ایو کی قیادت میں، کراس پروٹوکول کوآپریٹو ریسکیو پر مبنی DeFi United مکانزم قائم ہوا، جس میں کئی پروٹوکولز شرکت کر رہے ہیں۔
لکھنے والے: چینڈلرز، فورسائٹ نیوز
کیلپ ڈی او کا rsETH LayerZero پل 18 اپریل کو ہیک ہوا، جس میں 11.65 ہزار rsETH (تقریباً 292 ملین امریکی ڈالر) بغیر اجازت کے جاری کیے گئے۔ حملہ آور نے بعد میں Aave V3 پر تقریباً 190 ملین امریکی ڈالر کے برابر اثاثے قرض لیے، جبکہ Arbitrum Security Council نے زمہ دار 30,766 ETH کو لینڈر لیول پر فریز کر دیا۔ Aave کی قیادت میں، DeFi United مکینزم قائم کیا گیا، جس کا مقصد عبوری پروٹوکول کے تعاون سے 11.22 ہزار rsETH (تقریباً 258 ملین امریکی ڈالر) کے کل خلا کو بھرنا تھا۔
24 اپریل تک، کئی پروٹوکولز نے DeFi United میں شمولیت کا اعلان کیا ہے، جس کا کل معاہدہ تقریباً 100 ملین امریکی ڈالر ہے، تاہم زیادہ تر ابھی DAO ووٹنگ، فورم پر بحث یا ابتدائی پری-ڈسکشن کے مراحل میں ہیں۔
افشا کردہ رقم کے سرمایہ کار اور شرائط
گولم فاؤنڈیشن اور گولم فیکٹری نے مل کر rsETH کی مراقبہ بنیاد کو بحال کرنے اور متاثرہ صارفین کے لیے منظم طریقے سے نکالنے کے لیے خزانہ سے 1000 ETH (تقریباً 2.3 ملین امریکی ڈالر) منتقل کیے ہیں۔ گولم نے کہا ہے کہ انہوں نے Aave ٹیم کے ساتھ قریب سے تعاون کیا ہے اور یہ فنڈنگ DeFi United کے تحت پروٹوکول کے درمیان خطرات کا مقابلہ کرنے کا حصہ ہے۔
عیو کے بانی استانی کولیچوف نے ذاتی طور پر ڈیفی یونائٹڈ کی حمایت کے لیے 5000 ETH (تقریباً 11.5 ملین امریکی ڈالر) کا عہد کیا ہے۔ استانی نے ٹویٹ میں کہا کہ ایو اس کی زندگی کا کام ہے، اور ٹیم صارفین کے لیے بہترین حل تلاش کرنے کے لیے پوری طرح مصروف ہے اور شراکت داروں کے ساتھ مزید فنڈز کے عہدوں کو عمل میں لانے پر کام کر رہی ہے۔ ذاتی فنڈنگ DAO ووٹنگ پروسیجر سے گزرے بغیر براہ راست عہد ہے۔
ایثر فی فاؤنڈیشن نے ڈی او اے خزانے سے 5000 ETH (تقریباً 11.5 ملین امریکی ڈالر) تک کی ڈپلویمنٹ کی اجازت دی ہے، جو ایثر فی کا حصہ ہوگا، جس کا مقصد صارفین کے نقصانات کو جبر کرنا اور ایوی جیسے قرضہ مارکیٹس میں بھاری قرضوں کو روکنا ہے۔ شرائط یہ ہیں کہ پروگرام خودکار طور پر اس صورت میں بند ہو جائے گا جب بچاؤ مکمل ہو جائے، 5000 ETH کی حد تک پہنچ جائے، یا بعد میں گورننس ووٹ سے منسوخ کر دیا جائے؛ استعمال نہ ہونے والی رقم واپس ڈی او اے خزانے میں جائے گی؛ اگر بعد میں قانونی عمل، بیمہ کا معاوضہ، یا بلاکچین پر واپسی کے ذریعے معاوضہ حاصل ہو تو، وہ رقم ادائیگی کی حد تک ڈی او اے کو واپس کر دی جائے گی۔ فاؤنڈیشن نے وعدہ کیا ہے کہ پراپوزل منظور ہونے کے 7 دن کے اندر بچاؤ فریم ورک اور تقسیم کے طریقہ کار کے تفصیلات جاری کر دی جائیں گے۔
