ڈیوڈ لوپز ماتیوس
Shenchao TechFlow
مرکزی خبر: میڈیا عام طور پر GPU کی کمپوٹیشن پاور کی قیمت میں تبدیلی کو ایک ہی عدد سے ظاہر کرتا ہے، لیکن حقیقت یہ ہے کہ بلومبرگ ٹرمینل پر چار اندیکس فراہم کنندگان کی قیمتیں ایک دوسرے سے دو ڈالر سے زائد فرق کے ساتھ الگ الگ ہیں، اور ان کا رجحان اور رفتار بھی متفاوت ہے۔ اس مضمون کے مصنف Compute Desk، GPU کمپوٹیشن پاور ٹریڈنگ پلیٹ فارم کے بانی ڈیوڈ لوپز ماتیوس ہیں، جنہوں نے اپنے عملی ٹریڈنگ ڈیٹا کا استعمال کرتے ہوئے H100 اور B200 کی حقیقی قیمت ساخت کو واضح کیا ہے، جس سے ایک ایسا ابتدائی بازار سامنے آتا ہے جہاں کوئی متفقہ بنچ مارک، کوئی معیاری معاہدہ، اور کوئی فارورڈ کرور نہیں ہے—کمپوٹیشن پاور اب شارٹ ٹرم رینٹل اپارٹمنٹس کی طرح جمع کی جا رہی اور دوبارہ کرایہ پر دی جا رہی ہے۔
میڈیا کے عنوانات آپ کو یہ محسوس کرانے کے لیے بنائے گئے ہیں کہ GPU کی کمپوٹنگ پاور کی قیمتیں تیزی سے بڑھ رہی ہیں۔ یہ کہانی بہت آرام دہ ہے، جو "آپریشن کی کمی + AI کی بے حد مانگ" کے مکرو اقتصادی فریم ورک میں بہترین طریقے سے گھل مل گئی ہے، اور یہ بھی اشارہ کرتی ہے کہ ہمارے پاس ایک اچھی طرح سے کام کرنے والا مارکیٹ ہے، جس کے قیمت کے سگنل واضح اور قابل فہم ہیں۔
لیکن ہم نے نہیں کیا۔ یہ کہانی تقریباً مکمل طور پر ایک واحد اندیکس پر مبنی ہے، جو ایسی چیزوں کا اشارہ کرتی ہے جنہیں اشارہ نہیں کیا جانا چاہیے: GPU کرایہ پر لینے کا مارکیٹ اتنے موثر ہو چکا ہے کہ اس کی مجموعی حالت کو ایک ہی نمبر سے ظاہر کیا جا سکتا ہے۔
کمی واقعی ہے، لیکن مختلف لوگوں کو مختلف طرح سے محسوس ہوتی ہے — آپ کون ہیں، آپ کہاں ہیں، آپ کون سا کنٹریکٹ ٹریڈ کر رہے ہیں، کون سا کمپیوٹنگ ایسٹ ہے۔ اس عدم شفافیت کے سامنے، بازار کا قدرتی ردِ عمل منظم قیمت کا تعین نہیں بلکہ ذخیرہ کرنا ہے: آپ اپنے GPU کے وقت کو لاک کر رہے ہیں جو شاید آپ کو ابھی ضرورت نہیں، کیونکہ آپ نہیں جانتے کہ اگلے ماہ انہیں کسی بھی قیمت پر خریدا جا سکے گا یا نہیں۔ جہاں ذخیرہ کرنا ہو اور شفاف بنچ مارک نہ ہو، وہاں ٹکڑوں میں تقسیم شدہ دوسرے بازار ظاہر ہوتے ہیں۔ کمپیوٹ ڈیسک پر، ہم نے اس بات کو یقینی بنایا ہے کہ مستأجرین اپنے کلسٹرز کو بڑے تقریبات کے دوران اپارٹمنٹس کو دوبارہ کرائے پر دینے جیسا دوبارہ کرائے پر دے رہے ہیں۔ یہ فرض نہیں، یہ ابھی ہو رہا ہے۔
انڈیکس ایکٹر نہیں ہو رہا
بڑے کمرشل مارکیٹس میں، مختلف طریقہ کاروں پر مبنی اندیسز ایک دوسرے کے قریب آ جاتے ہیں۔ برینٹ کریڈ اور WTI کے درمیان جغرافیائی مقام اور تیل کی معیار کی وجہ سے کچھ ڈالر کا فرق ہوتا ہے، لیکن وہ ایک ہی سمت میں حرکت کرتے ہیں (تصویر 1)۔ یہ اکٹھا ہونا موثر مارکیٹ کا نشان ہے۔
