مصنف: بیرونِ صفحہ، مصور: کھینچنا، ایڈیٹر: بان جون
2026 میں چین کے بڑے ماڈل کے شعبے میں سب سے زیادہ کمائی کرنے والے سرمایہ کاروں میں ایک ایسا گروپ بھی شامل ہے جس کا کوئی تصور نہیں کرتا تھا: گیمنگ کمپنیاں۔
میہا یو نے دسمبر 2021 میں مینی میکس میں اینجل راؤنڈ میں سرمایہ کاری کی، جس کی سرمایہ کاری سے پہلے جائیداد 1.7 ارب امریکی ڈالر تھی، اور چار اداروں نے مل کر 31 ملین امریکی ڈالر کا انویسٹمنٹ کیا۔
جنوری 2026 میں MiniMax نے ہانگ کانگ اسٹاک ایکسچینج میں داخلہ کیا، جس کی جاری کی گئی قیمت 165 ہانگ کانگ ڈالر تھی، اور اس کے فہرست ہونے کے پہلے دن 109% کی اضافی کامیابی حاصل ہوئی، جس سے اس کی قیمتیں ایک ارب ہانگ کانگ ڈالر سے زائد ہو گئیں۔
اس کے بعد، قیمت 1330 ہانگ کانگ ڈالر تک پہنچ گئی، جو میہائُو کے آئی پی او سے پہلے تقریباً 6.4% حصہ رکھتے ہوئے، محفوظ کتابی فائدہ 10 ارب ہانگ کانگ ڈالر تک پہنچ گیا۔
ریٹرن ملٹیپل: 100 سے زیادہ
اسی مہینے، زھی پو AI نے "دنیا کا پہلا بڑا ماڈل کمپنی" کے اعزاز کے ساتھ گھنٹی بجائی۔ 8 جنوری 2026 کو ہانگ کانگ اسٹاک ایکسچینج پر لسٹ ہوا، جس کی جاری قیمت 116.2 ہانگ کانگ ڈالر تھی؛ اس کے بعد تین ماہ تک اس کی شیئر قیمت مسلسل بڑھتی رہی، اور اپریل میں اس نے 1010 ہانگ کانگ ڈالر تک کا ریکارڈ حاصل کیا۔
اور اس کی ابتدائی شیئر ہولڈرز کی فہرست میں ایک اور گیمنگ کمپنی —— سانچی ہوویو کا نام صاف طور پر شامل ہے۔
تھری سیون گیمنگ نے تازہ ترین 2026 کے پہلے تिमاہی کا فنانشل رپورٹ جاری کیا ہے، جس میں سرمایہ کاری کا فائدہ پچھلے سال کے مقابلے میں 981% بڑھ کر 326 ملین یوان زیادہ ہوا۔ اس رقم کا مرکزی ذریعہ زھی پو کی لسٹنگ کے بعد اس کی منصفانہ قیمت میں تبدیلی ہے۔
مینی میکس میں سرمایہ کاری کرنے والی ایک کمپنی، اور زھی پو میں سرمایہ کاری کرنے والی ایک اور کمپنی، تقریباً چین کے بڑے ماڈل کے شعبے کی دو بڑی ٹکٹیں اپنے پاس لے لیں۔
زیادہ حیران کن بات یہ ہے کہ انہوں نے صرف ان دو کمپنیوں میں ہی سرمایہ کاری نہیں کی۔
ایک، سانچی ہویو، چار ڈریگن نے تین کمپنیوں میں سرمایہ کاری کی ہے
چین کے بڑے ماڈل صنعت میں ایک عام طور پر قبول شدہ اصطلاح ہے "AI چار چھوٹے دریا": Zhipu، Moonshot، Baichuan Intelligence، MiniMax.
