DWF: کرپٹو کیپٹل ٹوکنز سے اسٹاکس کی طرف منتقل ہو رہا ہے جبکہ لانچز کا شروع ہونا مشکل ہو رہا ہے

سرمایہ کاروں کا سرمایہ ٹوکن لانچس سے عوامی طور پر فہرست شدہ کریپٹو کمپنیوں میں منتقل ہو رہا ہے، جس کی نشاندہی DWF Labs کی تحقیق نے کی ہے۔ دنیا بھر کے اہم ایکسچینجز پر سینکڑوں ٹوکن لانچس کے ڈیٹا کی بنیاد پر، میمنٹو ریسرچ کے ڈیٹا کے مطابق، زیادہ سے زیادہ 80% پروجیکٹس اپنی TGE قیمت سے نیچے ٹریڈ ہو رہے ہیں، جبکہ فہرست ہونے کے تقریباً 90 دن کے اندر عام طور پر 50% سے 70% تک کا ڈراڈاؤن دیکھا جاتا ہے۔ DWF Labs کے مینیجنگ پارٹنر اینڈری گراچیف کے مطابق، یہ پیٹرن زیادہ تر عارضی اتار چڑھاؤ سے نہیں بلکہ فہرست ہونے کے بعد مستقل ڈائنانمکس کا نتیجہ ہے، جس نے کہا کہ زیادہ تر ٹوکن پہلے ماہ میں قیمتی پیک تک پہنچتے ہیں اور پھر نیچے کی طرف رجحان شروع ہو جاتا ہے۔

• دہ میں سے اٹھ سے زیادہ ٹوکن منصوبے اپنی TGE قیمت کے نیچے چلے جاتے ہیں، جس میں عام طور پر ایکسچینج کی فہرست کے تقریباً 90 دن کے اندر 50%–70% کی کمی آتی ہے۔
• کرپٹو ایکویٹیز اور منظم مارکیٹس میں پونجی کا بہاؤ جاری ہے، جبکہ 2025 میں کرپٹو آئی پی اوز کا مجموعی شمار تقریباً 14.6 ارب ڈالر اور سیکٹر میں ایم اینڈ اے کی سرگرمیاں 42.5 ارب ڈالر سے زائد ہو گئیں۔
• یہ تبدیلی ساختی ہے، عارضی بازار کا رجحان نہیں: ادارتی خریدار گورننس، افشا، اور صرف ٹوکن کے مقابلے میں ایکوٹی اسٹائل کے ایکسپوژر کی دوام کو ترجیح دیتے ہیں۔
• فہرست شدہ کرپٹو ایکوٹیز اور ٹوکن منصوبوں کے درمیان جائزہ کا فرق برقرار ہے، جو رسائی اور انڈیکس اور ETFs میں عوامی شیئرز کے شامل ہونے کی وجہ سے ہے۔
• سرمایہ کار وہ "بنیادی ڈھانچہ" لیورل طرف راغب ہو رہے ہیں—کسٹڈی، ادائیگیاں، سیٹلمنٹ، اور مطابقت—جہاں ایک ایکوٹی واپر سے لائسنس، آڈٹ، اور قائم چینلز کے ذریعے تقسیم ممکن ہو جاتی ہے۔

جذبات: نیوٹرل

قیمت کا اثر: منفی۔ ٹوکنز عام طور پر اپنی TGE قیمت کے نیچے ٹریڈ ہوتے ہیں، جس میں فہرست کے تقریباً 90 دن کے اندر 50%–70% کی کمی آتی ہے، جو عوامی خریداروں کے لیے فوری منفی قیمتی اثر کو ظاہر کرتا ہے۔

ٹریڈنگ کا خیال (مالی مشورہ نہیں): رکھیں۔ جب سرمایہ منظم کرپٹو ایکویٹیز کی طرف منتقل ہو رہا ہے، تو نئے ٹوکن لانچ پر احتیاطی رویہ اور قابل پیشگوئی حکومت والے اثاثہ طبقات کی طرف جانے کا احتیاطی انداز مناسب ہے۔

