کرپٹو مارکیٹ گولڈ، سٹاکس کے ساتھ عالمی ریلی کے دوران پیچھے رہتی ہے

لکھا گیا: EeeVee

"صرفہ کرپٹو میں نہیں لگائیں گے تو دیگر سب کچھ کمانے کی اجازت ہے۔"

سکریٹ کرنسی کا دائرہ اور دنیا بھر کے دیگر بازار ایک دوسرے کے برعکس نظر آرہے ہیں۔

2025 کے دوران سونا 60% سے زائد بڑھا، چاندی 210.9% بڑھ گئی، اور امریکی سیکیورٹیز کا رัสیل 2000 اشاریہ 12.8% بڑھا۔ جبکہ بیٹ کوئن کے چند دن کے نئے اعلیٰ کے بعد سال کے اختتام پر منفی اشاریہ رہا۔

2026ء کے آغاز میں، الگ ہونا مزید بڑھ رہا ہے۔ 20 جنوری کو، سونا اور چاندی دونوں نے اپنی اپنی نئی بلند ترین سطحوں کو چیلنج کیا، امریکی سرمایہ کاری کے میدان میں راسل 2000 انڈیکس نے ایس اینڈ پی 500 کو 11 دن تک زیر کیا، جبکہ چین کے اسٹاک مارکیٹ میں کائیچن 50 انڈیکس نے ایک ماہ میں 15 فیصد سے زیادہ کا اضافہ دیکھا۔

دوسری طرف، بٹ کوئن 21 جنوری کو 98000 ڈالر سے چھوٹی چھوٹی گری ہوئی اور 90000 کے نیچے واپس آ گئی۔

سیلور کا ایک سالہ گزرچکا رجحان

1011 کے بعد فنڈز کرپٹو کے دائرہ کار سے جان بوجھ کر چلے گئے ہیں، BTC 100,000 ڈالر کی سطح کے نیچے تین ماہ سے زائد عرصہ سے تڑپ رہا ہے، اور بازار اب تاریخ کے کمترین تیزی کے دور میں ہے۔

کرپٹو کے سرمایہ کاروں میں ناامیدی کی لہر دوڑ گئی ہے، کرپٹو چھوڑ کر دوسرے مارکیٹ میں کمائی کرنے والے سرمایہ کاروں سے پوچھا جائے تو وہ "ABC" کا "سرگرمی" بھی شیئر کر دیتے ہیں - "کرپٹو کے علاوہ کوئی بھی چیز" (Anything But Crypto)، کرپٹو میں سرمایہ کاری نہ کریں تو دوسرے مارکیٹ میں کچھ نہ کچھ ضرور کمانے کا یہ سب کچھ ہے۔

ما ہم نے اُوپر کی گئی توقعات کو دیکھا تھا کہ "بڑے پیمانے پر استعمال" ہو گا، اب یہ واضح ہو چکا ہے کہ یہ بالکل ایسا ہی ہے۔ لیکن یہ وہی decentralization کا استعمال عام ہونا نہیں ہے جس کی ہم لوگ امید کر رہے تھے بلکہ یہ بالکل ایک "ثروت" ہے جو کہ وال سٹریٹ کے زیرِ سرپرستی ہے۔

امریکی قیام پسند اور وائٹ سٹریٹ نے اب تک کے سب سے زیادہ سطح پر کرپٹو کو اپنایا ہے۔ ایس ای سی نے کرنسی ETF کی منظوری دی ہے۔ بلیک راک اور جیمز مorgan نے ایتھریم میں سرمایہ کاری کی ہے۔ امریکہ نے بیٹا کو قومی سٹریٹجک ریزرو میں شامل کر لیا ہے۔ کئی ریاستوں کی پنشن فنڈز نے بیٹا میں سرمایہ کاری کی ہے۔ یہاں تک کہ NYSE نے بھی ایک کرپٹو ٹریڈنگ پلیٹ فارم متعارف کرانے کا منصوبہ بنایا ہے۔

