DTCC نے اپنی ڈپازٹری ٹرسٹ کمپنی ٹوکنائزیشن سروس کو اسٹیلر بلاک چین نیٹ ورک سے جوڑنے کے منصوبوں کا اعلان کیا ہے۔ یہ کام اسٹیلر ڈویلپمنٹ فاؤنڈیشن کے ساتھ ترقی دی جا رہی ہے۔
ہدف یہ ہے کہ DTC پر محفوظ کیے گئے اثاثوں کو سٹیلر عوامی بلاک چین پر ٹوکنائزڈ شکل میں ظاہر کیا جائے۔ کمپنیاں اس کنکشن کی توقع کرتی ہیں کہ یہ منظم ڈیجیٹل اثاثہ سرگرمیوں کو سپورٹ کرے گا جبکہ موجودہ مارکیٹ حفاظتی اقدامات برقرار رکھے جائیں۔
یہ رول آؤٹ DTCC کے متعدد بلوک چین سسٹمز کا استعمال کرنے کے وسیع تر ایپروچ کا حصہ ہے، ایک واحد نیٹ ورک پر انحصار کرنے کے بجائے۔
تنظیمی اجازت نامہ کا انتظار
اس منصوبے کی پیروی دسمبر 2025 میں امریکی سکورٹیز ایکسچینج کمیشن کی طرف سے جاری کی گئی نوٹس کے ساتھ ہوتی ہے۔ اس منظوری کے ذریعے DTC اپنے کسٹڈی سسٹم میں محفوظ حقیقی دنیا کے اثاثوں کے لیے ٹوکنائزیشن سروس فراہم کرنے کے قابل ہو جاتا ہے۔
اس ڈھانچے کو ایسے ڈیزائن کیا گیا ہے کہ ٹوکنائزڈ اثاثے معمولی سیکورٹیز کے طور پر اسی سرمایہ کار حفاظت کے قوانین کی پابندی کرتے رہیں۔ ایک اثاثے کو ٹوکنائز کرنا آپ کی حقیقی ملکیت کو تبدیل نہیں کرتا۔ ٹوکن اب بھی وہی سیکورٹی کی نمائندگی کرتا ہے، اس لیے تقسیم، ووٹنگ کے حقوق اور کارپوریٹ ایکشنز سب وہی رہتے ہیں۔
DTCC موجودہ سسٹم کو بدلنے کی بجائے، آج کے سیٹلمنٹ اور کسٹڈی انتظام کو برقرار رکھ رہا ہے اور اس کے اوپر ایک ڈیجیٹل لیئر شامل کر رہا ہے۔ بلاک چین لیئر اس کے ساتھ موجود ہے اور اس کے بجائے جو پہلے سے ہو رہا ہے اس کے کچھ حصوں کو مرآت کرتا ہے۔
کیا تبدیلیاں ہیں
تبدیلی کا بنیادی مقصد یہ ہے کہ اثاثہ کس طرح شرکاء کے درمیان منتقل ہوتا ہے۔ تمام اثاثہ جات کو اب دیر رس، متعدد مراحل والے ٹریڈ کے بعد کے عمل سے گزرنا ضروری نہیں، بلکہ اثاثہ ایک ڈیجیٹل شکل میں بھی موجود ہو سکتا ہے جو بلاک چین ریلوں کے ذریعے سفر کرتا ہے۔
عملی طور پر، اس سے درمیانی طرفین کے درمیان آمد و رفت کچھ کم ہو سکتی ہے۔ سیٹلمنٹ کا وقت کم لگ سکتا ہے، اور ملکیت کا منتقل ہونا کم ہاتھوں سے گزرنے پر مشتمل ہو سکتا ہے، جب تک کہ نظام کتنے وسیع پیمانے پر اپنایا جاتا ہے۔
مارکیٹ کے شرکاء کو معیاری ایکسچینج کے اوقات کے مقابلے میں طویل ٹریڈنگ ونڈوز بھی دکھائی دے سکتی ہیں۔
DTCC نے بھی کہا ہے کہ ٹوکنائزڈ اثاثے سکیورٹی کے مکمل لائف سائیکل کے دوران استعمال کیے جا سکیں گے۔ اس میں جاری کرنا، ٹرانسفر کرنا، رپورٹنگ، اور تقسیم یا تقسیم جیسے کارپوریٹ ایکشنز شamil ہیں۔
