اہم نکات:
- ہارورڈ نے بٹ کوائن کے اہمیت کو 20 فیصد سے زیادہ کم کر دیا، بٹ کوائن میں بڑا اسٹیک رکھتا ہے۔
- ہارورڈ نے 86.8 ملین امریکی ڈالر کے سرمایہ کاری کے ساتھ ایتھریم ETF میں داخلہ لیا، جس سے پورٹ فولیو میں تبدیلی کا اشارہ ملتا ہے۔
- بٹ کوائن کا اتار چڑھاؤ اور اکیڈمک مطالعہ لمبے مدتی کارکردگی کے بارے میں شکوک اٹھاتے ہیں۔
ہارورڈ مینیجمنٹ کمپنی نے Q4 2025 میں بٹ کوائن ETFs پر اپنا اثر کم کر دیا۔ اس نے اپنے ہولڈنگز میں 20 فیصد سے زیادہ کی کمی کی۔ کمپنی نے اپنی کرپٹو کرنسی پورٹ فولیو کو فعال طور پر ترتیب دیا۔ اس نے جوکھم کو منظم کرنے اور سرمایہ کاریوں کو ری بیلنس کرنے کے لیے اپنی حکمت عملی میں تبدیلی کی۔
اسی دوران، ہارورڈ مینجمنٹ کمپنی نے اپنی ڈیجیٹل ایسٹسٹریٹیجی تبدیل کر دی۔ اس نے اپنا پہلا ایتھر ETF میں سرمایہ کاری کی۔ کمپنی نے بٹ کوائن سے آگے نکل کر فعال طور پر ت diversification کی۔ اس نے ایتھریم کی تھوڑی سی مقدار میں نمو کو حاصل کرنے کے لیے اپنی پوزیشن بنائی۔
ہارورڈ نے بازار کے اتار چڑھاؤ اور خطرہ کی حکمت عملی کے سبب بٹ کوائن کے مالکانہ حصے کم کر دیے
31 دسمبر، 2025 تک، HMC کے پاس بلاکرک کے iShares بٹ کوائن ٹرسٹ (IBIT) کے 5.35 ملین شیئرز تھے۔ اس کی قیمت تقریباً 265.8 ملین امریکی ڈالر ہے۔ یہ پچھلے تین ماہ کے مقابلے میں 1.48 ملین شیئرز کی کمی کو ظاہر کرتا ہے۔ اس وقت، HMC کے پاس 6.81 ملین شیئرز تھے جن کی قیمت 442.8 ملین امریکی ڈالر تھی۔
ہر وارڈ مینجمنٹ کمپنی نے تReduced ہونے کے باوجود، بٹ کوائن کو اپنا سب سے بڑا علیحدہ طور پر اظہار کیا گیا اثاثہ بنائے رکھا۔ یہ Alphabet، Microsoft، اور Amazon کے سرمایہ کاریوں سے زیادہ تھا۔ کمپنی نے بٹ کوائن کو ایک dominant پوزیشن کے طور پر برقرار رکھا۔ اس کے پورٹ فولیو میں بڑے ٹیک اسٹاکس کے مقابلے میں کرپٹو کی اہمیت دکھائی دی۔
یہ کارروائی بٹ کوائن کے لیے ایک تندہ دور میں کی جا رہی ہے۔ اکتوبر 2025 میں، بٹ کوائن ہٹ کر 126,000 ڈالر کا اعلیٰ نقطہ بنایا، لیکن سال کے آخر تک یہ 88,429 ڈالر تک گر گیا، اور اب اس ہفتے یہ 68,000 ڈالر کے قریب ٹریڈ ہو رہا ہے۔
ہارورڈ کا بٹ کوائن کی ایکسپوچر کم کرنے کا فیصلہ عقلمندانہ لگتا ہے۔ کمپنی نے مسلسل اتار چڑھاؤ کے دوران احتیاط سے کام لیا۔ اس نے مارکیٹ میں تیز قیمتی تبدیلیوں کے جواب میں اقدام کیا۔ یہ اقدام احتیاطی جوکھم انتظام کے نقطہ نظر کو ظاہر کرتا ہے۔
ایتھر ETF میں پہلا سرمایہ کاری: ایک حکمت عملی میں تبدیلی
بٹ کوائن کے طریقہ کار کے برعکس، HMC نے iShares Ethereum Trust (IETHA) میں ایک نئی پوزیشن شروع کی ہے۔ انہوں نے 3.87 ملین شیئرز میں 86.8 ملین امریکی ڈالر کا سرمایہ کاری کیا ہے۔ یہ ہارورڈ کی طرف سے ایتھریم ETF میں شروع کی جانے والی پہلی عوامی طور پر ٹریڈ ہونے والی فنڈ ہے، جس نے اپنے ڈیجیٹل اثاثوں کے پورٹ فولیو کو متنوع بنایا ہے۔
