چار بڑی اداروں نے تیل کے بحران کے باعث امریکی ریسیشن کی احتمالیت 30 فیصد سے زیادہ کر دی ہے

25 مارچ کے ہفتے کے دوران، مودی اینالٹکس، گولڈمن سیکس، جے پی مورگن اور ایرنسٹ اینڈ یونگ-پیٹریون نے مختلف طریقہ کاروں کے استعمال کے باوجود، امریکہ کے اگلے 12 ماہ کے لیے ریسیشن کی احتمالی صورتحال کو 30 فیصد سے زیادہ کر دیا۔ مودی نے 48.6 فیصد، ایرنسٹ اینڈ یونگ-پیٹریون نے 40 فیصد، جے پی مورگن نے 35 فیصد، اور گولڈمان سیکس نے 30 فیصد بتایا۔

اس بات کا خود ہونا کسی بھی خاص عدد سے زیادہ اہم ہے۔

موڈی اینالیٹکس کا مشین لرننگ ماڈل سب سے زیادہ اسکور دے رہا ہے۔ فورچن کی 25 مارچ کی رپورٹ کے مطابق، موڈی کے سربراہ مالیاتی محقق مارک زینڈی نے کہا کہ یہ عدد دسمبر 2024 تک صرف 15% تھا، جو 2025 کے آخر تک بڑھ کر 42% ہو گیا، فروری 2025 میں 49% تک پہنچ گیا، اور نئے کمپوٹیشن کے نتائج میں 48.6% آیا ہے۔ زینڈی کا خیال ہے کہ اگلے ڈیٹا سیٹ میں یہ عدد 50% سے آگے بڑھ جائے گا۔ بنیادی ریسیشن کی احتمالیت عام طور پر 15% سے 20% کے درمیان ہوتی ہے، جبکہ موجودہ اسکور عام سطح کا تقریباً تین گنا ہے۔

گولڈمن سیکس کا راستہ بھی اتنی ہی تیز ہے۔ فورچن کے مطابق، گولڈمن سیکس نے دسمبر 2024 میں 15 فیصد کا اندازہ لگایا، جنوری میں 20 فیصد پر تھوڑا اضافہ کیا، 12 مارچ کو بڑھا کر 25 فیصد کر دیا، اور 25 مارچ تک یہ تخمینہ 30 فیصد پر پہنچ چکا تھا۔ دو ہفتے میں ایک درجہ اضافہ کرنا گولڈمن سیکس کے تاریخی تخمینوں میں نایاب بات ہے۔ گولڈمن سیکس نے PCE انفلیشن کا تخمینہ بھی 0.2 فیصد بڑھا کر 3.1 فیصد کر دیا، پورے سال کے GDP اضافے کا تخمینہ 2.1 فیصد پر کم کر دیا، اور پہلے کٹوتی کا تخمینہ جون سے مئی تک منتقل کر دیا۔

جے پی مورگن کے عالمی تحقیق کے مطابق 35%۔ سی بی این سی کی 19 مارچ کی رپورٹ کے مطابق، جے پی مورگن کے مالیاتی ماہرین نے سپی 500 کا سالانہ ہدف بھی 7500 سے گھٹا کر 7200 کر دیا، اور انتہائی سناریو میں یہ 6000 تک گر سکتا ہے۔

ایرن-پیٹریون چار میں سب سے آخری تھا جس نے بیان دیا، لیکن اس نے 40 فیصد کی احتمالیت کے ساتھ ایک دلچسپ تفصیل دی۔ ورلڈ آئل کی 24 مارچ کی رپورٹ کے مطابق، ایرن-پیٹریون کے سینئر اقتصاد دان گریگوری ڈیکو نے موجودہ صورتحال کو "متعدد ابعاد کا اضطراب" قرار دیا، کیونکہ اس کا اثر صرف تیل کی فراہمی تک محدود نہیں بلکہ ریفائنری سسٹم، ایل این جی بنیادی ڈھانچہ اور کھاد کی سپلائی چین تک پھیلا ہوا ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ جب تک قیمتیں گر نہ جائیں، تضخیم کا دباؤ برابر نہیں ٹلے گا۔