کیوں اسٹیلر منصوبے کا حصہ ہے
سٹیلر کو سروس کے لیے ابتدائی عوامی بلاک چین کنکشن کے طور پر استعمال کیا جا رہا ہے۔ یہ نیٹ ورک فنانشل لین دین کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے، جس میں لاگت کی کارآمدی اور ذخیرہ کی صلاحیت پر زور دیا گیا ہے۔
اسٹیلر نیٹ ورک عوامی ریلو کے طور پر کام کرے گا جہاں ٹوکنائزڈ اثاثے حقیقی وقت میں منتقل اور ریکارڈ کیے جا سکیں گے۔ DTCC کہتی ہے کہ اس نے اسٹیلر کو اس کے مطابقت پر مبنی ڈیزائن اور پرفارمنس خصوصیات کی وجہ سے منتخب کیا ہے۔
انٹیگریشن کا مقصد تعاون کو بھی سہولت دینا ہے۔ ڈی ٹی سی سی نے اشارہ کیا ہے کہ وہ وقت کے ساتھ ایک سے زیادہ بلاک چین نیٹ ورکس، جن میں لیئر ایک اور لیئر دو سسٹمز شامل ہیں، کے ساتھ کام کرنے کا منصوبہ رکھتی ہے۔
ٹائم لائن اور ابتدائی اثاثوں پر توجہ
DTCC اور Stellar کا خیال ہے کہ ٹوکنائزڈ DTC اثاثے 2027 کے پہلے نصف میں Stellar نیٹ ورک پر دستیاب ہوں گے۔ اس سے پہلے، دونوں طرفیں منتخب اثاثہ قسموں کے ذریعے ٹوکنائزیشن کیسے کام کرتی ہے، اس کا ٹیسٹ کریں گی۔
ابتدائی جائزہ میں انتہائی مائع آلات شamil ہونے کی امید ہے۔ ان میں ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز، رسل 1000 کے بڑے انڈیکس کے اجزاء، اور خزانہ بلز اور بانڈز جیسے سکیورٹیز شامل ہو سکتے ہیں۔
صنعتی رجحان اور اگلے اقدامات
DTCC کا کہنا ہے کہ اس پہل کا مقصد عالمی مارکیٹس میں سیٹلمنٹ کی کارکردگی میں بہتری اور آپریشنل تکلیف کو کم کرنا ہے۔ اس کے علاوہ اس نے شفافیت میں اضافہ اور ضمانتوں کے زیادہ لچکدار استعمال کو ممکنہ نتائج کے طور پر بھی اشارہ کیا ہے۔
دونوں تنظیموں کی قیادت نے اس کوشش کو منظم مارکیٹ سسٹمز اور عوامی بلاک چین انفراسٹرکچر کے درمیان تعلق کے طور پر پیش کیا ہے۔ مقصد موجودہ تحفظات کو برقرار رکھنا اور ٹوکنائزڈ اثاثوں کو ادارہ جاتی فنانس میں کتنی دور تک کام کرنے کا ٹیسٹ کرنا ہے۔
ابھی کے لیے، یہ منصوبہ ترقی اور ٹیسٹنگ کے مراحل میں رہے گا۔ اگلے مرحلے میں کیا ہوگا، وہ کچھ عملی باتوں پر منحصر ہوگا۔ جب نظام ترقی کرے گا، تو تنظیمی اداروں کو مسلسل مطابقت رکھنا ہوگا۔
ٹیکنالوجی کو سکیل پر بھی قابلِ اعتماد طریقے سے کام کرنا ہوگا۔ اور پھر اصل ٹیسٹ یہ ہوگا کہ کیا بینکس، بروکرز، اور دیگر مارکیٹ شرکاء اسے ابتدائی ورژنز لائیو ہونے کے بعد حقیقی طور پر استعمال کرتے ہیں۔