ایتھریم بارے میں منڈی کی قیمت کے لحاظ سے دوسری سب سے بڑی کرپٹو کرنسی ہے۔ اس کی عام قبولیت میں بٹ کوائن کے پیچھے رہا ہے۔ اس کی کارکردگی بھی بٹ کوائن کے مقابلے میں کم تھی۔ منڈی اب بھی بٹ کوائن کو dominant ڈیجیٹل ایسٹ پر سمجھتی ہے۔ اس ایسٹ نے Q4 2025 میں 28% کی کمی دیکھی۔
ہارورڈ مینجمنٹ کمپنی کا ایتھریم میں سرمایہ کاری ایک حکمت عملی کا تبدیلی ہے۔ یہ اس کے اندومنٹ کو ایک نئی ڈیجیٹل ایسٹ کلاس کے لیے متعارف کراتا ہے۔ یہ قدم اس کے پورٹ فولیو میں تفرقہ کو مضبوط بنانے کا امکان رکھتا ہے۔
یہ ایتھریم کی لمبے مدتی صلاحیت پر مزید اعتماد کا اشارہ بھی ہے۔ اس کے علاوہ، ایتھریم کی قیمت اب تقریباً 1,970 ڈالر ہے۔
مختلف ماہرین اتار چڑھاؤ کے خدشات کے پیش نظر ہارورڈ کی کرپٹو سٹریٹجی پر سوال اٹھا رہے ہیں
تاہم، ہارورڈ کے کریپٹو میں سرمایہ کاری نے اکیڈمک مشاہدین سے کچھ شکوک پیدا کر دیے۔ واشنگٹن یونیورسٹی کے فنانس کے ایمریٹس پروفیسر اینڈریو ایف سیگل نے بٹ کوائن میں ہارورڈ کے مالکانہ حصص کو “خطرناک” قرار دیا۔
اس نے کہا کہ بٹ کوائن کی داخلی قیمت کا فقدان اسے سب سے زیادہ اتار چڑھاؤ والی کرپٹو کرنسی بناتا ہے۔ بٹ کوائن پہلے ہی سال کے آغاز سے 22.8% گر چکا ہے۔
اُیکلے کے مالیاتی پروفیسر اوانیدھر سوبرہمنیام نے بھی کچھ شکوک ظاہر کیے، خاص طور پر پورٹ فولیو میں ایتھر کو شمولیت کے بارے میں۔ ان کا کہنا تھا کہ کرپٹو کرنسیاں اب تک ثابت نہیں ہوئی ہیں اور ان کے لیے متعین قیمت سازی کے طریقے نہیں ہیں۔
سربراہمنیم کی تنقید اس کی ہارورڈ کی بٹ کوائن اسٹریٹجی کے بارے میں جاری تحفظات کو ظاہر کرتی ہے۔ وہ سمجھتے ہیں کہ یہ ترکیب متوقع کارکردگی فراہم نہیں کر پائی۔
اس کا موقف جامعہ کے کرپٹو سرمایہ کاریوں کے پ्रتی ممانعت کو ظاہر کرتا ہے۔ یہ بٹ کوائن کے کردار کے بارے میں شکوک کو زور دیتا ہے۔
یہ علمی تجزیہ ظاہر کرتا ہے کہ ادارتی پورٹ فولیوز میں معدنی مالیات کی قابلیت برقرار رکھنے کا سوال اب بھی خلاف وفاق ہے۔
بٹ کوائن اور ایتھریم مارکیٹ کی کارکردگی
کرپٹو کرنسی کے وسیع مارکیٹ کی کارکردگی ہارورڈ کی حکمت عملی پر اہم اثر ڈالتی ہے۔ بٹ کوائن اور ethereum کے اتار چڑھاؤ ان اثاثوں کے حوالے سے اندومنٹ کی قیمت کو متاثر کرتے ہیں۔
ہاالانکہ حالیہ وقت میں قیمتیں گر رہی ہیں، کئی سرمایہ کاروں نے اب بھی امید کی ہے کہ بٹ کوائن لمبے عرصے تک ایک اچھا اقدار کا ذخیرہ بنے گا۔
تاہم، اکتوبر 2025 سے بٹ کوائن کی قیمتوں میں 50 فیصد کی کمی نے ہارورڈ جیسے کرپٹو مبنی پورٹ فولیوز کی طاقت کو چیلنج کیا ہے۔
ایتھریم کو پورٹ فولیو میں شامل کرنے سے تفریق کا فائدہ حاصل ہوتا ہے۔ تاہم، یہ سبھی تجزیہ کاروں، جیسے سوبرامنیام، کے لیے قابل قبول نہیں ہے کیونکہ ڈیجیٹل اثاثوں کے لیے کوئی مضبوط جائزہ ماڈل نہیں ہے۔
اگرچہ ایتھریم کرپٹو مارکیٹ میں کچھ خطرناک شعبوں کو ختم کر سکتا ہے، لیکن قیمت اور تقویم اب بھی واضح نہیں ہیں۔ یہ ادارتی سرمایہ کاروں کے لیے ایک چیلنج بنی رہی ہے۔
پوسٹ Harvard Cuts Bitcoin ETF Holdings, Makes First Ether ETF Bet پہلے ظاہر ہوئی The Market Periodical.