تصویر کا عنوان: برینٹ اور WTI تیل کی قیمتوں کا موازنہ، دونوں کی رفتار بہت مماثل ہے
اب بلومنبرگ ٹرمینل پر تین GPU قیمت فہرست فراہم کنندگان ہیں: سلیکون ڈیٹا، اورن اے آئی اور کمپیوٹ ڈیسک۔ سیمی اینالسس نے حال ہی میں چوتھا فہرست جاری کیا ہے — ایک ماہانہ H100 ایک سالہ معاہدہ قیمت انڈیکس جو 100 سے زائد مارکیٹ پارٹیسپنٹس کے سروے ڈیٹا پر مبنی ہے۔ سلیکون ڈیٹا اور اورن روزانہ H100 کرایہ انڈیکس جاری کرتے ہیں، کمپیوٹ ڈیسک Hopper آرکیٹیکچر لیول پر ڈیٹا کو اکٹھا کرتا ہے، جبکہ سیمی اینالسس نے لسٹنگ یا سکریپنگ قیمتوں کے بجائے معاہدہ کے بعد کی قیمتیں حاصل کی ہیں۔ طریقہ کار، اوقات اور ایک ہی مارکیٹ کے لحاظ سے نظریات میں فرق ہے۔ انہیں ایک ساتھ دیکھنے پر فرق واضح ہو جاتا ہے (تصویر 2)۔
تصویری تفصیل: چار GPU اندیسز کو ایک ساتھ порت کیا گیا ہے، جن کی قیمتی سطحیں اور رجحانات واضح طور پر مختلف ہیں۔
اصل میں قیمت میں اضافہ کہاں ہوتا ہے؟
کمپیوٹ ڈیسک کے ڈیٹا کا استعمال کرتے ہوئے، ہم H100 کی قیمت میں تبدیلی کو فراہم کنندہ کے قسم اور معاہدے کی ساخت کے لحاظ سے تقسیم کر سکتے ہیں اور Silicon Data کے SDH100RT اندیکس کو اوپر ڈال سکتے ہیں (شکل 3)۔ تمام اندیکسز قیمت میں اضافہ دکھاتے ہیں، لیکن شروعات اور مقدار انڈیکس اور معاہدے کے قسم کے لحاظ سے بہت زیادہ مختلف ہوتی ہے۔
تصویری تفصیل: H100 کی قیمت کا معاہدے کے قسم کے لحاظ سے موڑ، SDH100RT اندیکس کے ساتھ اوورلے کیا گیا ہے
کمپیوٹ ڈیسک کا H100 نیوکلاؤڈ ڈیٹا، ایک ایسا کہانی بیان کرتا ہے جو ایگریگیٹ انڈیکس سے زیادہ مخصوص ہے۔ آن ڈیمانڈ قیمت پورے سرد موسم کے دوران نسبتاً مستقل رہی، تقریباً 3.00 امریکی ڈالر فی گھنٹہ، اور پھر مارچ میں 3.50 امریکی ڈالر تک تیزی سے بڑھ گئی۔ اسپاٹ قیمت زیادہ شور والی اور کم تھی، جب تک کہ مارچ میں اس میں ہلکا اُچھال نہ آ گیا۔ دوسری طرف، سلیکون ڈیٹا کا SDH100RT ایک زیادہ ہموار، مستقل اُچھال دکھاتا ہے، جس میں اسی دوران قیمت 2.00 امریکی ڈالر سے بڑھ کر 2.64 امریکی ڈالر ہو گئی۔ دونوں انڈیکس مختلف قیمتوں پر مستقل رہے اور وقت کے رفتار کو مختلف طور پر بیان کرتے ہیں: کمپیوٹ ڈیسک کہتا ہے کہ مارچ میں اچانک اُچھال آیا، جبکہ سلیکون ڈیٹا کہتا ہے کہ آہستہ آہستہ ترقی ہوئی۔
