ٹی ایل؛ڈی آر:
- گرے اسکیل نے اپنے زیکاش ٹرسٹ کو ایک اسپاٹ ETF میں تبدیل کرنے کے لیے درخواست دی ہے جو NYSE Arca پر ZCSH ٹکر کے تحت فہرست ہوگا۔
- اگر منظور کر لیا جائے، تو یہ پرائیویسی کوائن سے جڑا پہلا اسپاٹ ETF ہوگا، جس سے ZEC کو منظم بریکریج تک رسائی حاصل ہوگی۔
- فائلنگ شروع میں نقد تخلیق اور واپسی کا استعمال کرتی ہے، جو اس بات پر زور دیتی ہے کہ کسٹڈی، مایوسی اور مطابقت اب پوری طرح سے ادارتی سرمایہ کاروں کے لیے وال سٹریٹ کی بنیاد پر قابل پروگرام پرائیویسی کو پیکج بنانے کے لیے مرکزی چیلنجز بنے ہوئے ہیں۔
Grayscale نے اپنے Zcash Trust کو سپاٹ ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈ میں تبدیل کرنے کے لیے درخواست دی ہے، جس سے خفیہ کاروباری کرپٹو کرنسی کو ریگولیٹرز کے سامنے رکھا جا رہا ہے۔ اگر منظور ہو جائے تو، یہ فنڈ پرائیویسی کوائن سے جڑا پہلا سپاٹ ETF بن جائے گا اور اسے NYSE Arca پر ZCSH ٹکر کے تحت فہرست کیا جائے گا۔ زکاش کا ادارتی دید کے لیے ابھی تک پہنچنا اس وقت ہو رہا ہے جب سرمایہ کار بٹ کوائن اور ایتھر کے باہر کرپٹو کی تھم میں دلچسپی رکھ رہے ہیں۔ یہ تنازع نظر آنا مشکل نہیں: ایک ایسا اثاثہ جو مالی خفیہ کاروبار کے لیے بنایا گیا ہے، وہ وال سٹریٹ کے سب سے شفاف منظم ڈھانچے میں جانے کی کوشش کر رہا ہے۔
گرے اسکیل نے پرائیویسی کوائن کے لیے پہلا اسپاٹ ETF شروع کرنے کے لیے درخواست دی ہے
گرے اسکیل نے اپنے زیکش ٹرسٹ کو اسپاٹ ETF میں تبدیل کرنے کے لیے درخواست دی ہے، جو اگر منظور ہو جائے تو دنیا کا پہلا اسپاٹ ETF بن جائے گا جو ایک خفیہ کریپٹو کرنسی سے منسلک ہو۔ یہ درخواست اس کے بعد آئی ہے جب امریکی SEC نے اپنا… pic.twitter.com/seBnWfP93P
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) May 12, 2026
گرے اسکیل دیوار اسٹریٹ کی خفیہ رکھنے کی خواہش کا امتحان کر رہا ہے
تفصیلی مصنوعات کو CoinDesk Zcash قیمت انڈیکس کا پیروی کرنا ہوگا، جس میں Coinbase Custody بنیادی اثاثہ رکھے گی، Coinbase, Inc. پرائم بروکر کے طور پر کام کرے گی، اور BNY Mellon ٹرانسفر ایجنسٹ اور ایڈمنسٹریٹر کے طور پر کام کرے گا۔ ادارتی فریم ورک کو کسٹڈی سے لے کر فنڈ ایڈمنسٹریشن تک مکمل طور پر منصوبہ بند کر دیا گیا ہے، لیکن صرف ساخت کے ذریعے سوال کا جواب نہیں دیا جا سکتا۔ Zcash پرائیویسی ٹیکنالوجی استعمال کرتا ہے جو لین دین کی تفصیلات کو چھپا سکتی ہے، جبکہ ETF سرمایہ کار اور ریگولیٹرز کو آڈٹ کے قابل اثاثے، قابل اعتماد قیمت، مطابقت پذیر کسٹڈی اور واضح آپریشنل کنٹرولز کی توقع ہے۔ اس سے یہ فائل صرف ایک اور مصنوعات کنورژن سے زیادہ ہے۔
فائلنگ میں ایک محتاط آپریٹنگ ماڈل بھی بیان کیا گیا ہے۔ ابتدائی تخلیق اور منسوخی صرف نقدی کے ذریعے ہوگی، جبکہ ان-کنڈ منسوخیاں بعد میں SEC کی منظوری پر منحصر ہوں گی۔ شیئرز 10,000 کے بستوں میں تخلیق اور منسوخ کیے جائیں گے، جو حالیہ قیمتوں کے مطابق تقریباً 817 ZEC کے برابر ہوں گے۔ لکویڈٹی کا آغاز مکمل ETF مشینری سے نہیں، بلکہ کنٹرولڈ ریلز کے ذریعے ہوگا، جسے سرمایہ کار عام طور پر کرپٹو مصنوعات سے جوڑتے ہیں۔ یہ پابندی اہم ہے کیونکہ منظور شدہ شرکاء، ضمانت کے طریقہ کار اور سیٹلمنٹ عمل تب زیادہ حساس ہو جاتے ہیں جب بنیادی اثاثہ ایسی خفیہ خصوصیات رکھتا ہو جن کے لیے سخت تصدیق اور نگرانی کی ضرورت ہوتی ہے۔
زیکش پالیسی کے مسائل کے مرکز پر بیٹھا ہے۔ نیٹ ورک شفاف اور شیلڈڈ ایڈریسز کو سپورٹ کرتا ہے، جہاں zk-SNARKs کا استعمال ٹرانزیکشنز کی تصدیق کے لیے کیا جاتا ہے بغیر ہر بنیادی تفصیل کو ظاہر کیے۔ خفیہ رکھنا اور مطابقت کو ایک ہی جگہ پر مجبور کیا جا رہا ہے، جس کی وجہ سے اطلاقیہ منطقی اور ناراحت کن دونوں لگتی ہے۔ ایک اسپاٹ ETF زیکے کو برُوکر اکاؤنٹس کے ذریعے تک پہنچا سکتا ہے، لیکن یہ مارکیٹ پر دباؤ ڈال سکتا ہے کہ وہ محفوظ فنانس کے اندر خفیہ رکھنے والے اثاثوں کے عمل کو کیسے تعریف کرے۔ اگلا اہم نقطہ صرف یہ نہیں کہ ZCSH کو منظوری مل جائے گی۔ بلکہ یہ ہے کہ وال سٹریٹ منصوبہ بند خفیہ رکھنے کو اس طرح پیکج کر سکتا ہے کہ زیکش کو اصل میں قابلِ ذکر بنانے والی قدر کا تصور ختم نہ ہو جائے۔