لکھنے والے: Protos
ترجمہ: چوپر، فورسائٹ نیوز
11 ماہ پہلے، فرانس کی سیمی کنڈکٹر کمپنی سیکوانس کامیونیکیشنز نے نیو یارک سٹاک ایکسچینج سے ہٹانے کے خطرے کے جواب میں اپنا کاروباری بٹ کوائن اسٹاک پلان شروع کیا۔ اب، یہ تجربہ ناکام رہا۔
ایک چپ کمپنی نے تصدیق کی ہے کہ اس نے اپنے برقرار رکھے گئے بٹ کوائن فروخت کرکے تمام قابل تبدیل بانڈز کی ادائیگی کر دی ہے، اور باقی 658 بٹ کوائن کو تدریجی طور پر نقد کرنے کا منصوبہ بنا رہی ہے۔ کمپنی کے پاس بٹ کوائن کا اعلیٰ اسٹاک 3234 بٹ کوائن تھا۔
سیکوئینز نے پہلے اعلان کیا تھا کہ وہ 3000 سے زیادہ بٹ کوائن کو لمبے عرصے تک محفوظ کرے گی۔ لیکن جو "لمبے عرصے" کا دعویٰ تھا، وہ آخرکار ایک سال سے بھی کم رہا۔
کمپنی کے شیئرز (کوڈ SQNS) میں اس سال 77% کی کمی آ چکی ہے، جبکہ پچھلے پانچ سالوں میں کل کمی 97% ہے۔
سیکوانس کا بٹ کوائن ریزرو پلان 23 جون 2025 کو شروع ہوا، جب سوان بٹ کوائن اور ان کے سی ای او کوری کلپسٹن اس منصوبے کی طرف سے زور دے رہے تھے (نوٹ: سوان بٹ کوائن سیکوانس کے بٹ کوائن ریزرو اسٹریٹجی کے واحد مینیجر اور مشیر ہیں)۔ اور منصوبے کے لاگو ہونے سے صرف 18 دن پہلے، نیویارک سٹاک ایکسچینج نے سیکوانس کو لسٹنگ ختم کرنے کی نوٹیفکیشن جاری کر دی تھی: کمپنی کی مارکیٹ کی قیمت اور شیئر ہولڈرز کا اثاثہ دونوں ایکسچینج کی 50 ملین امریکی ڈالر کی حد سے نیچے چلے گئے تھے۔
سیکوئانس کی تازہ ترین اعلان، اس کے قابل تبدیل بانڈز کا مکمل ادائیگی کر دی گئی ہے
کلیپسٹن نے وقت پر کہا تھا، "سیکوئانز کو کاروباری بٹ کوائن ریزرو کے شعبے میں لیڈر بننے کی امید ہے۔" اس وقت، SQNS کا شیئر قیمت 23.40 ڈالر تھا، جبکہ اب یہ شیئر صرف 3.98 ڈالر پر کھلا۔
بٹ کوائن کی اسٹاک پالیسی کا آغاز ہی ناکام ہو گیا
2025 کی گرمیوں کے آغاز میں مارکیٹ کے ببل کے پھٹنے کے بعد، ڈیجیٹل ایسٹس کے ذخیرہ کرنے والی بہت سی عوامی کمپنیوں کے شیئرز میں کمی آئی، سیکوئینس نے جو خوبصورت خواب دکھایا تھا، وہ اب ختم ہو چکا ہے۔
سیکوانز کے سی ای او جارج کرام نے پہلے ہی اعلان کیا تھا کہ وہ بٹ کوائن کو ایک بہترین اثاثہ سمجھتے ہیں جس میں لمبے مدتی سرمایہ کاری کی بہت زیادہ قیمت ہے۔
کمپنی نے اس وقت Swan Bitcoin کو تعاونی اجراء کے طور پر منتخب کیا، جبکہ Coinbase Prime کو اثاثوں کا ٹرسٹی بنایا گیا۔ ساتھ ہی، Northland Capital Markets اور B. Riley Securities کو ملٹی جوائنٹ لیڈ اnderwriters کے طور پر مقرر کیا گیا، جنہوں نے کمپنی کی 384 ملین امریکی ڈالر کی نجی جمع کاری مکمل کرنے میں مدد کی۔
اس فنڈنگ میں صرف 195 ملین امریکی ڈالر کو 1.40 امریکی ڈالر فی شیئر کی قیمت پر فروخت کیے گئے امریکی ڈیپازٹری ویلوز سے حاصل کیا گیا؛ باقی 189 ملین امریکی ڈالر بٹ کوائن کے گِراؤنڈ کے طور پر جاری کیے گئے گارنٹیڈ کنورٹبل بانڈز سے حاصل کیے گئے۔ یعنی، منصوبے کے شروع ہونے کے پہلے دن سے ہی، سیکوئینس کے ذخیرہ میں رکھے گئے بٹ کوائن عملی طور پر قرض دہندگان کو دے دیے گئے۔