ایک سالہ مخصوص قیمتیں فروری تک تقریباً مستقل رہیں، پھر مارچ کے آخر میں 1.90 ڈالر سے بڑھ کر 2.64 ڈالر ہو گئیں — یہ تدریجی پیچھے رہ جانے کی بجائے ایک اچانک دوبارہ قیمت گزاری تھی۔ یہ مستقل ساختی مانگ کے نتیجے کی بجائے زیادہ تر فراہم کنندگان کی طرف سے مانگ کے مطابق مارکیٹ میں تنگی کے بعد معاہدہ شرحوں میں مرکوز تبدیلی جیسا لگتا ہے۔
B200 کا مارچ کا اسٹوری زیادہ طاقتور ہے (شکل 4)۔ کمپیوٹ ڈیسک کا آن ڈیمان انڈیکس کچھ ہفتےوں میں 5.70 ڈالر سے بڑھ کر 8.00 ڈالر سے زیادہ ہو گیا۔ سلیکون ڈیٹا کا SDB200RT 4.40 ڈالر سے بڑھ کر 6.11 ڈالر تک پہنچا اور پھر 5.47 ڈالر تک واپس آ گیا۔ دونوں انڈیکس نے اس مہم کو ریکارڈ کیا، لیکن ان کا آغاز دو سے زیادہ ڈالر کے فرق کے ساتھ ہوا اور اُچھال اور گرنے کی شکلیں بھی مختلف تھیں۔ B200 کے پاس پانچ ماہ سے کم ڈیٹا، کم تر فراہم کنندگان، اور بڑھا ہوا اسپریڈ ہے، اور دونوں انڈیکس ایک ہی واقعہ کو بہت مختلف لینس سے دیکھ رہے ہیں۔
تصویری تفصیل: B200 کی ضرورت کے مطابق اور مخصوص قیمتی رجحانات، کمپیوٹ ڈیسک اور سلیکون ڈیٹا کے ڈیٹا کو اوورلے کیا گیا ہے
انفراسٹرکچر کی مسائل، صرف علاقائی فرق نہیں
کمودٹی مارکیٹ میں بیسس ڈیفرنٹیل ہوتا ہے۔ ایپلیچین گیس اس کا کلاسک مثال ہے: بڑی مقدار میں ذخائر ساختی طور پر محدود پائپ لائن کی صلاحیت پر منحصر ہیں، پینسلوانیا-اوہائیو کاریڈور کا استعمال اکثر 100% سے زیادہ ہوتا ہے، اور نئے منصوبوں جیسے بوریلیس پائپ لائن 2020 کے آخر تک ہی لائیو ہوں گے۔
GPU بازار میں ایک similar صورتحال ہے: ورجینیا میں ایک H100 اور فرانکفرٹ میں ایک H100 ایک جیسی مالی مصنوعات نہیں ہیں۔ لیکن صرف علاقائی فرق سے یہ نہیں سمجھا جا سکتا کہ ایک ہی بازار کے انڈیکس کے درمیان فرق اتنے بڑا کیوں ہے۔ GPU بازار کا عدم تطابق ایپلیچین گیس سے بھی گہرا ہے۔ گیس کا مسئلہ ایک منفرد کمی ہے: آپٹیمزم کے درمیان پائپ لائن کی صلاحیت۔ کمپوٹنگ بازار کی بنیادی ڈھانچہ کی کمی دونوں طرف — فراہمی اور تقاضا — میں موجود ہے۔ فزیکل انفراسٹرکچر — کمپوٹنگ کو مستقل طور پر تقسیم کرنے کے لیے ضروری ہم آہنگ نیٹ ورک، قابل پیشگوئی ترتیب، اور قابل پیشگوئی دستیابی — ابھی تک ناقص ہے، اور کبھی کبھار بالکل بے کار ہوتا ہے۔ فنانشل انفراسٹرکچر — جو فزیکل فرق کے باوجود قیمت فرق کو کم کرنے والے معیاری معاہدے، شفاف بنچ مارک، اور آربٹریج مکانزم ہوتے ہیں — ابھی تک موجود نہیں ہیں۔
