سرمایہ کا تیزی سے بڑھتی ہوئی کرپٹو کنونس کی دنیا میں مرکزی ترقی
تصنیف کنندہ: Tanay Ved, coinmetrics
ترجمہ: لفی، فارسائٹ نیوز
TL؛DR کا مطلب یہ ہے کہ
کرنسیاں کے شعبے میں سرمایہ کاری کا حجم مسلسل بڑھ رہا ہے لیکن سرمایہ کاروں کے لیے اثاثوں کا انتخاب محدود ہوتا جا رہا ہے: بیٹا کوائن کی بازار میں حکمرانی مسلسل بڑھ رہی ہے اور استحکام والی کرنسیوں اور بلاک چین کے مشتقات کی تیزی سے بڑھتی ہوئی مارکیٹ، اسکام کرنسیوں کے بازار کو مزید تنگ کر رہی ہے۔ اسکام کرنسیوں کا بازار سکڑ رہا ہے اور اس میں سر فہرست کمپنیوں کا اثر بڑھ رہا ہے: موجودہ وقت میں ٹاپ 10 اسکام کرنسیوں کی مارکیٹ کیپ 82 فیصد ہے، جو 5 سال قبل 70 فیصد تھی۔ 2023ء سے لے کر اب تک، کرنسی کے بڑے اثاثوں کی کارکردگی درمیانی اور چھوٹے اثاثوں کی نسبت بہت بہتر رہی ہے۔ بازار کے تیز تحرک کے بعد، سرمایہ کاروں کی ترجیحات میں تبدیلی ہوئی ہے اور وہ اب بالکل تیز ترین اور پختہ اثاثوں کی طرف مائل ہیں۔
کرنسی ڈجیٹل سرمایہ کاری کا نقشہ مسلسل وسعت اختیار کر رہا ہے۔ ہر سال سینکڑوں نئے ٹوکنز متعارف کرائے جاتے ہیں، ڈجیٹل اثاثوں کے ساتھ متعلقہ سرمایہ کاری کے اسٹاکز کی تعداد بھی بڑھ رہی ہے، اور ٹوکنائزیشن کی ٹیکنالوجی سکور، کمپنیوں کے حصے اور دیگر اثاثوں کو چین پر منتقل کر رہی ہے۔ سرمایہ کاری کے آپشنز کی یہ بڑھتی ہوئی تعداد کے ساتھ ساتھ، بازار کا سرمایہ بھی زیادہ سخت ہو رہا ہے۔
بٹ کوئن کا مارکیٹ لیڈر شپ 65 فیصد کے قریب واپس آ گئی ہے جو کہ 2021ء کے آغاز سے اب تک کا سب سے زیادہ حجم ہے۔ اس کے ساتھ ساتھ، سٹیبل کوئن اور چین پر مبنی مشتقات (جیسے پیک کرے گئے ٹوکنز، اسٹیک کرے گئے ٹوکنز، کراس چین برج ٹوکنز وغیرہ) کی مارکیٹ کیپ کا کرپٹو مارکیٹ کی مجموعی مارکیٹ کیپ کا 12.5 فیصد تک ہو چکا ہے۔ اس لیے، اسکام کوئن کو دبائے جانے کا سامنا ہے، چاہے ٹوکنز کی تعداد میں اضافہ ہو رہا ہو، لیکن ان کا مجموعی مارکیٹ شیئر کم ہو رہا ہے۔
اسکن اسٹیٹ آف ذی مارکیٹ رپورٹ میں یہ جانچنے کی کوشش کی جائے گی کہ کیا کرپٹو مارکیٹ کسی ساختہ تبدیلی کا سامنا کر رہا ہے جو کیپیٹل کی جانب مزید مرکزیت کا مظہر ہو ۔ ہم مختلف مارکیٹ کیپ ٹیمپس اور مختلف سیکٹرز کے اثاثوں کی مارکیٹ ڈومی نیشن اور ریٹرن کی ماضی کی رجحانات کا جائزہ لیں گے تاکہ یہ جانچا جا سکے کہ کیا کیپیٹل مسلسل کم تعداد میں زیادہ بڑے اور ترقی یافتہ ٹوکنز کی طرف جا رہا ہے یا سرمایہ کاری کے مواقع اب بھی عام طور پر پھیلے ہوئے ہیں ؟
موجودہ منڈی کی حکمرانی کا تبدیلی کا رجحان
ہم اپنی تجزیہ کاری کو مارکیٹ کیپ ڈومی نیشن سے شروع کرتے ہیں۔ بیٹا کوائن کی مارکیٹ کیپ ڈومی نیشن (یعنی بیٹا کوائن کی مارکیٹ کیپ کا کریپٹو مارکیٹ کی مجموعی مارکیٹ کیپ کے حوالے سے تناسب) 2025ء میں 65 فیصد تک پہنچ گئی اور یہ 2021ء کے بعد سے بلند ترین سطح ہے۔ توجہ دینے والی بات یہ ہے کہ یہ اضافہ کسی مختصر مدت کے جوش و خروش کا نتیجہ نہیں بلکہ یہ 2022ء میں کم سطح پر پہنچنے کے بعد سے طویل مدتی استحکام کا مظاہرہ کر رہا ہے۔
