مصنف: دیوڈ لوپیز ماتیوس
شینچاؤ ٹیک فلو
شین چاؤ کا خلاصہ: میڈیا GPU کی کمپوٹنگ پاور کی قیمت میں تبدیلی کو ایک ہی عدد سے ظاہر کرنا پسند کرتا ہے، لیکن حقیقت یہ ہے کہ بلومبرگ ٹرمینل پر چار اندیکس فراہم کرنے والے ادارے 2 ڈالر سے زیادہ کے فرق کے ساتھ مختلف قیمتیں دے رہے ہیں، اور ان کی رفتار اور سمت بھی متفاوت ہے۔ اس مضمون کا مصنف GPU کمپوٹنگ پاور ٹریڈنگ پلیٹ فارم Compute Desk کے بانی ڈیوڈ لوپز ماتیوس ہیں، جنہوں نے اپنے ٹریڈنگ ڈیٹا کا استعمال کرتے ہوئے H100 اور B200 کی حقیقی قیمت ساخت کو واضح کیا ہے، جس سے ایک ایسا ابتدائی بازار سامنے آتا ہے جہاں کوئی متفقہ بنچ مارک، معیاری معاہدہ یا فاروارڈ کریو نہیں ہے — کمپوٹنگ پاور اب شارٹ ٹرم رینٹل اپارٹمنٹس کی طرح جمع کی جا رہی ہے اور دوبارہ کرایہ پر دی جا رہی ہے۔
میڈیا کے عنوانات آپ کو یہ محسوس کرائیں گے کہ GPU کی کمپوٹنگ پاور کی قیمتیں تیزی سے بڑھ رہی ہیں۔ یہ کہانی بہت آرام دہ ہے، جو "آپریشن کی کمی + AI کی بے حد مانگ" کے مکرو اقتصادی فریم ورک میں مکمل طور پر گھل مل گئی ہے، اور ایک ایسی بات کا اشارہ کرتی ہے جو آرام دہ ہے: ہمارے پاس ایک اچھی طرح سے کام کرنے والا مارکٹ ہے، جس کے قیمت کے سگنل واضح اور قابل فہم ہیں۔
لیکن ہم نے نہیں کیا۔ یہ کہانی تقریباً مکمل طور پر ایک واحد اندیکس پر مبنی ہے، جو ایسی چیزوں کا اشارہ کرتی ہے جن کا اشارہ نہیں کیا جانا چاہیے: GPU کرایہ پر لینے کا مارکیٹ اتنے موثر ہو چکا ہے کہ اس کی مجموعی حالت کو ایک ہی نمبر سے ظاہر کیا جا سکتا ہے۔
کمی واقعی ہے، لیکن مختلف لوگوں کو مختلف طرح سے محسوس ہوتی ہے — آپ کون ہیں، آپ کہاں ہیں، آپ کون سا کنٹریکٹ ٹریڈ کر رہے ہیں، کون سا کمپیوٹنگ ایسٹ۔ اس عدم شفافیت کے سامنے، بازار کا قدرتی ردِ عمل منظم قیمت کا تعین نہیں بلکہ ذخیرہ کرنا ہے: آپ اپنے GPU کے وقت کو اس طرح قفل کر رہے ہیں جو شاید آپ کو ابھی ضرورت نہیں، کیونکہ آپ نہیں جانتے کہ اگلے ماہ انہیں کسی بھی قیمت پر خریدنا ممکن ہوگا یا نہیں۔ جہاں ذخیرہ کرنا ہو اور شفاف بنچ مارک نہ ہو، وہاں ٹکڑے ٹکڑے دوسرے بازار ظاہر ہوتے ہیں۔ کمپیوٹ ڈیسک پر، ہم نے اس بات کو یقینی بنایا ہے کہ مستأجرین اپنے کلسٹرز کو بڑے تقریبات کے دوران اپارٹمنٹس کو اجارہ دینے جیسا تبدیل کر رہے ہیں۔ یہ فرض نہیں، یہ ابھی جاری ہے۔
انڈیکس میں امتیاز نہیں ہوتا
بڑے کمرشل مارکیٹس میں، مختلف طریقہ کاروں پر مبنی اندیسز ایک دوسرے کے قریب آ جاتے ہیں۔ برینٹ آئل اور WTI کے درمیان جغرافیائی مقام اور تیل کی معیار کی وجہ سے کچھ ڈالر کا فرق ہوتا ہے، لیکن وہ ایک ہی سمت میں حرکت کرتے ہیں (تصویر 1)۔ یہ اکٹھا ہونا موثر مارکیٹ کا نشان ہے۔
