گزشتہ هفتے فیڈرل ریزرو کا بیلنس شیٹ تھوڑا ہلکا ہو گیا۔ 4 جون کو جاری کردہ مرکزی بینک کی H.4.1 احصائی ریلیز کے مطابق، 3 جون، 2026 تک کے ہفتے کے لیے ریزرو بینک کریڈٹ میں $2.5 ارب کی کمی ہو کر یہ تقریباً $6.665 ٹریلین ہو گیا۔
فیڈ میں محفوظ کیے گئے بیلنس میں ایک ہفتے میں 52.7 ارب امریکی ڈالر کی کمی آئی، جس سے یہ 3.014 ٹریلین ڈالر پر پہنچ گئے۔
ان اعداد کا اصلی مطلب کیا ہے
سیدھے طور پر رکھے گئے سکیورٹیز، فیڈ کا سب سے بڑا بیلنس شیٹ اثاثہ، $1.3 ارب کم ہو کر $6.436 ٹریلین ہو گئے۔ مارکیٹ بیکڈ سکیورٹیز میں $9.2 ارب کی کمی آئی، جبکہ امریکی خزانہ کے اثاثے میں تھوڑا سا اضافہ ہوا تاکہ کمی کو جزئی طور پر متوازن کیا جا سکے۔
سالانہ بنیاد پر، ریزرو بینک کا کریڈٹ 4 جون، 2025 تک کے ہفتے کے مقابلے میں $38.4 ارب بڑھ گیا ہے۔ اس لیے جبکہ ہفتہ وار رجحان تنگی کی طرف ہے، سالانہ رجحان یہ ظاہر کرتا ہے کہ فیڈ کا بیلنس شیٹ بالکل ایک تیز رفتار وزن کم کرنے کی سرگرمی پر نہیں تھا۔
کوانتیٹیٹو ٹائٹننگ کے بعد کی زندگی
فیڈ نے 1 دسمبر، 2025 کو اپنا مقداری تسلیط پروگرام مکمل طور پر ختم کر دیا۔ QT وہ عمل تھا جس میں بانڈز کو بالغ ہونے دیا جاتا تھا بغیر منافع کی دوبارہ سرمایہ کاری کے، جس سے مالی نظام سے پیسہ نکالا جاتا تھا۔ فیڈ نے جون 2022 میں QT شروع کیا، جس سے دسمبر 2025 تک کل اثاثوں میں 2 ٹریلین ڈالر سے زائد کی کمی آئی۔
جبکہ QT کو بالکل پیچھے چھوڑ دیا گیا ہے، فیڈ نے "بینکنگ سسٹم میں کافی ریزروز" برقرار رکھنے کے مقصد سے "ریزرو مینجمنٹ خریداریوں" پر منتقلی کر دی ہے، جبکہ معیشت کا اضافہ جاری ہے۔
اس خاص اشاعت کے وقت کا ایک مختصر نوٹ قابلِ ذکر ہے۔ H.4.1 ڈیٹا اپنے عام گُرہ کے مطابق ایک دن بعد جاری ہوا، جو فیڈ کی معیاری وقت کی تبدیلی کی پروcedure کے مطابق ہے۔
کرپٹو اور جوکھم والے اثاثوں کے لیے اس کا کیا مطلب ہے
مارجیج بیکڈ سیکیورٹیز کے مالیات میں کمی خاموشی سے متعلق ہے۔ جب MBS فیڈ کی کتابوں سے ختم ہوتے ہیں، تو انہیں نجی خریداروں کے ذریعے جذب کر لیا جاتا ہے جو دوسرے طور پر مارکیٹ کے زیادہ خطرناک شعبوں میں سرمایہ لگا رہے ہوتے۔
ریزرو بینک کے اعتماد میں 38.4 ارب ڈالر کا سالانہ اضافہ ایک معتدل مخالف نقطہ نظر فراہم کرتا ہے۔ لمبے دور کے لحاظ سے، فیڈ سختی سے پولیسی نہیں بدل رہا۔ ریزرو بیلنس 3.014 ٹریلین ڈالر کے سطح پر ہونے اور فیڈ کے اس بات کا ثبوت دیتے ہوئے کہ وہ اس عدد میں تبدیلی کو جلدی سے قبول کر لے گا، ڈیجیٹل اثاثوں کے مارکیٹس اس ماحول میں توجہ کے لیے مقابلہ کر رہے ہیں جہاں “کافی” ریزرو کا مطلب “بے حد” ریزرو نہیں ہوتا۔