عالمی اسٹاک مارکیٹ کی کل قیمت اب 166 ٹریلین ڈالر ہے۔ یہ عدد، اپنے آپ میں سمجھنا مشکل ہے۔ یہاں وہ سند ہے جو اسے اہم بناتی ہے: یہ دنیا بھر کے مالی اخراجات کا تقریباً 137 فیصد ہے، ایک نسبت جو تاریخی سطح کے قریب پہنچ چکی ہے اور وارن بافٹ جیسے لوگوں کے لیے "آگ کھیلنا" کے علاقے میں گہرا چلا جا رہا ہے۔
یہ شکل سالانہ $32 ٹریلین کا اضافہ ظاہر کرتی ہے، جو تقریباً مکمل طور پر ایک ایک ناٹیوو: مصنوعی ذہانت کی طرف سے چلایا گیا ہے۔
بفٹ انڈیکیٹر چیخ رہا ہے
کل سٹاک مارکیٹ کی قیمت کا GDP کے ساتھ نسبت کبھی کبھی بفیٹ انڈیکیٹر کہلاتی ہے، جس کا نام اوماہا کے اوریکل کے نام پر رکھا گیا ہے جنہوں نے اسے "جو قیمتیں کسی بھی لمحے پر کہاں ہیں، اس کا شاید بہترین اکیلا ایک میٹرک" قرار دیا تھا۔ جب یہ 100% سے کافی زیادہ چلتا ہے، تو تاریخی طور پر یہ سignl دیتا ہے کہ ایکوٹیز مالیاتی بنیادوں کے مقابلے میں زیادہ قیمتی ہیں۔
137% پر، اس اشارے کا عالمی ورژن پچھلے اصلاحات سے پہلے کے سطحیں عبور کر رہا ہے۔ 2024 میں یہ نسبت تقریباً 130% پر رہی، جس کا مطلب ہے کہ 2025 اور 2026 کے منصوبوں میں اس میں تیزی آ گئی ہے۔
امریکی اسٹاکس صرف اس $166 ٹریلین کے کل میں سے $75 ٹریلین اور $81 ٹریلین کے درمیان کا حصہ ہیں۔ دوسرے الفاظ میں، دنیا کے اسٹاک مارکیٹ کی تقریباً نصف قیمت ایک ہی ملک میں واقع ہے۔
اس کو "میگنفیسینٹ 7" کہا جاتا ہے، جس میں AI، کلاؤڈ کمپیوٹنگ اور سیمی کنڈکٹرز کے عام نام شامل ہیں، ان میگا-کیپ ٹیک اسٹاکس نے آخری 2022 کے بعد تقریباً 27 ٹریلین ڈالر کی مارکیٹ ویلیو شامل کی ہے۔ یہ غلطی نہیں ہے۔ صرف کچھ کمپنیوں نے امریکہ اور چین کے علاوہ دنیا بھر کے تمام ممالک کے جی ڈی پی سے زیادہ نئی مارکیٹ کیپ شامل کی ہے۔
ای آئی بھاری کام کر رہی ہے، اور یہی مسئلہ ہے
2022 کے آخر سے AI کے ذریعے حاصل ہونے والے 27 ٹریلین ڈالر کا مقدار عالمی مارکیٹ کی قیمت میں اضافے کا اکثریت ہے۔ ان کمپنیوں کو خارج کر دیں، تو تصویر کافی کم خوشگوار لگتی ہے۔ اس سے ایک کمزوری کا مسئلہ پیدا ہوتا ہے۔ جب کسی مارکیٹ کی ریکارڈ شدہ قیمت صرف محدود سٹاکس پر منحصر ہوتی ہے جو بہت زیادہ توقعات پر پورا اتر رہی ہوں، تو منافع، تنظیم، یا اپنائی کے وقت کے کسی بھی ناکامی سے بڑے پیمانے پر نیچے کی طرف حرکت ہو سکتی ہے۔
یہاں تاریخی مثالیں متاثر کن نہیں ہیں۔ ڈاٹ-کام ببل میں مشابہ ڈائنانمکس دیکھے گئے: ایک انقلابی ٹیکنالوجی جس نے ایک چھوٹے گروپ کے اسٹاکس کو ایسی قیمتیں حاصل کرنے کی طرف لے جایا جو مکمل کامیابی کا فرض رکھتی تھیں۔ تاریخی تجزیہ سے پتہ چلتا ہے کہ ڈاٹ-کام ببل اور دوسرے سائکل کے اعلیٰ نقاط تقریباً 137-183% تک پہنچے، جو قابلِ ذکر مارکیٹ کاریکشن سے پہلے آئے۔ ناسdaq نے اپنے 2000 کے اعلیٰ نقطہ سے تقریباً 80% کمی دی۔
کرپٹو سرمایہ کاروں کے لیے اس کا کیا مطلب ہے
روایتی سوچ یہ کہتی ہے کہ 2020 کے بعد سے کرپٹو اور اسٹاکس میں مزید مطابقت بڑھ رہی ہے، خاص طور پر بٹ کوائن اور ناسdaq کے درمیان۔ اگر بفیٹ انڈیکیٹر کی چیتنگ درست ثابت ہو اور ایکویٹیز میں کمی آئے، تو کرپٹو اثاثے بے نقص نہیں رہ سکتے۔
کرپٹو-نیٹو آؤٹلیٹس نے اسٹاک مارکیٹ کے ریکارڈ ویلیویشن تک کے رجحان کے بارے میں نسبتاً خاموشی اختیار کی ہے، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ ڈیجیٹل ایسٹس کے سرمایہ کار اپنے خود کے کیٹلسٹس پر توجہ مرکوز کر رہے ہیں: ایف ٹی ایف فلو، آن چین میٹرکس، اور تنظیمی ترقیات۔
137% جی ڈی پی کے برابر عالمی اسٹاک مارکیٹ تاریخی طور پر لمبے مدتی ایکوٹی ریٹرنز کے لیے ایک کمزور انٹری پوائنٹ رہی ہے۔ گزشتہ سال حاصل ہونے والے 32 ٹریلین امریکی ڈالر کے فائدے موجودہ قیمتوں کے مطابق کافی مستحکم نہیں ہوسکتے، اور بٹ کوائن جیسے متعلقہ اثاثوں کے لیے آلودگی کا خطرہ بہت حقیقی ہو جاتا ہے۔