توان یہ سوال اٹھائے کہ کیوں کہ جب بٹ کوئن نے اتنی سیاسی اور سرمایہ کاری کی حمایت حاصل کر لی ہے تو اس کا کاروباری اور سونے کے ساتھ ساتھ سٹاک مارکیٹ میں نئی اونچائیاں چننے کے دوران اس کا کاروباری اور سونے کے ساتھ ساتھ سٹاک مارکیٹ میں نئی اونچائیاں چننے کے دوران اس کا کار

جبکہ کرپٹو سرمایہ کاروں نے امریکی سٹاک مارکیٹ کی قیمت کو دیکھ کر کرپٹو مارکیٹ کی رفتار کا اندازہ لگانے کا طریقہ سیکھ لیا ہے تو بیٹا کیوں نہیں بڑھ رہا ہے؟

بٹ کوئن کیوں اتنا کمزور ہے؟

پیش رفتہ اشاریہ

بٹ کوئن دنیا بھر کے خطرے والی اثاثوں کا "اشاریہ" ہے، جیسا کہ ریل ویژن کے بانی راؤل پل نے اپنی متعدد مقالات میں بار بار کہا ہے، کیونکہ بٹ کوئن کی قیمت کلی طور پر دنیا بھر کی مائعی کے ذریعے چلائی جاتی ہے، کسی ملک کی فنانشل رپورٹ یا سود کی شرح سے سیدھا متاثر نہیں ہوتی، اس لیے اس کی قیمتیں عام طور پر ناسداک اور دیگر اصلی خطرے والی اثاثوں کی تبدیلی سے پہلے ہی متاثر ہو جاتی ہیں۔

میکرو میکرو کے مطابق گزشتہ کچھ سالوں میں بیٹا کوائن کی قیمت کا موڑ S&P 500 کے مقابلے میں متعدد بار آگے رہا۔ اس لیے جب بیٹا کوائن کی قیمت میں اضافے کا رجحان رک جائے اور اس کی قیمت میں مزید اضافہ نہ ہو تو یہ دوسری سرمایہ کاری کے اثاثوں کے لیے بھی ایک قوی چیتھڑا ہوتا ہے۔

درآمد کی کمی

دوسری بات یہ ہے کہ آج تک بیٹا کوئن کی قیمت عالمی ڈالر کی صاف مائعیت سے بہت زیادہ وابستہ ہے۔ جبکہ فیڈرل ریزرو نے 2024 اور 2025 میں سود کی شرح کم کر دی ہے، لیکن 2022 سے شروع ہونے والی مقداری تنگ کاری (QT) بازار سے مائعیت کو لے جانے میں مصروف ہے۔

بٹ کوئن 2025 میں نئی بلندی پر پہنچا، اس کی زیادہ تر وجہ ETF کے منظور ہونے سے نئے فنڈز کا آنا تھا، لیکن یہ عالمی ماکرو مالیاتی سرمایہ کاری کی کمی کی بنیادی صورتحال کو تبدیل نہیں کر سکا۔ بٹ کوئن کا اس سطح پر رہنا، اس ماکرو حقیقت کا سیدھا جواب ہے۔ کم سرمایہ کے ماحول میں، اس کے لیے ایک بڑا بورا شروع کرنا مشکل ہو گا۔

دوسری بڑی قسم کی مارکیٹ میں مائعیت جاپانی یین سے حاصل ہوتی ہے، اور اب اس سے بھی مائعیت کم ہونا شروع ہو گئی ہے۔ جاپانی مرکزی بینک نے 2025 کے دسمبر میں 30 سال کے ایک بلند ترین سطح 0.75 فیصد تک چارہ قیمت کی شرح میں اضافہ کر دیا۔ یہ عالمی مالی اثاثوں کے اہم ذرائع کو سیدھا متاثر کرتا ہے جو گذشتہ چند دہائیوں سے فنڈز فراہم کر رہا ہے: یین کی کرنسی کی سود کی ٹرانزیکشن۔

