ایتھریم Q1 2026 رپورٹ
اصل مصنف: Token Terminal
پیگی، بلاکبیٹس

ایڈیٹر کا نوٹ: یہ ٹوکن ٹرمنل ethereum Q1 2026 رپورٹ کچھ ظاہری طور پر متناقض لیکن اہم ڈیٹا پوائنٹس پیش کرتی ہے: ethereum مین نیٹ کے صارفین کی تعداد، لین دین کی تعداد اور ٹھیکہ میں اب تک کے سب سے زیادہ سطح تک پہنچ گئی ہے، لیکن لین دین کے فیس، TVL، لین دین کا حجم اور ETH کی مکمل ڈیلوٹڈ مارکیٹ کیپ میں ماہ وار کمی آئی ہے۔

ایتھریم فی الحال "سکیل کے لیے کم فیس" کے مرحلے میں داخل ہو رہا ہے۔ فوساکا اپگریڈ کے ساتھ ڈیٹا کی صلاحیت میں اضافہ ہوا ہے، جس کے نتیجے میں بلاک کی جگہ سستی ہو گئی ہے، اور صارفین اور ٹرانزیکشنز کا اضافہ تیز ہونا شروع ہو گیا ہے، لیکن مختصر مدتی فیس کمانا کم ہو گیا ہے۔ رپورٹ اس ظاہری پریشانی کو جیوزن پیراڈوکس کے طور پر بیان کرتی ہے: جب استعمال کی لاگت کم ہوتی ہے، تو نیٹ ورک کی مانگ مزید آزاد ہو سکتی ہے۔

زیادہ قابل ذکر بات یہ ہے کہ ethereum کا مرکزی ناٹ کی تبدیلی DeFi پبلک چین سے عالمی مالیاتی سیٹلمنٹ لیئر میں ہو رہی ہے۔ رپورٹ کے مطابق، ethereum اب بھی اثاثوں کے ٹوکنائزیشن کے شعبے میں سب سے زیادہ غالب ہے: اسٹیبل کوائن، ٹوکنائزڈ فنڈز، ٹوکنائزڈ کمرشل اور ٹوکنائزڈ اسٹاکس سب نے اس پر پیمانہ بڑھایا ہے، جبکہ فنڈز اور سونے جیسے اثاثوں میں خاص طور پر نمایاں نمو دیکھی گئی ہے۔ بلاک رک، جے پی مورگن، فیڈرلٹی وغیرہ جیسے اداروں کا مسلسل داخلہ "ادارتی آن-چین" کو تصور سے مصنوعات جاری کرنے اور سیٹلمنٹ کی عملداری تک لے آیا ہے۔

اس رپورٹ کی بنیادی قیمت یہ نہیں کہ یہ ثابت کرے کہ ETH کی قیمت مختصر مدت میں کیسے تبدیل ہوگی، بلکہ یتھریم کو فنانشل انفراسٹرکچر کے طور پر اس کی ساختی پوزیشن کو ظاہر کرنا ہے: ایک طرف اسکیلنگ کے لیے مختصر مدت کے فیسز کو قربان کرنا اور دوسری طرف اپنے نیٹ ورک افیکٹس کو اسٹیبل کوائنز، ٹوکنائزڈ فنڈز، آن چین کریڈٹ، اور انسٹیٹوشنل سیٹلمنٹ میں مربوط کرنے کی کوشش کرنا۔ سرمایہ کاروں اور صنعت کے مشاہدہ کرنے والوں کے لیے، توجہ دینے والی حقیقی سوال یہ ہے: جب اور زیادہ فنانشل اثاثے چین پر منتقل ہوتے جائیں گے، تو ڈیفالٹ سیٹلمنٹ لیئر کون بنے گا، اور یہ سیٹلمنٹ کا تقاضا آخرکار ایتھریم کی قیمت میں کس طرح تبدیل ہوگا۔

نیچے اصل متن ہے:

1) ایگزیکٹو سمری

ایتھریم ($ETH) ایک عوامی، اجازت کے بغیر کی بلاک چین ہے جو کھلی معیشت میں فنانشل ایپلیکیشنز کے لیے عالمی سیٹلمنٹ اور کمپوٹیشن کے امکانات فراہم کرتی ہے۔ یہ ایک مشترکہ لیجر چلاتی ہے جس پر کوئی بھی تعمیر کر سکتا ہے اور جسے کوئی ایک طرف بند نہیں کر سکتا، اور ٹرینزکشن فیس ادا کرنے کے لیے اپنا اصل اثاثہ ETH استعمال کرتی ہے؛ علاوہ ازیں، اسٹیکنگ مکینزم کے ذریعے، ETH کو نیٹ ورک کو محفوظ رکھنے کے لیے بھی استعمال کیا جاتا ہے۔

ایتھریم پر سرگرمیاں طویل عرصے سے روایتی مالیاتی بنیادی ڈھانچے کی لاگت اور ٹھیکہ کی صلاحیت کی وجہ سے محدود رہی ہیں: جس میں سیٹلمنٹ مکمل ہونے میں دن لگ جاتے ہیں، درمیانی طرفین کے لیے متعدد لیئرز جمع ہو جاتے ہیں، اور ہر ایک اسکرپٹ پر ٹرانزیکشن کے کاؤنٹر پارٹی کے خطرات ہوتے ہیں۔ ٹوکنائزیشن اور اسٹیبل کوائنز ان رکاوٹوں کے لیے آن-چین حل کے طور پر سامنے آئے ہیں۔ جبکہ 2025 میں دونوں کے لیے تنظیمی فریم ورک تدریجاً بالغ ہوئے اور 2026 تک جاری رہے، ادارتی درجے کی آن-چین سرگرمیوں کے لیے شرائط نظریہ سے عمل میں تبدیل ہو گئیں۔

اس تبدیلی میں ethereum کا کردار بنیادی سیٹلمنٹ لیئر کے طور پر ہے۔ اسٹیبل کوائن، ٹوکنائزڈ فنڈز، ٹوکنائزڈ کمودیٹیز اور مزید بڑھتی ہوئی تعداد میں ٹوکنائزڈ اسٹاکس سب ethereum پر جاری اور سیٹل کیے جاتے ہیں؛ جبکہ لیئر-ٹو نیٹ ورکس تھروپٹ سکیلنگ کا انتظام کرتے ہیں اور لیئر-ون پر ٹرانزیکشنز کو سیٹل کرتے ہیں۔ اس سیٹلمنٹ سرگرمی کو محفوظ رکھنے اور چلانے والے اثاثے کے طور پر، ETH اس سے قیمت حاصل کرتا ہے، جبکہ اسٹیکنگ مارکیٹ یہ ظاہر کرتا ہے کہ اس کردار میں ETH کی کتنی مقدار ملوث ہے۔