بیٹ کوئن کے ایس ای ٹی ایف کی متعارف کرائی گئی تھی نے اس کی ادارتی ترقی کو مزید تیز کردیا ہے اور اس کے ذریعے 150 ارب ڈالر سے زائد کے طویل المیعاد کیپیٹل کو جذب کیا ہے، جو کہ اس کی مارکیٹ کیپ کی ہوشر بازی کو مزید بڑھانے میں مدد کر رہا ہے۔ یہ رجحان بیٹ کوئن کی ایکس چیئر مارکیٹ میں "چھپنے والی سرمایہ کاری" کی حیثیت کو مزید مستحکم کر رہا ہے، اور اسے روایتی ادارتی سرمایہ کاروں کے لیے ایکس چیئر مارکیٹ میں داخلے کا ایک بلند درجہ حاصل اور منظم دروازہ بنا دیا ہے۔ اس سے قبل کے چند گرم مارکیٹ کے دور کے مقابلے میں، جب "شیمی کے موسم" نے بیٹ کوئن کی مارکیٹ کیپ کے تناسب کو تیزی سے کم کر دیا تھا، اس بار بیٹ کوئن کی ہوشر بازی کی حیثیت زیادہ تسلسل کے ساتھ برقرار رہے گی۔
بٹ کوئن کی قیادت کی شرح، ڈیٹا کا سبب: کوئن میٹرکس
ایک کرپٹو کرنسی مارکیٹ میں دیگر اثاثوں کی ساخت بھی تبدیل ہو رہی ہے۔ موجودہ وقت میں 30 ارب ڈالر سے زیادہ کی مارکیٹ کیپ کے ساتھ اسٹیبل کوائنز اور چین پر مشتمل مشتقات کا مجموعی مارکیٹ کیپ میں حصہ لگاتار بڑھ رہا ہے۔ ایسے ٹوکنز کرپٹو اکوسسٹم میں مختلف کردار ادا کرتے ہیں: اسٹیبل کوائنز مارکیٹ میں سب سے زیادہ اہم تجارتی میڈیم ہیں، جبکہ چین پر مشتمل مشتقاتی اثاثے سرمایہ کاروں کو بنیادی اثاثوں کی آمدنی کا حقدار بناتے ہیں یا آمدنی کمانے کا ذریعہ فراہم کرتے ہیں۔
رمزی بازار کی ہدایت کردی ہدایت کردی توزیع، ڈیٹا کا سرچشمہ: کوئن میٹرکس
اس مسئلہ کے باعث کاپی کریپٹو کرنسی کا بازار دو پہلووں والی مسئلہ کا سامنا کر رہا ہے۔ نیکری سرمایہ کاری کے مواقع محدود ہو رہے ہیں اور چوٹی کے اثاثوں کا اثر بڑھ رہا ہے: بازار کی قدر مزید مائع اور زیادہ پختہ اثاثوں کی طرف جاری ہے، جن کے واضح استعمال کے مواقع، واضح مالیاتی راستہ ہوتا ہے اور جو اسٹیبل کرنسی، غیر مراکزی مالیات (DeFi) اور اثاثوں کی ٹوکنائزیشن کے جاری ہونے والے ماحول سے فائدہ اٹھا سکتے ہیں۔
اگرچہ گذشتہ مارکیٹ چکر کے مقابلے میں اس مرتبہ کیپیٹل کا میئن فلو سے سکریپ کرنسی کی طرف تیزی سے چلنے کی بجائے کافی سست ہے، اور ای ٹی ایف اور مختلف ادارہ جاتی سرمایہ کاری کے اوزار مارکیٹ میں مائعی کو سر فہرست اثاثوں میں قید کر رہے ہیں۔ تاہم، عام شرطوں کے نفاذ کے ساتھ ساتھ سکریپ کرنسی اور متعدد ای ٹی ایف کے متعارف ہونے کے نتیجے میں زیادہ بڑے سکریپ کرنسی کے سرمایہ کاری کے راستے کھلے ہیں، اور مارکیٹ کی ڈھانچہ سازی کے قانونی اقدامات کے آگے بڑھنے کے ساتھ، اس مارکیٹ کی ساخت میں تبدیلی کی امید ہے۔
کاپی ٹوئن کے شعبے میں "بڑے کاروبار کا تسلط" کا رجحان
