ہارورڈ مینیجمنٹ کمپنی نے 2026 کے پہلے تिमہ میں امریکی سکیورٹیز ایکسچینج کمیشن کے ساتھ اپنی تازہ ترین 13F فائل کے مطابق بلاک راک کے iShares ethereum ETF میں اپنا پورا 87 ملین ڈالر کا پوزیشن بیچ دیا۔ یہ اقدام 2025 کے چوتھے تِمہ میں شروع ہونے والے ایک ایکسچینج-ٹریڈڈ پروڈکٹ کے ذریعے ethereum کے مختصر عرصے تک کے اظہار کو ختم کر دیا۔
فائلنگ ظاہر کرتی ہے کہ ہارورڈ نے کریپٹو مارکیٹ کے کمزور دور میں ایتھریم ETF پوزیشن سے باہر نکل گیا۔ ایتھریم 2026 کے شروع میں تیزی سے گر گیا، جس میں فروری میں 1,800 ڈالر کے علاقے تک پہنچ گیا جب سرمایہ کاروں نے خطرناک اثاثوں پر اپنا اثر کم کر دیا۔ ہی ایتھریم کے لیے پچھلے ہفتہ جاری دباؤ کا شکار رہا، جس میں اس اثاثے کے حوالے سے جذبات کمزور ہونے کے باعث پچھلے ماہ کے دوران گرا۔
ہارورڈ نے فائلنگ میں فروخت کے لیے کوئی عوامی وضاحت نہیں دی۔ یہ اقدام پورٹ فولیو کی دوبارہ توازن، خطرہ کا انتظام، یا ایتھریم کی قیمت میں کمی کے بعد اپنے اثر کو کم کرنے کے فیصلے کا اظہار ہو سکتا ہے۔ یہ لین دین ETF شیئرز کے ساتھ متعلق تھا، نہ کہ آن چین پر براہ راست رکھے گئے ایتھریم کے، جس کا مطلب ہے کہ فروخت سے ہارورڈ کے کنٹرول میں والٹس سے ایتھریم کا براہ راست ٹرانسفر نہیں ہوا۔
ہارورڈ نے ایتھریم ETF کی سرمایہ کاری کم کر دی
ہارورڈ مینیجمنٹ کمپنی ہارورڈ یونیورسٹی کے انڈومنٹ فنڈ کا انتظام کرتی ہے اور معمول کے مطابق تین ماہ کے 13F فائلز کے ذریعے کچھ عوامی ہولڈنگز کی رپورٹ کرتی ہے۔ تازہ ترین فائل میں ظاہر ہوا کہ ایتھریم ETF پوزیشن سے صرف ایک تین ماہ کے بعد ہی مکمل طور پر باہر نکل گئی گئی۔
فروخت کا سلسلہ اس بات کے ساتھ آیا کہ Ethereum ETF کی مانگ مارکیٹ بھر میں کمزور پڑ گئی۔تازہ ترین اعداد و شمار کے مطابق، اسپاٹ ایتھریم ETFs نے کل خالص نکاسی $32.57 ملین درج کی، جس سے ان کی نکاسی کی لڑی نو دن تک پہنچ گئی۔ اس شعبے کے لیے ایک بار پہلے عام $50 ملین سے زیادہ کی آمد کا دن کئی ہفتوں سے درج نہیں ہوا۔
ایتھریم ETF کی خروجی صرف ہارورڈ کا واحد پورٹ فولیو چینج نہیں تھا۔ اندومنٹ نے سونے، نوڈیا، TSMC اور بروڈکام کے لیے اپنی معرض کو بھی کم کیا۔ اس نے اپنی بٹ کوائن ETF پوزیشن کا ایک حصہ بھی کم کیا، جس میں بلاک رک کے iShares بٹ کوائن ٹرسٹ کے 2.3 ملین شیئر فروخت کیے گئے۔ اس کمی کے باوجود، ہارورڈ کے پاس بٹ کوائن ETF کے لیے اب بھی تقریباً 117 ملین ڈالر کی معرض تھی۔
ہارورڈ کی بٹ کوائن ETF پوزیشن پہلے 2025 کے تیسرے تिमہ میں تقریباً 442 ملین امریکی ڈالر تک پہنچ چکی تھی۔ باقی پوزیشن سے ظاہر ہوتا ہے کہ اینڈومنٹ نے ایتھریم ETF کے تمام شیئرز بیچ دیے ہونے کے باوجود، کرپٹو لنکڈ ETF کی سطح پر مکمل طور پر باہر نہیں نکل گیا۔