مارکیٹ پوزیشننگ کے نقطہ نظر سے، ایتھریم ٹوکنائزڈ ایسٹس کے مارکیٹ کیپ کا بنیادی اسٹیشن بنی رہا ہے۔ کراس چین کے حوالے سے، ایتھریم اسٹیبل کوائنز، ٹوکنائزڈ فنڈز، کمودیٹیز اور اسٹاکس جیسے کیٹیگریز میں اکثریتی حصہ رکھتا ہے۔ ایتھریم کو ایتھریم فاؤنڈیشن اور ایک وسیع، مستقل کلائنٹ ٹیم اور ریسرچ برادری کے ساتھ چلایا جا رہا ہے؛ جبکہ ادارتی سطح کے تنظیم جیسے ایتھریلائز جیسے ادارے روایتی فنانس کو نیٹ ورک کو بہتر طریقے سے سمجھنے میں مدد کر رہے ہیں۔

2026 کا پہلا تिमہیہ واضح طور پر دو بنیادی رجحانات میں تقسیم کیا جا سکتا ہے۔ ایک طرف، استعمال کے اعداد و شمار میں اضافہ ہوا: ماہانہ سرگرم صارفین، لین دین کی تعداد اور ٹھیکہ کی رفتار میں ریکارڈ سطح کے اعلیٰ اعداد۔ دوسری طرف، امریکی ڈالر میں بیان کردہ قیمت اور لاگت کے اعداد و شمار میں کمی آئی: مکمل طور پر ڈائلوٹڈ مارکیٹ کیپ، کل قید شدہ قیمت، ٹریڈنگ والیوم، اور دو فیس کے اقسام دونوں پچھلے دور کے مقابلے میں کم ہوئے۔ اس تِمہیے کو شکل دینے والے اہم واقعات دونوں رجحانات پر اثر انداز ہوئے: جنوری میں فوساکا اپگریڈ سائکل کے دوران دوسرا Blob Parameters Only (BPO #2) فورک، ڈیٹا کی صلاحیت میں اضافہ کر گیا؛ فروری میں ERC-8004 مین نیٹ پر لائیو ہوا، جو AI ایجینٹ شناخت اور معیارِ شہرت بن گیا؛ ایتھریم فاؤنڈیشن نے 2026 کے پروٹوکول کلسٹر کے ترجیحات کا خاکہ پیش کیا جس میں سکیلنگ، صارف تجربے کو بہتر بنانا، اور بنیادی لیر نیٹ ورک کو مضبوط بنانا شامل تھا؛ علاوہ ازیں، مارچ میں انسٹیٹوشنل ایتھریم فورم جیسے واقعات نے بڑھتے ہوئے انسٹیٹوشنل شمولیت کو ظاہر کیا۔

ایکو سسٹم میں بند کی گئی کل قیمت: 316.2 ارب ڈالر (ماہانہ -11.0%， سالانہ +22.8%)

ایکو سسٹم میں کل فعال قرضے: 21.8 ارب ڈالر (ماہ وار -16.6%， سال وار +39.0%)

ایکو سسٹم میں کل ٹریڈنگ والیوم: 134.5 ارب ڈالر (ماہانہ -24.0%， سالانہ -31.2%)

ایکو سسٹم میں کل فیس: 2.0 ارب ڈالر (ماہانہ -16.9%， سالانہ -7.8%)

ٹوکنائزڈ ایسٹ مارکیٹ کیپ: 203.4 ارب ڈالر (ہفتہ وار چینج: -0.7%， سالانہ چینج: +42.9%)

اسٹیبل کوائن: 178.9 ارب امریکی ڈالر (ہفتہ وار چینج: -2.3%， سالانہ چینج: +37.6%)

ٹوکنائزڈ فنڈز: 19.4 ارب امریکی ڈالر (ہفتہ وار چینج: +4.9%， سالانہ چینج: +73.1%)

ٹوکنائزڈ کاموڈیٹیز: 4.7 ارب امریکی ڈالر (ہفتہ وار چینج: +60.0%， سالانہ چینج: +325.9%)

ٹوکنائزڈ اسٹاکس: 3.651 ارب امریکی ڈالر (ہفتہ وار چینج: +16.5%)

ماہانہ فعال صارفین: 13.2 ملین (ہفتہ وار چینج: +53.5%， سالانہ چینج: +85.9%)

لین دین کی تعداد: 200.4 ملین لین دین (ہفتہ وار چینج: +38.0%， سالانہ چینج: +81.5%)

سیکنڈ کے لیے لین دین: 25.78 (ہفتہ وار چینج: +41.2%， سالانہ چینج: +81.7%)

لین دین فیس: 39.9 ملین امریکی ڈالر (ہفتہ وار چینج: -47.9%， سالانہ چینج: -81.9%)

مکمل ڈلیوٹڈ مارکیٹ کیپ: 290.0 ارب ڈالر (ہفتہ وار چینج: -30.3%， سالانہ چینج: -9.9%)

ضمانت نسبت: 0.31x (ہفتہ وار چینج: +0.03x، سالانہ چینج: +0.03x)

ٹوکن ہولڈرز کی تعداد: 292.8 ملین (ہفتہ وار چینج: +8.1%， سالانہ چینج: +24.9%)

یہ رپورٹ ایتھریم نیٹ ورک کے لیئر 1، یعنی مین نیٹ کو کور کرتی ہے۔ لیئر 2 نیٹ ورکس کو الگ الگ چینس سمجھا جاتا ہے اور ایتھریم کے اپنے ڈیٹا میں شامل نہیں ہیں۔

2) ایکو سسٹم

ٹوٹل ویلیو لاکڈ (TVL) کسی پراجیکٹ کے مختلف ایپلیکیشنز میں آن-چین ڈپازٹ کی قیمت کو ناپتا ہے، جو اجارہ داری، ٹریڈنگ اور اسٹیکنگ جیسی آمدنی پیدا کرنے والی سرگرمیوں کا اہم اشارہ ہے۔ یہ ایتھریم ایکو سسٹم میں سرمایہ کے اندر آنے کا جائزہ لیتا ہے، جہاں ڈپازٹ کرنے والے عام طور پر اپنے فنڈز کو کسی بھی وقت وتھ ڈرا کر سکتے ہیں۔