مارکیٹ کا ماحول: عام طور پر ٹریڈ ہونے والی کرپٹو ایکویٹیز کی طرف منتقلی، لیکویڈٹی اور جوکھم کے جذبات میں عام تبدیلیوں کے مطابق ہے، جہاں ادارتی شرکاء منظم ایکسپوژر، واضح رپورٹنگ معیارات، اور انڈیکس اور ETFs کے ذریعے آن بارڈنگ کی رکاوٹوں کو کم کرنے کے امکانات کی تلاش کر رہے ہیں۔

ٹریڈرز اور سرمایہ کاروں کے لیے، ٹوکن لانچز اور مالیاتی طور پر سپورٹ کیے جانے والے کرپٹو کاروباروں کے درمیان فرق ایک دوہری بازار کی نشاندہی کرتا ہے جہاں ایک منصوبے میں حقیقی دنیا کی تقبل اور آمدنی کمانا، صرف ٹوکن کے ناولز کے مقابلے میں قیمت کا تعین زیادہ قابل اعتماد طریقہ ہے۔ وہ ٹوکن جو مستقل صارفین کی نمو، فیس، لین دین کی مقدار اور رکھ رکھاؤ حاصل نہیں کرتے، اکثر پریمیم قیمتوں کے مستحق نہیں ہوتے، جبکہ فہرست شدہ کرپٹو کمپنیاں سرمایہ کشی کو متوجہ کرنے کے لیے جانچ شدہ مالیاتی بیانات، حکومتی عمل اور قابل نفاذ حقوق پر انحصار کر سکتی ہیں۔

ایکو سسٹم کے بیلڈرز اور اسٹارٹ اپس اب صرف ٹوکن مرکزی انگیجمنٹ کے بجائے بنیادی ڈھانچہ اثاثوں—جیسے کاسٹڈی حل، سیٹلمنٹ ریلز، اور کمپلائنس ٹولنگ—کو ترجیح دے سکتے ہیں۔ "ایکوٹی وریپر" روایتی مالی راستوں کے ذریعے لائسنس، شراکت داریوں، اور تقسیم کا راستہ فراہم کرتا ہے، جس سے غیر مرکزی نیٹ ورکس کی دنیا بھر میں تھوڑی دیر میں لاگو کی جانے والی صلاحیت میں تیزی آ سکتی ہے۔

ڈیٹا ایک ساختی تبدیلی کی نشاندہی کرتا ہے، صرف ایک مرتبہ کا مارکیٹ ہلچل نہیں۔ جبکہ ٹوکن پروٹوکولز کے اندر حکومتی ٹوکن اور انعام کے طریقے کے طور پر قائم رہیں گے، قریبی مدت کے فنڈنگ ماحول وہ اثاثے ترجیح دیتا ہے جن کے پاس ملموس آمدنی کے ذرائع اور واضح ملکیت کی ساخت ہو۔

اگلے ماہوں میں مارکیٹ کے شرکاء کو تین اہم اشاریوں پر نظر رکھنی چاہیے۔ پہلا، کرپٹو آئی پی او اور ایس پی ایس کے دوران کا رخ یہ ظاہر کرے گا کہ منظم ایکسپوژر کی دلچسپی صرف ایک ہی سائکل سے آگے بڑھتی ہے یا نہیں۔ دوسرا، ضمانت، سیٹلمنٹ اور پابندی کے بنیادی ڈھانچے میں ترقی یہ ظاہر کرے گی کہ روایتی راستے گہرے ٹوکنائزڈ ایکو سسٹم کی حمایت کے لیے قابلِ توسیع ہو سکتے ہیں یا نہیں۔ تیسرا، ٹوکن کھولنے اور نئے ایئر ڈراپ کا وقت نئے فہرست شدہ ٹوکن کے قریبی قیمتی اثرات کو جاری رکھے گا، جس سے منظم اسٹاک ایکسپوژر کی مانگ بڑھنے کے باوجود فروخت کا دباؤ دوبارہ شروع ہو سکتا ہے۔ ان عوامل کا اجتماع قریبی دور میں کرپٹو معاش میں مایہِ روانی کے حرکت کے طریقے کو شکل دے گا۔

