ہیڈ لائنز: گیم سٹاپ چلے گئے، سیلر خریدتے رہے
تکنالوجی کی لہر کا ذریعہ
"یہ حکمت عملی بیٹ کوئن سے زیادہ جذب کن ہے۔"
GameStop کے سی ای او رائیان کوہن نے ایس بی سی این کی کیمرہ کی چوڑی کے سامنے یہ بات تقریبا بے حفظگی کے ساتھ کہی۔ جیسے کہ وہ 50 ملین ڈالر کے سرمایہ کاری کو چھوڑنے کا فیصلہ نہیں کر رہے تھے بلکہ وہ صرف اپنے ناشتے کے منو کو تبدیل کر رہے تھے۔
لیکن ایکریپٹو مارکیٹ میں یہ بات ایک بم سے کم نہیں ہے۔
کرپٹوکوئنٹ کے چین پر مبنی تجزیاتی کمپنی کے مطابق 23 جنوری کے اطراف میں گیم سٹاپ نے اپنے تمام بٹ کوائن کو کوئین بیس پر منتقل کر دیا تھا، جو کہ تقریبا 4710 بٹ کوائن تھے، جن کی مارکیٹ کی قیمت تقریبا 450 ملین ڈالر تھی۔
اس حرکت کو کریپٹو ماہرین کی نظر میں صرف ایک ہی معنی ہے: فروخت کی تیاری کر رہے ہو۔
اگلے دن کوہن نے وارشسٹر اور سی این بی سی کے ساتھ ایک ساتھ انٹرویو دیا جس میں اس نے خریداری کے منصوبوں کے بارے میں بات کی اور وہ یقین دہانی کروایا کہ وہ گیم سٹاپ کو "برکشائر ہیتھوے" کی طرح ایک سرمایہ کاری کنٹرول ہولڈنگ پلیٹ فارم بنائیں گے۔ جب رپورٹر نے بیٹ کوائن کی حکمت عملی پر سوال کیا تو اس نے اس جملے کو چھوڑ دیا۔
تضحکہ آمیز ہے ؟داخل ہونے سے لے کر چلے جانے تک ایک سال کے اندر۔
ایک میمز کا اختتام
8 فروری 2025 کو کوئن نے سٹریٹجی کے بانی ہم ورک کے مائیکل سیلر سے ملاقات کی۔
سیلر اپنی زندگی کے عروج پر تھا۔ اس نے اپنی ٹوئٹر ڈیٹیلز "بٹ کوئن ماکسیملسٹ" کر دی تھی، اور ہر روز بٹ کوئن کے بارے میں لمبی تقریریں کرتا تھا۔
اس نے پاڈ کاسٹ میں کہا کہ بیٹا کوائن " ٹیکنیکل فینکس " ہے جو روایتی مالیات کے راکھ سے نئے جنم لے گا۔
کرپٹو پولیٹن کی رپورٹ کے مطابق، اس وقت سٹریٹجی 4.7 ارب ڈالر کے قیمتی بٹ کوئن کی مالیت رکھتی تھی۔
اس ملاقات کے بعد بازار کے حامیوں میں یہ تاثر پایا جانے لگا کہ گیم سٹاپ سٹریٹجی کی طرح بٹ کوئن کو اپنے توازن کی تفصیل میں شامل کر سکتا ہے۔ اس دن گیم سٹاپ کے سٹاک میں 4 فیصد کا اضافہ ہوا۔
کوئین نے کیا سیکھا ؟ کم از کم اس نے توجہ حاصل کرنے کا طریقہ سیکھ لیا ۔
تین ماہ بعد گیم سٹاپ کا اضافہ ہوا۔ رائٹرز کے مطابق گیم سٹاپ نے 4,710 بٹ کوئن خریدنے کے لیے 513 ملین ڈالر خرچ کیے، اوسط لاگت تقریباً 108,917 ڈالر تھی۔
خبر کے اظہار کے بعد سرمایہ کاری کی قیمتیں مختصر عرصے تک اضافہ کریں
لیکن اس کاروبار کو تفصیلی طور پر دیکھنے کے بعد مسئلہ سامنے آیا۔