اس معیار کے مطابق، 2026 کے پہلے تिमاہی میں، ایکو سسٹم میں اوسط TVL 316.2 ارب امریکی ڈالر تھا، جو ہفتہ وار 11.0% کم ہوا لیکن سالانہ بنیاد پر 22.8% کا اضافہ دکھایا۔ تिमاہی کمی کا تعلق اثاثوں کی قیمتوں میں کلی کمی سے ہے، جبکہ سالانہ نمو نے ایتھریم ایکو سسٹم میں پچھلے سال کے مقابلے میں نمایاں توسیع کو ظاہر کیا۔

اہم پانچ چینز میں، ایتھریم $316.2 بلین کے ساتھ کافی حد تک اگے ہے، جو ترون ($84.5 بلین)، سولانا ($28.8 بلین)، BNB چین ($10.3 بلین)، اور پلازما ($5.7 بلین) کے مجموعے سے زیادہ ہے، جو اہم پانچ چینز کے مجموعی مقدار کا 71.0% ہے۔ سرمایہ کے سب سے بڑے گروہ لکویڈیٹی اسٹیکنگ کے شعبے میں مرکوز ہیں، جس کی نمائندگی لیدو پروجیکٹ کرتی ہے؛ اور قرض دینے کے شعبے میں، جس کی نمائندگی ایو پروجیکٹ کرتی ہے۔ اسٹیکنگ پروجیکٹس آئگن لیئر اور ایتھر.fi، اور جعلی ڈالر جاری کرنے والے ایتھینا اور سکائی بھی سب سے بڑے ایپلیکیشنز میں شامل ہیں۔ سرمایہ کا مرکوز ہونا ایتھریم کا سب سے واضح ساختی فائدہ ہے۔

ایکٹیو لون ویلیو وہ ڈپازٹ کا حصہ پیمانہ ہے جو قرض لینے والوں کو دیا گیا ہے، جس سے سود جمع ہوتا ہے۔ یہ میٹرک عام طور پر قرض دینے کی آمدنی سے متعلق ہوتا ہے، اور ethereum پر، یہ پورے DeFi قرض دینے کے ایکو سسٹم میں باقی قرض کو ظاہر کرتا ہے۔

2026 کے پہلے تिमاهی میں، ایکو سسٹم کی اوسط فعال قرضہ قیمت 218 ارب ڈالر تھی، جو تिमاهی بہ تِمہی 16.6 فیصد کم اور سال بہ سال 39.0 فیصد زیادہ تھی۔ قرضہ ر balances کا کم ہونا کل بند کردہ رقم میں کمی کے ساتھ مطابقت رکھتا ہے، جو خطرہ کے لیے خواہش میں کمی کو ظاہر کرتا ہے، تاہم اب بھی ایک سال پہلے کے مقابلے میں کافی زیادہ سطح پر ہے۔

ایتھریم پر قرضہ دینے کی سرگرمی کچھ کلیدی پیسہ مارکیٹس میں مرکوز ہے، جہاں ایو کا رُجحان ہے۔ تھالی کے اختتام پر، ایو کا فعال قرضہ اقدار تقریباً 135 ارب ڈالر تھا، جو ایکو سسٹم کے کل مجموعے کا اکثریتی حصہ تھا؛ اس کے بعد مورفو (تقریباً 19 ارب ڈالر)، اسکائی کا اسپارک (10 ارب ڈالر)، اور میپل (8.4 ارب ڈالر) تھے۔ اس تھالی میں کمی کا بنیادی سبب ایو تھا، کیونکہ اس کا قرضہ بک تھالی کے دوران قیمت کم ہونے اور قرضہ لینے کی مانگ میں کمی کے باعث تقریباً 24 فیصد تک کم ہو گیا۔ اوپر کے پانچ چینز میں، ایتھریم کا 218 ارب ڈالر، سولانا (25 ارب ڈالر)، پلازما (21 ارب ڈالر)، بین سیق (7.608 ارب ڈالر)، اور ایولانچ (3.924 ارب ڈالر) سے کافی زیادہ ہے، جو اوپر کے پانچ چینز کے کل مجموعے کا 79.2 فیصد ہے۔ یہ اس حصے میں ایتھریم کا تمام مقایسوں میں سب سے زیادہ حصہ ہے۔

ٹریڈنگ والیوم، ڈیسینٹرلائزڈ اسپاٹ ایکسچینجز پر انجام دیے گئے کل ٹریڈز کی کل قیمت کو ظاہر کرتا ہے۔ جب ٹریڈرز فیس ادا کرتے ہیں، تو یہ میٹرک عام طور پر ان ٹریڈنگ جگہوں سے حاصل ہونے والی فیسز سے منسلک ہوتا ہے۔ یہاں، ہم ایتھریم ایکو سسٹم کے اندر DEX ٹریڈنگ والیوم پر نظر رکھ رہے ہیں۔

2026 کے پہلے تिमाहی میں، ایکو سسٹم کا کل ٹریڈنگ والیوم 1.345 ٹریلین ڈالر تک پہنچ گیا، جو تِمāہی بنام تِمāہی 24.0% اور سال بنام سال 31.2% کم ہوا۔ ٹریڈنگ والیوم میں کمی، بند کردہ پٹی کے کم ہونے کے مقابلے میں زیادہ واضح تھی، جس سے معلوم ہوتا ہے کہ تِمāہی کے دوران خطرہ کا تقاضا کم ہوا۔

ایتھریم پر DEX سرگرمی کچھ گہرے لیکویڈٹی ٹریڈنگ مقامات میں مرکوز ہے۔ پہلے تین ماہ میں، یونیسواپ نے تقریباً 855 ارب امریکی ڈالر کا ٹریڈنگ والیوم پروسیس کیا، جو ایکو سسٹم کے ٹریڈنگ والیوم کا دو تہائی تھا؛ اس کے بعد کیوور ($221 ارب) اور کو وَ سواپ ($124 ارب) آئے۔ ٹریڈنگ والیوم اس حصے میں واحد وہ معیار ہے جہاں ایتھریم سب سے زیادہ نہیں تھا: BNB چین کا ٹریڈنگ والیوم 1.625 تریلین امریکی ڈالر تھا، جو ایتھریم کے 1.345 تریلین امریکی ڈالر سے زیادہ تھا؛ سولانا نے 1.049 تریلین امریکی ڈالر کے ساتھ قریب سے پیچھے رہ کر اس کا تعاقب کیا؛ اس کے بعد اوا لانچ ($145 ارب) اور پولیگون ($107 ارب) آئے۔ ایتھریم پانچ بڑے چینز میں ٹریڈنگ والیوم کا 31.5 فیصد حصہ رکھتا ہے، جو BNB چین کے 38.0 فیصد کے بعد دوسرے نمبر پر ہے۔

