اہم نکتہ
کیوین وارش نے 16 جون کو اپنا پہلا فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی کا اجلاس چلایا، اور فیڈ نے سود کی شرح کو 3.5% سے 3.75% پر مستقل رکھا۔ اجلاس کے شروع ہونے سے پہلے سود کی شرح میں کوئی تبدیلی نہ ہونے کی احتمال 97% تھا۔ جون کا ڈاٹ پلوٹ، جس میں وارش کا کوئی حصہ نہیں تھا، 2026 میں سود کی شرح میں کمی کا آخری باقی تخمنا ختم کر دیا گیا۔ فیوچرز ٹریڈرز اب اس بات کا 66% احتمال رکھتے ہیں کہ سال کے اختتام تک کم از کم ایک بار سود کی شرح میں اضافہ ہوگا۔ رے مانڈ جیمز کے تجزیہ کاروں نے اس بات کا تخمنا لگایا تھا کہ دسمبر تک کم از کم تین ووٹنگ ممبرز سود کی شرح میں اضافے کا تخمنا دیں گے۔
اس کا کیوں اہم ہے: ایک زیادہ شرح والی راہ، مالیاتی توقعات کو سخت کر سکتی ہے اور اگر ٹریڈرز پالیسی کو بڑھوتے ہوئے دوبارہ قیمت دینے کا رجحان برقرار رکھیں تو خطرناک اثاثوں پر دباؤ ڈال سکتی ہے۔
مارکیٹ جذبات
بیئش، جوکھم سے بچنے والا، میکرو ڈرائیون، ڈی-رکنگ۔
وجہ: فیوچرز ٹریڈرز اب اس بات کا احتمال 66% قرار دے رہے ہیں کہ سال کے ختم ہونے سے پہلے فیڈ کم از کم ایک بار شرح بڑھائے گی، جس سے کرپٹو کے لیے لیکویڈٹی کی توقعیں کمزور ہو جاتی ہیں۔
مشابہ پیچھلے معاملات
جون 2023 میں، فیڈ نے شرحیں مستحکم رکھیں جبکہ اس کا ڈاٹ پلٹ 2023 کے آخر تک مزید 50 بیسس پوائنٹس کی مزید اضافی اضافہ کی طرف اشارہ کیا، جس سے شرح 5.50% سے 5.75% تک پہنچ جائے گی۔ اسٹینڈرڈ چارٹرڈ نے کہا کہ فیصلے کے بعد اہم اثاثوں کی قیمتیں تقریباً ویسے ہی رہیں، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ ایک ہاکش پاوز توقعات کو دوبارہ سیٹ کر سکتا ہے بغیر کسی فوری بے ترتیب حرکت کے۔ (Standard Chartered) فرق یہ ہے کہ موجودہ صورتحال میں 2026 کے کٹ پروجیکشن کو ختم کرنا اور وارش کا چیئرمین کے طور پر پہلا مواصلات مرکزی نقطہ ہے۔
رپل ایفیکٹ
زیادہ توقع کی جانے والی پالیسی شرحیں لیوریج کریپٹو ایکسپوژر کی مانگ کو کم کر سکتی ہیں کیونکہ سخت پیسہ کے ذریعے جوئے کے اثاثوں کو رکھنے کا خرچ بڑھ جاتا ہے۔ اگر ہائِک کی احتمالیت بلند رہی تو، لیکویڈٹی کے حساس اثاثے پالیسی کی دوبارہ قیمت گذاری کے لیے زیادہ زخمی رہ سکتے ہیں۔ ٹرانسمیشن چینل میکرو لیکویڈٹی ہے، کریپٹو پلنگ نہیں۔
مواقع اور خطرات
مواقع: اگر فیڈ کے نو-کٹ سگنل کے بعد فیوچرز قیمتیں استقرا رکھتی ہیں، تو جانچنے کے لیے انتظار کرنا کہ لیکویڈیٹی کی توقعات مزید بگڑنے سے روک لی جائے، خطرناک اثاثوں کے لیے ایک صاف تر انٹری سگنل ہو سکتی ہے۔
خرابیاں: اگر وارش کے مہینے کے پہلے پیغام کے بعد اضافے کے امکانات مسلسل بڑھتے رہیں، تو سخت تر مالیاتی توقعات سے نیچے کی طرف کمی کو کم کرنے کے لیے لیوریجڈ ایکسپوژر کو کم کرنا ضروری ہے۔