سینتی ہویو نے ایک ساتھ تین میں سے تین کا اسٹیک حاصل کیا۔
سب سے پہلے زہی پو۔ 2023 میں، 37 نیٹ ورک نے جیاکس بی شینگ ہینگ وو فنڈ میں 25 ملین یوان کی اضافی سرمایہ کاری کی، جس نے ب без یا غیر مستقیم طور پر زہی پو AI کے اسٹاک میں سرمایہ کاری کی۔
جنوری 2026 میں زہی پی کو ہانگ کانگ اسٹاک ایکسچینج پر فہرست کیا گیا، جس کی جاری کی گئی قیمت 116.2 ہانگ کانگ ڈالر تھی، اس کے بعد قیمت ایک بار 1010 ہانگ کانگ ڈالر تک پہنچ گئی، جس کے نتیجے میں اس کی کل قیمت تقریباً 3800 ارب ہانگ کانگ ڈالر تک پہنچ گئی، اور تھری سب ہیو کو صرف ایک تہائی میں 326 ملین یوان کا سرمایہ کاری کا منافع حاصل ہوا۔
پھر مہینے کا اندھیرا حصہ۔ تری سان ہو یو نے شیشیانگ گلوبل سیریز فنڈ میں سرمایہ کاری کرکے اس کمپنی میں جلد ہی سرمایہ کاری کی۔ مارکیٹ کے خبروں کے مطابق مارچ 2026 میں اس نے ایک نئی سرمایہ کاری لانچ کرنے کا ارادہ ظاہر کیا، جس کی صنعتی توقعات کے مطابق پہلے سرمایہ کاری کی قیمت 80–100 ارب ڈالر ہے۔
یہ ابھی ختم نہیں ہوا، بائچوان انٹیلیجنس، جو عام بڑے ماڈل پر مبنی ہے اور صحت کے شعبے میں گہرا ہے، 2026ء کے اپریل میں A+ راؤنڈ کے بعد 20 ارب چینی یوان کی قیمت کے ساتھ جانی جاتی ہے، اور سانچی ہووی بھی شیئر ہولڈرز کی فہرست میں ہے۔
چار چھوٹے بلیو ڈریگنز نے تین کمپنیوں میں سرمایہ کاری کی، صرف مینی میکس کو چھوڑ دیا۔ کیونکہ وہ شیئر، اینجل راؤنڈ سے لے کر میہا یو کے ہاتھوں میں تھی۔
لیکن سانچی ہووی کی سرمایہ کاری کا دائرہ صرف بڑے ماڈل تک محدود نہیں ہے۔
عوامی معلومات کے مطابق، سانچی ہووی نے 30 سے زیادہ ہارڈ ٹیک کمپنیوں میں سرمایہ کاری کی ہے، جن میں کمپوٹیشنل چپس (سنکس ٹیکنالوجی، فینگ جنگ ٹیکنالوجی)، بین الکٹرک انٹرفیس (قیان ناو ٹیکنالوجی)، ایمبڈڈ انسٹیلنس (گوانگ لون انسٹیلنس)، سیمی کنڈکٹر میٹریلز (جینگ زینگ الیکٹرانکس)، اور XR ہارڈویئر (لی لائے گلاسز) شامل ہیں۔
بے شک، Sanqi Huyu نے AI سلسلہ کے تمام پہلوؤں کو شامل کر لیا ہے اور ان کی سرمایہ کاری AI دنیا کے مرکزی نصف حصے تک پھیلی ہوئی ہے۔
2025 کے لیے 159.66 ارب یوان کی آمدنی والی، گیم جاری کرنے سے شروع ہونے والی ایک اے شیئرز کمپنی، AI سیکٹر میں اپنی سرگرمیوں کی فریکوئنسی اور دائرہ کار کے لحاظ سے زیادہ بہت سے مارکیٹ-بیسڈ ویچر کیپٹل فنڈز سے آگے نکل گئی ہے۔
دو، میہا یو نے مینی میکس پر سارا سرمایہ لگایا، سب سے زیادہ کمائی