ڈیٹا ایک کہانی بیان کرتا ہے۔ 2026 کے آغاز میں کمپوٹیشنگ پاور خریدنے کا عملی تجربہ ایک زیادہ دردناک کہانی بیان کرتا ہے۔ تمام GPU قسموں کی آن ڈیمانڈ کی صلاحیت حقیقت میں ختم ہو چکی ہے۔ 64 H100 تلاش کرنا بھی مشکل ہے: کمپیوٹ ڈیسک پر 90% سپلائرز کی آن ڈیمانڈ کلัสٹرز کی دستیابی صفر ظاہر ہوتی ہے، اور رزرو مارکیٹ بھی اس سے بہتر نہیں۔ ایک اچھی طرح سے کام کرنے والے مارکیٹ میں، اس قسم کی کمی نے پہلے ہی قیمت کو نئے توازن تک پہنچا دیا ہوتا۔ لیکن اس بار ایسا نہیں ہوا۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ سپلائرز خود بھی قیمت متعین کرنے کے لیے ریل ٹائم کی قیمت معلومات سے محروم ہیں۔ قیمتیں بڑھ رہی ہیں، لیکن مارکیٹ کو ختم کرنے کے لیے بہت سست۔ لسٹ شدہ قیمت اور حقیقی ادائیگی کے ارادے کے درمیان فرق، اسٹاک پھینکنے، دوبارہ کرایہ پر دینے، اور غیر رسمی ثانوی مارکیٹ ٹرینڈز سے بھر دیا جا رہا ہے۔
کیا تبدیلی کی ضرورت ہے؟
موجودہ GPU کی حساب کتاب کے مارکیٹ میں ساتھ بنیادی مسائل ہیں:
کوئی متفقہ معیار نہیں ہے۔ متعدد اشاریہ جات موجود ہیں، جن کی طریق کار الگ الگ ہے اور نتائج ایک دوسرے کے خلاف ہیں۔
ایک جمع کردہ کہانی ساخت کو چھپاتی ہے۔ ایک "H100 قیمت" کا عدد مختلف فراہم کنندگان کی قسموں اور معاہدے کی مدت کے درمیان بڑے فرق کو چھپاتا ہے۔
ٹریڈنگ لیول کے ڈیٹا کی کمی۔ دونوں طرفہ مارکیٹ میں، آفر قیمت اور اصل ٹریڈ قیمت کے درمیان فرق بہت زیادہ ہے۔
کوئی معاہدہ معیاریت نہیں ہے۔ زیادہ تر GPU کرایہ پر لینا دوطرفہ مذاکرات اور مختلف شرائط پر مبنی ہے۔ مختصر اور معیاری معاہدہ مدتیں نقدینگی اور قیمت کا اندازہ لگانے میں بہتری لائیں گی۔
کوالٹی کا یقین نہیں دیا جاتا۔ انٹرکنیکٹڈ ٹوپولوجی، سی پی یو جوڑ، نیٹ ورک اسٹیک اور رن ٹائم میں بہت بڑا فرق ہے۔ خریداروں کو اپنی پیشکش کرنے سے پہلے یہ جاننا چاہیے کہ وہ کس قسم کی کمپوٹنگ پاور خرید رہے ہیں۔
کنٹریکٹ میں لیکویڈیٹی نہیں ہے۔ اگر مخصوص دورانیے کے دوران تقاضا میں تبدیلی آئی، تو منتخب کرنے کے محدود وسائل ہیں: یا تو لاگت برداشت کریں، یا غیر رسمی طور پر کرایہ دیں۔ مارکیٹ کو متعین کردہ کمپوٹنگ طاقت کے انفراسٹرکچر کو منتقل یا دوبارہ فروخت کرنے کی ضرورت ہے تاکہ صلاحیت ان لوگوں تک پہنچ سکے جنہیں اس کی سب سے زیادہ ضرورت ہے۔
کوئی فارورڈ کریو نہیں ہے۔ اگر فارورڈ کی قیمت مقرر نہیں کی جا سکتی، تو ہیج نہیں کیا جا سکتا۔ اسی لیے ادھار دینے والے GPU کے ضمانتی سامان پر 40%-50% کی چھوٹ دیتے ہیں، جس سے فنانسنگ کی لاگت بلند رہتی ہے۔
اس صدی کے اہم ترین سامان کے لیے ایک صحیح طرح سے کام کرنے والا مارکیٹ بنانا، صرف ایک ہی لائن کے ذریعے ممکن نہیں۔ میٹریکس، معیاریت، معاہدہ ڈھانچہ، ڈلیوری کی معیار، مائعیت — ان سب کو ایک ساتھ آگے بڑھانا ہوگا، اس سے پہلے کوئی بھی ایک GPU گھنٹے کی قیمت بتانے میں قادر نہیں ہوگا۔