سینیٹ بینکنگ کمیٹی آج دوپہر کو، 14 مئی کو، ایک ایگزیکٹو سیشن میں CLARITY Act پر غور کرنے کے لیے ملتی ہے، جو جولائی 2025 میں ہاؤس سے 294-134 سے پاس ہو چکی ہے اور مکمل سینیٹ میں آگے بڑھنے کے لیے کم از کم 7 جمہوری ووٹ درکار ہیں۔
ہیشڈیکس کے سی آئی او سمر کرباج نے موجودہ کرپٹو قیمت کے اقدام کو ایک تصدیق کے طور پر پڑھا ہے کہ مارکیٹ کمیٹی کے ووٹ کے امکانات کو قیمت میں شامل کر رہی ہے، جبکہ دستخط شدہ بل کے ساتھ سرمایہ کی بہاؤ کی صورتحال کو موجودہ قیمت میں مکمل طور پر نظرانداز کیا جا رہا ہے۔
کریجیب نے کرپٹو اسلیٹ کو کہا:
اگر کلارٹی ایکٹ کو قانون کے طور پر منظور کر لیا جاتا ہے تو یہ صرف ایک مطابقت کا اہم نقطہ نہیں ہوگا، بلکہ ایک مارکیٹ ایکٹیویشن واقعہ ہوگا جس سے اہم سرمایہ کی آمد، مصنوعات کی ترقی، اور وسیع ادارتی قبولیت کی طرف جائے گا۔
اس نے کہا کہ ہیشڈیکس کو امید ہے کہ یہ بل اس سمر کے دوران صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے ڈیسک تک پہنچ جائے گا۔
کلیرٹی ایکٹ کیا قائم کرتا ہے
CLARITY اسٹیبل کوائن انعامات، دھوکہ دہی روکنے کے قوانین، SEC کے فنڈنگ کے استثناء، DeFi کا معاملہ، اور ٹوکنائزیشن کو شامل کرتی ہے۔
اسٹیبل کوائن کا پروویژن سب سے زیادہ تنازعہ پیدا کرتا ہے، کیونکہ اس قانون کے تحت بے کار اسٹیبل کوائن بیلنس پر انعامات پر پابندی ہے جو بینک ڈپازٹس کی طرح ہوتے ہیں، جبکہ ٹرانزیکشن کی بنیاد پر انعامات کی اجازت دی جاتی ہے اور SEC، CFTC اور خزانہ کو مشترکہ قواعد جاری کرنے کا مطالبہ کیا جاتا ہے۔
بینکس نے ڈپازٹ فلائٹ رسک کے خلاف مزاحمت کی ہے، جبکہ کرپٹو کمپنیاں کہتی ہیں کہ تیسری پارٹی کے انعامات پر پابندی عائد کرنا مقابلہ کے خلاف ہے۔
اس بل سے ڈیجیٹل کمودٹی ایکسچینجز، بروکرز اور ڈیلرز کو فنانشل اداروں کے طور پر بینک سیکریسی ایکٹ کے تحت علاج دیا جائے گا، جس میں AML، صارف شناخت اور ڈیو ڈیلیجنس کے فرائض شامل ہوں گے۔
برائے ادارے جو کنارے پر بیٹھے ہیں، یہ فریم ورک ضروری ہے، کیونکہ یہ کمپلائنس ٹیمز کو اندر کی طرف دفاع کے لیے ایک قاعدہ کتاب فراہم کرتا ہے اور سرمایہ کاری کمیٹیوں کو ایک ایسا ڈھانچہ دیتا ہے جسے وہ منظور کر سکتی ہیں۔
کر بیج نے کہا:
کلارٹی ایکٹ ادارتی سرمایہ کاروں کے لیے خاص طور پر اہم ہے۔ ان سرمایہ کاروں کے پاس وفیوشری ذمہ داریاں اور سرمایہ کاری کی پالیسیاں ہیں جن میں انفرادی سرمایہ کاروں کے مقابلے میں بہت زیادہ تنظیمی وضاحت کی ضرورت ہوتی ہے۔
ادارے بڑے پیمانے پر تفویض کرنے سے پہلے پالیسی کی وضاحت، سرمایہ کاری کمیٹی کی منظوری، مصنوعات کے ورپر، اور امانتداری کی توجیہ کی ضرورت ہوتی ہے۔ اگر منظور ہو جائے تو CLARITY Act اس سلسلے کے باقی حصوں کو کھولنے والی پالیسی کی تہہ فراہم کرتا ہے۔