تین سیو ہویو کے "پھیلاؤ کی حکمت عملی" کے برعکس، میہا یو کی حکمت عملی بالکل الگ ہے، وہ بہت زیادہ مرکوز ہے۔
بڑے ماڈل کے شعبے میں، میہاوی نے منفرد طور پر مینی میکس پر اپنا سارا بوجھ ڈال دیا۔ لیکن اس کمپنی نے چین کے AI سرمایہ کاری کے تاریخ میں سب سے عظیم سرمایہ کاری کا واقعہ رقم کر دیا۔
2021 کے آخر کی بات ہے۔ مینی میکس کا قیام ابھی تازہ تھا، اور بانی یان جون جیے نے شانگ تانگ سے نکل کر جنرل گرینٹ ماڈل کی طرف کام شروع کیا تھا۔ اس وقت چیٹ جی پی ٹی ابھی مشہور نہیں ہوا تھا، اور مارکیٹ میں گرینٹ ماڈل کے بارے میں سمجھ ابھی نامعلوم تھی۔
میہائُو نے اینجل راؤنڈ میں داخلہ لے لیا، جس میں ہائولی، آئی ڈی جی، اور یون کی کیپٹل کے ساتھ مل کر 31 ملین امریکی ڈالر کا انویسٹمنٹ کیا گیا، جس کے تحت ٹریڈنگ ویلیو صرف 170 ملین امریکی ڈالر تھی۔ یان جون جیے اور میہائُو کے چیئرمین لیو وی کے درمیان گہرے ذاتی تعلقات ہیں، اور لیو وی اب بھی مینی میکس کے نان ایگزیکٹو ڈائریکٹر کے طور پر خدمات انجام دے رہے ہیں۔
تین سال سے زیادہ کے بعد، مینی میکس دنیا کی سب سے تیزی سے بڑھنے والی AI کمپنیوں میں سے ایک بن گئی۔ اس کے AI کمپین ایپ Talkie (سنگو) نے شمالی امریکہ میں بڑا اضافہ کیا اور عالمی سطح پر 212 ملین سے زیادہ رجسٹرڈ صارفین ہیں۔
2026ء کے جنوری میں ہانگ کانگ اسٹاک ایکسچینج پر لسٹ ہوئی، جس کی جاری قیمت 165 ہانگ کانگ ڈالر تھی، اور پہلے دن 109 فیصد تک بڑھ گئی، جس سے اس کی مارکیٹ کی قیمت ایک ارب ہانگ کانگ ڈالر سے زائد ہو گئی۔ اس کے بعد قیمت مسلسل بڑھتی رہی، جس کی زیادہ سے زیادہ قیمت 1097 ہانگ کانگ ڈالر تک پہنچ گئی، اور کل مارکیٹ کی قیمت ایک بار 3130 ارب ہانگ کانگ ڈالر سے زائد ہو گئی۔
میہا یو کے آئی پی سے پہلے تقریباً 6.4% حصہ تھا، جسے مینی میکس کے تاریخی اعلیٰ قیمتی اقدار کے حساب سے نکالا گیا، جس کے مطابق ان کا مالیاتی حصول ایک بار 180 ارب ہانگ کانگ ڈالر سے زیادہ ہو گیا، اور حتیٰ کہ سب سے محتاط اندازہ بھی ارب ہانگ کانگ ڈالر سے کہیں زیادہ تھا۔
2021 کے آخری میں اینجل راؤنڈ میں داخلہ کے بعد سے، اس سرمایہ کاری کا ریٹرن متعدد 100 گنا سے زیادہ ہے۔
زیادہ دلچسپ بات یہ ہے کہ میہیو صرف مینی میکس کا شیئر ہولڈر نہیں بلکہ اس کا کلائنٹ بھی ہے۔
مینی میکس کی بڑی ماڈل ٹیکنالوجی 2023 سے ہی "بیک ہو: اسٹار رائل ٹرین" میں استعمال ہو رہی ہے، جس کے مرکزی اسکینز میں NPC کا ذکاوت مکالمہ اور کہانی کا ڈائنا مک طور پر پیدا ہونا شامل ہے۔ مینی میکس کے اسٹاک آفرنگ پروسپیکٹس میں میہو یو کو "لیڈنگ سینئر انڈیپنڈنٹ انویسٹر" کے طور پر درج کیا گیا ہے، جو سرمایہ کاری کے ساتھ ساتھ استعمال بھی کرتا ہے اور گہرے طور پر جڑا ہوا ہے۔