چھوٹے کرپٹو کرنسی کے سکیل میں بھی سرمایہ کی مرکزیت کا رجحان مسلسل بڑھ رہا ہے۔ موجودہ وقت میں ٹاپ 10 چھوٹے کرپٹو کرنسی سکیل (بٹ کوائن کے بغیر) کے کل مارکیٹ کیپ کا تقریبا 82% حصہ لے رہے ہیں، جو 2021 کے بورل مارکیٹ میں 64% کے مقابلے میں بہت زیادہ ہے۔ گزشتہ بورل مارکیٹ میں، چھوٹے چھوٹے چھوٹے کرپٹو کرنسی سکیل جو مختصر عرصے میں قیمتیں پیدا کر چکے تھے، بازار سے تدروجی طور پر خارج ہو رہے ہیں، جبکہ سر فہرست سکیل کے زیادہ اثر و رسوخ والے حصے کی ساخت میں تبدیلی ہو رہی ہے، اور مختلف مختصر مدتی بازار کے کہانیوں کی زندگی کے چکر مسلسل کم ہو رہے ہیں، جو اثاثوں کی قیمت کی مسلسل افزائش کی حمایت کرنا مشکل ہو رہا ہے۔
ٹاپ 10 کاپی کاروبار کی مارکیٹ کی قدر، ڈیٹا کا سبب: کوائن میٹرکس
ہم اس میں مزید تیزی کو دیکھنے کے لیے یہ بھی دیکھ سکتے ہیں کہ کتنے ٹوکنز خاص مارکیٹ کیپ کے حصار کو عبور کر رہے ہیں۔ جبکہ مجموعی طور پر مارکیٹ کیپ تاریخ کے نئے ریکارڈ قائم کر رہی ہے، 10 اعشاریہ 0 ارب ڈالر کی مارکیٹ کیپ والے ایسے کریپٹو ایسیٹس کی تعداد 2021 کے اپنے اوج پر 105 سے کم ہو کر موجودہ وقت میں 58 ہو چکی ہے۔ یہ اشارہ دے رہا ہے کہ چاہے مارکیٹ میں ایسیٹس کی مجموعی تعداد بڑھتی جا رہی ہو، لیکن واقعی "نیکسٹ ایبل" (Investable) ایسیٹس کی تعداد کم ہوتی جا رہی ہے۔ یہ ضروری نہیں کہ یہ ایسیٹس کے سیکٹر کے زوال کی نشاندہی کرے، لیکن مارکیٹ کی توجہ مزید مضبوط بنیادوں پر کھڑے اور زیادہ خطرہ سے بچے ہوئے ایسیٹس کی طرف منتقل ہو سکتی ہے۔
10 ارب کروڑ ڈالر کی مارکیٹ کیپ کے ساتھ سکریپ کوائن کی تعداد، ڈیٹا کا ذریعہ: کوئن میٹرکس
نیچے دیا گیا جدول مذکورہ بازار کے رجحانات کی سالانہ تبدیلی کی خصوصیات کو مختصر کرتا ہے۔ کچھ اشاریے اب بھی دوبارہ دیکھے جانے والے رجحانات کی نمائندگی کرتے ہیں، مثلاً بیٹا کوائن کا بازار کا ہنگامہ بیرونی ہنگامے میں کم ہوتا ہے اور بیرونی ہنگامے میں بڑھ جاتا ہے، لیکن ٹاپ 10 کریپٹو کیس کے بازار کا ہنگامہ مختلف رجحان کا مظاہرہ کرتا ہے: 2020-2024 کے دوران، چاہے بازار کسی بھی صورتحال میں ہو، یہ تناسب 69-73 فیصد کے درمیان مستحکم رہا، لیکن 2025 میں یہ 82 فیصد تک بڑھ گیا۔ یہ تبدیلی یہ ظاہر کرتی ہے کہ بازار میں اب ترقی یافتہ اور معتبر اثاثوں کی طرف ساختی تبدیلی ہو رہی ہے، نہ کہ صرف ایک مختصر مدتی "بہترین اثاثوں کی تلاش" کا رجحان۔
ڈیٹا کا ذریعہ: کوئن میٹرکس
فونڈز میں اصلی کرنسی کی طرف جا
اسلامی سرمایہ کے مرکزی ہونے کا رجحان اثاثوں کے منافع کی کارکردگی میں بھی ظاہر ہوتا ہے۔ 2023ء سے، میڈیم کیپ کرنسی (بازار کیپ 10 ارب سے 100 ارب ڈالر) خصوصاً سمال کیپ کرنسی (بازار کیپ 10 ارب ڈالر سے کم) دونوں 2024ء کے ابتدائی اور آخری مراحل میں لارج کیپ کرنسی (بازار کیپ 100 ارب ڈالر سے زیادہ) کے مقابلے میں بہتر کارکردگی دکھا رہی تھی، لیکن 2025ء میں یہ رجحان تیزی سے بدل گیا، جس کی وجہ بازار کی Meme کرنسی اور دیگر مختصر مدتی کہانیوں کے چکر کی تیزی سے کمی ہوئی۔