تصویر کا عنوان: برینٹ اور WTI تیل کی قیمتوں کا موازنہ، دونوں کی رفتار بہت مماثل ہے
اب Bloomberg ٹرمینل پر تین GPU قیمتوں کے اشاریہ فراہم کرنے والے موجود ہیں: Silicon Data، Ornn AI اور Compute Desk۔ SemiAnalysis نے ابھی چوتھا اشاریہ عوام کے لیے جاری کیا ہے — جو 100 سے زیادہ مارکیٹ شرکاء کے سروے ڈیٹا کی بنیاد پر تیار کردہ ماہانہ H100 ایک سالہ کانٹریکٹ قیمت اشاریہ ہے۔ Silicon Data اور Ornn روزانہ کا H100 کرایہ اشاریہ شائع کرتے ہیں، Compute Desk Hopper آرکیٹیکچر کی سطح پر ڈیٹا کو جمع کرتا ہے، جبکہ SemiAnalysis فہرست قیمت یا ویب اسکریپنگ سے حاصل کردہ قیمتوں کے بجائے مذاکرات کے بعد طے پانے والی کانٹریکٹ قیمتوں کو کیپچر کرتا ہے۔ ان کی میتھوڈولوجی مختلف ہے، فریکوئنسی مختلف ہے، اور ایک ہی مارکیٹ کے بارے میں بصیرت کے زاویے بھی مختلف ہیں۔ جب انہیں ایک ساتھ اوورلے کر کے دیکھا جائے تو اختلافات بہت واضح ہو جاتے ہیں (شکل 2)۔
تصویری تفصیل: چار GPU اندیسز کو ایک ساتھ موازنہ کیا گیا ہے، جن کی قیمتی سطحیں اور رجحانات واضح طور پر مختلف ہیں۔
اصل میں قیمت میں اضافہ کہاں ہوتا ہے؟
کمپیوٹ ڈیسک کے ڈیٹا کا استعمال کرتے ہوئے، ہم H100 کی قیمت میں تبدیلی کو فراہم کنندہ کے قسم اور معاہدے کی ساخت کے لحاظ سے تقسیم کر سکتے ہیں اور سلیکون ڈیٹا کے SDH100RT اندیکس کو اوورلے کر سکتے ہیں (شکل 3)۔ تمام اندیکسز قیمت میں اضافے کو ظاہر کرتے ہیں، لیکن شروعات اور مقدار مختلف اندیکسز اور معاہدے کی قسموں کے لحاظ سے بہت زیادہ مختلف ہوتی ہے۔
تصویری تفصیل: H100 کی قیمت کا ڈیٹا، معاہدے کے قسم کے لحاظ سے، SDH100RT اندیکس کے ساتھ اوورلے کیا گیا ہے
کمپیوٹ ڈیسک کا H100 نیوکلاؤڈ ڈیٹا، ایک ایسا کہانی بیان کرتا ہے جو ایگریگیٹ انڈیکس سے زیادہ مخصوص ہے۔ آن ڈیمانڈ قیمت پورے سرد موسم کے دوران نسبتاً مستقل رہی، تقریباً 3.00 ڈالر فی گھنٹہ، اور پھر مارچ میں 3.50 ڈالر تک تیزی سے بڑھ گئی۔ اسپاٹ قیمت زیادہ شور والی اور کم تھی، جب تک کہ مارچ میں اس میں ہلکا اُچھال نہ آ گیا۔ دوسری طرف، سلیکون ڈیٹا کا SDH100RT ایک زیادہ ہموار، مستقل اُچھال دکھاتا ہے، جو اسی دوران 2.00 ڈالر سے بڑھ کر 2.64 ڈالر ہو گیا۔ دونوں انڈیکس لگاتار مختلف قیمتوں پر رہے اور وقت کے رفتار کا مختلف تصور پیش کرتے ہیں: کمپیوٹ ڈیسک کہتا ہے کہ مارچ میں اچانک اُچھال آیا، جبکہ سلیکون ڈیٹا کہتا ہے کہ آہستہ آہستہ اُچھال آیا۔
