گرے اسکیل مارکیٹ کی صورتحال کے باعث عوامی فہرست میں تاخیر کر رہا ہے

گرے اسکیل انویسٹمنٹس، جو کرپٹو صنعت کا سب سے بڑا مخصوص اثاثہ مینیجر ہے، اپنے عوامی ہونے کے منصوبے پر روک لگا دی ہے۔ کمپنی، جس نے صرف کچھ ماہ پہلے SEC کے پاس ایس-1 رجسٹریشن بیان دائر کیا تھا، کرپٹو اسٹاکس کے لیے سرمایہ کاروں کی خواہش میں نمایاں کمی کے باعث آئی پی او کی تیاریوں کو روک دیا ہے۔

اس تاخیر کا مطلب ہے کہ گرے اسکیل کا انتظار کیا جانے والا این وائی ایس ای پر "GRAY" ٹکر کے تحت ڈیبیو اب 2026 کے چوتھے تہائی سے پہلے نہیں ہو سکتا۔ 45 مصنوعات پر 35 ارب ڈالر کے اثاثوں کو مینیج کرنے والی ایک کمپنی کے لیے، یہ موجودہ مارکیٹ کے ماحول میں اعتماد کا بالکل بھی اظہار نہیں ہے۔

گرے اسکیل کا عوامی بورس تک کا راستہ خاموشی سے شروع ہوا۔ کمپنی نے اصل میں 14 جولائی، 2025 کو SEC کے پاس ایک سرکاری طور پر اعلان نہ کیے گئے S-1 رجسٹریشن بیان فائل کیا، اور اس فائل کو 13 نومبر، 2025 کو عوامی طور پر شائع کیا۔

منصوبہ کافی سادہ تھا: نیو یارک اسٹاک ایکسچینج پر کلاس اے عام شیئرز کو اپ-سی ڈھانچے کے استعمال سے فہرست کرنا۔ ٹکر “GRAY” پہلے ہی منتخب کر لیا گیا تھا۔

2025 میں وسیع کرپٹو صنعت آئی پی او کی مثبت توقعات کے ساتھ چل رہی تھی، جس میں سرکل جیسی کمپنیاں بھی قانونی واضح ہونے کے ساتھ عوامی فہرست کی طرف بڑھ رہی تھیں۔ گرین اسکیل کو جو حقیقت کا سامنا کرنا پڑا وہ یہ تھی کہ کرپٹو متعلقہ اسٹاکس کے لیے سرمایہ کاروں کی مانگ محسوس کرنے لگی تھی۔ بڑے کرپٹو ایکسچینج کریکن نے بھی نامناسب حالات کی وجہ سے اپنی توقعات کی آئی پی او کو ملتوی کر دیا۔

2025 کے پہلے نو مہینوں کے دوران، کمپنی نے 318.7 ملین امریکی ڈالر کی آمدنی کی رپورٹ کی۔ یہ پچھلے سال کے اسی دور کے مقابلے میں 20 فیصد کمی کو ظاہر کرتا ہے۔

30 ستمبر، 2025 تک مدیریت کے تحت $35 ارب اثاثے کسی بھی طرح سے ایک بہت بڑی رقم ہیں۔ گرے اسکیل اپنی مصنوعات کی پوری فہرست کے لیے اپنا کل قابل رسائی بازار $365 ارب کا تخمینہ لگاتا ہے۔

گرے اسکیل کے 45 مصنوعات ڈیجیٹل ایسٹس کے پورے منظر کو شامل کرتے ہیں، جن میں اس کے مشہور اسپاٹ بٹ کوائن اور ایتھر ایکسچینج ٹریڈڈ مصنوعات بھی شامل ہیں۔

گرے اسکیل کا فیصلہ مُعلق کرنا صرف ایک کمپنی کے کاروباری اوقات سے پرے اہمیت رکھتا ہے۔ کریکن نے تاخیر کی، گرے اسکیل نے تاخیر کی۔ جو کھڑکی 2025 میں کرپٹو آئی پی او کے لیے کھل رہی تھی، وہ عارضی طور پر تنگ ہو رہی ہے۔

گرے اسکیل کی آمدنی کی تصویر بھی ایٹف کے بعد کے دنیا میں ڈیجیٹل ایسٹ سے مینجمنٹ کے بزنس ماڈل کے بارے میں وسیع سوالات اٹھاتی ہے۔ جب بلاک رک، فیڈرلٹی اور دیگر روایتی فنانس کے بڑے کھیل کم فیس پر مقابلہ کرنے والے اسپاٹ بٹ کوائن مصنوعات پیش کرتے ہیں، تو گرے اسکیل جیسی کمپنیاں اپنے بنیادی کاروبار پر ساختی دباؤ کا شکار ہوتی ہیں۔ ایک ایسا سال جب بٹ کوائن کی قیمتیں نسبتاً مضبوط رہیں، اس دوران 20 فیصد آمدنی میں کمی ایک اہم ڈیٹا پوائنٹ ہے جس پر غور کیا جانا چاہئے۔

ممکنہ آئی پی او کی دوبارہ شروعات کے لیے 2026 کے چوتھے تिमاسٹر کا وقت گرے اسکیل کو حالات بہتر بنانے کے لیے تقریباً ایک سال دیتا ہے۔