مئی میں ایتھریم کا جذبہ کمزور ہو گیا
ایتھریم کی مارکیٹ کی کارکردگی نے سرمایہ کاروں کے جذبے پر برا اثر ڈالا ہے۔ ETH نے کئی عرصوں میں کمی دکھائی ہے، جن میں گزشتہ ہفتہ، گزشتہ دو ہفتے، اور گزشتہ ماہ شامل ہیں۔ اعداد و شمار کے مطابق، ETH گزشتہ ماہ کے دوران تقریباً 10% کم ہو چکا ہے۔
سماجی ڈیٹا نے ٹریڈرز کے درمیان کمزور جذبات کو بھی ظاہر کیا ہے۔ ایتھریم پر بحث بڑھی ہے جبکہ قیمت گری ہے، جس سے لاحق ہوتا ہے کہ توجہ قیمت کی طاقت کے بجائے ناامیدی اور فکر کی طرف منتقل ہو گئی ہے۔ مثبت اور منفی تبصرے کے تناسب میں کمی نے ایتھریم کے حوالے سے مثبت خیالات کے تنگ ہونے کو ظاہر کیا ہے۔
ایف ٹی ای کے باہر نکلنے کا رجحان اس دباؤ میں اضافہ کیا ہے۔ ٹریڈرز عام طور پر فنڈ فلوز کو ادارتی مانگ کا اشارہ سمجھتے ہیں، حالانکہ ایف ٹی ای فلوز قیمت کے اقدامات سے پیچھے رہ سکتے ہیں۔ مستقل باہر نکلنے سے اگر قیمتیں پہلے سے گرتی ہوئی ہوں تو منفی مارکیٹ کے خیالات کو مضبوط بنایا جا سکتا ہے۔
ایتھریم کو دیگر فکر کے ذرائع بھی درپیش ہیں، جن میں پچھلے سائکل کے اعلیٰ سطح کے مقابلے میں کمزور آن چین سرگرمی شامل ہے۔ روزانہ فعال پتے اور نیٹ ورک کی نمو 2024 اور 2025 میں دیکھے گئے مضبوط سطح سے کم ہو گئی ہے۔ کم شرکت کی وجہ سے ٹریڈرز ETH کی مانگ کا جائزہ لینے میں متاثر ہو سکتے ہیں۔
بٹ کوائن ETFs اب بھی بڑے خریداروں کو کشش رکھتے ہیں
ہارورڈ کی ethereum ETF کی فروخت کے دوران دیگر بڑے سرمایہ کاروں نے بٹ کوائن کی سطح میں اضافہ جاری رکھا۔ ابوظہبی کی مباردالہ نے چھ لگاتار تین ماہ کے خریداری کے بعد اپنی بٹ کوائن کی مقدار بڑھا کر 566 ملین ڈالر کر دی۔ جے پی مورگن نے بھی متعلقہ ڈیٹا کے مطابق اپنی IBIT پوزیشن میں 174% کا اضافہ کیا۔
یہ تضاد کشیدہ توجہ حاصل کر رہا ہے کیونکہ کچھ ادارے موجودہ مارکیٹ فیز کے دوران بٹ کوائن ETFsایتھریم کریپٹو میں سب سے بڑے ڈویلپر ایکو سسٹم میں سے ایک بنی رہا ہے۔ نیٹ ورک کی ترقی کی سرگرمیاں بنیادی ڈھانچہ، سکیلنگ اور ایپلیکیشنز پر جاری ہیں۔ تاہم، ریٹیل اور ادارتی توجہ زیادہ قیمت کی کارکردگی، فنڈ کے رواندگی، اور Solana اور BNB Chain جیسے مقابلہ کرنے والے ایکو سسٹم کی طرف منتقل ہو چکی ہے۔
ہارورڈ کے خارج ہونے سے ایتھریم پر ایک مستقل نقطہ نظر کی تصدیق نہیں ہوتی۔ فائلنگ صرف یہ ظاہر کرتی ہے کہ اندومنٹ کے پاس پہلے تिमاہی کے اختتام تک ETHA پوزیشن نہیں تھی۔ یہ اب بھی واضح نہیں کہ کیا ہارورڈ بعد میں ایتھریم ETF کے اثرات میں دوبارہ داخلہ لینے کا منصوبہ رکھتا ہے۔