broader کرپٹو مارکیٹ نے مئی کی شروعات مضبوط جذبہ کے ساتھ کی، جس میں تقریباً 2.52 ٹریلین ڈالر سے مہینے کے وسط تک 2.75–2.80 ٹریلین ڈالر کے پیک کے قریب اضافہ ہوا۔ اس دوران، راس داری کے ساتھ پونجی خطرناک اثاثوں میں منتقل ہوتی رہی، جس سے خریداروں کا کنٹرول برقرار رہا۔
تاہم، متعدد بار اعلیٰ اعلیٰ کو برقرار رکھنے میں ناکامی کے بعد جذبہ کمزور ہونا شروع ہو گیا۔ اس کے نتیجے میں، مارکیٹ کی کل قیمت تدریجاً 2.70 ٹریلین ڈالر سے نیچے چلی گئی اور آخری ہفتے کے دوران فروخت کا دباؤ تیز ہو گیا۔
24 اور 30 مئی کے درمیان کمی تیز ہو گئی۔ کل مارکیٹ ویلیو $2.48 ٹریلین کی طرف گر گئی، جس سے حالیہ اعلیٰ سطح سے $300 بلین کا نقصان ہوا۔
اسی دوران، 24 گھنٹوں کا حجم 89.65 ارب ڈالر تک پہنچ گیا، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ شرکاء کی طرف سے ایکسپوژر کم کرنے کے ساتھ سرگرمی بڑھ گئی۔
یہ تبدیلی یہ ظاہر کرتی ہے کہ درستگی صرف الگ الگ اثاثوں تک محدود نہیں ہے۔ بلکہ، جب خطرہ جھیلنے کی خواہش کمزور ہوتی ہے، تو مائعیت مجموعی مارکیٹ سے نکل رہی ہے۔
اگر اسپاٹ مانگ حالیہ فروخت کو جذب کر لے تو استحکام ظاہر ہو سکتا ہے۔ ورنہ، جون تک جاری ڈیلیوریج مارکیٹ کیٹلائزیشن پر دباؤ بنا رہے گا۔
لمبی لیکویڈیشنز مارکیٹ کی ڈیلیوریج کو تیز کرتی ہیں
برے مارکیٹ نے مئی کے آخر میں 300 ارب ڈالر سے زیادہ کی قیمت کھونے کے بعد پہلے ہی کمزور ہو چکا تھا۔ جب قیمتیں اہم سطحوں سے گر گئیں، تو بڑے ایکسچینجز پر لیوریجڈ پوزیشنز کھلنا شروع ہو گئیں۔
پریس کے وقت تک گزشتہ 24 گھنٹوں میں لیکویڈیشنز $282.08 ملین تک پہنچ گئیں۔ قابل ذکر بات یہ ہے کہ لمگز نے $157.85 ملین کا حصہ بنایا، جو شارٹس سے ختم ہونے والے $124.23 ملین سے زیادہ تھا۔
یہ عدم توازن یہ ظاہر کرتا ہے کہ بولش ٹریڈرز نے جب مومنٹم الٹ گیا تو سب سے بڑا صدمہ اپنے میں جذب کر لیا۔
بٹ کوائن [BTC] نے 80.99 ملین امریکی ڈالر کے ساتھ لیکویڈیشن کا رجحان قائم کیا، جبکہ ایتھریم [ETH] نے 59.20 ملین امریکی ڈالر کے ساتھ اس کے بعد عمل کیا۔ اس کے علاوہ، ہائیپرلکوئڈ [HYPE] اور اسٹیلر [XLM] نے قابل ذکر نقصان درج کیا۔ اس کے نتیجے میں، ان ونڈ کا اثر صرف الگ الگ اثاثوں تک محدود نہیں رہا۔
یہ پیٹرن مکمل طور پر ہارنے کے بجائے لیوریج کے ذریعے ری سیٹ کی طرف اشارہ کرتا ہے۔ اگر م speculative زیادتی جاری رہ کر صاف ہوتی رہی تو مارکیٹ کی ساخت مضبوط ہو سکتی ہے۔
ورنہ، مستقل خطرہ سے بچنے کی رجحان کی وجہ سے اعتماد پوری طرح واپس آنے سے پہلے مزید ڈیلیوریجنگ شروع ہو سکتی ہے۔
بازار وسعت سے محفوظ رکھنے کی طرف منتقل ہو رہا ہے
ہالیا لیکویڈیشن کی لہر نے ظاہر کیا کہ ٹریڈرز کتنے جوش سے خطرات کو کم کر رہے تھے۔ ڈیریویٹیو مارکیٹس کے علاوہ، ادارتی سرمایہ کاروں نے بھی دفاعی موقف اختیار کر لیا۔
29 مئی کو، بٹ کوائن اور ایتھریم ETFs نے 148.8 ملین امریکی ڈالر کے صاف نکالاؤ کو ریکارڈ کیا، جس سے ایک وسیع نکالاؤ کا رجحان جاری رہا جس نے مارکیٹ سے 1.2 ارب ڈالر سے زیادہ نکال لیا ہے۔
یہ اہم ہے کیونکہ ETF کے بہاؤ عام طور پر ساختی مانگ فراہم کرتے ہیں۔ جب یہ حمایت کمزور ہوئی، تو مارکیٹ بھر میں نیچے کی طرف دباؤ مزید تیز ہو گیا۔ اوپن انٹریسٹ میں تقریباً 1% کی کمی بھی آئی، جس سے جاری لیوریج ری سیٹ کو تائید ملی۔ جبکہ عقیدہ کمزور ہوا، زائد اسپیکولیشن آہستہ آہستہ ختم ہو گئی۔
درستگی نے بہت ساری مارکیٹ کی زائدہ کو ختم کر دیا ہے، جس سے مانگ موجودہ چیز بن گئی ہے۔ اب بحالی لیوریج پر کم انحصار کرتی ہے اور موجودہ سطح پر دوبارہ شامل ہونے کے لیے تیار پٹل پر زیادہ انحصار کرتی ہے۔
آخری خلاصہ
- کرپٹو مارکیٹس میں لیکویڈیٹی کے نکل جانے، لیوریج کے ری سیٹ ہونے اور ادارتی مانگ کے کمزور ہوتے جانے کے باعث خطرہ سے بچنے کا مرحلہ جاری ہے۔
- حالیہ اصلاح نے زیادہ تر خیالی سرمایہ کاری کو ختم کر دیا، جس سے اگلے رجحان کا اہم محرک نئی پُرکشش پُرکشش راس کی شکل میں باقی رہ گیا۔