ایتھریم $2,000 سے نیچے گر گیا جبکہ والز جمع کرنا جاری رکھیں گئے ہیں

ایتھریم آج مارچ کے بعد پہلی بار 2,000 ڈالر کی لائن کے ذریعے گرا، جبکہ ریٹیل جذبات تیزی سے خراب ہو گئے۔ لیکن آن-چین ڈیٹا قیمت کے چارٹ کے برعکس ایک مختلف کہانی بتاتا ہے۔ سب سے بڑے ہولڈرز پریشانی کے برعکس ایسا کر رہے ہیں۔

ایتھریم نے 28 مئی کو 4 فیصد سے زیادہ گر کر 1,971 ڈالر کے قریب اپنا کم سے کم سطح حاصل کیا (کوائن جیکو پر لائیو قیمت)۔ یہ مارچ کے آخر کے بعد پہلا مستقل $2,000 سے نیچے کا بריک ہے، اور اس سے ETH کی 2024 کے سال کے دوران 30 فیصد سے زیادہ اور اگست 2025 کے اعلیٰ $4,953 کے قریب سے تقریباً 58 فیصد گراؤٹ ہوا ہے۔

سطحی طور پر، یہ ایک صاف تفصیل لگتی ہے: ETF سے 12 لگاتار دن کے نکاس، کمزور میکرو ماحول، اور ETH جو بٹ کوائن کے مقابلے میں کافی پیچھے رہا۔ لیکن قیمت کے اثرات کے نیچے، والز اور سب سے بڑا کاروباری مالک نکاس کے دوران فروخت نہیں، بلکہ خریداری کر رہے ہیں۔ قیمت اور پوزیشننگ کے درمیان یہ فرق آج سمجھنے کے قابل کہانی ہے۔

تین دباؤ ایک ساتھ لائن ہو گئے۔

وہ ETF نکالی جانے والی رقم جو رکنے والی نہیں۔ امریکی اسپاٹ ایتھریم ETFs نے اب تک 12 لگاتار دن نکالی جانے والی رقم درج کر لی ہے، جس میں صرف مئی کے دوران تقریباً 401 ملین ڈالر نکل گئے (SoSoValue ETH dashboard)۔ یہ 2025 کے آخر سے تیسری سب سے بڑی ماہانہ نکالی جانے والی رقم ہے۔ پورے سال کا یہ نمونہ بہت واضح رہا ہے: جب ETF کی رواندگی منفی ہوتی ہے، تو ایتھریم کی قیمت گرتی ہے۔ مارچ تقریباً نیوٹرل رہا اور ایتھریم 7% بڑھا۔ اپریل میں انفلوز کی طرف موڑ گیا اور ایتھریم دوبارہ بڑھا۔ مئی میں تبدیلی شدید ہوئی، اور قیمت بھی اس کے ساتھ نیچے آ گئی۔

ایک میکرو پس منظر جو جوکھم کو سزا دے رہا ہے۔ ETH ایک اعلیٰ بیٹا جوکھمی اثاثہ کے طور پر ٹریڈ ہوتا ہے، اور اب پیسہ جوکھم سے نکل رہا ہے۔ ہاکش فیڈ کے سگنلز اور "لمبا اور زیادہ" شرح کا نریٹیو پورے کرپٹو مارکیٹ کو متاثر کر رہا ہے، جس میں بٹ کوائن بھی گر رہا ہے۔ جب میکرو جوکھم سے دور ہوتا ہے، تو عام طور پر ETH BTC سے زیادہ گرتا ہے، اور ایسا ہوا ہے۔

ایک اعتماد کی خرابی۔ سال کے آغاز سے، ایتھریم بڑے کریپٹو کرنسیوں میں سب سے کمزور ہے۔ خوف اور لالچ کا اندیس 25 کے قریب گرا ہوا ہے، اور تنقید کرنے والے مستقل طور پر ETH کی قیمت کو نئے لیئر-1ز اور میم-کوائن سائکل کے مقابلے میں سوالات کا نشانہ بناتے ہیں، جو ریٹیل توجہ کو دوسری جگہ کھینچ رہا ہے۔ جذبات حقیقت میں بہت خراب ہیں۔

یہ وہ جگہ ہے جہاں قیمت کا چارٹ اور بلاک چین میں اختلاف ہے۔

جب ریٹیل صارفین پریشان ہو گئے، تو ETH کے ویلز خریدتے رہے۔ Santiment کے ڈیٹا کے مطابق، ویلز والٹس (ایکسچینجز کو استثناء رکھتے ہوئے) میں رکھی گئی فراہمی 1 مئی کو 124.15 ملین ETH سے بڑھ کر اب تقریباً 125.17 ملین ETH ہو گئی۔ اس کا مطلب ہے کہ قیمت میں 12 فیصد کمی کے دوران تقریباً 2 ارب ڈالر کا اکٹھا کیا گیا۔ ان حاملین نے راستے میں کچھ منافع حاصل کیا، پھر قیمت کم ہونے پر صاف طور پر مزید شامل کیا۔

