گرے اسکیل نے چیتن کیا ہے کہ اپنے لیوریجڈ بٹ کوائن ماڈل کی وجہ سے مزید فروخت کی ضرورت پڑ سکتی ہے

اسٹریٹجی، جو کہ پہلے مائیکرو اسٹریٹجی کے نام سے جانی جاتی تھی، نے 1 جون کو تقریباً 2.5 ملین امریکی ڈالر کے لیے 32 بٹ کوائن بیچ دیے۔ اس کے پاس تقریباً 840,000 بٹ کوائن ہیں جن کی قیمت تقریباً 55 ارب ڈالر ہے، اس لیے یہ ایک چھوٹی سی رقم ہے۔ لیکن گرے سکیل کی تحقیقی ٹیم کا خیال ہے کہ یہ چھوٹا سا لین دین ایک بہت بڑی کہانی بتاتا ہے۔

یہ فروخت اسٹریٹیجی کے STRC ترجیحی ایکویٹی آئیٹم سے جڑے اخراجات کو کور کرنے کے لیے کی گئی، اور گرے سکیل کے تحقیق کے سربراہ زیک پینڈل کا کہنا ہے کہ یہ اشارہ ہے کہ کمپنی کا لیوریج بٹ کوائن اکٹھا کرنے کا ماڈل نمایاں طور پر دباؤ میں ہے۔

کمپنی کے STRC ترجیحی شیئرز کے ذریعے ڈویڈنڈ کے الزامات ہیں جن کے لیے حقیقی نقد درکار ہے۔ ان شیئرز کو $100 کے گرد ٹریڈ ہونے کے لیے ڈیزائن کیا گیا تھا، لیکن اب وہ $95 کے قریب ہیں، جس سے فنانسنگ کی مالیات لگاتار بگڑتی جا رہی ہے۔

اسی دوران، اسٹریٹجی کی بٹ کوائن کی اوسط خریداری قیمت تقریباً 75,500 سے 76,000 امریکی ڈالر فی کوائن ہے۔ جبکہ بٹ کوائن 62,000 سے 63,000 امریکی ڈالر کے دائرے میں ٹریڈ ہو رہا ہے، اس سے کمپنی کے غیر حقیقی نقصانات تقریباً 11 ارب سے 12 ارب امریکی ڈالر کے درمیان ہیں۔

پانڈل نے دلیل دی کہ یہ ڈائنانمک اسٹریٹجی کو موجودہ شیئر قیمتوں پر بٹ کوائن خریدنے کی صلاحیت پر پابندی لگاتا ہے۔

"دنیا کے بڑے ترین BTC ہولڈرز میں سے ایک کے اپروچ میں تبدیلی نے مارکیٹ کے جذبات پر دباؤ ڈالا،" پینڈل نے کہا۔

فروخت سے ظاہر ہوتا ہے کہ سٹریٹجی کی نقدی کی صورتحال اتنی تنگ ہے کہ وہ پریفرڈ ایکوٹی کے اخراجات کو آپریٹنگ آمدنی سے مکمل طور پر برداشت نہیں کر سکتی۔ اس کے بجائے، وہ اپنے بٹ کوائن خزانے کو، ہاں، بہت محدود طور پر، اپنے فرائض پورے کرنے کے لیے استعمال کر رہی ہے۔ یہ "ہم بٹ کوائن خریدتے ہیں اور کبھی نہیں بیچتے" سے "ہم بٹ کوائن تب تک بیچتے ہیں جب تک کہ ہمیں ضرورت ہو" تک ایک معنوی تبدیلی ہے۔

اگر بٹ کوائن کی قیمتیں اسٹریٹجی کے اوسط اخراجات سے نیچے رہیں، تو اس کی ترجیحی ایکوٹی پر دباؤ مزید بڑھ جاتا ہے۔ مزید تقسیم کے ادائیگیاں واجب الادا ہو جاتی ہیں۔ STRC جاری ہے ایک ڈسکاؤنٹ پر۔ اور کم سے کم مزاحمت کا راستہ فرق کو پورا کرنے کے لیے مزید بٹ کوائن بیچنا بن جاتا ہے۔

"لیورڈ DAT بیلنس شیٹس پر کم بٹ کوائن اور متنوع کاروباری بیلنس شیٹس پر زیادہ بٹ کوائن ایک مثبت بات ہوگی،" پینڈل نے کہا۔

گرے اسکیل کی تحقیق نے ETF کے بہاؤ میں کمی اور مجموعی مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کو مزید پیچیدہ عوامل کے طور پر اشارہ کیا۔

بٹ کوائن کے سرمایہ کاروں کے لیے، نگرانی کی جانے والی اہم تبدیلی یہ ہے کہ سٹریٹجی کی فروخت صرف ٹوکن کے سطح پر رہے گی، جہاں چھوٹے الزامات کو چھوٹی فروختوں سے پورا کیا جائے گا، یا اس کا اضافہ زیادہ اہمیت کے ساتھ ہو جائے گا۔ کسی بھی معنی خیز طریقے سے 840,000 BTC کی پوزیشن کو بند کرنا، ایک ایسا زلزلہ ہوگا جو اس بازار کے لیے بہت بڑا ہوگا، جو اپنے ترقی کے باوجود، قیمتی انحرافات کے بغیر بڑی مرکوز فروخت کو جذب کرنے کے لیے کافی ڈیپتھ چارٹ نہیں رکھتا۔

STRC پریفرڈ شیئر کی قیمت اس خطرے کا بہترین ریل ٹائم انڈیکیٹر ہے۔ اگر یہ اپنے 100 ڈالر کے ہدف کے نیچے مزید گر جائے، تو اسٹریٹیجی پر نقدی بہاؤ کا دباؤ بڑھ جائے گا۔ اگر یہ پیر کی طرف واپس آ جائے، تو بٹ کوائن فروخت کرنے کی فوری ضرورت کم ہو جائے گی۔