میہاو کی AI پر منصوبہ بندی اس سے زیادہ ہے۔
کمپنی نے 2018 میں ہی "انٹروپی ریسرچ ڈیپارٹمنٹ" قائم کیا تھا، جس نے اپنے آپ کے AI بڑے ماڈل Glossa کو تیار کیا؛ ڈیجیٹل انسان "لو مینگ" کے پاس B站 پر تقریباً 1.7 ملین فولوورز ہیں، اور 32 ویڈیوز کا مجموعی پلے باک ایک ارب سے زائد ہے۔
خود کی گئی ذیلی کمپنی وو دینگ ٹیکنالوجی، جس کا رجسٹرڈ کیپٹل 5 ارب یوان ہے، جولائی 2025 میں قائم ہوئی؛ بانی چائی ہاؤیو نے 2023 میں اپنے عہدے سے استعفیٰ دے دیا اور اس کے بعد海外 میں Anuttacon قائم کیا، جو AI نیٹو گیمنگ کے تجربے کے لیے مخصوص ہے۔
اس کے علاوہ، میہو نے شانگھائی یوان چوان ویلی، شیامن وان وو فیز اول، شانگھائی تونگ گے فیز دو جیسے فنڈز کے ذریعے AI اطلاقیات، سیمی کنڈکٹرز، XR جیسے شعبوں میں غیر مستقیم طور پر سرمایہ کاری کی ہے۔
ایک سناipers، ایک سکھنے والی مشین۔ دو اسٹائل، ایک ہی میدان، دونوں نے بہت کما لیا۔
تین، صرف انہیں نہیں، کھیلوں کا صنعتی گروہ پوری طرح سے سرمایہ کاری کر رہا ہے
سیو اینڈ ہوائی اور میہائی یو صرف ایک مثال نہیں ہیں۔ اگر آپ نظر کو وسیع کریں، تو پورا گیمنگ صنعت بڑے ماڈلز کے شعبے میں پیسہ لگا رہا ہے، اور ہر کمپنی کا طریقہ کار الگ الگ ہے۔
سینچوری ہوا تون نے کمپیوٹنگ پاور کو ب без کیا۔ 2022 میں ہی اس نے چینی GPU کمپنی موئر ٹیم کے ساتھ صنعتی فنڈ کے ذریعے سرمایہ کاری کی تھی۔
دسمبر 2025 میں مور ٹیکنالوجی نے کی سکی اسٹاک ایکسچینج میں دھماکہ کیا، اور اس کے پہلے دن کی قیمت 468% بڑھ گئی۔ سینچری ہوا تونگ نے 2025 کے چوتھے تिमाहی میں اس سرمایہ کاری سے تقریباً 640 ملین یوان کا صاف منافع حاصل کیا، جو 2024 کے مکمل سال کے ملکی منافع کا 53% ہے۔
شی جیا تونگ نے تینگز جیانگ کے لیے ٹینسینٹ کے ساتھ مل کر ایک ایل کمپوٹنگ سنٹر بنایا ہے، جس میں 40,000 کیبنٹس کی منصوبہ بندی ہے اور اب تک 10,000 کیبنٹس ڈیلیور کر دیے گئے ہیں۔ ایک گیمنگ کمپنی جو کمپوٹنگ انفراسٹرکچر کا کام کر رہی ہے۔
کونل وانوی مزید جرات کے ساتھ خود ہی اس میں اتار چڑھا رہا ہے۔