سب سے زیادہ نمایاں خریدار BitMine Immersion Technologies ہے، جس کی کاروباری خزانہ داری ٹام لی کی صدارت کرتی ہے۔ BitMine نے اپنے مالکانہ حصص کو 5.3 ملین ETH سے زیادہ کر دیا ہے، جو تمام گردش میں موجود ایتھر کا 4.3% سے زیادہ ہے، جیسا کہ CoinGecko’s treasury tracker کے مطابق ہے۔ فرم نے کئی لگاتار ہفتوں تک اپنی خریداری کی رفتار برقرار رکھی ہے، چاہے قیمت مسلسل گرتی رہی ہو۔

ایک اور ڈیٹا پوائنٹ اہم ہے۔ گلاس نوڈ ہولڈر نیٹ پوزیشن چینج، جو درمیانی اور لمبے مدتی ہولڈرز کے اکومیولیشن یا توزیع کا پتہ لگاتا ہے، فروری کے آخر سے اکومیولیشن میں رہا ہے۔ اس کا موازنہ فروری 2026 کے آغاز سے کریں، جب یہی میٹرک بہت منفی ہو گیا اور ETH کے سال کے سب سے بڑے گرنے کے ساتھ مطابقت رکھتا تھا۔ اس بار، لمبے مدتی ہولڈرز کمزوری میں فروخت نہیں کر رہے۔ یہ پچھلے بڑے ڈراڈاؤن سے الگ سیٹ اپ ہے۔

• 1,957 ڈالر سے 1,971 ڈالر تک: وہ زون جسے ETH اب ٹیسٹ کر رہا ہے۔ یہ نیچے والی بولنجر بینڈ سے ملتا جلتا ہے۔ اس جگہ پر قائم رہنا ساخت کو مزید توڑنے سے روکتا ہے۔
• 2,150 سے 2,169: پہلا دوبارہ حاصل کرنے کا سطح۔ اس سطح کے اوپر واپس آنا مختصر مدتی رجحان کے موڑنے کا سب سے پہلا علامت ہوگا۔
• 1,850 ڈالر: اگر 1,950 ڈالر ناکام ہو جائے تو نیچے کا خطرہ۔ موجودہ سپورٹ کا صاف نقصان یہاں دروازہ کھول دے گا۔

RSI کا 29 کے قریب ہونا بتاتا ہے کہ ETH ٹیکنیکلی طور پر زیادہ فروخت شدہ ہے، جو اکثر ایک باؤنس کی پیشگوئی کرتا ہے۔ لیکن جب تک ETF کے فلوز جاری رہیں گے، oversold حالت برقرار رہ سکتی ہے۔ جس سگنل کی وجہ سے گرنے کا عمل شروع ہوا، وہی صاف ترین سگنل ہے: روزانہ ETF فلو نمبر۔ واپس انفلوز کی طرف موڑنا، ویلز کی اکومولیشن کو نئے ادارتی مانگ کے ساتھ ملا دے گا، اور یہ ترکیب ہی قیمت کو حقیقی طور پر بدل دے گی۔

جون کا Glamsterdam اپگریڈ اگلا اصل کیٹالسٹ ہے۔ یہ The Merge کے بعد ایتھریم کا سب سے بڑا ایکزیکیشن لیئر اپگریڈ ہے، جس کا مقصد زیادہ ذخیرہ صلاحیت اور کم فیسز حاصل کرنا ہے، اور تاریخی طور پر ETH بڑے اپگریڈز سے پہلے ہفتہ وار اضافہ کرتا رہا ہے۔ کہ یہ منظور ہو گا یا نہیں، اس پر انحصار کرتا ہے کہ ETF کی مانگ پہلے مستحکم ہوتی ہے یا نہیں۔ اب تک، تصویر تقسیم ہے: ایک طرف کمزور قیمت اور کمزور فلو، دوسری طرف خاموش طور پر بڑی تراکم۔ جو طرف پہلے توڑتی ہے، وہ اگلا موشن طے کرتی ہے۔

ایتھریم 2,000 ڈالر سے نیچے کیوں گرا؟ ایک ساتھ تین وجوہات: 12 لگاتار دن کے سپاٹ ETH ETF نکالنے (مئی میں تقریباً 401 ملین ڈالر)، فیڈ کے سخت سیگنلز کی وجہ سے ریسک آف ماکرو پس منظر، اور 2026 میں بٹ کوائن کے مقابلے میں ETH کا وسیع طور پر کمزور پرفارمنس۔ ETF خریداری کا کھونا بنیادی وجوہ ہے۔

کیا ابھی ویلز ایتھریم بیچ رہے ہیں؟ نہیں۔ سینٹیمنٹ کے آن-چین ڈیٹا کے مطابق، ویل والٹس نے مئی کے بیچنے کے دوران 2 ارب ڈالر سے زیادہ ETH شامل کیا ہے، اور بٹ مائن نے 5.3 ملین ETH سے زیادہ خریدنا جاری رکھا ہے۔ سب سے بڑے مالکین جمع کر رہے ہیں جبکہ ریٹیل بیچ رہا ہے۔

کیا ایتھریم واپسی کرے گا؟ ایک مستحکم واپسی کے لیے ایٹی ایف کے بہاؤ کو دوبارہ مثبت ہونا ضروری ہوگا۔ جون کا گلیمسٹرڈ اپگریڈ ایک ممکنہ کیٹالسٹ ہے، اور ایتھریم ٹیکنیکلی طور پر $1,950 کے قریب اوورسولڈ ہے، لیکن روزانہ ایٹی ایف بہاؤ دیکھنے کا سب سے صاف سگنل ہے۔