لیدو ڈی او کا پیش گواہ ہے کہ مخصوص بچاؤ کاروان کو 2500 stETH (تقریباً 5.75 ملین امریکی ڈالر) تک کی رقم فراہم کی جائے، جسے Lido Labs Foundation کے ذریعے متعدد دستخط والے والٹ کے ذریعے برج کے طور پر منتقل کیا جائے۔ یہ راشن صرف اس صورت میں جاری کیا جائے گا جب بچاؤ فنڈ مکمل طور پر خرید لیا جائے اور rsETH کی کمی کو مکمل طور پر پورا کیا جا سکے۔ لیدو کا استدلال ہے کہ اگر صرف کچھ کمی کو پورا کیا جائے تو اس کے EarnETH خزانے کے جمع کرنے والوں کو اب بھی تقریباً 9000 ETH تک کے نقصان کا خطرہ رہے گا، اس لیے وہ صرف جزئی بچاؤ ساخت کے لیے منفرد طور پر فنڈ فراہم نہیں کرنا چاہتے۔ بچاؤ کاروان کا اختیار صرف rsETH کی کمی کو پورا کرنے تک محدود ہے، اس کا استعمال وضاحتی فیکٹرز یا دوسری درجہ کے نقصانات کے دوبارہ ترتیب دینے جیسے دوسرے اثرات کے لیے نہیں کیا جائے گا۔ یہ راشن EGG 2026 بجٹ سے الگ ہے، اور استعمال نہ ہونے والی یا واپس لی جانے والی رقم Lido Aragon Agent تک واپس بھیج دی جائے گی۔ اب تک یہ پیش گواہ Aragon پر آن لائن ووٹنگ کے مراحل تک نہیں پہنچا۔
منٹل کے مسودہ میں منٹل خزانہ کی طرف سے ایوی ڈی او کو 30,000 ETH (تقریباً 69 ملین امریکی ڈالر) کا قرض دینے کا پیشکش کیا گیا ہے، جس پر لیدو آمدنی +1% APR کے تناسب سے سود لگے گا، اور اس کی زیادہ سے زیادہ مدت 36 ماہ ہوگی، جبکہ جلد از جلد ادائیگی پر کوئی جرمانہ نہیں ہوگا۔ شرائط کے مطابق، ایوی ڈی او کو 11 ملین امریکی ڈالر کے برابر AAVE ٹوکنز اور مستقبل کی 5% پروٹوکول آمدنی کو ضمانت کے طور پر فراہم کرنا ہوگا، جبکہ فنڈز منٹل کے سب سے پہلے ترجیحی متعدد دستخط والے والٹ میں جائیں گے، اور 130,000 AAVE ٹوکنز کے ووٹنگ حقوق منٹل کو حوالہ دئیے جائیں گے۔ منٹل نے اس مسودہ میں اسے ایک کرائسز پریمیم پر فکسڈ انکم انسٹرومنٹ کے طور پر پیش کیا ہے، اور اس کے ذریعہ ایوی کو منٹل نیٹ ورک پر نیٹو ڈپلوئمنٹ کے لیے متوجہ کرنا چاہتا ہے۔
اور کئی اور پروٹوکولز نے شرکت کا اعلان کیا ہے لیکن ان کی رقم اب تک فاش نہیں کی گئی، جن میں Ethena، LayerZero، INK Foundation شامل ہیں۔
ایو کی اپنی پُولیسی کے ذریعے خراب قرضوں کی حد کو کور کیا جا سکتا ہے
