- ہارورڈ نے 250 ملین ڈالر سونا کے مقابلے پر بیٹا کو 500 ملین ڈالر تک بڑھا دیا ہے، جو کرنسی کمزوری کے خلاف مضبوط ہج کا اشارہ دے رہا ہے۔
- شیفٹ امریکی قرضوں کے بڑھتے ہوئے حجم کے متعلق تشوّش کی نشاندہی کر رہا ہے، جہاں سود کی لاگت 1 ٹریلیون ڈالر کے قریب ہے اور لمبی مدتی پورٹ فولیو کو دبائے ہوئے ہے۔
- ہوگن نے بیٹکوئن کے ایٹی ایف کے مرحلے کو سونے کے 2004 دور سے موازنہ کیا، جبکہ بی ٹی سی ابھی تک سونے کے بازار کے سائز کا صرف 8 فیصد ہے۔
ہارورڈ نے 2024 میں خاموشی سے اپنی ہیج سٹریٹیجی تبدیل کر دی جس میں بیٹا کو سونے کے مقابلے میں ترجیح دی گئی ہے، اس بات کا اظہار Bitwise CIO میٹ ہوگن نے کیا۔ 9 دسمبر کو ہوگن نے کہا کہا گ ہارورڈ نے 500 ملین ڈالر بٹ کوائن اور 250 ملین ڈالر سونے میں رکھ دیئے۔ فیصلہ امریکی قرضوں کے بڑھتے ہوئے حجم اور مالیاتی اثاثوں کی طویل المدتی استحکام کی بڑھتی ہوئی فکر کے بعد ہوا۔
ہارورڈ کی تخصیصی منتقلی اور وقت
میٹ ہاؤگن کے مطابق ہارورڈ نے تیسرے ماہ میں اپنی بٹ کوائن کی نمائش کو تیزی سے بڑھا دیا۔ یونیورسٹی نے اپنی بٹ کوائن کی تخصیص 117 ملین ڈالر سے 443 ملین ڈالر تک بڑھا دی۔ اسی وقت، اس نے اپنی سونے کا ETF رکنیت 102 ملین ڈالر سے 235 ملین ڈالر تک۔
ہوگن نے اس حرکت کو ایک عمدہ "کم قدری کاروبار" کے طور پر بیان کیا۔ اس حکمت عملی کا مقصد قرضے کی تیزی کے سبب ہونے والی کرنسی کی کم قدری کے خلاف بیمہ کرنا تھا۔ اس نے اشارہ کیا کہ امریکی قرضوں کا نصف حصہ آخری دہائی میں جمع ہوا۔ سالانہ سود کی ادائیگیاں اب ایک ٹریلیئن ڈالر کے قریب پہنچ گئی ہیں۔
اپنے اپروچ کو ڈھالنے کے لئے، ہوگن نے رے ڈیلیو کی ہدایت کا حوالہ دیا۔ ڈیلیو نے قبل میں سے 15 فیصد کو سونا یا بٹ کوائن میں ترجیح دینے کی سفارش کی تھی۔ ہارورڈ کی ترجیح دو سے ایک کے تناسب پر بٹ کوائن کی طرف تھی، جسے ہوگن نے قابل ذکر قرار دیا۔
سونے کے ETF، بٹ کوائن ETF اور مارکیٹ کا سائز
ہوگن نے بیٹ کوئن کی موجودہ پوزیشن کو سونے کے ابتدائی بازاری توسیع سے موازنہ کیا۔ سونے کے ای ٹی ایف 2004 میں متعارف کرائے گئے تھے، جب سونے کا بازاری کیپ 2.5 ٹریلیون ڈالر کے قریب تھا۔ آج، سونے کا بازاری کیپ 27 ٹریلیون ڈالر کے قریب ہے۔
جب بٹ کوئن ETFs شروع کیا گیا، بٹ کوئن کی مارکیٹ قیمت تقریبا 2 ٹریلیون ڈالر کے قریب تھی۔ ہوگن نے نوٹ کیا کہ بٹ کوئن موجودہ وقت میں سونے کے مارکیٹ سائز کے تقریبا 8 فیصد کی نمائندگی کر رہا ہے۔ اس نے کہا کہ سونے کی ترقی دو دہائیوں کے دوران مستحکم طور پر ہوئی، جو ڈیبیسمنٹ ہیج کی طلب کے سبب ہوئی۔
indebtedness badh کا اور مجموعہ تحفظ تناظر
ہوگن نے زور دیا کہ بڑھتے ہوئے قرضے دراز مدت سرمایہ کے تخمینوں کو شکل دیتے ہیں۔ حکومتیں اکثر زیادہ قرضے کے جواب میں پیسہ کی فراہمی کو وسعت دیتی ہیں، انہوں نے کہا۔ اس ماحول نے اداروں کو روایتی پورٹ فولیو تحفظ کا دوبارہ جائزہ لینے پر مجبور کر دیا ہے۔
ہوگن کے مطابق، ہارورڈ کا تخصیص اس دوبارہ تخمینے کو ظاہر کرتا ہے۔ یونیورسٹی نے بیٹا کوائن اور سونا ایک ہی فریم ورک کے اندر متعادل کیا جو کرنسی کے خطرے پر مرکوز ہے۔ اس کے مطابق، یہ ساختہ وہی ہے جس طرح اب بڑے بڑے سرمایہ کے ذخائر لمبی مدت کی ہیڈج کی حکمت عملی کو اپناتے ہیں۔