تاریخی ڈیٹا ظاہر کرتا ہے کہ 2024ء کے بعد سے جاپانی مرکزی بینک کی تینوں بڑھتی ہوئی سود کی شرحیں بیٹا کوائن کی قیمت میں 20 فیصد سے زائد کمی کے ساتھ ہوئی ہیں۔ فیڈرل ریزرو اور جاپانی مرکزی بینک کی اسکریچ کی سمت میں ہم آہنگی عالمی مالیاتی سرگرمی کے ماحول کو مزید خراب کر رہی ہے۔

ہر بار جاپان کی سود کی شرح میں اضافہ ہوتا ہے تو کرنسی ک

جغرافیائی تنازعات

آخر اس ایم ایس جو جغرافیائی سیاست کی "کالی چڑیا" کے طور پر سامنے آرہی ہیں، بازار کی تیاریاں مسلسل کشیدہ رکھ رہی ہیں، اور ٹرمپ کے 2026ء کے اوائل میں داخلی اور بین الاقوامی سطح پر اقدامات اس عدم یقینی کو نئی اونچائی پر پہنچا دیں گے۔

عالمی سطح پر ٹرمپ حکومت کے اقدامات توقع سے بالا ہیں۔ کیوبا کے خلاف فوجی مداخلت اور اس کے صدر کو گرفتار کرنا (جو معاصر عالمی تعلقات کی تاریخ میں کبھی نہیں ہوا) سے لے کر ایران کے ساتھ جنگ کے خطرات دوبارہ سر اٹھا رہے ہیں۔ گرین لینڈ کو خریدنے کی کوشش سے لے کر یورپی یونین کو نئے ڈیوٹیز کی دھمکی تک۔ یہ تمام اقدامات جو اکیلے امریکہ کے اقدامات ہیں، بڑی طاقتوں کے تنازعات کو مزید تیز کر رہے ہیں۔

امریکا میں اس کے اقدامات نے عوام میں آئینی بحران کے تیزی سے گہرے خدشات کو جنم دیا۔ اس نے نہ صرف "وزارت دفاع" کو "وزارت جنگ" کا نام دینے کی تجویز پیش کی بلکہ موجودہ فوج کو ملک میں ممکنہ تعیناتی کی تیاری کا حکم بھی دے دیا۔

یہ اقدامات، اس کے اشارے کے ساتھ جو اس نے افسوس کا اظہار کیا کہ اس نے فوج کو مداخلت کے لئے استعمال نہیں کیا اور اس کی نااہلی کا اظہار کیا کہ وہ وسطانی انتخابات میں شکست کو قبول کرے گا، عوام کے خدشات کو واضح کر رہے ہیں: کیا وہ وسطانی انتخابات میں شکست کو قبول کرنے سے انکار کرے گا اور فوج کا استعمال کر کے دوبارہ اقتدار میں واپسی کرے گا؟ یہ تخمینے اور دباؤ امریکہ کے اندر موجود تنازعات کو مزید تیز کر رہے ہیں، اور اب مختلف مقامات پر مظاہروں کے وسعت پذیر ہونے کے آثار ہیں۔

گذشتہ ہفتے ٹرمپ نے ایک بغاوت قانون کا حوالہ دیتے ہوئے فوج کو مینیسوٹا میں مظاہروں کو ختم کرنے کے لیے تعینات کیا تھا، اس کے بعد پانچویں گھر نے تقریبا 1500 فعال ڈیوٹی فوجیوں کو الاسکا میں تعینات کر دیا ہے۔

ایسی تصادم کی معمولی ہو جانے والی حالت دنیا کو جزوی جنگ اور نئی سرد جنگ کے درمیان ایک "سیاہ علاقے" میں ڈال رہی ہے۔ روایتی معنوں میں پوری طرح سے گرم جنگ میں مارکیٹ کی توقعات کے ساتھ ساتھ واضح راستے بھی موجود ہوتے ہیں، اور کبھی کبھی مارکیٹ کو بچانے کے لیے پانی چھوڑنے کی بھی کوشش کی جاتی ہے۔