ستمبر 2023 سے، انہوں نے AI کمپوٹیشن چپ کمپنی ایجی کے ایکس کو 680 ملین یوان کے سرمایہ کاری کے ذریعے کنٹرول کیا، جس سے “کمپوٹیشن، بڑے ماڈلز، اور اطلاق” کی پوری سلسلہ وار ساخت حاصل ہو گئی۔ ان کی زیرِ انتظام اسمارک (اسکائی ورک) سیریز کے بڑے ماڈلز متعدد ماڈل ریزننگ، سرچ، میوزک اور دیگر شعبوں کو کور کرتے ہیں، اور یہ چین کی کم تعداد والی ایسی گیمنگ کمپنیوں میں شامل ہیں جو حقیقی طور پر AGI میں مکمل طور پر ملوث ہیں۔
یو زو نیٹ ورک نے ڈومیسٹک کمپیوٹنگ پاور پر بات لگائی ہے۔ 2025 میں، انہوں نے دونوں ڈومیسٹک GPU کمپنیوں، بی رون ٹیکنالوجی اور شی وانگ میں سرمایہ کاری کی۔ بی رون ٹیکنالوجی نے ہانگ کانگ اسٹاک ایکسچینج میں لسٹنگ کر لی ہے اور سرمایہ کاری سے پہلے اس کی تخمینہ قیمت 209 ارب ہانگ کانگ ڈالر تھی۔ یو زو نے AI کمپیوٹنگ پاور سیکٹر میں داخلہ حاصل کرنے کے لیے ووئی یون شنگ زھی سان کے قیام میں 10 ارب یوان کا اضافہ کیا۔
جائنٹ نیٹ ورک پروڈکٹ کے لیے جوتا ہے۔
اس نے AI ویڈیو جنریشن کمپنی ای شی ٹیکنالوجی اور AI تصویر جنریشن پلیٹ فارم LiblibAI میں سرمایہ کاری کی ہے، اس کا "سوپرنیچرل ایکشن گروپ" ملک کا پہلا ایسا پروڈکٹ ہے جس میں بڑے DAU گیمز میں AI بڑے ماڈل کو گہرائی سے ادماج کیا گیا ہے، NPC کو بڑے ماڈلز کے ذریعے ریل ٹائم میں چلایا جاتا ہے، اور لانچ ہونے کے ایک ہفتے میں AI نے 25 ملین سے زائد گیم میں شرکت کی۔
ٹینسینٹ گیمنگ صنعت کا مکمل لیڈر ہے اور AI سرمایہ کاری کے دائرے میں ایک سپر پلیئر بھی ہے۔ اس نے MiniMax کی B راؤنڈ میں سرمایہ کاری کی (آئی پی او کے بعد تقریباً 5.7% حصہ)، اور زھی پو AI میں بھی سرمایہ کاری کی، جبکہ اپنے مخلوط ہون ڈیپ لرننگ ماڈل اور یوان باؤ جیسے نئے AI مصنوعات کو ترقی دے رہا ہے۔ 2025 کے پورے سال کے لیے 18 ارب یوان کا خرچہ کرنے کا منصوبہ ہے، اور 2026 میں اسے کم از کم دگنا کرنے کا ارادہ ہے۔
لیکن تینسین زیادہ تر ایک کھلاڑی اور ایک جج دونوں کی حیثیت سے ہے، جو ایک دوسرے بعد کی کہانی ہے۔
ایک دلچسپ تقابل۔ آئی ٹی کیکو کے مطابق، جنوری سے اکتوبر 2025 تک، چین کے AI شعبے میں 139 سے زائد ارب یوان کی سرمایہ کاری ہوئی، جس کا کل مجموعہ 600 ارب یوان سے زائد ہو گیا۔
لیکن روایتی ویچیوں کا سائز کم ہو رہا ہے، جبکہ ای آئی ماڈل لیئر میں سرمایہ کاری کی رقم میں 52.9 فیصد کی کمی آئی ہے اور سرمایہ کاری کے واقعات میں 35 فیصد کی کمی آئی ہے، جس کے نتیجے میں فنڈز سرکاری کمپنیوں کی طرف مرکوز ہو رہے ہیں۔
جب VC سوچ رہا تھا، تو گیمنگ کمپنی نے پیسہ لگا دیا تھا۔
چوتھا: کیوں کھیلوں کی کمپنی؟
کیوں کھیلوں کی کمپنی، دیگر صنعتوں کے بجائے؟
سب سے براہ راست وجوہ: وہ بہت امیر ہیں۔
