بیرونی میڈیا کے تجزیے کے مطابق، جون 2026 کے دوران اس کرپٹو مارکیٹ کی گرنے والی لہر میں ایتھریم نے بٹ کوائن کے مقابلے میں واضح طور پر کمزور پرفارم کیا۔ سال کے دوران، ETH میں تقریباً 32% کی کمی آئی ہے، جبکہ BTC میں تقریباً 11% کی کمی آئی ہے، اور ETH/BTC نسبت 0.0283 تک گر گئی ہے، جو 10 ماہ کا سب سے کم سطح ہے۔
زیادہ اتار چڑھاؤ والے پہلے دباؤ میں آتے ہیں
یہ مضمون کہتا ہے کہ سب سے براہ راست وجوہات ایتھریم کی زیادہ لہریں ہیں۔ جب بازار بڑھ رہا ہوتا ہے، تو ETH عام طور پر زیادہ تیزی سے بڑھتا ہے؛ جب بازار کمزور ہوتا ہے، تو اس کی گرنے کی شدت بھی عام طور پر زیادہ ہوتی ہے۔ اس گرنے کے دوران، ETH ایک بار 24 گھنٹوں میں تقریباً 7.5% گر گیا، جس سے 1800 امریکی ڈالر کے نیچے آ گیا، جبکہ BTC اسی دوران تقریباً 5% گرا، لیکن 62,000 امریکی ڈالر کے اوپر قائم رہا۔
ایسٹ سیٹنگ کے لحاظ سے، بٹ کوائن کی زیادہ تر مایا اور ادارتی مالکانہ بڑھی ہوئی ہے، اور "ڈیجیٹل سونا" کا نریٹ بھی زیادہ مستحکم ہے۔ مقابلے میں، ایتھریم صرف کرپٹو ایسٹس کی نمائندگی نہیں کرتا، بلکہ اس کے سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم اور اس کے ایکوسسٹم کی ترقی کی توقعات بھی برقرار رکھتا ہے۔ جب خطرے کی پسند کم ہوتی ہے، تو فنڈز عام طور پر زیادہ خطرناک ایسٹس سے پہلے نکل جاتے ہیں۔
ایف ٹی ایف فنڈز کا فرق بڑھ رہا ہے
مصنف نے ETH/BTC نسبت کے مستقل کمزور ہونے کو دونوں کے درمیان فرق کی بنیادی نشانی کے طور پر دیکھا ہے۔ یہ نسبت دسمبر 2021 میں 0.08 سے زیادہ تھی، لیکن جون 2026 تک یہ تقریباً 0.0283 پر گر چکی ہے، جو اگست 2025 کے اعلیٰ نقطہ سے 35 فیصد سے زیادہ کم ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ چاہے دونوں ایک ہی سمت میں حرکت کر رہے ہوں، بٹ کوائن کی قیمت میں تحفظ کی صلاحیت ایتھریم سے زیادہ ہے۔
ٹیکسٹ کے مطابق، یہ طویل مدتی تقسیم 2024 کے شروع میں امریکی سپاٹ بٹ کوائن ETF کے اطلاق کے بعد تشکیل پائی گئی ساختی خریداری سے متعلق ہے۔ بٹ کوائن ETF نے بڑے پیمانے پر ادارتی فنڈز کو اپنی طرف متوجہ کیا، جبکہ ایتھریم نے بھی بعد میں سپاٹ ETF کا اطلاق کیا، لیکن کل مجموعی سائز اور فنڈز کو اپنی طرف کھینچنے کی صلاحیت واضح طور پر کم تھی۔
- جون کے شروع میں ایک دن میں دو قسم کے ایٹ ایف کا مجموعی نکاس 6.09 ارب ڈالر سے زائد تھا
- جس میں بٹ کوائن ETF سے 519 ملین امریکی ڈالر کا نکاس ہوا
- ایتھریم ETF میں تقریباً 90 ملین امریکی ڈالر کا نکاس ہوا
تاہم، اپنے اپنے سائز کے حساب سے، ایتھریم ETF پر نکالنے کا دباؤ زیادہ ہے۔ مضمون کے مطابق، ایتھریم ETF کا کل صاف اثاثہ 12 ارب ڈالر کے تقریباً ہے، جبکہ بٹ کوائن ETF 90 ارب ڈالر سے زیادہ ہے۔ چھوٹے فنڈ کی مقدار میں مستقل نکالنے کا مطلب ہے کہ ETH کو گرنے کو روکنے کے لیے کافی خریداری دباؤ نہیں ملتا۔
بڑے ویلیٹس کی فروخت اور پبلک چین کے مقابلے
ETF کے فرق کے علاوہ، مضمون میں ایتھریم کے کچھ خاص دباؤوں کا ذکر کیا گیا ہے۔ ایک تو بڑے ہولڈرز کا ETH جاری طور پر ایکسچینجز میں ٹرانسفر کرنا، جو عام طور پر ممکنہ فروخت کے دباؤ میں اضافہ کا اشارہ ہے۔ دوسرا، ایتھریم کے لیے مارکیٹ پر لیوریج شارٹ پوزیشنز میں اضافہ، جس سے قیمت میں کمی کے وقت اس کی لہریں زیادہ تیز ہو جاتی ہیں اور ریباؤنڈ کی طاقت کو دبانے کا باعث بنتی ہیں۔
مضمون میں یہ بھی کہا گیا ہے کہ سولانا نے کچھ آن چین سرگرمیوں اور مارکیٹ کی توجہ حاصل کر لی ہے، اور دیگر لیئر 1 اور لیئر 2 منصوبے صارفین اور ترجمہ کے لیے لگاتار مقابلہ کر رہے ہیں۔ جب مارکیٹ میں ریکال ہوتا ہے، تو سرمایہ کار اس بات پر زیادہ توجہ دیتے ہیں کہ کیا ایتھریم اپنی قیمت کے مطابق حقیقت میں قیمت حاصل کر رہا ہے، جس سے کم قیمت پر خریدنے کی خواہش کمزور ہو جاتی ہے۔
کلی طور پر، اس جائزے کے مطابق، ایتھریم کی اس گرنے والی لہر بٹ کوائن سے زیادہ تھی، اور یہ صرف مختصر مدتی جذباتی تبدیلی نہیں بلکہ اعلیٰ تقلبات کی خصوصیت، ETF کی مانگ کے فرق اور چین پر فروخت کے دباؤ کا نتیجہ ہے۔