کیوین وارش نے 16 جون کو اپنا پہلا فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی کا اجلاس چلایا، اور فیڈ نے بیس کی شرح کو 3.5% سے 3.75% پر مستقل رکھا، جو مارکیٹس کی توقع کے مطابق تھا۔ تاہم، ڈاٹ پلوٹ میں 2026 میں شرح میں کمی کا آخری باقی تصور ختم کر دیا گیا، اور فیوچرز ٹریڈرز اب اس بات کا 66% امکان قائم کر رہے ہیں کہ سال کے اختتام تک کم از کم ایک بار شرح میں اضافہ ہوگا۔
میٹنگ کے شروع ہونے سے پہلے 97% احتمال کو معمول کے مطابق شامل کر لیا گیا تھا، اس لیے فیصلہ خود کوئی حیرت نہیں تھا۔ ڈاٹ پلوٹ اور وارش کی پریس کانفرنس نے نظریہ کو کافی حد تک بدل دیا۔
ڈاٹ پلوٹ نے صرف سب کچھ بدل دیا
ڈاٹ پلوٹ فیڈ کا تقریبی نقشہ ہے جو FOMC کے شرکاء کی توقعات ظاہر کرتا ہے کہ سود کی شرحیں کہاں جائیں گی۔ جون سے پہلے 2026 کی ہر میٹنگ میں سالانہ کم سے کم ایک کٹ کی توقع شامل تھی۔
جون کی ایڈیشن، جس میں ورش کا شرکت نہیں تھا، نے وہ آخری پیش گوئی مکمل طور پر ختم کر دی۔ ریمونڈ جیمز تجزیہ کاروں نے یہ توقع کی تھی کہ دسمبر سے پہلے کم از کم تین ووٹنگ ممبرز اضافے کی پیش گوئی کریں گے، اور آخری ڈاٹ پلوٹ نے اس تبدیلی کی تصدیق کر دی۔
اس کے آسانی کے دوران کے اختتام کا وزن صرف اس ایک میٹنگ سے زیادہ ہے۔ مارکیٹس نے 2026 کے پہلے نصف میں سستے پیسے کی توقع کی تھی۔ اب وہ فرض ختم ہو چکا ہے۔
پریس کانفرنس کیوں اہم تھی
وارش نے لَمْبے عرصے سے ڈاٹ پلٹ کو ایک مواصلاتی ٹول کے طور پر سوال کیا ہے، اور اس نے اپنے عہدے پر شامل ہونے سے پہلے یہ سرنگوں کیا کہ وہ ایک مختصر فیڈ چاہتا ہے، جو مارکیٹس کو جیروم پاؤول کے دور میں جو فارورڈ گائیڈنس مل رہی تھی، اس سے کم فارورڈ گائیڈنس فراہم کرے۔
وارش نے مکمل طور پر عمل کیا لگتا ہے۔ وال سٹریٹ کے زیادہ تر アナلysts، جن میں گولڈمن سیکس اور بینک آف امریکا کے مالیاتی ماہرین بھی شامل ہیں، کا خیال تھا کہ وہ اپنا ڈاٹ مکمل طور پر واپس رکھیں گے، جس سے وہ 14 سالوں میں پہلے ایسے فیڈ چیئر بن جائیں گے جو SEP میں شرکت نہیں کریں گے۔ ایک ایسا چیئر جو کوئی نمبر نہیں ڈالے گا، بارزاروں کو یہ بتا رہا ہے کہ وہ پاورل کے زمانے میں جو فارورڈ گائیڈنس حاصل کرتے تھے، اس کی توقع نہ کریں
اس کے ڈیبیو پریس کانفرنس نے ایک کم وزن والے فیڈ کی شکل پر پہلا اصل جائزہ فراہم کیا: سخت پیغام رسانی، انفلیشن پہلے کا فریم ورک، اور کٹس کب واپس آئیں گیں اس کے لیے کوئی عہد نہیں۔
ریٹ ہائک کے امکانات کا کرپٹو کے لیے کیا مطلب ہے
66% کی اضافے کی احتمالیت اس سال مارکیٹ قیمت گذاری میں سب سے تیز رفتار الٹ فیر ہے۔ 2026 کی شروعات میں، سرمایہ کاروں نے دسمبر تک ایک سے دو درجہ کمی کا خیال رکھا تھا۔ خزانہ کے فائدہ جات پہلے ہی اس تبدیلی کو ظاہر کر رہے ہیں، جس میں 10 سالہ بنچ مارک 4.47% کے قریب اور 30 سالہ 4.97% کے قریب ہے۔
کرپٹو کے لیے، اجارہ داری کی لمبی لاگت ایک سرگرمی کا باعث ہے۔ بٹ کوائن اور وسیع مارکیٹ عالمی مالیاتی توقعات کو قریب سے ٹریک کرتے ہیں، اور 2026 کے آخر تک بڑھوتے کے امکانات ان شرائط کو مزید سخت کرتے ہیں۔ بڑھوتے کے امکانات پہلے ہی میٹنگ سے پہلے مضبوط ملازمت کے ڈیٹا پر بڑھ چکے تھے، اور یورپی مرکزی بینک کا بھی سختی کی طرف متوازی حرکت عالمی سطح پر جوکھم والے اثاثوں پر ایک اور طبقہ دباؤ ڈالتا ہے۔
پہلا وارش میٹنگ مکمل ہو چکا ہے۔ اس نے ایک پیغام دیا: اس فیڈ کی ترجیح تخلیق ہے، اور بازار کا خیال کہ 2026 میں سستا پیسہ واپس آ جائے گا، اب ختم ہو چکا ہے۔