یہ مقامی تصادم بہت زیادہ غیر یقینی ہوتا ہے، جو کہ "نامعلوم نامعلوم" (unknown unknowns) سے بھرا ہوا ہوتا ہے۔ اس قسم کی غیر یقینی ایک خطرے کے ساتھ منسلک اور مستحکم توقعات پر منحصر ہونے والی سرمایہ بازار کے لیے مہلک ہوتی ہے۔ جب بڑے سرمایہ کار مستقبل کی سمت کا تعین نہیں کر سکتے تو سب سے زیادہ منطقی فیصلہ ہوتا ہے کہ وہ نقد رقم میں سرمایہ کاری کریں اور بازار سے دستبردار ہو جائیں، بلکہ اعلی خطرے اور اعلی تیزی والی سیکیورٹیز میں سرمایہ کاری کرنے کے بجائے۔

دیگر اثاثہ کیوں نہیں گرے؟

2025ء کے بعد، سکے کی دنیا کے خاموش ہونے کے برعکس، قیمتی میٹلز، امریکی اور چینی سرمایہ کاری بازاروں کے بازاروں میں ایک بعد دوسرے کے اضافے کا سلسلہ جاری ہے۔ لیکن ان بازاروں میں اضافہ عام طور پر ماکرو اور سیالیت کی بنیادی اقتصادی صورتحال کی بہتری کی وجہ سے نہیں ہوا، بلکہ بڑی قوتوں کے تنازعات کے تناظر میں، حکومتی ارادہ اور صنعتی پالیسی کے ذریعے چلائے گئے ساختائی مارکیٹ کی وجہ سے ہوا۔

سونکا کی قیمت میں اضافہ موجودہ بین الاقوامی ترتیب کے خلاف ملکی حکومتوں کی واکاوی ہے، اور اس کی بنیاد ڈالر کی اعتماد کی کمزوری ہے۔ 2008 کی عالمی مالی بحران اور 2022 میں روس کے زرمبادلہ ذخائر کی ہولناک کارروائی نے ڈالر اور امریکی قرضوں کو عالمی سطح پر محفوظ سرمایہ کاری کا مفروضہ بالکل ختم کر دیا۔ اس سیاق و سباق میں، عالمی مرکزی بینکوں نے "قیمت کے حساس خریدار" کا کردار ادا کیا۔ وہ سونا خریدتے ہیں تاکہ کسی بھی ملکی اعتماد پر منحصر نہ ہونے والی ایک آخری قیمت کی محفوظ ذخیرہ اندوزی کا ذریعہ تلاش کریں۔

عالمی گولڈ ایسوسی ایشن کے مطابق 2022 اور 2023 میں دو سالوں کے دوران عالمی مرکزی بینکوں نے تین ہزار ٹن سے زائد گولڈ کی خالص خریداری کی جو کہ تاریخ کا ریکارڈ ہے۔ گولڈ کی اس قیمتی افزائی کے پیچھے بنیادی طاقت رسمی طاقتوں کی بجائے بازار کی غیر منظم تجارتی طاقتوں ہیں۔

2025ء میں سوورین گولڈ اور امریکی قومی قرضوں کے ذریعے مرکزی بینکوں کے ذخائر کا موازنہ، گولڈ کے مجموعی ذخائر قرضوں سے زیادہ ہو چکے ہیں

اسٹاک مارکیٹ کی افزائش ملک کی صنعتی پالیسی کی عکاسی کرتی ہے۔ چاہے امریکہ کی "ای آئی ملکی" حکمت عملی ہو یا چین کی "صنعتی خود مختاری" کی پالیسی، دونوں میں ملکی طاقت کا کیپٹل کے رجحانات کو گہرائی سے شامل کرنا اور اس کی قیادت کرنا شامل ہے۔