گیمنگ چینی انٹرنیٹ کے کم ہی ایسے صنعتوں میں سے ایک ہے جو کاش نیو کی حیثیت رکھتی ہے۔ میڈیا کی علیحدہ رپورٹس کے مطابق، میہائُو کی 2025 کی گیمنگ آمدنی 780 ارب یوان سے زائد ہو گئی، جبکہ صاف منافع 400 ارب یوان سے زائد ہونے کا تخمنا لگایا جا رہا ہے، اور ان کے پاس اتنی نقد رقم ہے کہ زیادہ تر ویچر کیپٹلس کے فنڈز سے بھی زیادہ ہے۔
2020 سے لے کر، Sanqi Huyu نے کل مل کر 10.26 ارب یوان سے زیادہ نقد تقسیم کی ہے، اور 200 ارب یوان سے زیادہ کا بیرونی سرمایہ کاری کیا ہے۔ یہ رقم اپنے آپ کمانے والی ہے، اس لیے انہیں LP کو ریٹرن ٹائم لائن کے بارے میں جواب دینے کی ضرورت نہیں، اور DPI کے لیے دباؤ میں آنے کی ضرورت نہیں۔
ایک ویچر کیپٹل فرم بڑے ماڈل میں سرمایہ کاری کرتی ہے، اس کے لیے انویسٹمنٹ کمیٹی کی منظوری درکار ہوتی ہے، فنڈ کی مدت کا حساب لگانا پڑتا ہے، اور IRR (انٹرنل ریٹ آف ریٹرن) کو مدنظر رکھنا پڑتا ہے؛ جبکہ گیمنگ کمپنیاں اپنی آمدنی سے بڑے ماڈل میں سرمایہ کاری کرتی ہیں، جب چاہیں تو سرمایہ کاری کر دیتی ہیں۔
لیکن صرف پیسہ کافی نہیں ہے۔ جو چیز گیمنگ کمپنیوں کو ویچیوئر کو بڑے ماڈل کے مقابلے میں آگے رکھتی ہے، وہ یہ ہے کہ وہ خود بڑے ماڈل کے سب سے بڑے خریدار ہیں۔
Sanqi Huyu کی فنانشل رپورٹ کا اثر اب نظر آ رہا ہے۔
AI کی گہری شرکت سے تخلیق کیے گئے اشتہاری مواد کا تناسب 70% سے زیادہ ہے، اور AI کی مدد سے اشتہاری تقسیم کا تناسب 50% تک پہنچ گیا ہے۔ مونث این مین کا Kimi بڑا ماڈل تھری سات انٹرٹینمنٹ کے کسٹمر سروس سسٹم اور AI اسسٹنٹ "وین وین شیائی" میں گہرائی سے ادماج کیا گیا ہے۔ زھی پو کا GLM بڑا ماڈل براہ راست گیم کہانیوں کو وسعت دینے کے لیے استعمال ہو رہا ہے۔
میہا یو زیادہ مستقیم ہے، مینی میکس کا ماڈل اپنے گیم پروڈکٹس پر براہ راست چل رہا ہے، NPC ڈائیلاگ سے لے کر کہانی کی تخلیق تک، یہ صرف ایک تجرباتی تصور نہیں بلکہ لائیو پروڈکٹ ہے۔
گیمنگ کمپنیاں AI میں سرمایہ کاری کرتی ہیں، جس سے انہیں صرف اسٹاک کا ریٹرن نہیں، بلکہ عملی طور پر لاگت میں کمی بھی ملتی ہے۔ ایک بار سرمایہ کاری کرکے، پہلے انفرادی کارکردگی سے منافع حاصل کریں، پھر اخراج سے منافع حاصل کریں۔
VC اس کا کام نہیں کر سکتے۔ ریڈ سیکنے مینی میکس میں سرمایہ کاری کی، لیکن ریڈ سیک خود ٹوکن استعمال نہیں کرتی اور بڑے ماڈلز کو استعمال کرنے کا کوئی سیناریو نہیں رکھتی۔ اس کا واحد منافع کا ذریعہ یہ ہے: لسٹنگ کا انتظار کرنا اور شیئرز بیچنا۔
