فولڈ نے ایک عوامی کمپنی کے طور پر اپنا پہلا سال مکمل کر لیا ہے۔ رپورٹ کارڈ… مخلوط ہے۔
بٹ کوائن پر مبنی مالیاتی خدمات کی فرم نے منگل کو جاری کردہ سالانہ فائل کے مطابق، 2025 کے پورے سال کے لیے 69.6 ملین امریکی ڈالر کا صاف نقصان درج کیا۔ آمدنی میں 34 فیصد کا اضافہ ہوا اور 31.8 ملین امریکی ڈالر تک پہنچ گئی، لیکن آپریٹنگ نقصان 5.8 ملین امریکی ڈالر سے بڑھ کر 27.7 ملین امریکی ڈالر ہو گیا — جو تقریباً پانچ گنا بڑھوٹا ہے، جس سے سرکاری آمدنی کا اضافہ صرف ایک تسلی کا باعث بن گیا۔
سرخ سیاہی کے پیچھے کے اعداد
فلوڈ کا تنظیم شدہ EBITDA نقصان 17.2 ملین امریکی ڈالر رہا، جس سے ہر شیئر پر تنظیم شدہ نقصان 0.41 ڈالر آیا۔ ناسداک پر FFLD ٹکر کے تحت ٹریڈ ہونے والی اس کمپنی کے لیے، یہ اعداد و شمار سرمایہ کاروں کی صبر آزماتے ہیں۔
69.6 ملین امریکی ڈالر کے صاف نقصان اور 27.7 ملین امریکی ڈالر کے آپریٹنگ نقصان کے درمیان فرق کو کچھ وضاحت کی ضرورت ہے۔ ایک اہم حصہ — 9.6 ملین امریکی ڈالر سے زائد — دو باقی convertible بانڈز کو ختم کرنے کے لیے ایک مرتبہ کا اخراج تھا۔ convertible بانڈز کو کمپنی کے اسٹاک میں تبدیل ہونے والے IOUs سمجھیں۔ انہیں ختم کرنے سے ابتدائی طور پر پیسہ خرچ ہوتا ہے لیکن شیئر ہولڈرز کے لیے مستقبل کے ڈائلوشن کا خطرہ ختم ہو جاتا ہے۔
سی ای او وِل ریوز نے اس اقدام کو استراتیجک ہاؤس کیپنگ کے طور پر پیش کیا۔
ہم نے 2025 میں داخل ہونے کے بعد طے کردہ مقاصد کے تحت ایک مکمل سال کے ساتھ مضبوطی سے کام کیا۔ [بانڈ کی واپسی] بیلنس شیٹ کو سادہ بناتی ہے، ساختی بوجھ کو ختم کرتی ہے، اور فنانس کو صرف ہمارے آپریٹنگ کاروباروں کی نمو پر مرکوز کرتی ہے۔
باقی فرق اس بات کو ظاہر کرتا ہے کہ نئی عوامی کمپنیوں کے لیے عام غیر نقد اخراجات ہیں — اسٹاک مبنی معاوضہ، استهلاک، اور وہ مختلف اکاؤنٹنگ گریملنز جو GAAP نقصانات کو اس سے زیادہ بڑھا دیتے ہیں جتنا کہ کاروبار اصل میں نقد میں خرچ کرتا ہے۔
نمو کے پہلو پر، فولڈ نے سال کے دوران 13,000 نئے صارفین حاصل کیے، جس سے اس کا کل مجموعی 84,000 تصدیق شدہ اکاؤنٹس ہو گیا۔ لین دین کا حجم 960 ملین امریکی ڈالر تک پہنچ گیا، جو 46 فیصد کا اضافہ ہے۔ کمپنی نے یہ بھی نوٹ کیا کہ فی صارف لین دین کا حجم 3 فیصد سالانہ اضافہ ہو کر کل 215 ملین امریکی ڈالر ہو گیا، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ موجودہ صارفین صرف قائم رہنے کے بجائے تھوڑا زیادہ خرچ کر رہے ہیں۔
کریڈٹ کارڈ بیٹ
2019 میں قائم کیا گیا، فولڈ نے اپنا برانڈ ایک سادہ اصول پر بنایا: ایئرلائن میلز کے بجائے بٹ کوائن انعامات کمائیں۔ کمپنی بٹ کوائن خریدنے، بیچنے اور اسٹیکنگ کے لیے ایک ایپ فراہم کرتی ہے، جبکہ اس کا سب سے اہم مصنوعہ بٹ کوائن ادائیگی کارڈ ہے۔
