واشکینا دور کی شروعات کے ساتھ عالمی اتار چڑھاؤ کا دوبارہ جائزہ، فیڈ پالیسی کی عدم یقینی بڑھ رہی ہے

مارس کیپٹل کی خبر، 22 جون، عالمی مارکیٹ کا مرکزی توجہ اب مشرق وسطی کے تنازعے سے مالیاتی پالیسی اور لیکویڈٹی کے دوبارہ جائزے کی طرف منتقل ہو رہا ہے۔ حالانکہ سوئٹزرلینڈ میں امریکہ اور ایران کے درمیان مذاکرات میں مرحلہ وار پیش رفت ہوئی ہے، جس کے تحت دونوں طرف نے اعلٰی سطح کے سیاسی نگرانی کمیٹی کا قیام اور 60 دن کے اختتامی معاہدے کا راستہ متعین کرنے پر اتفاق کیا ہے، لیکن ہرمز کے تنگ درے کا عمل ابھی تک مکمل طور پر عادی حالت میں نہیں آیا ہے، ایران اور امریکہ لبنان کے معاملے اور تیل پر عفو کے معاملات میں اب بھی واضح اختلاف رکھتے ہیں، اور علاقائی سیاسی خطرات پوری طرح ختم نہیں ہوئے ہیں۔ توانائی مارکیٹ میں توانائی کی فراہمی میں بحالی کی توقعات کا اظہار شروع ہو چکا ہے۔ لیبیا کی تیل پیداوار 2013 کے بعد سب سے زیادہ سطح پر پہنچ گئی ہے، عراق منصوبہ بندی کر رہا ہے کہ وہ تنازعے سے پہلے کی صلاحیت تک تدریجی طور پر واپس آئے، اور قطر نے بھی LNG برآمدات دوبارہ شروع کرنے کے لئے تیاریاں شروع کر دی ہیں۔ مارکیٹ اب مشرق وسطی کی سپلائی زنجیر میں بحالی کے بعد عالمی توانائی قیمتوں اور انفلیشن کے راستے پر اثرات کا دوبارہ جائزہ لے رہا ہے، جبکہ جنگ کے باعث پیدا ہونے والے سپلائی شوکس آہستہ آہستہ سپلائی کی بحالی سے قابلِ تبدیل ہو رہے ہیں۔ تاہم، اب مارکیٹ کو قدرت دینے والا حقیقی عامل فیدرل رزرو کی پالیسی میں تبدیلی ہے۔ بینکارانہ مارکیٹ نے اب 25 بنچمارک پوائنٹس کے لئے ستمبر میں شرح سود میں اضافے کا مکمل اندازہ لگا لیا ہے، جبکہ گولڈمن س Sachs نے سونے کے مقصد کو نچلا دے دیا ہے اور سال بھر میں شرح سود میں کمی نہ ہونے کا تخمنا لگایا ہے۔ نئے فیدرل رزرو چیرمین واش نے بھی مستقبل کے رخ اور پوائنٹس ڈائگرام کے نظام کو ضعف دینے پر زور دینا جاری رکھا ہے، جس سے مارکیٹ میں پالیسی راستے کے حوالے سے عدم ینقینت بڑھ گئی ہے۔ امریکہ کے بانڈز کے فائدۂ حاصل مسلسل بڑھنے، ڈالر انڈکس کا مضبوط رہنا، اور عالمگیر آربٹرجز تجارت شروع ہونا — تمام ان معاملات سے ظاہر ہوتا ہے کہ رقم دوبارہ ڈالر نظام میں واپس آ رہی ہے۔ اس کے علاوہ، جاپان سینٹرل بینک نے شرح سود بڑھانے کے بعد، جاپان حکومت نے پالیسی عام طور پر نارملائز کرنے کا تائید کا اظہار کردیا، لेकن مارکیٹ اب بعد والے شرح سود میں اضافوں اور جنگلڈ جاپان ڈالر مداخلت کے خطرات پر توجہ مرکوز کر رہا ہے۔ جاپان فنانس منٹر نے علناً خبردار کردیا ہے کہ وہ فارن ائیر لیندز مارکٹ مینجمنٹ پر عمل درآمد کرینگا، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ عالمگیر بنکارانہ اداروں آہستہ آہستہ زائد سخت پالسٹک ماحول میں داخل ہو رہے ہيں۔ اس حوالے سے، اس وقت اسٹرائم مارکٹس کا سب سے بڑھا متغیر مشرق وسطٰى صورتحال نہيں بلکه عالمگیر رقم کي قيمت كي لگاتار بڑھتى هيستي لقىدتي دباؤ هى۔ توانائي كي خطرات كي كميشي تو انفليشن كي فكروں كي كميشي كي طرف لائى سكتي هى، ليكين ڈالر كي مضبوطي، امريكه كي بانڈز كي فائدۀ حصول كي بڑھتى هيستي، اور فيدرل رزرو كي شرح سود كي بڑھتى هيستي، هنوز خطرات كي قيمت كي دبائي رهي هى۔ جب ماركت "زائد لمبى عرصه تك زائد شرح سود" يا "دوباره شرح سود بڑھانا" كي طرف منتقل هوتى هى تو، اسٹرائم ماركتس كي بندي قسمت علاقائي واقعات نه بلکه لقىدتي كي نئي زائد ذريعه ظاهر هونى كي طرف منتقل هوتى هى۔