نیٹ بینک قرضہ دہی کا وسیع عالم، جو چپکے سے درمیانی سایز کی کمپنیوں کے لیے ایک اہم فنڈنگ ذریعہ بن چکا ہے، اب یورپی مرکزی بینک کی نظر میں آ چکا ہے۔
11 اپریل کو یورپی مرکزی بینک کے نائب صدر لوئس دے گنڈوس نے نجی قرضہ دہندگی کو مالی استحکام کے لیے ایک ممکنہ خطرہ قرار دیا، جس میں انہوں نے اشارہ کیا کہ بلند قیمتیں اور تبدیل ہونے والی فنانسی پالیسیاں اس شعبے کو خاص طور پر زیادہ متاثر کر رہی ہیں۔ یہ انتباہ اس بات کے کئی ہفتے بعد آیا کہ مارچ 2026 میں یورپی مرکزی بینک نے بینکوں کی نجی قرضہ دہندگی کے اظہار پر نئے نگرانی چیکس شروع کیے تھے۔
فکر کے پیچھے کے اعداد
فینانشل سٹیبیلٹی بورڈ نے 6 مئی کو ایک رپورٹ جاری کی جس میں اندازہ لگایا گیا کہ 2024 کے آخر تک عالمی نجی قرضہ اثاثے 1.5 ٹریلین اور 2 ٹریلین کے درمیان پہنچ گئے۔
FSB کی رپورٹ نے کئی ساختی کمزوریوں کی شناخت کی: باہر سے پیمانہ لگانا مشکل لیوریج، ایسی قیمت دہی جو حقیقی پورٹ فولیو کی صحت کا جائزہ لینے کو مشکل بناتی ہے، اور قرض لینے والوں کی قرضہ دہندہ کوالٹی جو سطح کے نیچے بگڑ رہی ہو سکتی ہے۔
یورو علاقے کی معرضِ خطرہ: محدود لیکن متعدد لیyers
یورپی مرکزی بینک کا موجودہ جائزہ یہ ہے کہ یورو علاقے کے بینک اور بیمہ کمپنیوں کا ذاتی قرض پر ب безپاس مابین تھا۔ غیر متصل خطرات وہیں زیادہ پیچیدہ ہوتے ہیں۔ ذاتی قرض کا استعمال کرنے والے بہت سے کاروباری قرض لینے والے روایتی بینکوں کے ساتھ تعلقات بھی رکھتے ہیں۔ اگر خراب قرضوں کی لہر ذاتی قرض پورٹ فولیوز پر وار کرے تو تناؤ صرف محدود رہنے کا نہیں ہوگا، بلکہ مشترکہ قرض لینے والوں اور باہمی جڑے ہوئے قرض فراہمیوں کے ذریعے کاروباری قرض دینے کے ایکو سسٹم میں پھیل جائے گا۔
بارکلےز اور ڈوچے بینک نے پرائیویٹ کریڈٹ میں تقریباً 20 ارب اور 30 ارب امریکی ڈالر کی ایکسپوژر کی رپورٹ کی ہے۔ دونوں ادارے اپنی پوزیشن کو نظام کے لیے خطرہ نہیں سمجھتے۔
یہ بات بینکاری سے کیوں اہم ہے
FSB کی رپورٹ نے بینکوں اور نجی اعتماد کے کارکنوں کے درمیان پیچیدہ روابط پر بھی زور دیا۔ کچھ بینک قرضے جاری کرتے ہیں اور پھر انہیں نجی اعتماد کے ذرائع میں بیچ دیتے ہیں۔ دوسرے خود نجی اعتماد فنڈز کو لیوریج فراہم کرتے ہیں۔ ان بینڈوں کی وجہ سے نجی اعتماد میں کسی بھی تناؤ کا واقعہ بینکنگ سسٹم میں ایسے اثرات ڈال سکتا ہے جن کا درست طور پر ماڈل بنانا مشکل ہے کیونکہ ڈیٹا کافی مکمل نہیں ہے۔
regulators کو صنعتی سطح پر خرابی کے ایسے ناممکن لیکن ممکن منظر کی فکر ہے جو نجی قرض دہندگان سے بینکنگ سسٹم میں پھیل سکتی ہے۔ ECB ظاہر ہے کہ اس اصول پر کام کر رہا ہے کہ جب تک سورج چمک رہا ہے، اس وقت چھت کا ٹیسٹ کریں۔