ایک سالہ محفوظ قیمت فروری تک تقریباً مستقل رہی، پھر مارچ کے آخر میں 1.90 امریکی ڈالر سے بڑھ کر 2.64 امریکی ڈالر ہو گئی — یہ تدریجی پیچھے رہ جانے کی بجائے ایک اچانک دوبارہ قیمت تعیناتی تھی۔ یہ مستقل ساختی مانگ کی وجہ سے نہیں بلکہ زیادہ تر ایسے ہے جیسے فراہم کنندگان نے مانگ کے مطابق مارکیٹ میں سختی کے بعد اپنے معاہدہ ریٹس کو مرکوز طور پر تبدیل کر دیا ہو۔
B200 کا مارچ کا اسٹوری زیادہ طاقتور ہے (تصویر 4)۔ Compute Desk کا آن ڈیمانڈ انڈیکس کچھ ہفتےوں میں 5.70 ڈالر سے بڑھ کر 8.00 ڈالر سے زیادہ ہو گیا۔ Silicon Data کا SDB200RT 4.40 ڈالر سے بڑھ کر 6.11 ڈالر تک پہنچا اور پھر 5.47 ڈالر تک واپس آ گیا۔ دونوں انڈیکس نے اس ریلی کو ریکارڈ کیا، لیکن ان کے شروعاتی نقطے میں دو ڈالر سے زیادہ کا فرق تھا، اور اُچھال اور گرنے کے فارم بھی مختلف تھے۔ B200 کے پاس پانچ ماہ سے کم ڈیٹا، کم تر فراہم کنندگان، اور بڑا فرق ہے، اور دونوں انڈیکس ایک ہی واقعے کو بہت مختلف لینز سے دیکھ رہے ہیں۔
تصویری تفصیل: B200 کے آن ڈیمانڈ اور ریزروڈ قیمت کے رجحانات، کمپیوٹ ڈیسک اور سلیکون ڈیٹا کے ڈیٹا کو اوورلے کیا گیا ہے
انفراسٹرکچر کی مسائل، صرف علاقائی فرق نہیں
کمودٹی مارکیٹ میں بیسس ڈیفرنٹیل ہوتا ہے۔ ایپلیچین گیس اس کا کلاسک مثال ہے: بڑی مقدار میں ذخائر ساختی طور پر محدود پائپ لائن کے کپاسٹی پر موجود ہیں، جس میں پینسلوانیا-اوہائیو کاریڈور کا استعمال اکثر 100% سے زیادہ ہوتا ہے، اور نئے منصوبوں جیسے بوریلیس پائپ لائن 2020 کے آخر تک متعارف نہیں ہوں گے۔
GPU بazar میں ایک مشابہ صورتحال ہے: ورجینیا میں ایک H100 اور فرانکفرٹ میں ایک H100 ایک جیسی مالی سامان نہیں ہیں۔ لیکن صرف علاقائی فرق سے یہ نہیں سمجھا جا سکتا کہ ایک ہی مارکیٹ کے انڈیکس کے درمیان فرق اتنے بڑا کیوں ہے۔ GPU بazar کا عدم تطابق ایپلیچین گیس سے زیادہ گہرا ہے۔ گیس کا مسئلہ ایک منفرد کمی ہے: آپ کی ضرورت اور پیداوار کے درمیان پائپ لائن کی صلاحیت۔ کمپوٹنگ پاور کے بazar میں بنیادی ڈھانچے کی کمی دونوں طرف، مطلب اور پیداوار دونوں میں موجود ہے۔ فزیکل انفراسٹرکچر — کمپوٹنگ پاور کو مستقل طور پر تقسیم کرنے کے لیے درکار ہم آہنگ نیٹ ورک، قابل پیش گوئی والی سیٹ اپ اور قابل پیش گوئی والی دستیابی — ابھی تک ناکافی ہے، کبھی کبھار بالکل بھی کام نہیں کرتا۔ فنانشل انفراسٹرکچر — جبکہ فزیکل فرق موجود ہوں، لیکن قیمت کے فرق کو کم کرنے والے معیاری معاہدے، شفاف بنچ مارک، اور آربٹریج مechanisms — ابھی تک موجود نہیں ہیں۔
