ڈی ٹی سی سی کا فیصلہ کہ وہ اپنے آنے والے ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز پلیٹ فارم کو اسٹیلر (ایک ایل ایم) نیٹ ورک سے جوڑے، جس کے پیچھے اس تعلق کی تاریخ تقریباً دہ سال پہلے تک جاتی ہے، جس کا ذکر اسٹیلر ڈویلپمنٹ فاؤنڈیشن کے سی ای او ڈینیل ڈکسن نے کیا۔
اس هفتے کے شروع میں، DTCC نے کہا کہ اس کی ڈپازٹری ٹرسٹ کمپنی کے ذریعے رکھے گئے ٹوکنائزڈ اثاثے 2027 کے پہلے نصف سال سے شروع ہو کر اسٹیلر پر دستیاب ہو سکتے ہیں۔
یہ اقدام اہمیت رکھتا ہے کیونکہ DTCC وال سٹریٹ کی ایک مرکزی مارکیٹ یونٹی ہے جو 114 ٹریلین ڈالر سے زائد اثاثوں پر نظر رکھتی ہے۔ اسٹیلر اندماج ٹوکنائزڈ سیکورٹیز کے جاری کرنے، سیٹلمنٹ اور زندگی کے دوران مینجمنٹ کو سپورٹ کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے، جبکہ بڑے انڈیکسز اور یو ایس ٹریژریز جیسے انتہائی مائع اثاثوں پر مستقبل کے منصوبوں کے لیے دروازہ کھولتا ہے
اس شراکت کی جڑیں سیکیورٹی کی طرف جاتی ہیں، جو ادارتی ٹوکنائزیشن پلیٹ فارم ہے جسے DTCC نے 2023 میں خرید لیا اور جو اب DTCC ڈیجیٹل اثاثے بن چکا ہے۔
سیکیورٹی، نے کوائنڈیسک کے ایک انٹرویو میں دکھایا کہ اس نے اسٹیلر ڈویلپرز کے ساتھ اون چین پر اثاثے جاری کرنے کے لیے منظم مالیاتی اداروں کی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے قریب سے کام کیا، جس میں کلو بیک فنکشنالٹی، کمپلائنس کنٹرولز اور ٹرانسفر پابندیاں شamil ہیں۔ ان ٹولز کو بعد میں براہ راست نیٹ ورک میں شامل کر دیا گیا۔
"کچھ ٹیم کے افراد لंبے عرصے سے اسٹیلر کے ساتھ کام کر رہے ہیں،" ڈکسن نے کہا۔
خبر اس وقت سامنے آیا جب ٹوکنائزیشن کرپٹو اور روایتی فنانس دونوں میں ایک اہم موضوع بن چکی ہے، جس سے عالمی بینکوں اور اثاثہ مینیجرز کی دلچسپی بڑھی ہے جو روایتی فنانسی آلے کو بلاک چین پر منتقل کرنا چاہتے ہیں۔
ٹوکنائزیشن کا مطلب ہے کہ امریکی خزانہ کے بانڈز، مانی مارکیٹ فنڈز، شیئرز یا نجی قرض جیسے اثاثوں کو ڈیجیٹل ٹوکنز کے طور پر ظاہر کیا جائے جنہیں بلاک چین پر جاری، ٹریڈ اور سیٹل کیا جا سکے۔ حامیوں کا کہنا ہے کہ یہ ٹیکنالوجی سیٹلمنٹ کے وقت کو کم کر سکتی ہے، قدیم عملوں میں پھنسے ہوئے ضمانتی اثاثوں کو آزاد کر سکتی ہے اور آخرکار مارکیٹس کو 24 گھنٹے کام کرنے کی اجازت دے سکتی ہے۔
یہ ایک ممکنہ طور پر بہت بڑا بازار ہے۔ اسٹینڈرڈ چارٹرڈ نے پیش گوئی کی کہ 2028 تک ٹوکنائزڈ اثاثوں کی قیمت 2 ٹریلین ڈالر ہو جائے گی، جبکہ بی سی جی اور رپل نے پیش گوئی کی کہ 2033 تک بازار کا سائز 18.9 ٹریلین ڈالر ہو جائے گا۔
ڈکسن نے دلیل دی کہ ٹوکنائزڈ اثاثے صرف ایک وسیع تر انفراسٹرکچر کے تبدیلی کی ظاہری تہہ ہیں۔
"بلاک چین کتابوں اور ریکارڈز کے لیے عالی ہے،" اس نے کہا۔ "ٹوکنائزیشن پروڈکٹ کا نتیجہ ہے، لیکن یہ سب بنیادی اجزاء حقیقت میں بہت اہم ہیں۔"
ریکارڈ رکھنے پر اس توجہ کی ایک وجہ یہ تھی کہ فرانکلن ٹیمپلٹن نے اپنے آن چین مانی مارکیٹ فنڈ، BENJI کے لیے اسٹیلر کا انتخاب کیا۔ ڈکسن نے کہا کہ اس ایسٹ مینجمنٹ نے 2019 میں اسٹیلر کا جائزہ لینا شروع کیا اور بعد میں 2021 میں فنڈ لانچ کیا، جس کا مقصد فنڈ کے ریکارڈز کو متعدد ڈیٹا بیسز پر انحصار کرنے کے بجائے ایک مشترکہ لیجر پر رکھنا تھا۔
بینجی منظم ٹوکنائزڈ فنڈ کے سب سے پہلے مثالوں میں سے ایک بن گیا اور آج کے ٹوکنائزڈ ٹریزری مارکیٹ کے لیے راہ ہموار کرنے میں مدد کی، جو بلاک رک، جے پی مورگن، فیڈرلٹی کے داخل ہونے کے ساتھ تقریباً 15 ارب ڈالر تک پہنچ چکا ہے۔
تاہم، اداروں کے لیے، آن چین پر اثاثوں کے منتقل کرنے کے لیے صرف تیز تر سیٹلمنٹ کافی نہیں ہے۔
regulated فرموں کو سکیورٹیز کے قوانین، سانکشنز کی ضروریات اور سرمایہ کاروں کے تحفظات کی پابندی کرنا ہوتی ہے، جس سے بلاک چین انفراسٹرکچر کی مانگ پیدا ہوتی ہے جو شناخت کی جانچ، ٹرانسفر پابندیاں اور دیگر مطابقت کنٹرولز کی حمایت کر سکے۔
ڈکسن نے کہا کہ اس کے لیے مطابقت کے لیے تیار بنیادی ڈھانچے کی ضرورت سٹیلر کا طویل عرصے سے سیکیورٹی کے ساتھ تعلق قیمتی ثابت ہوا۔
اس نے کہا کہ اسٹیلر کی ساخت اساتذہ کو ایک کھلے نیٹ ورک کے اوپر احکامات، شناخت کنٹرول اور خصوصیت کے تحفظات شامل کرنے کی اجازت دیتی ہے۔ اثاثوں کے جاری کنندگان فیصلہ کر سکتے ہیں کہ کیا ٹرانسفرز کے لیے آپ کا صارف جانیں (KYC) چیکس درکار ہوں، کیا اثاثوں کو جمود یا واپس لیا جا سکے اور کون سی لین دین کی معلومات نظر آتی رہیں۔
"بنیادی لیئر ہمیشہ کھلا رہے گا،" ڈکسن نے کہا۔ "پھر ادارہ فیصلہ کرے گا کہ کمپلائنس اور خصوصیت کو کیسے شامل کیا جائے۔"