فی وولیوم وہ کل قیمت ہے جو صارفین کسی خاص پراجیکٹ یا ایپلیکیشن کا استعمال کرنے کے لیے ادا کرتے ہیں، جیسے قرض لینے والوں کے ذریعے ادا کیا گیا ب процент اور ٹریڈرز کے ذریعے ادا کی گئی ٹرانزیکشن فیس، تاکہ پیدا ہونے والی مالی اقدار کو ظاہر کیا جا سکے۔ یہ میٹرک ایتھریم ایکو سسٹم میں ایپلیکیشنز کے ذریعے پیدا ہونے والی فیسز کو جمع کرتا ہے۔

2026 کے پہلے تिमाहی میں، ایکو سسٹم کا فی وولیوم 2 ارب ڈالر تھا، جو پچھلی تِمَاهی کے مقابلے میں 16.9 فیصد اور پچھلے سال کے مقابلے میں 7.8 فیصد کم تھا، جو ٹریڈنگ اور لینڈنگ سرگرمیوں میں کمزوری کے ساتھ مطابقت رکھتا ہے۔

ایتھریم نے 2 ارب ڈالر کے فیسز پیدا کیے، جو ترون ($599.3 ملین)، سولانا ($532.5 ملین)، BNB چین ($231.9 ملین) اور پولیگن ($38.8 ملین) کے مقابلے میں کافی زیادہ ہے، جو پانچ بڑی چینز کے کل فیسز کا 58.4% ہے۔ حالانکہ کمی آئی ہے، لیکن ایتھریم اب بھی ایپلیکیشن فیسز کا سب سے بڑا واحد ذریعہ ہے۔ کل مل کر، ایتھریم بند پوٹنٹل، اعتماد اور فیسز میں قائد ہے، صرف لین دین کی مقدار میں پیچھے ہے۔

3) ٹوکنائزڈ ایسٹس

سرکولیٹنگ ایسٹ مارکیٹ کیپ وہ کل قیمت ہے جو ایک ایسٹ کو بلاک چین پر ٹوکنائز کرنے کے بعد حاصل ہوتی ہے، جو سرکولیٹنگ سپلائی اور دن کے ختم ہونے کی قیمت کے حاصل ضرب کے برابر ہوتی ہے۔ اسٹیبل کوائنز کے لیے، یہ باقیات کی سپلائی کو ظاہر کرتا ہے؛ ٹوکنائزڈ فنڈز کے لیے، یہ آن-چین ایسٹ مینجمنٹ کو ظاہر کرتا ہے؛ اور ٹوکنائزڈ اسٹاکس کے لیے، یہ آن-چین جاری کردہ اسٹاکس کی قیمت کو ظاہر کرتا ہے۔ یہ ڈیٹا ethereum پر جاری کردہ ایسٹس سے متعلق ہے۔

2026 کے پہلے تिमाहی میں، ایتھریم پر ٹوکنائزڈ اثاثوں کی اوسط مارکیٹ کیپ 203.4 ارب ڈالر تھی، جو پچھلی تِمَاهی کے مقابلے میں تقریباً نہایت تبدیل نہیں ہوئی (-0.7%) اور سالانہ بنیاد پر 42.9% کا اضافہ تھا۔ اسٹیبل کوائنز نے سب سے زیادہ تناسب حاصل کیا، جو کل مقدار کا 87.9% تھا، باقی فنڈز، سامان اور شیئرز کے درمیان تقسیم تھا۔

2026 کے پہلے تिमاہی میں، ethereum پر اسٹیبل کوائن کا اوسط سائز 178.9 ارب ڈالر تھا، جو پچھلی تِمَہی کے مقابلے میں 2.3 فیصد کم تھا لیکن پچھلے سال کے مقابلے میں 37.6 فیصد زیادہ، جو اس تِمَہی کے دوران گھٹنے والی واحد ذیلی شریح تھی۔ دو بڑے جاری کنندگان نے اس کا اغلب حصہ لیا: تِمَہی کے اختتام تک، Tether کا USDT 94.1 ارب ڈالر اور Circle کا USDC 54.5 ارب ڈالر تھا، جو مل کر نیٹ ورک پر اسٹیبل کوائن کے مارکیٹ کیپ کا زیادہ تر حصہ تشکیل دیتے ہیں۔ ان کے بعد Sky کا USDS (12.4 ارب ڈالر)، Ethena کا USDe (5.9 ارب ڈالر)، اور PayPal کا PYUSD (2.9 ارب ڈالر) آتے ہیں۔ Ripple کا RLUSD (1.1 ارب ڈالر) جیسے نئے منظم داخل ہونے والے بھی آن لائن ہو چکے ہیں۔ سب سے اوپر کے پانچ چینز میں، ethereum 178.9 ارب ڈالر کے ساتھ سب سے آگے ہے، جو Tron (84.5 ارب ڈالر)، Solana (14.5 ارب ڈالر)، Arbitrum One (6.8 ارب ڈالر)، اور Base (4.7 ارب ڈالر) کو پار کرتا ہے، اور سب سے اوپر کے پانچ چینز کی کل اسٹیبل کوائن فراہمی کا 61.8 فیصد حصہ حاصل کرتا ہے۔

