گریٹ: موجودہ بی ٹی سی کی قیمت کو 2022 کے بیار مارکیٹ سے موازنہ کرنا غلط ہے

اصلی مصنف:گریٹر

ترجمہ: جیا ہوان، چین کیچر

ہر چند کہ اب کچھ تجزیہ کار موجود ہیں جو موجودہ BTC قیمت کی تاریخ 2022ء کے مقابلے میں کر رہے ہیں۔ اگرچہ قیمتوں کے مختصر المیے کچھ مشابہ لگ سکتے ہیں۔لیکن اگر ہم تاریخی اور لمبی مدت کی منصوبہ بندی کو دیکھیں تو یہ موازنہ بالکل بے بنیاد ہے۔

چاہے یہ ہو:

• تاریخی قیمت کی شکل

• قومی معاشیات کا پس

• نیستوں کی تشکیل اور سپلائی / رکھ رکھائی کی ساخت

اس کااس کی بنیادی منطق میں بنیادی طور پر فرق ہے۔۔

مالیاتی بازاروں کی تجزیہ اور کاروبار میں،بڑی غلطیصرفہ یہ ہی نہیں کہ ہم نے کم اور سطحی اعداد و شمار کی مشابہت پر نظر رکھی ہوئی ہے بلکہ ہم نے طویل مدتی، عام اور بنیادی عوامل کو بھی نظرانداز کر دیا ہے۔

اکسیڈائزن کا برعکس تاریخی تناظ

مارچ 2022 میں امریکہ بلند مہنگائی اور سود کی شرح میں اضافہ کے چکر میں تھا، جس کے محرکات شامل تھے:

• کورونا وائرس کے دوران میں اضافی مالیاتی سہول

• یوکرین کی جنگ کے آغاز سے پیدا ہونے والی بحران نے مزید تیزی سے مہنگائی کو بڑھا دیا ہے۔

اس وقت کوئی خطرہ مند ریٹ نہیں تھا جو بڑھتا جا رہا تھا، مائعیت کو نظامی طور پر نکال دیا گیا تھا، اور مالی حالات تیزی سے تنگ ہوتے جا رہے تھے۔ اس ماحول میں، سرمایہ کا اولین مقصد تھاخطر سے بچناہمیں اصل میں BTC پر دیکھنے کو ملتا ہے وہ ایک ہےساختار ڈس چارج (نکاسی) بلند سطح پر مہنگائی کے چکر میں۔

موجودہ حالات میں ماحولیاتی ماحول بالکل مختلف ہے:

• یوکرین تنازعہ تندی سے کم ہو رہا ہے (جس کی وجہ میں امریکہ کی مہنگائی اور سود کی شرح کم کرنے کی کوششیں بھی شامل ہیں)

• CPI (مہنگائی کا اشاریہ) اور امریکی قرضے کی شرح دونوں کم ہو رہی ہیں

• اے آئی ٹیکنالوجی کی کمزوری کسی معاشیات میں طویل مدتی "ضد التضخمت" دور کی موجودگی کو بہت زیادہ بڑھا دیتی ہے۔ بڑے چکر کے حوالے سے سود کی شرح ہم نیچے کی طرف چل رہی ہے

• مرکزی بینک کی مالیاتی سستی کو مالیاتی نظام میں دوبارہ داخل کیا جا رہ

• ریسک کے حوالے سے سرمایہ کاری کا رویہ بہتر ہو رہا ہے
  

اُوپر دی گئی گراف کے مطابق، 2020ء کے بعد سے BTC اور CPI کے سالانہ فرق میں واضح تبدیلی نمایاں ہے۔منفی تعلق- BTC عام طور پر تضخّم کی افزائش کے دوران گر جاتا ہے اور تضخّم کم کرنے کے دوران واپسی کرتا ہے۔ اے آئی کی سربراہی میں ٹیکنالوجی کی انقلابی تبدیلی کے تحت، تارک تضخّم ایک طویل المیعاد واقعہ کی ایک بڑی امکانی احتمال ہے۔ - مسکز نے بھی اس نقطہ نظر کی تائید کی ہے، جو ہمارے استدلال کو مزید تقویت دیتی ہے۔

اُپر دی گئی چارٹ سے ظاہر ہوتا ہے کہ 2020ء کے بعد سے BTC اور امریکی مالیاتی سہولت اشاریہ کے درمیان بہت زیادہ تعلق ہے (2024ء میں ETF فنڈ فلو کی وجہ سے ہونے والی تبدیلی کے علاوہ)۔ اب، امریکی مالیاتی سہولت اشاریہ اپنی مختصر المیعاد (سفید) اور طویل المیعاد (سرخ) نیچے کی طرف جانے والی رجحان لائن کو توڑ چکا ہے،ایک نیا بلندی کا رجحان قریب ہے۔۔