2025ء کی 1 فروری تک کے کمپنی کے مالی اعداد و شمار کے مطابق گیم سٹاپ کے پاس 480 ملین ڈالر کے نقدی، نقدی کے مترادفات اور منڈی کے سکور موجود ہیں۔ 50 ملین ڈالر کا بیٹا کوائن؟ صرف نقد ذخائر کا 10.4 فیصد ہے۔
یہ ایل ایل ان نہیں ہے، یہ ایک تجربہ ہے۔
اور سیلر کیسے؟ اسی عرصے میں اس نے سٹریٹجی کا بیلنس شیٹ تقریباً پورا ہی اس پر ڈال دیا اور قرضے لے کر لوریج بڑھاتے ہوئے خریداری کرتا رہا۔ یہی ایمان ہے۔ کوئن نے صرف کاروبار کیا۔
"فانڈز کے تناسب، بعد کے اقدامات اور تعلقات کے طریقہ کار کی بنیاد پر، بٹ کوائن زیادہ تر ایک اختیاری چیز ہے، اصلی شناخت کا مرکزی اشاریہ نہیں،" ایک نام ظاہر نہ کرنے والے تجزیہ کار نے کہا، "سیلر نے پوری کمپنی کو اس پر لگا دیا۔ کوئین؟ تھوڑا خریدا اور پھر کچھ نہیں ہوا۔"
تیسرے چوتھائی میں 2025ء میں بٹ کوائن کی قیمت اب بھی بلند سطح پر ہے۔ گیم سٹاپ کے پاس کوئی اضافی خریداری نہیں ہے، اسٹریٹجی تقریبا ہر ہفتے خرید رہا ہے، اور یہاں فرق کا آغاز ہو جاتا ہے۔
فلاٸ کی دونوں طرف
GameStop کیوں دوڑ رہا ہے اس کو سمجھنے کے لئے اس کے گیم کے قواعد سمجھنے کی ضرورت ہے۔
کاروباری بٹ کوئن کیس کی راکھی کی حکمت عملی کو ایک الفاظ میں بیان کیا جا سکتا ہے : فلائی ویل۔
اسکیورٹیاں جاری کر کے پیسہ حاصل کریں، بیٹا کوائن خریدیں، مارکیٹ کیپ بڑھ جاتی ہے، مارکیٹ کیپ بڑھنے سے زیادہ سکیورٹیاں جاری کی جا سکتی ہیں، زیادہ بیٹا کوائن خریدے جا سکتے ہیں، یہ سارا عمل دوبارہ سے شروع ہو جاتا ہ
بیل بارڈ میں یہ ایک پرچی کی مشین ہے۔
سٹریٹجی 2020 کے اگست میں پہلی خریداری سے 2025 کے اختتام تک سرمایہ کاری کا 12.29 گنا اضافہ ہوا۔ اسی عرصے میں بیٹ کوائن میں 6.37 گنا کا اضافہ ہوا، جبکہ ایس اینڈ پی 500 میں صرف 115 فیصد کا اضافہ ہوا۔
اثر بہت حیرت انگیز تھا۔ 2025ء میں تقریبا 200 سرکاری طور پر درج کمپنیاں داخل ہوئیں اور اپنے توازن کی جدول میں بیٹا کوائن ڈال دیا۔ K33 کی H1 رپورٹ کے مطابق صرف 2025ء کے پہلے چھ ماہ میں بیٹا کوائن کی کمپنیوں نے 244,991 بیٹا کوائن خریدے اور ہر سال کئی ارب ڈالر کی رقم داخل ہوئی۔
لیکن فلائی ویل میں ایک مہلک خصوصیت ہے: یہ اُلٹا بھی چل سکتا ہے۔
اکتوبر 2025 میں، بیٹا کوئن نے تاریخی بلند ترین سطح 126,000 ڈالر کو چھوا۔ پھر گرا۔
12 کے آخر تک 87,500 ڈالر۔ 30 فیصد سے زیادہ گراوٹ۔
فلائی ویل نے واپسی کی طرف کارروائی شروع کر دی: مارکیٹ کی قیمت گری، مارکیٹ کی قدر گری، سہولت کی قیمت کتابی قیمت سے نیچے چلی گئی، نئی سہولت کی قیمت کے اعلیٰ مارکیٹ کی قیمت کے ساتھ فروخت کرنا ممکن نہ ہوا، اور کوئی رقم زیادہ سکے خریدنے کے لئے نہیں تھی، سرمایہ کاروں کا ا