موجودہ عہد کی ادائیگی اور کل خلا کے حساب سے، DeFi United کا باقی خلا تقریباً 50 ملین امریکی ڈالر ہے، اگر باہری عہد صرف موجودہ سطح تک محدود رہے تو، Aave پروٹوکول کے پاس اب بھی کافی بفر موجود ہے۔ Aave کے خزانے میں تقریباً 180 ملین امریکی ڈالر کے اثاثے ہیں، جبکہ Umbrella سیکورٹی ماڈول میں تقریباً 56 ملین امریکی ڈالر کا بیمہ ہے، جو مل کر تقریباً 236 ملین امریکی ڈالر بناتا ہے، جو LlamaRisk کے تخمینے کے مطابق 123.7 ملین سے 230.1 ملین امریکی ڈالر کے خراب قرضوں کے حد تک کور کر چکا ہے۔
ایو کے کچھ حصوں نے پہلے فوری طور پر جمڑے ہوئے WETH مارکیٹ کو آزاد کر دیا ہے، جس کے آغاز میں تقریباً 3 ارب ڈالر کا قرضہ کشیدگی تھا، جو اب تقریباً کم ہو چکی ہے، اور AAVE ٹوکن نے 25 فیصد سے زیادہ کی پچھلی گراؤنڈ کے بعد استحکام حاصل کرنا شروع کر دیا ہے۔ پروٹوکول کی خود بچاؤ اور مارکیٹ جذبات دونوں پہلوؤں سے، اس واقعہ کا نظاماتی خطرہ اب سب سے خطرناک مرحلے سے باہر ہو چکا ہے۔
تاہم، اسپارک اسٹریٹجی ہیڈ monetsupply.eth نے ایو کے ایتھریم کور WETH مارکیٹ کو فریز کرنے کے فیصلے کی مذمت کی ہے، جسے وہ بے ترتیب اور سرکلر لونڈرز کے لیے بنیادی طور پر فائدہ مند قرار دیتے ہیں۔ ان کا کہنا ہے کہ چونکہ ایو ایتھریم کور بارو کی شرح 5.15% تک محدود ہے، جبکہ LST/LRT کو ڈسکاؤنٹ اور اسٹیکنگ ریٹرنز کے تحت زیادہ ریٹرن ملتا ہے، اس لیے 14 گنا تک لیوریج کے ساتھ سرکلر لونڈنگ کے ذریعے آربٹریجرز کو تقریباً 45% سالانہ ریٹرن حاصل ہوتا ہے۔ اس اسٹریٹجی کی وجہ سے WETH مارکیٹ کا استعمال مستقل طور پر 100% پر برقرار رہے گا، جس کی وجہ سے عام aWETH ہولڈرز کو اپنا کالٹرل نہیں نکالنا چاہئے گا، نہ ہی ان کے اعلیٰ لاگت والے قرضوں کو دوسرے مارکیٹس میں ری فنانس کرنا ممکن ہوگا۔ وہ مزید سوال اٹھاتے ہیں کہ یہ فیصلہ مضبوط رسک مینجمنٹ کے بجائے صرف پبلک ریلیشنز کا معاملہ ہے، جس سے پچھلے دنوں سے مارکیٹ میں پھنسے گئے عام صارفین کی صورتحال مزید خراب ہو رہی ہے۔
0xngmi تین راستوں کا جائزہ لیتے ہیں: Aave کے بھاری قرضوں کا پیمانہ بہت مختلف ہے
Aave کو بالآخر کتنی بڑی خراب قرضہ کی ضرورت ہوگی، یہ KelpDAO کے نقصان کے تقسیم کے منصوبے پر منحصر ہے۔ DefiLlama کے بانی 0xngmi نے تین ممکنہ راستوں کا مکمل ریاضیاتی تجزیہ کیا ہے، جن میں سے ہر ایک Aave پر بہت بڑا فرق ڈالتی ہے۔