کریجیج کا خیال ہے کہ اس اداراتی سرمایہ کا بیشتر حصہ ETFs اور انڈیکس مبنی کرپٹو مصنوعات کے ذریعے بہے گا، جس سے مانگ کو ایک مستحکم، رپورٹ کی جانے والی ساخت ملے گی۔
Farside Investors کے ڈیٹا کے مطابق، امریکہ میں ٹریڈ ہونے والے Ethereum ETFs نے لانچ کے بعد تقریباً 12 ارب ڈالر کا کل مجموعی نیٹ فلو جمع کر لیا ہے، اور Solana ETFs نے 1 ارب ڈالر سے زیادہ پار کر لیا ہے۔
دونوں Bitcoin ETF کے سائز سے کافی نیچے ہیں، ایک ایسے مارکیٹ میں جمع ہو رہے ہیں جہاں CLARITY پہلی بار اپنے بنیادی اثاثوں کی ریگولیٹری حیثیت قائم کرے گا۔
بٹ کوائن ETF کا موازنہ
کریجیب کا کلارٹی کی ممکنہ صلاحیت کے لیے معیار سی ای سی کا جنوری 2024 میں اسپاٹ بٹ کوائن ای ای ٹی ایف کی فہرست کی منظوری ہے، جس نے latent مانگ کو پیکج شدہ، کمیٹی منظور شدہ فلو میں تبدیل کر دیا، جو منظوری سے پہلے کنسینسس کے مقابلے میں بہت بڑے پیمانے پر تھا۔
اس نے کہا:
صرف بٹ کوائن کے لیے، اس تنظیمی اقدام کی وجہ سے صرف دو سال میں جمع ہونے والی رقم 70 ارب ڈالر سے زیادہ ہو گئی۔
اگر ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹ سٹرکچر قانون کو منظور کر لیا جائے، تو ہم کرپٹو اثاثوں کے لیے بٹ کوائن کے علاوہ، خاص طور پر اسٹیبل کوائن اور ٹوکنائزیشن کے ابتدائی اقدامات کے لیے بنیادی انفراسٹرکچر فراہم کرنے والے اسمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارمز کے لیے ایک مشابہ رجحان کی توقع کرتے ہیں۔
کلارٹی کرپٹو ایسٹ کلاس کے لیے ایک تعریفی فریم ورک فراہم کرے گی، جو یہ طے کرے گی کہ ٹوکنز سیکورٹیز، کمودیٹیز یا دیگر کیس میں ہیں، اور جو مصنوعات جاری کنندگان کو تعمیر کرنی ہوں گی اور اداروں کو خریدنی ہوں گی۔
کریجیج پوائنٹس نئے مصنوعات کے تخلیق کو اس طریقہ کے طور پر اشارہ کرتا ہے جس کے ذریعے پولیسی کے صاف ہونے کے بعد پٹیلہ بازار میں داخل ہوتا ہے، جس میں اداروں کے استعمال کے لیے ETFs اور وریپرز کی ایک نالی تعمیر ہوتی ہے۔
وہ اس بات کی توقع کرتا ہے کہ جاری کنندگان کرپٹو کے منفرد خصوصیات، جیسے اسٹیکنگ بنیادی شراکت داریوں، انڈیکس بنیادی وسیع ایکسپوژر، اور کرپٹو مارکیٹ لیکویڈٹی کا فائدہ اٹھانے والی آمدنی کی حکمت عملیوں کے گرد تعمیر کریں گے جو مالی بنیادی ڈھانچے کو بہتر بنائیں گی۔
کر بیج نے کہا:
کلارٹی ایکٹ کی منظوری صرف ان مصنوعات کے لیے شروع ہونے اور سرمایہ کاروں کے سرمایہ کو متوجہ کرنے کو آسان بنائے گی۔
سینیٹ کے بل کا متن میں ایک ریگولیشن کرپٹو استثناء شامل ہے جو کمپنیوں کو سالانہ 50 ملین امریکی ڈالر اور کل 200 ملین امریکی ڈالر تک جمع کرانے کی اجازت دیتا ہے، متعلقہ اثاثوں کے لیے اطلاعات کے قواعد، DeFi سائبر سیکورٹی معیارات، اور ڈیجیٹل اثاثوں کی سرگرمیوں کے لیے بینکنگ قانون کی وضاحتیں۔
ریپرائسنگ کلیرٹی ایکٹ ایسٹ کلاس بمقابلہ ترمیم کی تنازعہ