اور گیم کمپنیوں کو آگے بڑھانے والی ایک گہری طاقت بھی ہے: فکر۔
گیمنگ صنعت کے اچھے دن اتنے اچھے نہیں جتنے دکھائی دے رہے ہیں۔ لائسنس کی حدود میں کمی، اشتہار کی لاگت میں تیزی سے اضافہ، اور صارفین کی نمو کا سرحد تک پہنچنا، روایتی پیسہ خرچ کرکے ٹریفک خریدنے کا طریقہ اب کام نہیں کرتا۔
سیو سیو 2026 کے پہلے تین ماہ کی آمدنی میں 12.3 فیصد کمی آئی، لیکن مالکانہ منافع میں 59 فیصد کا اضافہ ہوا۔ آمدنی میں کمی کے باوجود منافع میں اضافہ، اس کی وجہ AI کے ذریعے لاگت کم کرنا اور سرمایہ کاری کا اضافہ ہے۔
جب گیمنگ صنعت کی ترقی کا منطق صرف جو زیادہ خرچ کرتا ہے اس پر مبنی ہونے سے بدل کر جو زیادہ موثر ہے اس پر مبنی ہو جائے، تو AI ایک الٹرنیٹو نہیں، بلکہ ایک ضرورت بن جاتی ہے۔
پیسہ، منظر، اور فکر۔ تینوں ڈرائیورز ایک ساتھ مل کر، گیمنگ کمپنیوں نے لارج مڈل کے راستے میں کسی کی توقع سے زیادہ تیزی سے قدم رکھا۔
پانچویں: ایک بڑا کہانی: صنعتی سرمایہ کار مقابلہ وی سی
مزید دور تک نظر دائر کریں، گیمنگ کمپنیوں کی طرف سے بڑے ماڈلز میں سرمایہ کاری ایک بڑے رجحان کو ظاہر کرتی ہے۔ چین میں AI سرمایہ کاری کے اس ٹیبل پر، صنعتی سرمایہ کار اے وی سی کو کنارے پر دھکیل رہے ہیں۔
مینی میکس کی لسٹنگ کے بعد، 10 ارب ڈالر سے زائد کا ریٹرن حاصل کرنے والے سرمایہ کاروں میں علی بابا پہلے نمبر پر ہے (آئی پی او سے پہلے تقریباً 13.66% حصہ)، میہا یو دوسرے نمبر پر ہے (آئی پی او سے پہلے تقریباً 6.4% حصہ)، اور ریڈ شین چائن تیسرے نمبر پر ہے (آئی پی او سے پہلے تقریباً 3.81% حصہ)۔
زھی پو کی لسٹنگ کے بعد، 10 ارب ڈالر سے زائد کا ریٹرن دینے والے سرمایہ کاروں میں جن لین کیپٹل، میٹوان، اور انتھا شامل ہیں، جن میں صنعتی سرمایہ اور ویچیو دونوں کے ٹاپ ادارے شامل ہیں۔
2025 سے 2026 تک، چین کے بڑے ماڈلز کے شعبے میں سب سے بڑی نکاسیاں زہو پُو، مِنی میکس، اور موئر سینٹن کے پیچھے تقریباً تمام صنعتی سرمایہ کاروں نے کمائیں۔ یہ صرف VC کی کمزوری نہیں، بلکہ صنعتی سرمایہ کاروں کا ایک ایسا درجہ ہے جو VC کے پاس کبھی نہیں ہوتا — وہ AI کے خریدار بھی ہوتے ہیں۔
وی سی کا AI میں سرمایہ کاری مستقبل پر بہت بڑا بہت بڑا جوک ہے، جبکہ صنعتی سرمایہ کاری AI میں فوری مسائل کو حل کرنے پر مبنی ہے۔ یہ فرق نکالے جانے کے مرحلے میں واضح نہیں ہوتا، لیکن سرمایہ کاری کے فیصلے کے لمحے میں یہ فرق بہت بڑا ہوتا ہے۔