چیپس اینڈ سائنس ایکٹ کے ذریعے امریکا میں دیکھا گیا کہ ای ٹیون کی صنعت کو ملکی سلامتی کے حکمت عملی کے اہم مقام پر لے آیا گیا ہے۔ واضح طور پر فنڈز بڑی ٹیکنالوجی کمپنیوں کے حصوں سے نکل کر اب سیاسی ہدایت کے مطابق اور زیادہ ترقی کے امکانات کے ساتھ درمیانی اور چھوٹی کمپنیوں کے حصوں میں داخل ہو رہے ہیں۔

چین کی ایک ایکس چائن مارکیٹ میں، فنڈز کا تیزی سے ترقی یافتہ ملکی سلامتی اور صنعتی ترقی کے ساتھ وابستہ "ایچ سی آئی" اور "نیشنل ڈیفنس انڈسٹری" کے شعبوں میں مرکزی حیثیت حاصل ہو رہی ہے۔ اس قسم کی حکومتی طاقتور طریقے سے چلنے والی مارکیٹ کی قیمت کی تشکیل کا منطق، صرف بازار کی مالیاتی سرگرمیوں پر منحصر ہونے والے بٹ کوئن کے مقابلے میں پہلے سے ہی مختلف ہے۔

کیا تاریخ دوبارہ سے نہیں دکھائے گا؟

تاریخی طور پر بیٹ کوئن کسی دوسری اصلیت کے ساتھ اپنی نسبت میں مختلف نہیں ہوا۔ اور ہر ایک مختلف وقت پر بیٹ کوئن کی مضبوط واپسی کے ساتھ ختم ہوا۔

تاریخی طور پر، 4 بار ایسی مواقع آئے جب بیٹ کوئن کا RSI (relative strength index) سونے کے مقابلے پر 30 کی حد سے نیچے گر گیا، جو ایک انتہائی خریداری کا موقع ہے، جن میں 2015، 2018، 2022 اور 2025 شامل ہیں۔

ہر بار جب بٹ کوئن گولڈ کے مقابلے پر بہت کم قیمت پر ہوتا ہے تو یہ یا تو ایکس چینج ریٹ یا بٹ کوئن کی قیمت میں واپسی کی علامت ہوتا ہے۔

بٹ کوئن / سونا تاریخی ڈیٹا، RSI کا اشاریہ نیچے دیا گیا ہے

2015ء میں بیار مارکیٹ کے اختتام پر بیٹ کوئن کا گولڈ کے مقابلے پر RSI 30 کے نیچے چلا گیا اور اس کے بعد 2016-2017ء کی بڑی بوری ہوئی۔

2018 میں بیئر مارکیٹ میں بیٹ کوئن 40% سے زیادہ گر گیا جبکہ سونا 6% تک بڑھ گیا۔ 2020 کی کم سے کم قیمت کے بعد RSI 30 کے نیچے چلا گیا تو بیٹ کوئن 770% سے زیادہ بحال ہو گیا۔

2022 ء میں بیاری مارکیٹ میں بیٹ کوئن 60 فیصد تک گر گیا۔ RSI 30 کے نیچے چلا گیا تو بیٹ کوئن واپسی کر کے سونے کو پیچھے چھوڑ دیا۔

ابنے 2025ء کے آخر سے اب تک اس تاریخی فروخت کے سگنل کو چوتھی بار دیکھا ہے۔ سونا 2025ء میں 64 فیصد بڑھا ہے، اور بیٹا کوئن کا سونے کے مقابلہ پر RSI دوبارہ فروخت کے علاقے میں گر گیا ہے۔

ابھی کیا دیگر اثاثوں کی قیمتوں کا تعاقب کیا جا سکتا ہے؟

ایسی مالیاتی اثاثہ کو فروخت کر دینا جو کرپٹو ہو اور ABC کی ہنگامی صورتحال میں دوسرے اس وقت کے مقابلے میں زیادہ خطرناک فیصلہ ہو سکتا ہے جو ابھی تک زیادہ خوشحال نظر آرہا ہو۔