ڈیٹا ایک کہانی بیان کرتا ہے۔ 2026 کے شروع میں کمپوٹیشن کی صلاحیت خریدنے کا عملی تجربہ ایک زیادہ دردناک کہانی بیان کرتا ہے۔ تمام GPU قسموں کی آن ڈیمانڈ صلاحیت حقیقت میں فروخت ہو چکی ہے۔ 64 H100 تلاش کرنا مشکل ہے: کمپیوٹ ڈیسک پر 90% سپلائرز کی آن ڈیمانڈ کلัสٹرز کی دستیابی صفر ظاہر ہوتی ہے، اور مخصوص مارکیٹ بھی اس سے بہتر نہیں۔ ایک اچھی طرح سے کام کرنے والے مارکیٹ میں، اس قسم کی کمی نے پہلے ہی قیمت کو نئے توازن تک پہنچا دیا ہوتا۔ لیکن اس بار نہیں۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ سپلائرز خود بھی قیمت متعین کرنے کے لیے ریل ٹائم کی قیمت معلومات سے محروم ہیں۔ قیمتیں بڑھ رہی ہیں، لیکن مارکیٹ کو خالی کرنے کے لیے بہت سست۔ لسٹ شدہ قیمت اور حقیقی ادائیگی کے ارادے کے درمیان خلا، ذخیرہ، دوبارہ کرایہ پر دینے اور غیر رسمی دوسرے درجے کے مارکیٹ ٹرینڈز سے بھر دیا جا رہا ہے۔
کیا تبدیلی کی ضرورت ہے؟
موجودہ GPU کی حسابگری مارکیٹ میں ساتھ بنیادی مسائل ہیں:
کوئی متفقہ بنیاد نہیں ہے۔ متعدد اشاریے موجود ہیں، جن کی طریق کار مختلف ہے اور نتائج ایک دوسرے کے خلاف ہیں۔
ایک جمع کردہ کہانی ساخت کو چھپاتی ہے۔ ایک "H100 قیمت" کا عدد مختلف فراہم کنندگان کی قسموں اور معاہدے کی مدت کے درمیان بڑے فرق کو چھپاتا ہے۔
ٹریڈنگ لیول کے ڈیٹا کی کمی۔ دونوں طرفہ مارکیٹ میں، آفر قیمت اور اصل ٹریڈ قیمت کے درمیان فرق بہت زیادہ ہے۔
کوئی معاہدہ معیاریت نہیں ہے۔ زیادہ تر GPU کرایہ پر لینا دوطرفہ مذاکرات اور مختلف شرائط پر مبنی ہے۔ مختصر اور معیاری معاہدہ مدتیں منڈی کی مائعات اور قیمت کی دریافت کو بہتر بنائیں گی۔
ڈیلیوری کی معیار کو یقینی نہیں کیا جا سکتا۔ انٹرکنیکٹڈ ٹوپولوجی، CPU پیرنگ، نیٹ ورک اسٹیک اور رن ٹائم میں بڑا فرق ہے۔ خریداروں کو اپنے فیصلے سے پہلے یہ جاننا چاہیے کہ وہ کس قسم کی کمپوٹنگ پاور خرید رہے ہیں۔
کنٹریکٹ میں مائعیت نہیں ہے۔ اگر مخصوص مدت کے دوران تقاضا میں تبدیلی آ جائے، تو منتخب کرنے کے محدود وسائل ہیں: یا تو لاگت برداشت کریں، یا غیر رسمی طور پر کرایہ دیں۔ مارکیٹ کو متعین شدہ کمپوٹنگ طاقت کے انفراسٹرکچر کو منتقل یا دوبارہ فروخت کرنے کی ضرورت ہے تاکہ صلاحیت ان لوگوں تک پہنچ سکے جنہیں اس کی سب سے زیادہ ضرورت ہے۔
کوئی فارورڈ کریو نہیں ہے۔ اگر فارورڈ کی قیمت دی جا سکے تو ہیڈج کیا جا سکتا ہے۔ اسی لیے قرض دینے والے GPU کے مالیاتی ضمانت پر 40٪-50٪ کی ڈسکاؤنٹ دیتے ہیں، جس سے فنانسنگ کی لاگت بلند رہتی ہے۔
اس صدی کے اہم ترین سامان کے لیے ایک صحیح طرح سے کام کرنے والا مارکیٹ بنانا، صرف ایک ہی لائن کے ذریعے ممکن نہیں۔ پیمانہ، معیار، معاہدہ ڈھانچہ، ڈلیوری کی معیار، مائعیت — یہ سب ایک ساتھ آگے بڑھنا ضروری ہے، اس سے پہلے کوئی بھی ایک GPU گھنٹے کی قیمت بتانے میں سچ مچ بات نہیں کر سکتا۔