2021 کے آخر میں، جب میہائُو نے مِنی میکس میں سرمایہ کاری کی، تو بازار میں کوئی بھی نہیں سمجھتا تھا کہ بڑے ماڈلز سے کاروبار کیسے بنایا جا سکتا ہے۔
لیکن میہیو نے اس پر بھروسہ کیا، نہ کہ اس لیے کہ اس کے پاس کوئی اگلے دور کی AI سمجھ تھی، بلکہ اس لیے کہ اسے اپنی ضرورت بہت اچھی طرح سے معلوم تھی—اسے ایک ایسا بنیادی ٹیکنالوجی درکار تھی جو NPC کو چلائے، کہانیاں تخلیق کرے، اور ورچوئل دنیا کو زیادہ حقیقی بنائے۔ مینی میکس بالکل اسی کام کو کر رہا تھا۔
سینتی سائنس نے چِیزِپُو اور مہِ ڈی ایف کو انویسٹ کیا، نہ کہ اس لیے کہ اس نے کوئی پیچیدہ مارکیٹ اینالسز کی، بلکہ اس لیے کہ یہ سالانہ کئی ارب ڈالر اپنے اشتہارات پر خرچ کرتا ہے اور اسے اس لاگت کو کم کرنے کے لیے AI کی ضرورت ہے۔ چِیزِپُو کا GLM ماڈل اور Kimi کی لمبی متن کی صلاحیت بالکل مناسب ہیں۔
یہ منطق کہ "کیونکہ میں خود اس کا استعمال کرتا ہوں، اس لیے میں سرمایہ کاری کرتا ہوں"، کو کوئی بھی ویچر کیپٹلس نقل نہیں کر سکتا۔
سیو ہو یو، میہو، اور گیمرز کی کہانیاں، اصل میں ایک بڑے سوال کا جواب دے رہی ہیں: AI کے دور میں، کون سی کمپنیاں ابتدائی سرمایہ کاری کے لیے سب سے زیادہ مناسب ہیں؟
جواب شاید وہ مخصوص سرمایہ کاری کرنے والے ادارے نہ ہوں، بلکہ وہ کمپنیاں ہوں جو خود AI کے سب سے بڑے صارفین ہیں۔
وہ تکنیک کی حقیقی قیمت کو زیادہ جلد دیکھ سکتے ہیں، فیصلے زیادہ جلد لے سکتے ہیں، اور انvested کمپنی کی ترقی میں زیادہ گہرائی سے شامل ہو سکتے ہیں، کیونکہ وہ صرف سرمایہ کاری نہیں کر رہے بلکہ اپنے مستقبل میں سرمایہ کاری کر رہے ہیں۔
اس بار، گیم کمپنی نے ویچیو کو اور عصر کو بھی پیچھے چھوڑ دیا۔
【بیرونِ صفحہ】 کی بات:
گیمنگ صنعت چینی کاروباری دنیا میں ہمیشہ ایک بہت ہی الجھن والی موجودگی رہی ہے۔
پیسہ کمانا، لیکن زیادہ درست نہیں۔ ٹیکنالوجی ہے، لیکن سخت لگتی نہیں۔ حجم کافی بڑا ہے، لیکن تفریحی شعبے میں شامل ہے، ہائی ٹیک نہیں۔
لیکن اس بار بڑے ماڈلز کے دور میں، گیمنگ کمپنیاں غیر متوقع طور پر مرکزی مقام حاصل کر گئیں۔ ان کے پاس مالی وسائل کا بہت زیادہ خزانہ، حقیقی مناظر، بہت مضبوط ٹیکنالوجی کی سمجھ، اور عام صنعتی سرمایہ کاروں کے پاس نہ ہونے والی عالمی نظریہ ہے، جس نے گیمنگ کو بیرون ملک بھیجنا پہلے ہی دس سالوں سے کیا ہے۔
یہ لگتا ہے کہ صنعتی سرمایہ کا بڑا فائدہ یہ ہے کہ اسے کسی کو AI کا استعمال کیسے ہے اس کی وضاحت کرنے کی ضرورت نہیں، کیونکہ یہ روزانہ استعمال کر رہا ہے۔