اب کمپنی نے دو حالیہ لانچ کے ذریعے نئے علاقے میں قدم رکھا ہے۔ فولڈ کریڈٹ کارڈ اپنے بٹ کوائن انعامات کے ماڈل کو ڈیبٹ خرچ تک محدود نہیں رکھتی، جبکہ فولڈ فار بزنس کاروباری صارفین کو ہدف بناتی ہے — ایک ممکنہ طور پر منافع بخش لیکن بھرپور مارکیٹ جہاں مقابلہ کرنے والے جیسے بٹ پے اور اسٹرائیک پہلے سے موجود ہیں۔
کریڈٹ کارڈ کے استعمال کے بارے میں یہ بات ہے: یہ مہنگا ہے۔ کریڈٹ کارڈز کو سرمایہ کے ذخائر، دھوکہ دہی کی بنیادی ڈھانچہ، اور تنظیمی مطابقت کی ضرورت ہوتی ہے جو ڈیبٹ کارڈ کی ضرورت سے کہیں زیادہ ہوتی ہے۔ ایک ایسی کمپنی کے لیے جو پہلے ہی سالانہ 27.7 ملین امریکی ڈالر کے نقصان پر چل رہی ہے، ایک سرمایہ کشی والی مصنوعات کی قطار شامل کرنا ایک جرات والا خطرہ ہے۔
لیکن یہ منطق پاگل نہیں ہے۔ امریکی کریڈٹ کارڈ مارکیٹ سالانہ تقریباً 5 ٹریلین ڈالر کا معاملہ کرتی ہے۔ بٹ کوائن نیٹو ریوارڈز کے ساتھ اس میں سے صرف ایک چھوٹا سا حصہ حاصل کرنا بھی فولڈ کے موجودہ 960 ملین ڈالر کے لین دین کے حجم سے کہیں زیادہ ہو سکتا ہے۔ سوال یہ ہے کہ کیا کمپنی کا بیلنس شیٹ اس سکیلنگ دور کو برداشت کر سکتا ہے۔
اس کا سرمایہ کاروں کے لیے کیا مطلب ہے
فولڈ ایک ایسی عجیب و غریب حالت میں ہے جو نمو کے مراحل کے فینٹیک کمپنیوں کے لیے عام ہے۔ آمدنی ایک صحت مند رفتار سے بڑھ رہی ہے، لیکن نقصانات اس سے زیادہ تیزی سے بڑھ رہے ہیں۔ 34 فیصد آمدنی میں اضافہ اچھا لگتا ہے، جب تک کہ آپ کو نہیں پتہ چلتا کہ آپریٹنگ نقصانات 377 فیصد بڑھ گئے ہیں۔
قابل تبدیل بانڈ کی فروخت موجودہ شیئر ہولڈرز کے لیے حقیقی طور پر مثبت ہے — ممکنہ شیئرز کی کمی کو ختم کرکے مینجمنٹ کے مالیاتی اقدامات کو ظاہر کرتا ہے جو صرف کل آمدنی کے بجائے ایکویٹی کی قیمت پر توجہ دے رہی ہے۔ لیکن مرکزی کاروبار کو ابھی تک منافع کی راہ دکھانے کی ضرورت ہے تاکہ یہ اچھی نیت شیئر قیمت میں اضافے میں تبدیل ہو سکے۔
آگے دو چیزوں پر نظر رکھیں۔ پہلا، زندگی بھر کی قیمت کے مقابلے میں صارف حاصل کرنے کا اخراج — 13,000 نئے اکاؤنٹس ٹھیک ہیں، لیکن اگر ہر اکاؤنٹ حاصل کرنے کا خرچ اس سے زیادہ ہو جو وہ پیدا کرتا ہے تو نہیں۔ دوسرا، کریڈٹ کارڈ کے ابتدائی استعمال کے اعداد و شمار۔ اگر فولڈ اپنے موجودہ 84,000 ڈیبٹ صارفین کو کریڈٹ کارڈ ہولڈرز میں تبدیل کر سکتا ہے، تو مالیات بہت زیادہ بہتر ہو جائے گی کیونکہ صارف حاصل کرنے کا اخراج تقریباً صفر تک کم ہو جائے گا۔
مقابلہ بھی تبدیل ہو رہا ہے۔ جبکہ بٹ کوائن تمام وقت کے اعلیٰ سطح کے قریب ٹھہرا ہوا ہے اور میں فنڈز کے ادارے کرپٹو مصنوعات کی طرف رجحان ظاہر کر رہے ہیں، فولڈ کا فرق کرنے کا موقع تنگ ہوتا جا رہا ہے۔ 2020 میں بٹ کوائن انعام والی کارڈ نئی لگتی تھی۔ 2025 میں، ہر نیو بینک کے پاس ایک ہے۔
آخری بات: فولڈ بٹ کوائن-بنیادی مالی ایکو سسٹم تعمیر کے لیے زبردست خرچ کر رہا ہے، اور نقصانات اسی کا اظہار ہیں۔ آمدنی کا اضافہ حقیقی ہے لیکن ابھی تک اس کا مقصد پورا کرنے کے لیے کافی نہیں۔ کریڈٹ کارڈ کا اضافہ صحیح استراتیجک قدم ہے — اگر کمپنی اسے پیمانے تک پہنچانے تک فنڈ کر سکے۔