جب مارکیٹ کے چھوٹے سٹاکز امریکی مارکیٹ میں بہترین کارکردگی دکھانے لگتے ہیں تو تاریخی طور پر یہ عام طور پر بورس کے آخری مراحل میں ہوتا ہے جب تیزی سے بڑھتی ہوئی مارکیٹ کے اختتام سے قبل آخری جھلک ہوتی ہے۔ راسل 2000 انڈیکس 2025 کے نیچے کے سطح سے 45 فیصد سے زیادہ بڑھ چکا ہے لیکن اس کے اکثر حصہ دار کمپنیوں کی کمائی کی صلاحیت کم ہے اور وہ سود کی شرح میں تبدیلی کے بہت زیادہ حساس ہیں۔ جب فیڈرل ریزرو کی مانیٹری پالیسی کی توقعات کے مطابق نہیں ہوتی تو ان کمپنیوں کی کمزوری کی فوری طور پر نشاندہی ہو جاتی ہے۔

دوسرے، AI کے شعبے کا جنون مکمل طور پر ایک بلیم کی شکل اختیار کر رہا ہے۔ چاہے وہ ڈیوٹسچ بینک کی تحقیق ہو یا پلیجو فنڈ کے مالک اور بانی ڈیلیو کی ہو، دونوں نے AI بلیم کو 2026 کی مارکیٹ کا سب سے بڑا خطرہ قرار دیا ہے۔

نیوویڈیا اور پیلنٹر جیسی چمکدار کمپنیوں کی قیمتیں تاریخ کے اعلیٰ ترین سطح پر پہنچ چکی ہیں اور ان کی منافع کمانے کی صلاحیت کے بارے میں سوالات کی گہرائی بڑھتی جا رہی ہے۔ اس کے علاوہ ایک گہرا خطرہ یہ ہے کہ ای آئی کی بڑھتی ہوئی توانائی کی ضرورت میں نئی مہنگائی کے دباؤ کا باعث بن سکتی ہے، جو مرکزی بینکوں کو سکیورٹیز کے بوربل کو چھلنی کرنے کے لئے سکیورٹی پالیسی کو سخت کرنے پر مجبور کر سکتی ہے۔

بینک آف امریکا کے فنڈ مینیجرز کی جنوری کی رپورٹ کے مطابق عالمی سرمایہ کاروں کا اعتماد 2021ء کے جولائی سے آج تک کا سب سے زیادہ سطح پر ہے اور عالمی ترقی کی توقعات میں تیزی سے اضافہ ہوا ہے۔ نقد رقم کا تناسب تاریخی نیچے کے 3.2 فیصد تک پہنچ گیا ہے اور بازار کی کمی کے خلاف تحفظات 2018ء کے جنوری سے کم ترین سطح پر ہیں۔

ایک طرف حکومتی اثاثوں کا جنونی طور پر بڑھنا اور عام طور پر مثبت سرمایہ کاروں کی مایوسی ہے، دوسری طرف جغرافیائی تنازعات مزید بگڑتے جا رہے ہیں۔

ایسی بڑی سیاسی صورتحال میں بیٹا کاکوائن کی "تکسیر" کوئی "کم کارکردگی" کا مسئلہ نہیں ہے۔ یہ صرف ایک ہی سیگنل کی طرح ہے، جو مستقبل کے بڑے خطرات کی ابتدائی ہشیاری ہے، اور اسی طرح ایک بڑی کہانی کے تبدیلی کے لئے توانائی کا ذخیرہ ہے۔

اصلی طویل مدتی کے لئے یہ بالکل وہ وقت ہے کہ جب آپ اپنی یقینیات کا جائزہ لیں اور خواہشات کو مسترد کریں اور آنے والی بحرانات اور مواقع کی تیاری کریں۔