2026 کے پہلے تिमاہی میں، ایتھریم پر ٹوکنائزڈ فنڈز کا اوسط سائز 194 ارب ڈالر تھا، جو پچھلی تِمَہی کے مقابلے میں 4.9 فیصد اور پچھلے سال کے مقابلے میں 73.1 فیصد کا اضافہ تھا۔ اس شعبے کو دو حصوں میں تقسیم کیا جا سکتا ہے: ایک حصہ آن چین ڈالر کے لیڈنگ اثاثوں پر مشتمل ہے، جس میں سکائی کا sUSDS (تقریباً 64 ارب ڈالر) اور ایتھینا کا sUSDe (تقریباً 35 ارب ڈالر) شamil ہیں؛ دوسرا حصہ منظم فنڈز پر مشتمل ہے جو ادارتی نصاب کی حمایت کرتے ہیں اور ان میں بلوک رک کا BUIDL (سیکورٹائز کے ذریعہ جاری، تقریباً 10 ارب ڈالر)، وسڈم ٹریٹ حکومتی مانی مارکیٹ فنڈ (تقریباً 8.15 ارب ڈالر)، سوپر سٹیٹ کا USTB (تقریباً 6.2 ارب ڈالر)، اور اوونڈو کا OUSG (تقریباً 3.2 ارب ڈالر) شامل ہیں۔ بالا ترین پانچ چینز میں، ایتھریم 194 ارب ڈالر کے ساتھ لیڈ کرتا ہے، جو zkSync Era (25 ارب ڈالر)، BNB چین (23 ارب ڈالر)، سولانا (13 ارب ڈالر)، اور سٹیلر (11 ارب ڈالر) سے آگے ہے، جو بالا ترین پانچ چینز کے کل مجموعے کا 73.0 فیصد ہے اور اس شعبے میں دوسرے سب سے زیادہ مرکوز اثاثہ طبقہ کے طور پر درجہ بندی کیا جاتا ہے۔

2026 کے پہلے تिमہی میں، ایتھریم پر ٹوکنائز کردہ کمودیٹیز کا اوسط سائز 47 ارب ڈالر تھا، جو پچھلے تِمہی کے مقابلے میں 60.0 فیصد اور پچھلے سال کے مقابلے میں 325.9 فیصد کا اضافہ تھا، جس سے یہ سب سے تیزی سے بڑھنے والی ٹوکنائزڈ ایسٹ سیٹ کلاس بن گئی۔ یہ شعبہ تقریباً مکمل طور پر سونے سے بنا ہوا ہے: ٹیتر گولڈ (XAUT، تقریباً 26 ارب ڈالر) اور پاکوس کا PAX گولڈ (PAXG، تقریباً 24 ارب ڈالر) مل کر اس پورے شعبے کا تقریباً مکمل حصہ تشکیل دیتے ہیں۔ بالا ترین پانچ چینز میں، ایتھریم کا 47 ارب ڈالر XRP لیجر (7.366 ارب ڈالر)، آرٹیبرم ون (95.9 ملین ڈالر)، BNB چین (38.4 ملین ڈالر) اور سولانا (29.8 ملین ڈالر) سے کافی زیادہ آگے ہے، جو بالا ترین پانچ چینز کے کل مجموعے کا 84.0 فیصد ہے اور ایتھریم کی اس شعبے میں مضبوط ترین قیادت کو ظاہر کرتا ہے۔

ٹوکنائزڈ اسٹاکس کا سائز کے لحاظ سے سب سے چھوٹا کیٹیگری ہے۔ 2026 کے پہلے تین ماہ میں، ethereum پر ٹوکنائزڈ اسٹاکس کا اوسط سائز 3.651 ارب ڈالر تھا، جو ایک سال پہلے تقریباً نظرانداز کیے جانے والے سطح سے ایک بڑی اضافہ ہے اور پچھلے تین ماہ کے مقابلے میں 16.5 فیصد کا اضافہ۔ یہ کیٹیگری زیادہ تر Ondo Finance کے زیرِ قبضہ ہے۔ Ondo کے آن-چین اسٹاکس اور ETFs S&P 500 اور Nasdaq 100 جیسے وسیع بنیاد والے انڈیکس فنڈز کو کور کرتے ہیں، ساتھ ہی دزنوں انفرادی اسٹاکس بھی، جو ethereum پر ٹوکنائزڈ اسٹاکس کی کل مارکیٹ کیپٹلائزیشن کا زیادہ تر حصہ بناتے ہیں۔ اوپر کے پانچ چینز میں، ethereum 3.651 ارب ڈالر کے ساتھ سب سے آگے ہے، اس کے بعد Solana (2.49 ارب ڈالر)، BNB Chain (1.505 ارب ڈالر)، Arbitrum One (29 ملین ڈالر)، اور Stellar (4.2 ملین ڈالر) ہیں۔ تاہم، ethereum صرف اس کیٹیگری میں اوپر کے پانچ چینز کی کل رقم کا 45.8 فیصد ہے، جو اس کا سب سے تنگ لیدنگ فائدہ ہے اور واحد ٹوکنائزڈ کیٹیگری جہاں ethereum واضح طور پر برتر نہیں ہے۔

کل میں، اس ترکیب میں ایتھریم نے اسٹیبل کوائن بیلنس کے عارضی پلیٹو کے باوجود فنڈ اور کمودٹی ٹوکنائزیشن کے شعبے میں اپنا لیڈنگ پوزیشن ظاہر کیا۔

4) استعمال

ماہانہ فعال صارفین وہ منفرد پتے ہیں جنہوں نے ایک ماہ کے دوران نیٹ ورک پر آمدنی پیدا کرنے والے لین دین کیے ہیں۔ ایتھریم پر، یہ بنیادی لیئر نیٹ ورک پر لین دین کرنے والے منفرد پتےوں کو شمار کرتا ہے۔

2026 کے پہلے تین ماہ میں، اوسط ماہانہ سرگرم صارفین 13.2 ملین تھے، جو پچھلے تین ماہ کے مقابلے میں 53.5 فیصد اور پچھلے سال کے مقابلے میں 85.9 فیصد کا اضافہ تھا، جو ریکارڈ سطح تک پہنچ گیا۔ کچھ تین ماہوں کے معتدل نمو کے بعد، صارفین کی نمو نے نمایاں طور پر تیزی اختیار کر لی ہے۔

ٹرانزیکشن کاؤنٹ بلاک چین میں تصدیق شدہ اور شامل کیے گئے ٹرانزیکشنز کی تعداد کو ظاہر کرتا ہے، جو نیٹ ورک پر صارفین کی سرگرمی کو ظاہر کرتا ہے؛ فی سیکنڈ ٹرانزیکشنز ان تصدیق شدہ ٹرانزیکشنز کی اوسط شرح ہے، جو ذخیرہ کنندگی اور ریل ٹائم استعمال کو ناپنے کے لیے استعمال ہوتی ہے۔ دونوں کو یہاں ethereum بنیادی لیئر نیٹ ورک پر کیا جاتا ہے۔