• آیندہ اربوں میں منظم بازاروں میں مستقل خواہش کے علامات کے لیے کرپٹو ایف او اور ایس پی اے سی کی سرگرمیوں کا جائزہ لیں
• سیفٹی، سیٹلمنٹ، اور پابندی کے انفراسٹرکچر کی پیشرفت کا جائزہ لیں جو وسیع ادارتی شرکت کو ممکن بناسکتی ہے
• لانچ ٹوکنز پر کسی بھی نئی فروخت کے دباؤ کے لیے ٹوکن انسلاک شیڈول اور ایئر ڈراپ کی تعدد کا مشاہدہ کریں
• یہ دیکھنا کہ بڑے ایکسچینجز کیا ریگولیٹڈ مصنوعات (ایف ٹی ایفز، ای ٹی پیز) کو توسیع کر رہے ہیں جو ادارتی فلو کو کریپٹو ایکوٹیز میں ڈال رہی ہیں

• DWF لیبز کا تجزیہ، 2025 کے ٹوکن لانچ کے بارے میں Memento Research کے ڈیٹا کے حوالے سے
• اندی گراچیف، مینیجنگ پارٹنر، DWF لیبز کے، پوسٹ لسٹنگ پیٹرنز پر تبصرے
• ویفی کے ماسیم سکھروو، سہریف کے بیانات، جن میں سرمایہ کی منتقلی کا ذکر ہے بنیادی ڈھانچہ اور ایکوٹی ریلز کی طرف
• 2025 کے کرپٹو آئی پی او فنڈ ریزنگ (تقریباً 14.6 ارب ڈالر) اور ایم اینڈ اے سرگرمیوں (42.5 ارب ڈالر سے زائد) پر عوامی ڈیٹا

سرمایہ کاروں کا سرمایہ عوامی طور پر فہرست بند کریپٹو کمپنیوں میں زیادہ سے زیادہ بہہ رہا ہے، جبکہ ٹوکن لانچز ایک مشکل فنڈنگ ماحول کا سامنا کر رہے ہیں۔ یہ نمونہ Memento Research کے ذریعہ جمع کیا گیا ڈیٹا پر مبنی ہے، جس نے دنیا بھر کے اہم ایکسچینجز پر سینکڑوں ٹوکن لانچز کا جائزہ لیا۔ نتائج ایک دہرائے جانے والے ڈائنامک کی طرف اشارہ کرتے ہیں: زیادہ تر منصوبے ابتدائی فہرست پریمیم کو برقرار نہیں رکھ پاتے۔ 80% سے زائد ٹوکن کے منصوبے اپنی TGE قیمت سے نیچے ٹریڈ ہوتے ہیں، اور عام طور پر لسٹنگ کے تقریباً تین ماہ کے اندر 50% سے 70% تک کمی آتی ہے۔ اس کے اثرات صرف روزانہ قیمت کے حرکات تک محدود نہیں ہیں، بلکہ بڑے سرمایہ کاروں میں حکومت، شفافیت اور قانونی وضاحت فراہم کرنے والے اثاثوں کے لیے ساختی ترجیح کا اشارہ کرتے ہیں۔

ڈی ایف وی لیبز کے مینیجنگ پارٹنر اینڈری گراچیف نے ان نتائج کو صرف اتار چڑھاؤ کے بجائے ایک مستقل لسٹنگ کے بعد کے حقیقت کے طور پر پیش کیا ہے۔ وہ نوٹ کرتے ہیں کہ زیادہ تر ٹوکن لسٹنگ کے پہلے ماہ کے دوران قیمت میں اچانک اضافہ ہوتا ہے، پھر جلد خریداروں اور ابتدائی سرمایہ کاروں کی طرف سے منافع حاصل کرنے کے لیے فروخت کا دباؤ بڑھنے کے ساتھ قیمت میں کمی آتی ہے۔ "ٹی جی ای ای قیمت لانچ سے پہلے تعینات ایکسچینج لسٹڈ قیمت ہوتی ہے۔ یہ وہ قیمت ہے جو ٹوکن کو ایکسچینج پر کھولنے کی توقع کی جاتی ہے، اور یہ ظاہر کرتی ہے کہ پہلے کچھ دنوں میں والیٹیلیٹی کی وجہ سے قیمت میں کتنی تبدیلی آتی ہے،" گراچیف نے وضاحت کی۔ نتیجہ صرف ایک بری ہفتہ کے بارے میں نہیں بلکہ بہت سارے لانچز میں دوبارہ ظاہر ہونے والا ایک ساختاری نمونہ ہے۔

