فیڈرل ریزرو گورنر مائیکل بیر نے ان تمام لوگوں کے لیے پیغام رکھا ہے جو کم سخت بینکنگ قوانین کا جشن منا رہے ہیں: اسے جب تک چل رہا ہے، اس کا لطف اٹھائیں۔ 6 جون کو امریکن یونیورسٹی میں ایک تقریر میں، بیر نے واضح طور پر دلائل پیش کیے کہ حالیہ غیر منظم کرنے والے اقدامات، جن میں کم سرمایہ کی ضرورتیں، کمزور نگرانی، اور آزاد تر مائعات کے قوانین شامل ہیں، وہ خطرات پیدا کر رہے ہیں جو بالآخر مجموعی معیشت کو تباہ کر سکتے ہیں۔
"فینانشل بوم میں ڈی ریگولیٹنگ: کیا غلط ہو سکتا ہے؟" عنوان والی تقریر نے بالکل بھی مخاطب کی تصورات پر انحصار نہیں کیا۔ بیر نے موجودہ ریگولیٹری رول بیک کی لہر کو عالمی فینانشل کریسز کے بعد سے بینکنگ ریگولیشن میں سب سے بڑا کمی قرار دیا۔
مرکزی دلیل: خطرات جو صرف نظر انداز کیے جانے کے باوجود واضح ہیں
غیر منظم کرنے کی وجہ سے پیدا ہونے والی کمزوریاں آج ظاہر نہیں ہوسکتیں… معاشیت کو سنگین نقصان کا خطرہ ہو سکتا ہے۔
بار نے موجودہ رجحان کو اسی طرح کے ڈی ریگولیٹری نمونوں سے مستقیم طور پر موازنہ کیا جو عظیم depression اور 2007-2009 عالمی مالی危机 دونوں سے پہلے ہوئے۔ دونوں صورتوں میں، قوانین کو کم سخت بنانے کا عمل اقتصادی توسیع کے دوران ہوا، جب بینکنگ نظام صحت مند لگ رہا تھا اور ہلکے تنظیم کے لیے دلیل زیادہ قانع کن لگ رہی تھی۔
بار نے اٹھائے گئے خاص مسائل مرکزی طور پر GFC کے بعد کی بینکنگ کی تنظیم کے تین اہم اصولوں پر مبنی ہیں: پُونچ کی ضروریات، جو بینکوں کے نقصانات کو جذب کرنے کے لیے رکھے گئے بفرز ہیں؛ نگرانی کی نگرانی، جس میں تنظیمی ادارے بینک کے کاروبار اور خطرہ انتظام پر روزمرہ کی نگرانی کرتے ہیں؛ اور مائعات کی تنظیم، وہ قواعد جو یقینی بناتے ہیں کہ بینک اثاثوں کو فائر فروخت کیے بغیر مختصر مدتی الزامات پورے کر سکیں۔
یہ بیر کے لیے نئی پوزیشن نہیں ہے۔ اس نے 16 جولائی، 2025 کے ایک خطاب میں معاشی توسیع کے دوران غیر منظم کرنے کے خلاف ایسی ہی انتباہات جاری کی تھیں۔ اس نے 2025 میں بینکنگ سرمایہ کے قواعد میں آرام کے خلاف بھی اختلاف ظاہر کیا، جس سے وہ اپنے ادارے کی طرف سے اٹھائے جانے والے رخ کے خلاف اپنی پوزیشن درج کر چکا ہے۔
کیوں طفرے کے دوران غیر منظم کرنا خاص طور پر خطرناک ہے
1999 کا گرام-لیچ-بلیلی ایکٹ، جس نے عظیم Depression کے دور کے بنکنگ تقسیمات کو منسوخ کر دیا، امریکہ کی تاریخ میں اس وقت تک سب سے لمبی معاشی توسیع کے دوران منظور ہوا۔ کم سے کم ایک دہائی کے اندر، مالی نظام تقریباً تباہ ہو گیا۔ وہ جس نمونے کی خبر دے رہے ہیں، اس کا پہلے سے ثبوت موجود ہے۔
اس کا مارکیٹس اور کرپٹو سرمایہ کاروں کے لیے کیا مطلب ہے
بار کی تقریر میں کرپٹو اثاثے یا ڈیجیٹل ٹوکنز کا ذکر نہیں ہوا۔ ایک بار بھی نہیں۔
2023 کے علاقائی بینکنگ بحران نے ایک پیش نظارہ فراہم کیا۔ جب سلیکون ویلی بینک اور سگنیچر بینک کے پتھر گر گئے، تو فوری مارکیٹ ری ایکشن میں بٹ کوائن اور دیگر غیر مرکزی اثاثوں کی طرف بھاگنا شamil ہوا۔
روایتی مالیاتی سرمایہ کاروں کے لیے، بیر کے تبصرے ایک خاص خطرہ پیش کرتے ہیں جس پر نظر رکھنی چاہیے: وہ بینک کے اسٹاک اور بانڈ جو ایسے اداروں سے منسلک ہوں جو کم تر سرمایہ کے ذخائر کے ساتھ کام کر رہے ہوں۔ کم اطلاعات، کم نگرانی، اور کم سرمایہ کا مطلب ہے کہ حقیقی خطرے کے سطح کا اندازہ لگانا مشکل ہو جائے۔