اگر 2023ء کے جنوری سے اب تک کے تمام کرپٹو کیس کو برابر وزن دیتے ہوئے دیکھا جائے تو اس کا کل واپسی کا تناسب تقریباً 365 فیصد ہے، جبکہ میڈیم اور سمارٹ کیس کی واپسی کا تناسب تقریباً 70 فیصد اور 55 فیصد ہے، اور اس کے ابتدائی میں جمع شدہ اضافے کا بڑا حصہ واپس کر دیا گیا ہے۔ اس واپسی کے فرق کے معاملے سے بخوبی ظاہر ہوتا ہے کہ بازار کے واپسی کا کارکردگی ترقی یافتہ اور سیالیت کے ساتھ مالیاتی اثاثوں کی طرف مزید مائل ہو رہا ہے، اور سمارٹ کیس کے اضافے کی جاری رہنے والی مثال کو اب پہلے کے سائیکلز میں دیکھا گیا تسلسل نہیں ملتا۔
مختلف مارکیٹ کیپ کے ٹوکنز کا مارکیٹ کا برتاؤ، ڈیٹا کا سرچشمہ: کوائن میٹرکس
10 اکتوبر 2025 کو، بازار میں بڑی پیمانے پر قیمتیں صاف کرنے کا واقعہ ہوا کیونکہ لوگوں نے زیادہ سے زیادہ چونا لگا کر سرمایہ کاری کی تھی اور درآمدات کا سلسلہ ختم ہو گیا۔ اس واقعہ کے نتیجے میں سرمایہ کے توازن کو مزید مضبوط کرنے کی کوشش کی جائے گی، جس کے نتیجے میں سرمایہ کاروں کو زیادہ سے زیادہ درآمدات والی چیزوں کی بجائے زیادہ سے زیادہ تبدیلی والی چھوٹی چیزوں کی طرف رجحان ہو گا۔
اختتام
تعداد دلائل اس میں ہے کہ کرپٹو کی مارکیٹ کی ساختہ تبدیل ہو رہی ہے، اور یہ ترقی کے ساتھ ساتھ ملحدار بھی ہو رہی ہے۔ اگرچہ کرپٹو کی مارکیٹ میں اثاثوں کی تعداد مسلسل بڑھ رہی ہے، اور اس کی بنیادی ڈھانچہ کے طور پر روایتی اثاثوں کی قسمیں بھی مزید وسیع ہو رہی ہیں، لیکن مارکیٹ کی مجموعی مائعیت کی مقدار محدود ہے۔ اس کے ساتھ ساتھ، متعدد اثاثوں والے پورٹ فولیو میں، کرپٹو اثاثوں کو سرمایہ کاری کے مقبول اصولوں، سونا اور دیگر روایتی محفوظ اثاثوں کے ساتھ جگہ بنانی ہو گی۔
موجودہ حالات میں سرمایہ کرنسی کے بڑے مارکیٹ کیپ کوائنز، اسٹیبل کوائنز، ٹوکنائزڈ اثاثوں اور ڈی سینٹرلائزڈ فنانس کی ترقی کی حمایت کرنے والے بنیادی ڈھانچے کے شعبوں میں جاری ہے۔ مائعیت اور سائز کی اہمیت ابھی سے زیادہ بڑھ گئی ہے، جبکہ اسکام کوائن کی طویل مدتی سرمایہ کی کمائی کی گنجائش بھی بڑھ چکی ہے۔
بے شک، اگر بازار کی ساخت کے متعلق قواعد مزید واضح ہو جائیں، اور سکریپ کرنسیز اور متعدد اثاثوں والے ای ٹی ایف مقبولیت حاصل کرتے رہیں، اور بازار کی مائعی کی صورتحال بہتر ہوتی رہی تو ایک نیا سکریپ سیزن پیدا ہو سکتا ہے۔ لیکن واضح طور پر یہ دیکھا جا سکتا ہے کہ اس دور کے سکریپ کرنسیز کے فوائد محدود ہوں گے اور اثاثوں کا انتخاب گزشتہ دور کے مقابلے میں زیادہ سخت ہو گا۔
BlockBeats کے روزگار کے مواقع کے بارے میں مزید جاننے کے لیے کلک کریں
لورم بکس بیٹس کے ساتھ شامل ہو جائیں:
ٹیلی گرام سبسکرپشن گروپ:https://t.me/theblockbeats
ٹیلی گرام گروپ:https://t.me/BlockBeats_App
ٹوئٹر کا آفیشل اکاؤنٹ:https://twitter.com/BlockBeatsAsia