چار اداروں کی بنیادی فرضیات میں ایک مشترکہ متغیر ہے، تیل کی قیمت۔ 28 فروری کو امریکہ اور اسرائیل کے ایران پر حملے کے بعد، برینٹ تیل 70 امریکی ڈالر فی بریل سے بڑھ کر 8 مارچ کو 100 امریکی ڈالر (چار سال میں پہلی بار) پار کر گیا، اور گزشتہ هفتہ 115 امریکی ڈالر تک پہنچ گیا۔ 25 مارچ تک اس کی قیمت 102.22 امریکی ڈالر رہی۔

IEA کی مارچ کی رپورٹ کے مطابق، ہرمز کے تنگ درے سے پہلے روزانہ تقریباً 20 ملین بریل کچھ تیل گزرتا تھا، جو عالمی سمندری تیل تجارت کا تقریباً 20 فیصد تھا۔ تنازعہ کے آغاز کے بعد، خلیجی ممالک کی تیل پیداوار میں کم از کم روزانہ 10 ملین بریل کی کمی آئی۔ زندی نے فورچن کے ساتھ انٹرویو میں اندازہ لگایا کہ عالمی کھاد کی تقریباً ایک تہائی آپریشن بھی اس جہاز رانی کے راستے سے ہوتی ہے۔

اس سطح کے توانائی کے冲击 کا تاریخ میں چار بار تجربہ کیا گیا ہے۔

جے پی مورگن کے تحقیق کے مطابق، 1970 کی دہائی کے بعد سے پانچ بڑی تیل کی قیمت کے صدموں میں سے چار کے بعد ریسیشن شروع ہوئی۔ 1973 میں یوم کپور کے جنگ کے باعث تیل کی قیمت 300 فیصد بڑھ گئی، اور اسی سال نومبر میں امریکہ ریسیشن میں داخل ہو گیا۔ 1979 میں ایرانی انقلاب کے باعث تیل کی قیمت دوگنا ہو گئی، اور اگلے سال جنوری میں ریسیشن شروع ہوئی۔ 1990 میں خلیجی جنگ نے تیل کی قیمت 180 فیصد بڑھا دی، اور ریسیشن تقریباً اسی وقت شروع ہو گئی۔ 2002 سے 2008 تک کے سپر سائکل میں تیل کی قیمت مجموعی طور پر 592 فیصد بڑھی، جس کا خاتمہ عالمی مالیاتی بحران کے ساتھ ہوا۔

2026 کے ہرمز کے مضائقے کا موجودہ اضافہ تقریباً 80 فیصد ہے، جو پانچ میں سب سے کم ہے۔ لیکن ایک اہم فرق یہ ہے: اس بار کی فراہمی کی خلل کی شدت پہلے کبھی نہیں دیکھی گئی۔ IEA نے اسے "1970 کی دہائی کے توانائی کے بحران کے بعد توانائی کی فراہمی کا سب سے بڑا اضطراب" قرار دیا ہے۔

جے پی مورگن کے مالیاتی ماہرین نے ایک مقداری تخمینہ دیا ہے: تیل کی قیمت میں 10 فیصد کی مستقل اضافہ، امریکی جی ڈی پی کو تقریباً 15 سے 20 بیسز پوائنٹس کے لیے متاثر کرتا ہے۔

25 مارچ کو، 10 ٹریلین ڈالر سے زائد کے اثاثوں کے مالک بیلکیئر کے سی ای او لیری فنک نے بی بی سی کے ایک انٹرویو میں اعداد و شمار سے زیادہ واضح ایک فریم ورک پیش کیا۔

فورچن کے مطابق، فنک نے کہا: "کوئی درمیانی جگہ نہیں ہوگی، نتیجہ ہمیشہ دو انتہائی نقطوں میں سے ایک ہوگا۔"