2026 کے پہلے تिमاہی میں، کل لین دین کی تعداد 200.4 ملین تک پہنچ گئی، جو پچھلی تِمَاهی سے 38.0% اور پچھلے سال کے مقابلے میں 81.5% زیادہ ہے؛ ذخیرہ کاری 25.78 لین دین فی سیکنڈ تک بڑھ گئی، جو 41.2% کا اضافہ ہے۔ دونوں اشارے نئے ریکارڈ پر پہنچ گئے، جس سے ثابت ہوتا ہے کہ صارفین کی نمو نے آن-چین سرگرمیوں میں قابلِ ذکر اضافہ کیا ہے۔

یہاں، فیس کا مطلب وہ لین دین کے فیس ہیں جو صارفین ایتھریم بنیادی لیئر نیٹ ورک پر لین دین کے وقت ادا کرتے ہیں، یعنی بنیادی لیئر نیٹ ورک کے استعمال کی لاگت۔ یہ دوسرے حصے میں ذکر کیے گئے ایکو سسٹم لیول ایپلیکیشن فیس سے الگ ہے۔

اس معیار کے مطابق، 2026 کے پہلے تिमہ میں فیس کا کل مجموعہ 39.9 ملین امریکی ڈالر تھا، جو پچھلے تِمہ کے مقابلے میں 47.9 فیصد اور پچھلے سال کے مقابلے میں 81.9 فیصد کم تھا۔ یہ استعمال کی مقدار کے ساتھ واضح طور پر متصادم ہے اور اس تِمہ کا ایک اہم ڈیٹا پوائنٹ ہے: جبکہ لین دین کی تعداد میں 38.0 فیصد اضافہ ہوا، لیکن کل فیس میں 47.9 فیصد کمی آئی، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ اوسط لین دین کی لاگت میں اہم کمی آئی ہے، جبکہ ڈیٹا کی صلاحیت بڑھ رہی ہے اور بلاک سپیس کی قیمتیں کم ہو رہی ہیں۔

یہ حصہ ایک قابلیت کی کہانی پیش کرتا ہے: زیادہ صارفین، زیادہ لین دین، جو کم کل لاگت پر مکمل ہو رہے ہیں۔ جبکہ ٹھیکنگ کی رفتار مانگ سے تیزی سے بڑھ رہی ہے، سرگرمی میں اضافہ اور فیس میں کمی ایک ساتھ ممکن ہیں۔

5) ETH

مکمل ڈائلیٹڈ مارکیٹ کیپ، ETH کی قیمت کو موجودہ ٹوکنومکس کے تحت مجموعی فراہمی (جس میں گردش کر رہے، بند، کھلے اور مستقبل کے ٹوکن جاری کرنا شamil ہے) سے ضرب دے کر حاصل کیا جاتا ہے۔

2026 کے پہلے تिमाहی میں، مکمل طور پر دلیلوں والی مارکیٹ کی قیمت کا اوسط $2900 بلین رہا، جو پچھلی تِمَاهی کے مقابلے میں 30.3 فیصد کمی اور سالانہ بنیادوں پر 9.9 فیصد کمی کا اظہار کرتا ہے۔ تِمَاهی کی کمی اس رپورٹ میں قیمت کے اعداد و شمار میں سب سے بڑی تھی، جس نے دیگر امریکی ڈالر میں ظاہر ہونے والے اعداد و شمار کو کم کر دیا۔

اسٹیکنگ نسبت، ایک ثبوت-اسٹیک نیٹ ورک کو محفوظ بنانے کے لیے اسٹیک کیے گئے ETH کی قیمت کو کل ETH مارکیٹ کیپ کے حوالے سے پیمانہ بنتی ہے۔ 0.31x کا ریڈنگ کا مطلب ہے کہ تقریباً 31% قیمت اسٹیک کی گئی ہے۔

2026 کے پہلے تین ماہ میں، اسٹیکنگ کا تناسب اوسطاً 0.31x رہا، جو پچھلے تین ماہ اور اسی تین ماہ کے گزشتہ سال کے 0.28x سے زیادہ تھا۔ برائے ایتھ کی مارکیٹ کی قیمت میں کمی کے باوجود، نیٹ ورک سیکورٹی کے لیے مخصوص ایتھ کا حصہ بڑھا، جس سے قیمت میں واپسی کے دوران اسٹیکنگ میں مستقل شرکت کا اشارہ ملتا ہے۔

ٹوکن ہولڈر کی تعداد وہ منفرد پتے درج کرتی ہے جن میں نیٹ ورک کا اپنا ٹوکن ہوتا ہے۔ ایتھریم پر، یہ ایتھ کے ساتھ رکھے جانے والے پتوں کو شمار کرتی ہے۔

2026 کے پہلے تिमाहی میں، اوسط ٹوکن ہولڈر کی تعداد 2.928 ارب تھی، جو پچھلی تِمāہی کے مقابلے میں 8.1% اور پچھلے سال کے مقابلے میں 24.9% کا اضافہ تھا، جو پچھلی پانچ تِمāہیوں کی مستقل اُبھارتی رُجحان کو جاری رکھتا ہے۔ بالکل خرچ ہو چکے مارکیٹ کیپ میں کمی کے باوجود، ہولڈر کا بنیادی گروہ بڑھ رہا ہے، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ ETH کی ملکیت قیمت میں کمی کے دور بھی زیادہ وسیع ہو رہی ہے۔

6) ایثریلائز ٹیم کا تبصرہ

اس ترکیب میں سب سے قابل ذکر تنازع یہ ہے کہ ethereum کے مین نیٹ کا استعمال تاریخی سطح پر پہنچ گیا، لیکن لین دین کے فیس کم ہو رہے ہیں۔ ethereum جان بوجھ کر مختصر مدتی فیس حصول کا قربانی دے رہا ہے تاکہ نیٹ ورک کو وسعت دے سکے، اور یہ امید کر رہا ہے کہ سستا بلاک سپیس زیادہ مانگ کو فروغ دے گا اور آخرکار نیٹ ورک آمدنی میں اضافہ کرے گا۔

