جمعرات کی صبح ہانگ کانگ کے وقت بٹ کوائن $73,500 کے گرد ٹریڈ ہوا، کوینسک کے مارکیٹ ڈیٹا کے مطابق، جو اس ماہ کی شروعات میں حاصل کیے گئے $80,000 کے کم سطح سے تقریباً 10 فیصد نیچے ہے، جبکہ کرپٹوکوئنٹ سے آنے والی نئی ڈیٹا کے مطابق، بازار کا ایک سب سے زیادہ استعمال ہونے والا مثبت اشارہ شاید خریداروں کی کمی کو ظاہر کر رہا ہے۔
اب تاریخی طور پر 15.8 ملین BTC کو لمبے مدتی ہولڈر سپلائی کے طور پر درج کیا گیا ہے، لیکن CryptoQuant کے مطابق یہ عدد سرمایہ کاروں کے عزم کے بجائے مارکیٹ کی ٹرن اوور کے بارے میں کم بتاتا ہے۔ جبکہ ویلز کی جمع کاری روک گئی ہے اور ETFs اور دیگر بڑے ہولڈرز سے مانگ کم ہو رہی ہے، کم تر کوائنز ہاتھ بدل رہے ہیں اور زیادہ تر لمبے مدتی حیثیت میں بڑھ رہے ہیں۔
لمبے مدتی رکھنے والوں کی فراہمی کو عام طور پر مثبت سمجھا جاتا ہے کیونکہ یہ یہ ظاہر کرتا ہے کہ سرمایہ کار بٹ کوائن جمع کر رہے ہیں اور کوائنز کو فعال گردش سے نکال رہے ہیں۔
صحت مند بول مارکیٹس کے دوران، نئے خریدار موجودہ مالکین کی فروخت کو جذب کرتے ہیں، پھر وہ ان کوائنز کو کافی عرصہ تک رکھتے ہیں تاکہ خود لمبے عرصے کے مالکین کے گروہ میں شامل ہو سکیں۔ نتیجہ یہ ہوتا ہے کہ دستیاب فراہمی کم ہوتی جاتی ہے جبکہ مانگ بڑھتی جاتی ہے، ایک ایسا ترکیب جو تاریخی طور پر زیادہ قیمتوں کو سپورٹ کرتی رہی ہے۔
کریپٹوکوئنٹ کا تصور یہ ہے کہ ریکارڈ کی شکل میں بے حرکت آپریشنز پر مسلسل کم ہونے والی سرگرمی کا اثر یہ ہوتا ہے کہ سطح کے نیچے ایک پتلا مارکیٹ تشکیل پاتا ہے، جہاں خریداری یا فروخت میں نسبتاً چھوٹے تبدیلیاں قیمت پر بڑا اثر ڈالتی ہیں۔
کمپنی نے اندازہ لگایا ہے کہ دسمبر سے مختصر مدتی رکھنے والوں کی فراہمی میں تقریباً 2.2 ملین بٹ کوائن کی کمی آئی ہے۔ اس کمی میں سے تقریباً 900,000 بٹ کوائن کوین بیس کے ریزروز سے آئے ہیں جو لمبی مدتی رکھنے والوں کے طور پر طبقہ بندی کے لیے استعمال ہونے والے 155 دن کے حد سے زیادہ پرانے ہو گئے ہیں۔ یہ دوبارہ طبقہ بندی تکنیکی طور پر ایک اکاؤنٹنگ واقعہ ہے، لیکن یہ رپورٹ کے مرکزی دعوے کا اشارہ ہے: بٹ کوائن کا ایک بڑھتی ہوئی شیر نہیں حرکت کر رہا۔
جب نئے خریداروں کی تعداد کم ہو جاتی ہے، تو کوئنز لمبے عرصے تک موجودہ مالکان کے ہاتھوں میں رہتی ہیں اور آہستہ آہستہ لمبے عرصے کے مالکان کی شریٹ میں منتقل ہو جاتی ہیں۔ کرپٹوکوئنٹ کا کہنا ہے کہ لمبے عرصے کے مالکان کی فراہمی میں ریکارڈ بننے کو مارکیٹ کی شرکت کے سست ہونے کا ثبوت سمجھا جانا چاہیے۔
والٹس جن میں 1,000 سے 10,000 BTC ہیں، 2026 کے سب سے تیز رفتار سالانہ تنگی کا تجربہ کر رہے ہیں، جبکہ مہینہ وار بیلنس کا اضافہ فروری سے تقریباً صفر پر رہا ہے۔
اسی دوران، 100 سے 1,000 BTC رکھنے والے والٹس کے ڈالفن بیلنس میں سالانہ اضافہ اکتوبر 2025 میں 970,000 BTC تک پہنچنے کے بعد (جس کے ساتھ BTC ETFs میں ماہانہ انفلو $3.4 بلین تک پہنچ گئے) تیزی سے کم ہو گیا۔ کرپٹوکوئنٹ کا کہنا ہے کہ ڈالفن کوہورٹ کو سپاٹ ETFs اور کارپوریٹ خزانہ خریداروں پر مشتمل ہے، جو ادارتی مانگ کا ایک واضح ترین اشارہ بناتا ہے۔
دیگر مارکیٹ انڈیکیٹرز بھی ایک ہی سمت کی طرف اشارہ کرتے ہیں۔
گلاس نوڈ نے حالیہ رپورٹ میں کہا کہ اسپاٹ مانگ کمزور ہو گئی ہے، ایف ٹی ایف انفلوز پچھلے اعلیٰ سطح سے کم ہو گئے ہیں، اور سرمایہ کی روانیاں اب بھی بہت کم ہیں کہ وہ $78,000 کے قریب اہم لاگت بنیادی سطح سے اوپر مستقل حرکت کو سپورٹ کر سکیں۔ کمپنی کا ریلائزڈ پروفٹ/لاس نسبت اب 1.56 پر ہے، جو عام طور پر مستقل بول مارکیٹ کے ابتدائی مراحل سے منسلک 2 سے 5 کے دائرے سے کم ہے۔
پیڈکشن مارکیٹس بھی بروک آؤٹ کے بجائے اسٹیگنیشن کی طرف جا رہے ہیں۔ ایک پولی مارکیٹ معاہدہ BTC کے مئی 30 کے بند ہونے کے رینج کو ٹریک کر رہا ہے، جس نے BTC کو 72,000 اور 76,000 کے درمیان ختم ہونے کے لیے تقریباً 84% امکانات دیے ہیں۔
آن-چین ڈیٹا، ایٹ ایف سرگرمی اور پیشگوئی مارکیٹس کے درمیان مشترکہ رابطہ مکمل طور پر منفی خیال نہیں بلکہ شرکت کی کمی ہے۔ بٹ کوائن اب بھی 70,000 امریکی ڈالر کے اوپر برقرار ہے، لیکن مارکیٹ کے نیچے کی ملکیت کی ساخت میں سرمایہ کار اپنی موجودہ پوزیشنز پر بیٹھے ہوئے ہیں، نئے خریداروں کے داخل ہونے کی بجائے۔