پہلا سیناریو: ایران بین الاقوامی برادری کے ذریعہ قبول کیا جاتا ہے، عالمی تجارت میں دوبارہ شامل ہوتا ہے، تیل کی فراہمی واپس آتی ہے، تیل کی قیمت 40 امریکی ڈالر فی بریل تک گر جاتی ہے، اور عالمی سطح پر نمو آتی ہے۔ دوسرا سیناریو: تنازعہ جاری رہتا ہے، معاہدہ کئی سالوں تک جاری رہتا ہے، تیل کی قیمت 100 امریکی ڈالر سے زائد، یہاں تک کہ 150 امریکی ڈالر تک پہنچ جاتی ہے، اور عالمی سطح پر معاشی رکاوٹ آتی ہے۔ فنک نے خاص طور پر اشارہ کیا کہ اعلیٰ تیل کی قیمت کے اثرات کھاد اور کھاد کے شعبوں تک پھیل جائیں گے، کیونکہ یہ دونوں گیس کے مصنوعات ہیں۔

تاہم فنک نے ایک امکان کو بھی مسترد کر دیا، انہوں نے واضح طور پر کہا کہ 2008 جیسا مالیاتی نظام گنجانی کبھی نہیں ہوگا، کیونکہ موجودہ مالیاتی اداروں کی پائیداری کی شرح اس وقت سے بہت زیادہ ہے۔

اصل سوال پر واپس آتے ہیں۔ مودی نے مشین لرننگ ماڈل استعمال کیا، گولڈمن سیکس نے میکرو اقتصادی پیش بینی کا فریم ورک استعمال کیا، جے پی مورگن نے پانچ فیکٹر انڈیکس کا تعاقب کیا، اور ارنسٹ اینڈ یانگ - پیٹرین نے سپلائی چین کے زاویے سے داخلہ کیا۔ ایک ہی ہفتے میں چار مختلف طریقہ کار ایک ہی سمت کی طرف مل گئے۔

میشیگن یونیورسٹی کے مارچ کے سروے کے مطابق، صارفین کی اعتماد کا اندیکس 55.5 پر گر گیا، جو تاریخی طور پر دوسرے صدی کے تناسب پر ہے۔ بی ایل ایس کے ڈیٹا کے مطابق، امریکہ میں فروری میں غیر زراعتی ملازمت میں 92,000 کمی آئی، جو بازار کی توقعات کے مطابق 60,000 کی اضافہ کے برعکس تھی۔ ریکری ایشن اور ہوٹل انڈسٹری میں 27,000، صحت کی دیکھ بھال میں 28,000، تیاری صنعت میں 12,000، اور فیڈرل حکومت میں 10,000 ملازمتیں کم ہوئیں۔ بی ایل ایس کے مطابق، اکتوبر 2024 کے اعلیٰ نقطہ سے لے کر فیڈرل حکومت کی ملازمتوں میں تقریباً 330,000 کمی آئی ہے، جو 11 فیصد کمی ہے۔

زندی نے انٹرویو میں کہا کہ اگر تیل کی قیمت دوسرے تिमہ میں اوسطاً 125 امریکی ڈالر فی بریل تک پہنچ گئی، تو "یہ ہمیں ریسیشن میں ڈال دے گی۔" بینٹ کی موجودہ قیمت تقریباً 102 امریکی ڈالر کے مطابق، اس لائن تک ابھی 23 امریکی ڈالر کا فرق ہے۔

ان چار اداروں کے پیش گوئیاں ضروری طور پر درست نہیں ہو سکتیں۔ لیکن جب چاروں ادارے ایک ہی ہفتے میں مختلف طریقوں سے مشابہ نتائج پر پہنچ جائیں، تو اس کا اثر صرف ایک احتمال کے عدد تک محدود نہیں رہتا۔ کمپنیاں اپنے سرمایہ کاری کے منصوبوں کو تاخیر کر دیں گی، صارفین اپنے خرچ کو کم کر دیں گے، اور یہی رویے خود بخود معاشی ڈیٹا کو کم کر دیں گے، جس سے اگلی پیش گوئی کے اعداد و شمار مزید بڑھتے رہیں گے۔