مختلف ٹیکنیکل ڈھانچے

2021–2022: میتھ کی ساخت ہفتہ وار سطح پر، یہ ساخت عام طور پر بازار کے لمبے مدتی سر کے ساتھ وابستہ ہوتی ہے، جو قیمت کو لمبے عرصے تک دباؤ میں رکھ سکتی ہے۔

2025ء: ہفتہ وار سطح چین کے چلنے والے چینل کو نیچے سے چھوڑ گیا ہے۔ احتمال کے لحاظ سے، یہ ایک "شارپ ٹریپ" کی طرح لگتا ہے جو واپسی سے قبل ہوتا ہے۔

ہاں، ہم بالکل نہیں کہہ سکتے کہ یہ 2022 کی مارکیٹ کی طرح ایک بحران کی طرف جا رہا ہے۔ تاہم، اہم بات یہ ہے کہ یہ دیکھنا ہو گا کہ 80,850 / 62,000 اسلام تبدیلی کے مکمل توازن اور ہوائی خرید و فروخت کا تجربہ ہوا ہے۔ اس پیش رفت کے ہوائی خرید و فروخت کے ذریعے سے بہت بہتر خطرے کا تناسب فراہم کیا گیا ہے: اپ وار پوٹینشل نیچے کی طرف خطرے سے بہت زیادہ ہے۔

2022 کی گریز کی صورت حال کو دوبارہ پیدا کرنے کے لیے کون سی شرائط درکار ہیں؟

کتنوں پورا کرنا ہو گضروری شرط:

1. نئی توانائی کی قیمتوں میں اضافہ کی لہر یا 2022 کے بڑے پیمانے پر جغرافیائی سیاسی بحران کی طرح ایک بڑا بحران
2. مرکزی بینک دوبارہ سود کی شرح میں اضافہ یا اثاثوں کی تبدیلی کو
3. قیمت میں فیصلہ کن اور جاری اور مسلسل کمی 80,850

ان کی بنیادی گرماہو کا دعویٰ اس وقت تک جلد بازی اور غیر منطقی تجزیہ پر مبنی ہو گا جب تک یہ شرائط پوری نہ ہو جائیں۔

مختلف سرمایہ کار

2020–2022ء: ایک مارکیٹ جس میں عام سرمایہ کاروں کا کنٹرول ہو اور جس میں ادارتی شراکت محدود ہو، خصوصاً اس میں درازہ مدت کے اثاثوں کی کمی ہو۔

2023ء کے بعد: BTC ای ٹی ایف کے متعارف کرانے سے ڈھانچہ گت طویل المیعاد مالکان کو متعارف کرایا گیا، جو فراہمی کو مؤثر طور پر قفل کر دیا، معاہدہ چکر کو بڑھ کر کم کیا اور تحریک کو بڑھ کر کم کیا۔

2023 بی ٹی سی کو ایک اثاثہ کے طور پر ماکرو اور کوئنٹیٹیو سطح پر ساختی مڑنے والی ہیں کی نشاندہی کرتا ہے۔ BTC کی مزاجیت کا نظام تبدیل ہو چکا ہے: تاریخی 80-150 فیصدتبدیل کریں 30-60 فیصد، یہ اصلی طور پر مختلف اثاثہ سے متعلقہ سرگرمی کا ایک نمونہ ہے۔

بنیادی ڈھانچہ جوں فرق

ابر (2026ء کے آغاز میں) 2022ء کے مقابلے میں BTC سرمایہ کاروں کی ساخت میں سب سے بڑا فرق یہ ہے کہ اس تبدیلی کا مظاہرہ ہوتا ہے:

• سے چھوٹے سرمایہ کاروں کی قیادت، بلند ہتھیاروں

• راہ گرداں ساختاری ادارہ جاتی قیادت اور ساختاری مدت طولی قبضہ۔

2022 میں، BTC کو ایک کلاسیکی "کرپٹو اصلی بیار بازار" کا سامنا کرنا پڑا، جو خصوصاً عام لوگوں کی خوفزدہ فروخت اور چین کی لیوریج کلینر (بلاک) کی وجہ سے تھا۔ آج، BTC ایک زیادہ پختہ اداری اور مatura ماحول میں چل رہا ہے، جس کی خصوصیات یہ ہیں:

• پختہ بنیادی تقاضا

• قید شدہ رسد

• افسوس کی سطح پر تبدیلیاں

یہاں 2026ء کے اکتوبر کے وسط تک (BTC کی قیمت تقریباً $90k–$95k کے درمیان) چین ڈیٹا (جیسے گلاس نوڈ، چین الیسیس) اور ادارتی رپورٹس (جیسے گریسکیل، بٹ وائز، اسٹیٹ سٹریٹ) کی بنیاد پر گروک کا بنیادی موازنہ ہے: