ڈی فائی اسٹیبل کوائنز نے اسٹریم فنانس کے زوال کے دوران ساختی خامیوں کو ظاہر کیا۔

بلاک بیٹس کے مطابق، ڈی فائی (DeFi) ایکو سسٹم نے نومبر 2025 میں اسٹریٖم فنانس کے xUSD کے سقوط کے بعد ایک بار پھر اپنی ساختی کمزوریوں کو بے نقاب کر دیا ہے۔ اس واقعے میں، xUSD کی قیمت چند گھنٹوں میں $1.23 سے $0.23 تک گر گئی، جس سے نظامی مسائل سامنے آئے جن میں ناقابلِ عمل بلند منافع، غیر شفاف کولیٹرل ڈھانچے، اور پروٹوکولز کے درمیان باہمی انحصاری شامل ہیں۔ اسٹریٖم فنانس کی حکمت عملی میں غیر کولیٹرلائزڈ مصنوعی اثاثے بنانے کے لیے ری کرسیو قرض دینا شامل تھا، جس کی وجہ سے xUSD کی سپلائی تصدیق شدہ ذخائر سے 7.6 گنا بڑھ گئی۔ اس سقوط نے $285 ملین کی کراس پروٹوکول ایکسپوژر کو جنم دیا، جس کے نتیجے میں Elixir کے deUSD نے بھی 48 گھنٹوں میں $1.00 سے $0.015 تک کریش کر دیا۔ یہ واقعہ ماضی کی ناکامیوں کی یاد دلاتا ہے، جیسے کہ ٹیرا کے UST، آئرن فنانس کے TITAN، اور 2023 میں USDC کی ڈی-پیگنگ، جو سبھی خطرے کے انتظام اور شفافیت کی کمی جیسے مسائل کی وجہ سے پیش آئے۔