اگر بینکنگ کمیٹی بل کو آگے بڑھاتی ہے اور نفاذ کی طرف دلچسپی بڑھتی ہے، تو کربیج پورے ایسٹ سیٹ کی قیمت دوبارہ طے کرنے کا ایک قابل اعتماد راستہ دیکھتا ہے۔
اگلے ہفتہ جب تک کہ کوئی بڑا کیٹلسٹ نہ ہو، بٹ کوائن کی بنیادی صورتحال 74,000 اور 85,000 کے درمیان ٹریڈ ہو رہی ہے۔
اس نے کہا:
کلارٹی ایکٹ کی منظوری کرپٹو قیمتوں کو کافی زیادہ بلند کرنے کا حامل بن سکتی ہے، جس سے سال کے اختتام تک قیمتیں حالیہ تمام اوقات کے اعلیٰ سطح کے قریب پہنچ سکتی ہیں۔
اسمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارمز، اسٹیکنگ ایسٹ، ٹوکنائزیشن انفراسٹرکچر، اور انڈیکس کی بنیاد پر کریپٹو ETFs سب کا ریگولیٹری عدم یقین ڈسکاؤنٹ بٹ کوائن سے زیادہ ہے، جو پہلے ہی 2024 میں اپنا ایکسیس ایونٹ کلیر کر چکا ہے۔
ایک دستخط شدہ CLARITY Act اسی ایسٹ کلاس کے ساتھ اس ڈسکاؤنٹ کو ایک ساتھ کم کردیتی ہے، جس سے بٹ کوائن کے باہر کے ایسٹس کے لیے بول کیس بٹ کوائن خود کے بجائے بل کی کہانی سے زیادہ منسلک ہوجاتا ہے۔
| سناریو | پالیسی کا نتیجہ | مارکیٹ کی تشریح | ممکنہ اثر |
|---|---|---|---|
| بنیادی صورت | مارک اپ ترقی کرتا ہے، لیکن قریبی مدت میں دستخط نہیں | مارکیٹ پرائسز پروسیس کرتے ہیں، یقین نہیں | BTC کریجیج کے 74,000 امریکی ڈالر سے 85,000 امریکی ڈالر کے دائرے میں رہتا ہے |
| بُل کیس | گزشتہ سمر کے دوران دستخط کی طرف دو جماعتوں کا جذبہ بڑھ رہا ہے | CLARITY ایک سرمایہ کے بہاؤ کا حافز بن جاتی ہے | BTC حالیہ ATHs کی طرف بڑھ رہا ہے؛ BTC سے آگے کے اثاثے زیادہ کامیاب ہو رہے ہیں |
| تاخیر کا معاملہ | اسٹیبل کوائن انعامات، اے ایم ایل، اخلاقیات، یا بینک لابنگ قانون کو سست کر رہے ہیں | تنظیمی رعایت برقرار ہے | ایف ٹی ایف/پروڈکٹ کی ترقی میں تاخیر |
| دلیشن کیس | آخری متن میں اہم مارکیٹ سٹرکچر پروویژنز کھو جاتے ہیں | دستخط کرنے کا اثر متوقع سے کم ہے | انسٹیٹیوشنل انسلاک Hashdex کی توقعات سے کمزور ہے |
قانونی راستہ حقیقی رکاوٹوں سے بھرا ہے، کیونکہ پورے سینیٹ کی منظوری کے لیے کم از کم سات ڈیموکریٹک ووٹ درکار ہیں، اور اسٹیبل کوائن انعام کا پاسہ، بینکنگ شعبے کی مخالفت، اخلاقیات کے اعتبارات، اور AML کی لاگو کرنے کی تفصیلات تمام متبادل کے خطرے پیدا کرتے ہیں جو نتیجہ کے متن کو تاخیر یا کمزور کر سکتے ہیں۔
ایک لمبا مارک اپ لڑائی کریپٹو قیمت گذاری کے عمل میں عدم یقین چھوڑ دے گی، جس سے ریگولیٹری ڈسکاؤنٹ برقرار رہے گا اور کر بیج کے بیان کردہ ادارتی سرمایہ کی آزادی محدود ہو جائے گی۔
کریجیج نے CLARITY کو "اس صنعت کی تاریخ میں سب سے اہم قانونی منصوبہ" کہہ کر ختم کیا۔
پوسٹ کرپٹو مارکیٹس کلیرٹی ایکٹ کے منظور ہونے کی قیمت بہت زیادہ کم رکھ رہی ہیں – ہیشڈیکس نے انتباہ کیا پہلی بار CryptoSlate پر ظاہر ہوئی۔