ٹوکن ٹرمنل کی 'ایتھریم Q1 2026 رپورٹ' دکھاتی ہے کہ یہ سرمایہ کاری کامیاب ہو رہی ہے۔ پچھلے سال کے مقابلے میں ماہانہ فعال صارفین میں 85.9% کا اضافہ ہوا، لین دین کی تعداد میں 81.5% کا اضافہ ہوا، اور ذرائع کی صلاحیت میں 81.7% کا اضافہ ہوا۔ یہی جیونز پیراڈوکس کا کام کر رہا ہے۔ ہم یہ توقع کرتے ہیں کہ نیٹ ورک کی مجموعی مانگ میں اضافہ کافی ہوگا تاکہ کم فیسز کے اثرات کو مکمل طور پر منسوخ کیا جا سکے، جس طرح آج سیمی کنڈکٹر صنعت 1975 کے مقابلے میں اربوں گنا زیادہ آمدنی پیدا کر رہی ہے، جب انٹیل کے ماندگار گورڈن مور نے مشاہدہ کیا تھا کہ مائیکرو چپ پر ٹرانزسٹرز کی تعداد تقریباً دو سال میں دگنا ہو جاتی ہے۔ علاوہ ازیں، اسکیلنگ سے حاصل ہونے والے منافع ابھی باقی ہیں: تیسرے ترکیب میں گلام امستردام اپگریڈ گیس لِمٹ کو تین گنا سے زائد بڑھائے گا، اور ایتھریم روسٹمپ کا مقصد 2029 تک 10,000 TPS حاصل کرنا ہے، ساتھ ہی ایک 'فاسٹ لیر ون' نیٹ ورک جس میں سب سیکنڈ فائنلٹی شامل ہوگی۔

ہم گزشتہ دسمبر کے دوران بلاک رک کے سی ای او لیری فنک کے جائزے سے متفق ہیں۔ انہوں نے لکھا، "آج کی ٹوکنائزیشن تقریباً 1996 کے انٹرنیٹ کے برابر ہے—جب ایمیزون صرف 16 ملین ڈالر کی کتابیں بیچ رہا تھا۔" اس وقت، اس بات پر اتفاق تھا کہ ایمیزون صرف انٹرنیٹ ببل کے ذریعے چلنے والی ایک نقصان دہ آن لائن کتابوں کی دکان تھی۔ تاہم، جیف بیزوس نے انٹرنیٹ کی صلاحیت کو سمجھا کہ وہ ریٹیل صنعت کو دوبارہ شکل دے سکتی ہے، اس لیے انہوں نے مختصر مدت کے منافع کے بجائے نیٹ ورک اثرات اور پیمانے کی معاشیات کو بہتر بنانے پر زور دیا۔ ایتھریم بھی اپنے عالمی مالیاتی سیٹلمنٹ لیر کے طور پر اپنی پوزیشن کو مضبوط بنانے کے لیے اسی طرح کا تبادلہ کر رہا ہے۔

انٹرنیٹ سے ایک اور سبق یہ ہے کہ کھلے، اجازت کے بغیر کام کرنے والے نیٹ ورکز اکثر بند نیٹ ورکز کو شکست دے دیتے ہیں۔ 1995 میں، بِل گیٹس نے "دی روڈ ایہیڈ" شائع کیا، جس میں انہوں نے پیش گوئی کی کہ ڈیجیٹل کاروبار ایک مخصوص کارپوریٹ نیٹ ورک پر چلے گا جسے انہوں نے "انفارمیشن سپرہائی وے" کہا، اور کھلے انٹرنیٹ پر نہیں۔ اس وقت مائیکروسافٹ MSN تعمیر کر رہا تھا۔ AOL، CompuServe، اور Prodigy لاکھوں اداکارہ صارفین کے ساتھ بند باغات چلا رہے تھے۔ فرانس میں، Minitel کے صارفین کی تعداد 1996 کے آخر تک پوری ورلڈ وائیب کے صارفین سے زیادہ تھی۔ لیکن ان سب نے آخرکار ہار گئی۔ کوئی بھی سنجیدہ کمپنی کسی مقابلہ کرنے والے نیٹ ورک پر بنانا نہیں چاہے گی؛ شاید زیادہ اہم بات یہ ہے کہ کوئی بھی کمپنی اجازت کے بغیر کام کرنے والی نوآوری کے رفتار کے ساتھ لمبے عرصے تک قائم نہیں رہ سکتی۔ ہم نے یہ بار بار دیکھا ہے: لِنُکس نے مخصوص یونِکس کو پار کر لیا، کھلے نیٹ ورکز نے کارپوریٹ بند باغات کو بدل دیا، وِکیپیڈیا نے برٹاننکا کو عبور کر لیا۔ ہر بار، مخصوص حل ابتدائی طور پر فائدہ رکھتے تھے—زیادہ مرکوز مصنوعات، مضبوط مارکیٹنگ، زیادہ وسیع بزنس ڈویلپمنٹ ٹیمز—لیکن ہر بار، جب کھلے نظاموں نے تعاون کے جمع ہونے، آلوز کی بالغت، اور قابل اعتماد ناپارٹیز کے حدود عبور کر لئے، تو وہ فائدہ ختم ہو گیا۔

آج، ہم مالیاتی بنیادی ڈھانچے میں ایک ہی موضوع دیکھ رہے ہیں، اور اس رپورٹ میں دیا گیا ڈیٹا یہ ثابت کرتا ہے کہ ایتھریم نے اس حد کو عبور کر لیا ہے اور تمام اہم اشاریوں میں مارکیٹ شیئر میں برتری حاصل کر لی ہے۔ ٹوکنائزڈ فنانس بنانے والے ادارے ایتھریم کو نہ تو تصوراتی وجوہات سے بلکہ اس لیے منتخب کر رہے ہیں کہ لکویڈٹی، کمپوزیبلٹی، اور ادارتی روایت پہلے سے موجود ہیں۔ اس رپورٹ میں اشارہ کیا گیا ہے کہ پانچ بڑے چینز میں، ایتھریم کے پاس 79.2% فعال DeFi قرضے، 61.8% اسٹیبل کوائن، 73.0% ٹوکنائزڈ فنڈز، اور 84.0% ٹوکنائزڈ سامان ہیں۔ ہر نئے ٹوکنائزڈ اثاثے سے لکویڈٹی مزید گہری ہوتی ہے، جس سے اگلا اثاثہ آنے لگتا ہے؛ اور ایک نیٹرل بنیادی لیر صرف وہ توازن ہے جو برقرار رکھا جا سکتا ہے، کیونکہ بڑے حصہ دار کبھی بھی کسی دوسرے کے بنیادی ڈھانچے پر متفق نہیں ہو سکتے۔ علاوہ ازیں، ادارے سمجھ رہے ہیں کہ خفیہ رکھنا، اجازت دینا، KYC، اور ٹرانسفر پابندیاں تمام ایتھریم پر پرائیوسی برقرار رکھنے والے ماحول اور اجازت دار ٹوکن معیارات کے ذریعے حاصل کی جا سکتی ہیں، جبکہ عوامی لکویڈٹی تک رسائی برقرار رکھنے کا موقع بھی موجود رہتا ہے؛ دوسری طرف، عوامی لکویڈٹی اور این اوپن-ایپ ایکو سسٹم کو بند چین پر جوڑنا ناممکن ہے۔