تجزیہ جان بوجھ کر صرف مصنوعات یا پروٹوکولز والے منصوبوں سے جڑے ٹوکن لانچوں پر مرکوز تھا—میم کوائنز کے بجائے—جو صرف سپیکولیٹو دلچسپی سے ہونے والی فہرستوں اور حقیقی دنیا کی مصنوعات کے ترقی سے حمایت یافتہ فہرستوں کے درمیان فرق کو واضح کرتا ہے۔ ڈیٹا میں ایک الگ تھلگ تھریڈ اس بات کی طرف اشارہ کرتا ہے کہ فروخت کے لیے بڑے دباؤ کے نکات کون سے ہیں، جس سے ٹوکن لسٹنگ کے بعد دیکھے جانے والے نیچے کی طرف جانے والے قیمتی رجحان میں مزید اضافہ ہوتا ہے۔ عملی طور پر، اس کا مطلب ہے کہ ٹوکن کا ابتدائی لسٹنگ کے بعد کا پرفارمنس اکثر مستقل صارفین کی سرگرمی کے بجائے آپریشن کی تعداد اور ابتدائی سرمایہ کاروں کی توقعات کو ظاہر کرتا ہے۔

لیجر کے دوسری طرف، کرپٹو سیکٹر سے منسلک روایتی مارکیٹس میں سرمایہ کی تشکیل تیز ہو گئی۔ 2025 میں کرپٹو متعلقہ ابتدائی عوامی پیشکشیں (IPOs) نے تقریباً 14.6 ارب امریکی ڈالر جمع کیے، جو پچھلے سال کے مقابلے میں تیزی سے بڑھ گئے، جبکہ کرپٹو سے متعلقہ کاروباروں میں ضم ہونے اور خریداری کی سرگرمیاں 42.5 ارب امریکی ڈالر سے زائد ہو گئیں—پانچ سالوں کی سب سے مضبوط سطح۔ DWF کے گرچیوف نے زور دے کر کہا کہ اس تیزی کو کرپٹو فضا سے سرمایہ کے نکل جانے کے بجائے اس کا انتقال سمجھنا چاہئے۔ اگر سرمایہ مکمل طور پر کرپٹو سے نکل رہا ہوتا، تو IPOs اور M&A میں اس طرح کی تیزی کو ٹوکن کی لگاتار کمزور پرفارمنس اور ٹوکن کی قیمتوں اور اشتراکی قیمتوں کے درمیان بڑھتے ہوئے فرق کے ساتھ مطابق نہیں کیا جا سکتا۔

رپورٹ میں، Circle، Gemini، eToro، Bullish اور Figure جیسے عوامی کرپٹو ایکویٹیز کو گزشتہ 12 ماہ کے قیمت فی فروخت نسبتوں کے تناظر میں ٹوکنائزڈ منصوبوں کے ساتھ موازنہ کیا گیا ہے۔ عوامی ایکویٹیز نے فروخت کے تقریباً 7 سے 40 گنا تک کے ضربیات پر تجارت کی، جبکہ ٹوکنائزڈ پیئرز 2 سے 16 گنا کے دائرے میں رہے۔ مصنفین کے مطابق، اس تقویم کا فرق جزوی طور پر رسائی کا مسئلہ ہے: بہت سے ادارتی سرمایہ کار—جیسے پینشن فنڈز اور اندowment— regulated سکورٹیز مارکیٹس تک محدود ہیں، اور عوامی شیئرز کو انڈیکس اور ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز میں شامل کیا جا سکتا ہے۔ یہ عمل ایک خودکار مانگ پیدا کرتا ہے جو کسی بھی ایکل ٹوکن کی کارکردگی سے مستقل طور پر الگ ہوتا ہے۔