راہ ایک: تمام rsETH ہولڈرز کو نقصان کے تناسب سے کٹوتی کی جائے گی۔ KelpDAO نے تمام rsETH ہولڈرز پر ایک مساوی 18.5% کی کٹوتی کی ہے، جو غیر اجازت دی گئی طور پر جاری کیے گئے 116,500 rsETH کے کل بہاؤ میں حصے کے مطابق ہے۔ Aave پر اب تک تقریباً 666,000 rsETH مالیات کے طور پر رکھے گئے ہیں، جن میں مین نیٹ ورک اور L2 دونوں پر پوزیشنز تقریباً اعلیٰ سائکل لیوریج (95% کلین لٹ) کے قریب ہیں۔ جب بھی سوشلائزڈ نقصان لاگو ہوگا، تو 18.5% کی کٹوتی سائکل پوزیشنز کے تقریباً 5% انصاف والے بفر سے کہیں زیادہ ہوگی، جس سے مین نیٹ ورک اور L2 دونوں پر تمام پوزیشنز کا انصاف مکمل طور پر ختم ہو جائے گا اور بڑے پیمانے پر لکویڈیشن ہوگا۔ 0xngmi کے حسابات کے مطابق، Aave پر آخرکار جمع ہونے والا برا بھرا رقم تقریباً 216 ملین امریکی ڈالر ہوگا، جو مالیات کے کل اقدار کا 13.5% ہے۔
اس خراب قرض کے کوریج ڈھانچے کے تحت، امبریلا بیمہ ماڈیول تقریباً 55 ملین امریکی ڈالر کا انتظام کرے گا، اور ایف ایف کی خزانہ مزید تقریباً 85 ملین امریکی ڈالر کی سبسڈی فراہم کرے گی، جس سے اب بھی تقریباً 76 ملین امریکی ڈالر کا فرق باقی رہ جاتا ہے۔ کیلپ ڈی او ای ایف ایف کی خزانہ میں محفوظ AAVE ٹوکن (جو موجودہ مارکیٹ ویلیو کے لحاظ سے تقریباً 51 ملین امریکی ڈالر ہیں) کو قرض لے کر یا فروخت کر کے اس فرق کو پورا کر سکتا ہے۔ یہ منصوبہ تمام صارفین کو نقصان کا بوجھ ساتھ لینے پر مجبور کرتا ہے، جس سے ایف ایف کے ایک منفرد مارکیٹ پر اثرات کنٹرول میں رہتے ہیں، لیکن rsETH کے مالکان کے حقوق پر ب без دیر براہ راست کمی آ جاتی ہے۔
راہ دو: L2 حاملین کو چھوڑ دیں اور صرف مین نیٹ کو محفوظ رکھیں۔ KelpDAO نے صرف مین نیٹ rsETH حاملین کو اصل قیمت پر ادائیگی کرنے کا فیصلہ کیا ہے، اور L2 پر rsETH کو بے قیمت اثاثہ سمجھا ہے۔ Aave کے پاس L2 پر rsETH کے م collateral کی مقدار تقریباً 359 ملین امریکی ڈالر ہے (موجودہ آرکیٹر کے مطابق برابر قیمت پر)، اگر تمام پوزیشنز زیادہ سے زیادہ سائکل لیوریج پر ہوں، تو براہ راست خراب قرضہ 341 ملین امریکی ڈالر تک بڑھ جائے گا۔
اس صورت میں Umbrella بیمہ ماڈیول کسی بھی L2 بُرا ڈیبٹ کو کور نہیں کرے گا، اور Aave کو صرف اپنے خزانے یا باہری قرضے کے ذریعے کچھ مارکیٹس کو بچانے کی ضرورت ہوگی۔ سب سے زیادہ نقصان اٹھانے والے Arbitrum، Mantle، اور Base کے rsETH مارکیٹس سب سے زیادہ امکان ہے کہ انہیں چھوڑ دیا جائے گا اور وہ ڈھیر ہو جائیں گے۔ اس منصوبے کا Aave مین نیٹ پر ب безرا اثر کم ہوگا، لیکن یہ L2 ایکوسسٹم کے اعتماد کو شدید طور پر متاثر کرے گا اور پورے L2 restaking شعبے میں اعتماد میں کمی کا باعث بن سکتا ہے۔ Mantle کے لیے، اس صورت میں اپنے L2 کا rsETH مارکیٹ براہ راست ڈھیر ہو جائے گا، اور اس کا 30,000 ETH قرضہ پروپوزل بھی متاثر ہوگا۔