اگر ایک تبدیلی ہوئی ہے، تو وہ یہ ہے کہ ادارتی رُجحان صرف تِین ماہ کے اختتام کے بعد ہی تیز ہوا ہے۔ صرف مئی میں، بلاک رک نے دو مزید ٹوکنائزڈ فنڈز کے لیے درخواست دی؛ جے پی مورگن نے اپنا دوسرا ٹوکنائزڈ مانی مارکیٹ فنڈ JLTXX ethereum پر لانچ کیا؛ فیڈرلٹی انٹرنیشنل نے FILQ، ایک Moody's AAA ریٹڈ USD لکویڈٹی فنڈ، ERC-20 فارم میں جاری کیا۔ اسٹیبل کوائن کے شعبے میں، جاپان بلاک چین فاؤنڈیشن کا JPY اسٹیبل کوائن، EJPY، ethereum پر لانچ ہونے والا ہے؛ BNP Paribas، ING، UniCredit، اور BBVA سمیت بارہ یورپی بینکوں کا ایک کنسورشیم بھی ایک منظم EUR اسٹیبل کوائن لانچ کرنے کے لیے تیار ہے۔

1990 میں انٹرنیٹ ناممکن لگتا تھا، لیکن 2005 تک اس کا ہونا لازمی لگنے لگا۔ اگر فنک کا ٹوکنائزیشن کے مرحلے کا جائزہ صحیح ہے، تو اگلے کچھ سال ایتھریم کے لیے انتہائی دلچسپ دور ہو سکتے ہیں۔ "پروڈکٹو مانی" رپورٹ میں استدلال کیا گیا ہے کہ نیٹ ورک فیسز ETH کے لیے ایک داخلی قیمت کی حد فراہم کرتے ہیں، جبکہ بول کیس سیناریو سونے اور بٹ کوائن کے 30 ٹریلین ڈالر کے پریمیم کو جذب کر سکتا ہے، کیونکہ ETH مالیاتی خصوصیات میں بہتر ہے۔ ETH کو جیتne کے لیے اعلیٰ فیسز کی ضرورت نہیں۔

7) تعریفیں

مقامات:

ایکو سسٹم میں بند کردہ کل قیمت: ایک چین کے ایکو سسٹم کے اندر ایپلیکیشنز میں جمع کردہ اثاثوں کی امریکی ڈالر میں قیمت، جو ایک مدت کے دوران اوسط قیمت کے طور پر رپورٹ کی جاتی ہے۔

ایکو سسٹم میں فعال قرضے: ایکو سسٹم کے قرضہ دہندہ ایپلیکیشنز میں USD میں باقی قرضہ کی قیمت، جو ایک مدت کے دوران اوسط قیمت کے طور پر رپورٹ کی جاتی ہے۔

ایکو سسٹم کا ٹریڈنگ والیوم: ایکو سسٹم کے اندر ڈی سینٹرلائزڈ ایکسچینجز پر انجام دیے گئے ٹریڈز کا امریکی ڈالر میں اقدار، ایک مخصوص دور کے دوران کل والیوم کے طور پر رپورٹ کیا جاتا ہے۔

ایکو سسٹم فیسز: ایکو سسٹم کے اندر ایپلیکیشنز کو صارفین کے ذریعے ادا کی جانے والی کل فیسز، جو ایک مدت کے دوران کل رقم کے طور پر رپورٹ کی جاتی ہیں۔

سرکولیٹنگ سپلائی مارکیٹ کیپ: ایک ٹوکنائزڈ ایسٹ کلاس کی سرکولیٹنگ ڈالر قیمت، جو سرکولیٹنگ سپلائی کو دن کے ختم ہونے کی قیمت سے ضرب دے کر نکالی جاتی ہے، اور ایک مدت کے دوران اوسط قیمت کے طور پر رپورٹ کی جاتی ہے۔

ماہانہ فعال صارفین: ایتھریم کے ساتھ آمدنی پیدا کرنے والے لین دین میں شامل ہونے والے منفرد پتےوں کی تعداد، جو ماہانہ اوسط کے طور پر رپورٹ کی جاتی ہے۔

لین دین کی تعداد: ایتھریم لیئر ون نیٹ ورک پر ایک مدت کے دوران مکمل ہونے والی لین دین کی کل تعداد۔

فی سیکنڈ لیننگز: وہ اوسط شرح جس کے تحت ایتھریم لیئر 1 نیٹ ورک اس دوران میں لیننگز کی تصدیق کرتا ہے۔

فی کا استعمال: ایتھریم لیئر 1 نیٹ ورک پر ادا کیے گئے کل ٹرانزیکشن فیس، مدت کے دوران کل کے طور پر رپورٹ کیے گئے۔

مکمل ڈلیوٹڈ مارکیٹ کیپ: ETH کی قیمت کو موجودہ ٹوکنومکس کے تحت کل فراہمی سے ضرب دیا گیا، اس دوران اوسط کے طور پر رپورٹ کیا گیا۔

اسٹیکنگ میں شرکت: اس دوران مدت کے دوران اوسط کے طور پر رپورٹ کیا گیا، نیٹ ورک کو محفوظ رکھنے کے لیے اسٹیک کیا گیا ETH کی قیمت، کل ETH مارکیٹ کیپ کا ایک فیصد۔

ٹوکن ہولڈر کی تعداد: اس دوران عرصے کے دوران ETH رکھنے والے منفرد پتے کی تعداد، اوسط کے طور پر درج کی گئی۔

8) اس رپورٹ کے بارے میں

یہ رپورٹ تین ماہ بعد جاری کی جاتی ہے اور ٹوکن ٹرمینل کے end-to-end on-chain ڈیٹا انفراسٹرکچر پر مبنی ہے۔ تمام میٹرکس بلاک چین ڈیٹا سے ب без ترجمہ سیدھے حاصل کیے گئے ہیں۔ رپورٹ میں حوالہ دیے گئے گراف اور ڈیٹاسیٹس Token Terminal Ethereum Q1 2026 Dashboard پر دیکھے جا سکتے ہیں۔

[اصل آرٹیکل کا لنک]