فیڈرل ریزرو کی رات کے معاملات کا ادارہ، جو ایک زمانے میں اضافی نقد رقم کے لیے پسندیدہ جگہ تھا، نے 5 جون کو صرف 761 ملین ڈالر کا معاملہ کیا۔ صرف پانچ طرفین نے شرکت کی۔ بس اتنا ہی۔
اس عدد کو سمجھنے کے لیے، یہی سہولت لاکھوں 2021 میں 2 ٹریلین ڈالر سے زیادہ جذب کر چکی ہے۔ 2 ٹریلین ڈالر سے ایک ارب ڈالر سے کم تک کا کم ہونا ایک نرم میلان نہیں ہے۔ یہ ایک چوٹی ہے۔
ریورس ریپو سہولت کیا کرتی ہے
ON RRP کو فیڈ پر ایک بہت بڑا ایک رات کی بچت کا اکاؤنٹ سمجھیں۔ غیر بینکی مالیاتی ادارے، جن میں بنیادی طور پر مانی مارکیٹ فنڈز شامل ہیں، اپنا کیش اس کے ذریعے ایک رات کے لیے جمع کر سکتے ہیں اور ٹریژری سیکورٹیز کو ضمانت کے طور پر حاصل کر سکتے ہیں۔ اس کے بدلے، وہ ایک بے خطر شرح کمانے کے مستحق ہوتے ہیں۔
یہ سہولت فیڈ کو مختصر مدتی سود کی شرحوں کو منظم کرنے اور مالیاتی نظام میں زائد نقدی کو ختم کرنے میں مدد کرتی ہے۔ جب بہت زیادہ نقدی محفوظ اثاثوں کے کم تعداد کے پیچھے دوڑ رہی ہو، تو ON RRP زائد نقدی کو吸收 کرتا ہے۔ جب نقدی کے لیے بہتر مقامات ملتے ہیں، تو یہ سہولت خالی ہو جاتی ہے۔
اہل شرکاء میں کم از کم 2 ارب ڈالر کے اثاثوں والے مالیاتی فنڈز، بینک، حکومتی مالیاتی ادارے، اور پرائمری ڈیلرز شامل ہیں۔ نیو یارک فیڈ مکمل فہرست مخصوص کردہ کاؤنٹر پارٹیز رکھتا ہے، تاہم یہ نہیں بتاتا کہ کون سے خاص ادارے کسی بھی دن موجود تھے۔
761 ملین امریکی ڈالر کا رقم پچھلے دن کے 1.122 ارب امریکی ڈالر سے کم تھا۔
بڑا نکاس: 2 ٹریلین ڈالر سے جیب کا سکہ
فیڈ اب بھی پائپ لائن کو کام کرنے دینے کے لیے چھوٹی قیمت والے ٹیسٹ آپریشنز چلا رہا ہے۔ مثلاً، 13 مئی کا مشق ہر کاؤنٹر پارٹی کے لیے صرف ایک ملین امریکی ڈالر تک محدود تھا۔
پچھلے مہینوں میں یہ رجحان قابلِ ذکر طور پر مستقل رہا ہے۔ استعمال $1 ارب سے مسلسل کم رہا ہے، ایک سطح جو اس سہولت کے وقت جب یہ فیڈ کے بیلنس شیٹ کا ایک چوتھائی حصہ جذب کر رہی تھی، تقریباً ناممکن لگتی تھی۔
کرپٹو سرمایہ کار کیوں توجہ دیں
جب فیڈ پر تریلین ڈالر کو ایک بے خطر شرح پر بند کر دیا گیا، تو وہ سرمایہ عمل سے مؤثر طور پر نکال دیا گیا۔ جب گزشتہ کچھ سالوں میں یہ نقدی اس سہولت سے ختم ہوئی، تو وہ قابل استعمال مالیاتی نقدین کے طور پر مالیاتی نظام میں واپس آ گئی۔ کرپٹو متعلقہ ذرائع کی نقدین کی تجزیہ سے پتہ چلتا ہے کہ حالیہ RRP کمی ممکنہ طور پر مارکیٹ نقدین کی صورتحال کو متاثر کر رہی ہے، جس سے کرپٹو مارکیٹ سمیت جوئی اثاثوں پر اثر پڑ رہا ہے۔
جبکہ ON RRP تقریباً ختم ہو چکا ہے، مستقبل کی نقدی کی صورتحال فیڈ کے بیلنس شیٹ کے فیصلوں، خزانہ کی جاری کرنے کے نمونوں اور بینک ریزرو کی سطح پر زیادہ انحصار کرے گی۔