ایتھریم [ETH] کے ایکو سسٹم کے دوران سرگرمیاں تبدیل ہو رہی ہیں، جبکہ L2 کی استعمال کم ہو رہی ہے جبکہ قیمت بنیادی لیئر پر مستقل ہے۔ فروری 2026 میں L2 سے L1 روزانہ فعال صارفین (DAU) کا تناسب 1.12 تک گر گیا، جو 2025 کے اعلیٰ سطح سے تیزی سے کم ہوا، جس سے صارفین کی ترقی منقسم ہوتی نظر آتی ہے۔
جیسے جیسے ایکزیکیشن L2s پر پھیلتا جا رہا ہے، بنیادی لیور اب بھی سیٹلمنٹ اور مایوسی کو محفوظ رکھتا ہے، جس سے ساختی برتری برقرار رہتی ہے۔ مین نیٹ پر اسٹیبل کوائن کی فراہمی $163.3 ارب کے قریب ہونا تصدیق کرتا ہے کہ پونجی اب بھی اس جگہ پر مرکوز رہتی ہے جہاں فائنلٹی اور حفاظت سب سے زیادہ مضبوط ہے۔
فی ڈائنامکس اس تفرق کو مضبوط کرتی ہیں، جہاں بنیادی فیز اوسطاً 12.6 گویی ہیں اور صرف 267 ETH ہفتہ وار جلائے جاتے ہیں، جو کم طلب کو ظاہر کرتے ہیں۔ جبکہ L2s کم جلنے کا حصہ ڈالتے ہیں، اقتصادی قیمت L1 پر مبنی رہتی ہے۔
یہ تبدیلی یہ ظاہر کرتی ہے کہ ایتھریم ایک سرمایہی مرکز کے طور پر اکٹھا ہو رہا ہے، جہاں نقدی کا اکٹھا ہونا جاری رہتا ہے، جبکہ صارفین کی سرگرمیاں بکھر رہی ہیں۔
ایتھریم مائعیت کی برتری دوبارہ حاصل کر لیتی ہے
جب صارفین کی سرگرمی اور مایہ جاری کا لیئرز کے درمیان ایک ساتھ منتقل ہونا بند ہو جاتا ہے، تو یہ تبدیلی زیادہ واضح ہو جاتی ہے۔ L2 سے ETH روزانہ فعال پتے (DAA) کا تناسب ابتدائی 2023 میں تقریباً 2 سے مئی 2024 تک 15 سے زیادہ ہو گیا، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ صارفین سستے معاملات کے لیے جلدی L2s پر منتقل ہو گئے۔
تاہم، یہ نمو طویل نہیں رہی، کیونکہ 2026 تک اس نسبت میں 10–11 تک کمی آ گئی، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ صارفین کی سرگرمیوں میں کمی آ گئی ہے۔ یہ کمی یہ ظاہر کرتی ہے کہ L2 کا استعمال کمزور ہو رہا ہے، بجائے کہ بڑھ رہا ہو۔
کیپٹل ایک مختلف رجحان دکھاتا ہے، جیسے کہ L2-to-ETH اسٹیبل کوائن کا تناسب 0.30 کے قریب پہنچ کر 0.20–0.22 کے اردگرد مستقل ہو گیا، جس کا مطلب ہے کہ لیکویڈٹی صارفین کی سرگرمی کے مقابلے میں بہتر ہے۔
یہ عدم توازن یہ ظاہر کرتا ہے کہ قیمت وہیں رہتی ہے جہاں سیکورٹی اور لچک سب سے زیادہ مضبوط ہوتی ہے۔ نتیجتاً، ایتھریم لاکویڈٹی کے لیے مرکزی لیئر بنی رہتا ہے، چاہے سرگرمی L2s پر پھیل رہی ہو۔
ایتھریم کا سیٹلمنٹ لیئر کے طور پر کردار
یہ رجحان تنظیمی تبدیلیوں کے ذریعے مزید تائید کیا جا رہا ہے جو سرمایہ کے بہاؤ کو متاثر کر رہی ہیں۔ منظم اثاثوں کی ترجیح کو ظاہر کرنے کے لیے، اداروں کی طرف سے مطابقت پذیر نظام اور قابل اعتماد سیٹلمنٹ کی تلاش کے باعث، ethereum نے $16.5 بلین RWA مارکیٹ میں تقریباً $9.6 بلین، یعنی 58% حاصل کیے ہیں۔
جیسے جیسے یہ مانگ بڑھتی ہے، پولیس کا سرمایہ بنیادی لیئر پر ہی رہتا ہے کیونکہ اعلیٰ قیمت والے لین دین کے لیے مضبوط سیکورٹی اور نتیجہ درکار ہوتا ہے۔ اسی لیے ترading کا انتظام مستقل رہتا ہے، چاہے صارفین کی سرگرمیاں سستے L2 نیٹ ورکس پر پھیل رہی ہوں۔
ایف ٹی ایف فلوز اس رجحان کی حمایت کرتے ہیں، جہاں اسپاٹ ETH مصنوعات 2025 تک $9.9 ارب کے انفلوز کو اپنی طرف متوجہ کر رہی ہیں اور AUM 2026 تک $12 ارب سے زائد ہو گئی۔ یہ مستقل نمو تنظیمی اعتماد میں اضافے کو ظاہر کرتی ہے۔
یہ پیٹرن یہ ظاہر کرتا ہے کہ ethereum بڑے پیمانے پر قیمتی اداگی کے لیے بنیادی لیئر کے طور پر اپنا عہدہ مضبوط کر رہا ہے۔
بالکل، اگر یہ سرمایہ جمع ہوتا رہا، تو ایتھریم اپنے کردار کو مضبوط کر سکتا ہے، جس سے ETH کی قیمت بڑھے گی جب زیادہ سے زیادہ سرگرمیاں L1 پر ٹھہریں۔ تاہم، اگر صارفین L2s پر رہیں اور سرمایہ غیر فعال رہا، تو نمو قیمتی کارکردگی میں تبدیل نہیں ہو سکتی۔
آخری خلاصہ
- ایتھریم پر سرمایہ L1 پر مرکوز ہے، جس میں اسٹیبل کوائن کی قیمت 163.3 ارب ڈالر اور RWA کا 58 فیصد حصہ ہے، جبکہ L2 کی سرگرمی کمزور ہو رہی ہے۔
- ایتھ اب فعال پٹی کے استعمال پر منحصر ہے، جبکہ ایل 1 فلوز طاقت کو سپورٹ کرتے ہیں، جبکہ پاسیوو لکویڈٹی قیمت میں اضافے کو محدود کر سکتی ہے۔