ویفی کے ساکھاروف نے کہا کہ یہ تبدیلی صاف ملکیت، واضح افشا، اور قابل نفاذ حقوق کی ترجیح کو ظاہر کرتی ہے—خصوصیات جو زیادہ تر ایکوٹی سے منسلک ہوتی ہیں، بجائے کہ بہت سے ٹوکن ماڈلز سے۔ وہ کہتے ہیں کہ سرمایہ انفراسٹرکچر پر ڈالا جا رہا ہے—کسٹڈی، ادائیگیاں، سیٹلمنٹ، برُکریج، اور کمپلائنس—جہاں "ایکوٹی ورپر" لائسنسنگ، آڈٹ، شراکت داریوں، اور حقیقی دنیا کے مارکیٹس میں توزیع کے چینلز کو تیز کر سکتا ہے۔ یہ منتقلی یہ نہیں ظاہر کرتی کہ ٹوکن غائب ہو رہے ہیں؛ بلکہ یہ ایک تقسیم کو ظاہر کرتی ہے: سنجیدہ پروٹوکول جن کے پاس پہچانے گئے آمدنی کے امکانات اور حکومت ہوگی، وہ بالغ ہوں گے اور سرمایہ کشائیں گے، جبکہ سپیکولیٹو لانچس کا لمبا پُچھڑا ایک مشکل فنانسنگ ماحول کا سامنا کرے گا۔

صارفین اور سرمایہ کاروں کے لیے یہ تقسیم اہم ہے کیونکہ یہ کرپٹو نیٹ ورکس میں قیمت کے تعین کے طریقے کو دوبارہ تعریف کرتی ہے۔ ٹوکنز گورننس اور انعامی نظام کو چلانے جاری رکھ سکتے ہیں، لیکن آڈٹ شدہ مالیات، گورننس کے حقوق، اور قانونی دعووں کی موجودگی ایک ایسی ذمہ داری فراہم کرتی ہے جو خطرہ سمجھنے والے اداروں کے لیے لگاتار زیادہ پرکشش ہوتی جا رہی ہے۔ یہ تبدیلی بنانے والوں کے لیے نیٹ ورکس ڈیزائن کرنے کے طریقے کو بھی شکل دیتی ہے۔ مضبوط کسٹڈی اور مطابقت پذیر سیٹلمنٹ سسٹمز کی مانگ اب کسی بھی منصوبے کے لیے ادارتی شراکت یا لائسنس کے مواقع کے لیے معیاری توقع بن سکتی ہے، جس سے بنیادی ڈھانچے میں بہتری کو روزمرہ کے منصوبہ بندی میں اعلیٰ ترین ترجیح دے دیا جاتا ہے۔

اگلے ماہوں میں مارکیٹ کے شرکاء کو تین اہم اشاریوں پر نظر رکھنی چاہیے۔ پہلا، کرپٹو آئی پی او اور ایس پی ایس کے دوران کا رخ یہ ظاہر کرے گا کہ منظم ایکسپوژر کی دلچسپی صرف ایک ہی سائکل سے آگے بڑھتی ہے یا نہیں۔ دوسرا، ضمانت، سیٹلمنٹ اور پابندی کے بنیادی ڈھانچے میں ترقی یہ ظاہر کرے گی کہ روایتی راستے گہرے ٹوکنائزڈ ایکو سسٹم کی حمایت کے لیے قابلِ توسیع ہو سکتے ہیں یا نہیں۔ تیسرا، ٹوکن کھولنے اور نئے ایئر ڈراپ کا وقت نئے فہرست شدہ ٹوکن کے قریبی قیمتی اثرات کو جاری رکھے گا، جس سے منظم اسٹاک ایکسپوژر کی مانگ بڑھنے کے باوجود فروخت کا دباؤ دوبارہ شروع ہو سکتا ہے۔ ان عوامل کا اجتماع قریبی دور میں کرپٹو معاش میں مایہِ روانی کے حرکت کے طریقے کو شکل دے گا۔

یہ مضمون اصل میں DWF: Crypto Capital Shifts from Tokens to Stocks as Launches Struggle کے طور پر Crypto Breaking News پر شائع کیا گیا تھا – آپ کا اعتماد کیا گیا ذریعہ کرپٹو خبروں، بٹ کوائن خبروں اور بلاک چین اپڈیٹس کے لیے۔