3 اکتوبر 2025 تک، سیکوئینس کے پاس کل 3234 بٹ کوائن ہیں، جن کی اوسط لاگت تقریباً 116,643 امریکی ڈالر فی بٹ کوائن ہے۔ اس مضمون کے اشاعت تک، بٹ کوائن کی قیمت 73,000 امریکی ڈالر تک گر چکی ہے۔
صرف ایک ماہ بعد، اس فہرست شدہ کمپنی نے ایک منفی خبر کی وجہ سے "مشہور" ہو گئی: کچھ قرضوں کی ادائیگی کے لیے کمپنی نے 970 بٹ کوائن فروخت کر دیے۔
یہ عمل کاروباری کرپٹو محفوظ رکھنے والوں کے اصولوں کے خلاف مکمل طور پر ہے۔ اس ماڈل کے بانی مائیکل سیلوئر نے ایک مشہور جملہ چھوڑا تھا: "چاہے آپ کسی بھی حالت میں ہوں، اپنے بٹ کوئن فروخت نہ کریں۔" لیکن سیکوئینس نے آخرکار قرض چُکانے کے لیے اپنے کرپٹو کو فروخت کر دیا۔
2025ء کے 22 جولائی سے، متعدد بٹ کوائن خزانہ کمپنیوں کی متعادل شدہ ہر شیئر صاف اثاثہ قیمت (mNAV) میں فیصد تبدیلی
بٹ کوائن ریزرو اسٹریٹجی کو باقاعدگی سے ختم کر دیا گیا ہے
پانچ مہینے بعد، سیکوئینس نے اس منصوبے کو مکمل طور پر منسوخ کر دیا۔ کمپنی نے اپنے اعلان میں صرف یہ لکھا: "بٹ کوائن ریزرو اسٹریٹجی ختم کر دی گئی ہے۔"
پہلے بٹ کوائن کو زور دے کر سپورٹ کرنے والے سی ای او کارام نے اب کہا ہے کہ یہ قرض کی ادائیگی کمپنی کے ترقی کا ایک اہم موڑ ہے، اور مستقبل میں سیکوئینس صرف آئی اوٹی سیمی کنڈکٹر کے اپنے مرکزی شعبے پر توجہ مرکوز کرے گی اور اپنے کاروبار کو وسعت دے گی۔
پہلے کی طرف سے بٹ کوائن کی قیمت کی تعریف اور اسٹاک ہولڈرز کے لیے مکمل طور پر کریپٹو اثاثوں کے ذخیرے سے لمبے عرصے تک منافع کا وعدہ، اب سب ختم ہو چکا ہے، اور اب کمپنی صرف اثاثوں کو فروخت کرنے کی منصوبہ بندی پر ہے۔
در اصل، کمپنی نے تین ہفتے پہلے جاری کردہ 2026 کے پہلے تिमاہی کے فنانشل رپورٹ میں ہی خارج ہونے کا اشارہ دے دیا تھا۔ رپورٹ کے خطرات کے اعلان کے حصے میں، آفسیل طور پر بتایا گیا کہ بٹ کوائن ریزرو سے متعلقہ سرگرمیوں کو ختم کر دیا جائے گا۔ اس تِمāہی میں سیکوانس کی آمدنی صرف 6.1 ملین امریکی ڈالر تھی، جبکہ آپریشنل نقصان 50.5 ملین امریکی ڈالر تھا۔
سالانہ رپورٹ کے مطابق، سیکوئینس نے 2025 کے پورے سال کے دوران 109.3 ملین امریکی ڈالر کا صاف نقصان برداشت کیا، جس میں صرف بٹ کوائن اثاثوں کا غیر عملی نقصان 67.4 ملین امریکی ڈالر تھا، اور کمپنی کا کل جمع نقصان 145.1 ملین امریکی ڈالر تک پہنچ گیا۔
اختتامًا، سیکوانس نے بٹکوائن پر بلندی پر خرید کر کمی پر فروخت کیا، جس کے نتیجے میں کئی کروڑ ڈالر کا نقصان ہوا۔
اصلی طور پر کمپنی کا امید تھا کہ بٹ کوائن کے ذخیرہ سے مالیاتی خطرات کا مقابلہ کرے گی اور شیئر ہولڈرز کو لمبے مدتی قیمت پیدا کرے گی، لیکن دونوں مقاصد ناکام ہو گئے۔ اب SQNS کا شیئر کی قیمت بٹ کوائن منصوبہ شروع کرنے کے دن کے مقابلے میں 80% سے زیادہ گر چکی ہے، اور پچھلے ایک سال کی اعلیٰ قیمت کے مقابلے میں 92% گر چکی ہے۔