سٹریٹجی کی مارکیٹ کیپ 3 گنا بٹ کوئن ہولڈنگز کی نیٹ ایسیٹ کے مطابق چند دنوں میں گر گئی۔ 2025ء کے دسمبر تک ریڈ ڈٹ پر اس کا 11 فیصد ڈس کاؤنٹ ہو چکا تھا۔
یہ اضافہ قیمت نہیں ہے۔ یہ کم قیمت ہے۔
بازار اب یقین نہیں کررہا تھا کہ فائل چکر اب بھی چلے گا۔ اس وقت سیلر نے کیا کیا؟
29 دسمبر 2025 سے 4 جنوری 2026 تک بٹ کوائن کے گرنے کے چینل میں ہونے کے باوجود اور کمپنی کے سٹاک کی قیمت کے اپنے اوج پر 50 فیصد گر جانے کے بعد اس نے دوبارہ 1,286 بٹ کوائن خریدنے کا اعلان کیا۔
انہوں نے کہا کہ "بٹ کوئن کی قیمت میں گراوٹ ایک تحفہ ہے ۔ ہر گراوٹ خریداری کا ایک موقع ہے ۔"
کوئین کہاں ہے؟ اس نے کرنسی کو ٹریڈ پلیٹ فارم پر منتقل کر دیا۔
اکیسویں ہی نقصانات کی وجہ سے: سٹریٹجی میں سرمایہ کاری بڑھائی گئی، گیم سٹاپ فرار ہونے کی تیاری کر رہا ہے۔ فرق مالی حالت میں نہیں بلکہ یقین میں ہے۔
تین راستے
"اُچّی قیمت کا دور ختم ہو چکا ہے۔" اسٹیکنگ سیٹس کے سینئر تجزیہ کار جان فاکوری نے ایک بازار رپورٹ میں کہا۔ اس شعبے میں قائم رہنے کے لیے دو چیزوں کی ضرورت ہے، ضابطہ اور عملی کاروباری انجام دہی کی صلاحیت۔ وہ لوگ جو بازار سے باہر ہو چکے ہیں ان میں پہلی چیز کی کمی ہے، اور وہ جو باقی ہیں انہیں دوسری چیز ثابت کرنا ہو گی۔
GameStop؟ کم از کم بیٹ کوئن فنڈ کی اس راہ پر، اس نے نہ تو مدتِ ملازمت کے ساتھ شناخت قائم کی ہے اور نہ ہی قابل استمرار اجراء کا نظام بنایا ہے۔
تو، آئندہ کیسے ہو گا؟
ممکنہ طور پر، اس شعبے کی تین مختلف ممکنہ راہیں ہو سکتی ہیں۔
پہلا، اتحاد اور مرکزی حکومت۔ کمزور لوگ میدان چھوڑ دیں گے اور مضبوط لوگ حاصل کر لیں گے۔ Galaxy Digital کی 2026 کی مارکیٹ کی رپورٹ کے مطابق، اس سال کم از کم 5 بٹ کوئن ویلرز کمپنیاں اپنی بٹ کوئن کی سرمایہ کاری فروخت کریں گی یا مکمل طور پر بند کر دیں گی۔ ان بٹ کوئن کہاں جائیں گے؟ ایک حصہ ETF اور عام خریداروں کے ذریعے خرچ ہو جائے گا، اور ایک حصہ Strategy جیسے بڑے کمپنیوں کے ذریعے چھوٹے داموں خرید لیا جائے گا۔ آخر میں، شاید صرف کچھ کمپنیاں پورے شعبے کو حاصل کر لیں گی۔
دوسرے، ماڈل کی تبدیلی۔ "خریدیں اور رکھیں" کا سادہ ترین اصول کام نہیں کر رہا۔ کچھ کمپنیاں اب ایسے طریقے تلاش کر رہی ہیں کہ وہ بنا بیچے کرنسی کی کش میزداری کیسے کر سکتی ہیں، اس کے بعد وہ آپشنز، بٹ کوائن قرض، یا ساختیک مصنوعات کی طرف مائل ہو جاتی ہیں۔ لیکن یہ تخصص کی ضرورت ہوتی ہے، جو کہ اکثر انسانوں کے پاس نہیں ہوتا۔