راہ تین: حملے سے پہلے کے اسناپ کے مطابق صرف اصل مالکین کو ادائیگی۔ KelpDAO نے حملے سے پہلے کے rsETH مالکین کو اسناپ کے مطابق مکمل ادائیگی کرنے کی کوشش کی، جبکہ بعد میں خریدنے والے یا منتقل کرنے والے مالکین کو نقصان برداشت کرنا پڑے گا۔ نظریہ طور پر، اس سے نقصان کو حد تک محدود کیا جا سکتا ہے، لیکن عملی طور پر اس کا انجام دینا بہت پیچیدہ ہے: حملے کے بعد، فنڈز DeFi پروٹوکولز کے درمیان بڑی مقدار میں منتقل ہو چکے ہیں، اور قرض دینے اور لیکویڈٹی پولز کا بنیادی خاصہ مخلوط فنڈز کا ہونا ہے، جس کی وجہ سے مختلف دفعات کے جماعتوں کو حقیقت میں الگ نہیں کیا جا سکتا۔
بھیڑ کے حساب کتاب کے مطابق، ہیکر نے Aave مین نیٹ پر 124 ملین امریکی ڈالر اور Arbitrum پر 18 ملین امریکی ڈالر قرض دیے، جس کا مجموعہ 142 ملین امریکی ڈالر ہے؛ Umbrella کے کوریج کو کم کرنے کے بعد، صاف نقصان تقریباً 91 ملین امریکی ڈالر ہے۔ یہ منصوبہ نظریہ میں کم سے کم نقصان دیتا ہے، لیکن ٹیکنیکل طور پر تقریباً ناممکن ہے، اور قانونی اور کمیونٹی سطح پر بھی طویل عرصے تک تنازعات کا باعث بن سکتا ہے، اور 0xngmi کا خیال ہے کہ اس کا عملی طور پر انجام دینا بہت کم امکان ہے۔
تین راستوں میں Aave کا صاف نقصان 76 ملین، 91 ملین اور 341 ملین امریکی ڈالر کے درمیان درجہ بندی کرتا ہے، جس سے KelpDAO کا انتخاب یہ طے کرتا ہے کہ Aave کو آخرکار اپنے خزانے کے تمام وسائل استعمال کرنے کی ضرورت ہوگی یا نہیں۔
بچاؤ فنڈز Aave کے اรอบ جمع ہو چکے ہیں، لیکن منصوبے کے قائم ہونے کا اہم کلیدی ہاتھ KelpDAO کے پاس ہے۔ 23 اپریل کو دوپہر، KelpDAO نے ایک بیان جاری کرتے ہوئے صارفین کو ہمیشہ ترجیح دینے کے اپنے بنیادی اصول کو دوبارہ تأکید دیا، اور بتایا کہ پچھلے چار دنوں میں ٹیم اور شراکت داروں نے متعدد راستوں پر عملی پیش رفت حاصل کی ہے، اور Arbitrum Security Council کی آن لائن فریز اور SEAL 911 کے ابتدائی تفتیش میں مدد کے لیے علیحدہ شکریہ ادا کیا۔ KelpDAO نے کوئی مخصوص منصوبہ، وقت کا جدول یا نقصانات کا تقسیم نہیں بتایا، صرف یہ وعدہ کیا ہے کہ وہ مخصوص اپڈیٹس کو باقاعدہ چینلز کے ذریعے جاری رکھیں گے۔
حالیہ دیفی یونائٹڈ بچاؤ منصوبہ Aave کے ارد گرد مرکوز ہے، جس میں مختلف پروٹوکولز کے ارادوں کے مطابق بنیادی صورتحال راستہ ایک ہے۔ اگر KelpDAO کوئی اور راستہ اپناتا ہے، تو Mantle کے 30,000 ETH قرض کا نرخ، EtherFi اور Lido کا تقسیمی تناسب، اور پورا بچاؤ فریم ورک دوبارہ کیا جانا ہوگا۔