اسپیس ایکس قریب ہی تاریخ کا سب سے بڑا آئی پی او کرنے کی کوشش کر رہا ہے، جس کی قیمت 2 ٹریلین ڈالر سے زیادہ ہونے کی توقع ہے۔ لیکن یورپی اثاثہ مینیجرز کی ایک بڑھتی ہوئی تعداد ایک احساس ناگزیر سوال اٹھا رہی ہے: کیا کمپنی کو ان کے پائیداری پر مبنی پورٹ فولیوز کے لیے اہل قرار دیا جا سکتا ہے؟
جواب اس بات پر منحصر ہے کہ آپ کس سے پوچھ رہے ہیں۔ اور یہ اختلاف کئی فنڈ مینیجرز کو، جو تقریباً 6.8 ٹریلین یورو کے اثاثوں کی نگرانی کر رہے ہیں، اس انتظار کی جا رہی سب سے بڑی عوامی فہرست میں شرکت سے باز رکھ سکتا ہے۔
SFDR مسئلہ
جدل کا مرکز یورپی یونین کا قائم کردہ برقرار رکھنے والی فنانس کی اطلاعات کا ایک ایسا قانون ہے جسے SFDR کہا جاتا ہے۔ آرٹیکل 6 فنڈز کے لیے مینیمال برقرار رکھنے کی ضروریات ہیں۔ آرٹیکل 8 فنڈز، جنہیں کبھی کبھی "ہلکا سبز" کہا جاتا ہے، ماحولیاتی یا سماجی خصوصیات کو فروغ دیتے ہیں۔ آرٹیکل 9 فنڈز، یا "گہرا سبز"، کا مرکزی مقصد برقرار رکھنے والا انویسٹمنٹ ہے۔
ایرست ایشیٹ مینجمنٹ، جو مرکزی یورپ کے بڑے فنڈ ہاؤسز میں سے ایک ہے، نے ایک واضح پوزیشن لے لی ہے۔ کمپنی SpaceX کو صرف آرٹیکل 6، سب سے کم مانگ والی شریط کے تحت سرمایہ کاری کے قابل طبقہ میں درج کرتی ہے۔ دلیل SpaceX کے فوجی تعلقات پر مرکوز ہے، جنہیں ایرست آرٹیکل 8 اور آرٹیکل 9 فنڈز کے لیے درکار پائیداری معیارات کے ساتھ مطابقت نہیں رکھتا۔
دنیمارک کے پنشن فنڈ ایکیڈیمکرپینشن، جو تقریباً 25 ارب ڈالر کا انتظام کرتا ہے، نے مئی 2026 کے آخر میں مزید آگے بڑھ کر اسے مکمل طور پر اپنی مستثنیٰ فہرست میں شامل کر دیا، جس کی وجوہات حکومتی مسائل تھے، ماحولیاتی شوگوں کے بجائے۔
حکومتی نشانات
یورپی ادارتی سرمایہ کاروں نے کئی حکومتی فکریں اٹھائی ہیں جو اس شیئر کو ESG مینڈیٹس والے فنڈز کے لیے مشکل بناسکتی ہیں۔ ان میں دو طرح کے شیئر کی ساخت، ایک لازمی تنازعات کا حل جو شیئر داروں کو عدالتوں کے ذریعے تنازعات کا حل کرنے سے روکے گا، اور SpaceX کا ٹیکساس میں مقام جسے کچھ یورپی سرمایہ کار ڈیلاویئر کے مقابلے میں اقلیتی شیئر داروں کے حقوق کے لیے کم محفوظ سمجھتے ہیں۔
مسئلے کا پیمانہ
فائننشل ٹائمز کے مطابق، SFDR کے اصول منیجرز کی شرکت کو تقریباً 6.8 ٹریلین یورو کے اثاثوں پر پابندی لگا سکتے ہیں۔
اسپیس ایکس نے مئی 2026 میں ایس-1 رجسٹریشن بیان سی ای سی کے پاس جمع کرایا۔ آئی پی او کی قیمت 11 جون کے تقریباً اردگرد لگائی جانے کی توقع ہے، اور 12 جون کو ناسdaq پر SPCX ٹکر کے تحت ٹریڈنگ شروع ہونے کی توقع ہے۔ کمپنی $2 ٹریلین سے زائد کی قیمت کا مقصد رکھتی ہے اور رپورٹس کے مطابق اس لسٹنگ کے ذریعہ دہائیوں بلین ڈالر جمع کرنے کا ارادہ رکھتی ہے۔
اس کا سرمایہ کاروں کے لیے کیا مطلب ہے
یورپی ایسٹ سیٹ مینیجرز کے لیے، تقسیم شدہ تنظیمی جواب ایک ناانصافی پیدا کرتا ہے۔ کچھ فنڈز آزادانہ حصہ لیں گے۔ دوسرے آرٹیکل 6 کے ذریعے چھوٹی تر قسمت کے لیے محدود ہوں گے۔ اور کچھ، جیسے اکیڈیمکرپینشن، بالکل حصہ نہیں لیں گے۔ یہ ناانصافی والی شرکت امریکہ اور ایشیائی سرمایہ کاروں سے بڑھ چڑھ کر مانگ کے ذخائر پیدا کر سکتی ہے جبکہ یورپی قسمت کو کمپنی کے مارکیٹ کیپ کے مقابلے میں کم رکھ دیا جائے گا۔