تیسری، کہانی کا گریڈ ڈاؤن ہوا۔ بٹ کوئن کی کہانی "انقلابی کاروباری اثاثوں کی ترتیب کا انتخاب" سے "ایک بلند تریم کا متبادل اثاثہ" کے طور پر گر گئی۔ اس کی ترتیب کی جا سکتی ہے، لیکن اس میں سب کچھ نہیں ڈالنا چاہیے؛ اس کی کوشش کی جا سکتی ہے، لیکن اسے مرکزی حکمت عملی کے طور پر استعمال کرنا مناسب نہیں ہے۔
تاہم رائیان کوہن چوتھے راستے پر چل رہے ہیں: مکمل طور پر موڑ لینا۔
اس کا مقصد گیم سٹاپ کو 100 ارب ڈالر سے زیادہ کی کمپنی میں تبدیل کرنا ہے جو الیکٹرانکس گیمز اور کالم کی فروخت سے بہت آگے کام کرے گی۔ موجودہ 11.5 ارب ڈالر کی مارکیٹ کیپ کے حساب سے، اس کے شیئر کی قیمت 8.7 گنا بڑھنی ہو گی۔
کوئین اس کے لئے بہت زیادہ خواہش مند ہے۔ اس مقصد کو حاصل کرنے کے لئے، وہ کسی لسٹڈ کمپنی کی خریداری کے بارے میں سوچ رہا ہے۔
جب ہی تھلی جائے
ہم لینس کو تھوڑا سا دور کر لیں۔
سیلر کا خیال ہے کہ بیٹا کوئن اہمیت کے لحاظ سے انسانی تاریخ کا سب سے بڑا دارالحکومت کا نوادرہ ہے، گراوٹ صرف آواز ہے، اور وہ اسے خریدتے رہیں گے آخری سانس تک۔
کوئن نے کہا کہ میں نے دیکھا ہے، لیکن مجھے کچھ اور زیادہ دلچسپ مل گیا ہے۔
اگر بٹ کوائن 5 سال بعد 500,000 ڈالر ہو جاتا ہے تو سیلر کو خدا کا درجہ دیا جائے گا اور کوئن "کم سے کم قیمت پر بیچنے والے" کے طور پر جانا جائے گا۔
اگر بٹ کوئن لمبی مارکیٹ میں گر جائے تو کوہن کا موقع سے باہر ہونا حکمت کاری کہا جائے گا اور سیلر کو ہر سال تقریبا 700 ملین ڈالر کے پریفرڈ شیئر ڈویڈنڈز اور بانڈس کی سود کی ادائیگی کی ضرورت ہو گی۔
غلط صحیح کون ہے ؟ وقت جواب دے گا۔
لیکن ایک چیز واضح ہے: گیم سٹاپ کا بیٹا کوائن کا تجربہ اکثر ایک فٹ نوٹ کے طور پر رہے گا۔ کچھ سال بعد جب لوگ اس تاریخ کو دیکھیں گے تو وہ سیلر کو یاد رکھیں گے، اور وہ واقعی عقیدت مند یاد رکھیں گے جو سب سے تاریک وقت میں بھی خریداری کرتے رہے۔
اس بات کا کیا معاملہ ہے کہ وہ لوگ جو چند لمحوں کے لئے آتے ہیں اور پھر چلے جاتے ہیں؟ بازار میں ایسے لوگوں کی کمی کبھی نہیں ہوتی۔ جب ہرے پانی کم ہو جاتے ہیں تو وہ ہمیشہ سب سے تیز فرار ہوتے ہیں۔
لہر میں BlockBeats کے ملازمت کے مواقع کے بارے میں مزید جاننے کے لیے کلک کریں
لوری بیتس کی اُو الرٹی کمیونٹی میں خوش آمدید:
ٹیلی گرام سبسکرپشن گروپ:https://t.me/theblockbeats
ٹیلی گرام گروپ:https://t.me/BlockBeats_App
ٹوئٹر کا آفیشل اکاؤنٹ:https://twitter.com/BlockBeatsAsia