ذریعہ：Coinbase
ترجمہ: فیلکس، PANews
کوینبیس اناسٹیشنل اور گلاس نوڈ نے 2026 کے دوسرے تिमہ کے لیے "Charting Crypto" رپورٹ جاری کی ہے، جس میں کہا گیا ہے کہ موجودہ جغرافیائی سیاسی صورتحال کے مستقل اور انتہائی عدم یقین کے باوجود، 2026 کے دوسرے تِمہ کے لیے کرپٹو مارکیٹ کا منظر نامہ نیٹرل ہے۔
PANews نے رپورٹ کے خلاصے کو ترتیب دیا ہے، نیچے تفصیلات دی گئی ہیں۔
موجودہ جغرافیائی سیاسی صورتحال مستقل اور بہت زیادہ غیر یقینی ہے، جس کی وجہ سے مختصر مدتی سرمایہ کاری کے لیے پکے فیصلے کرنا مشکل ہے۔ اس لیے رپورٹ کا خیال ہے کہ موجودہ صورتحال میں خطرہ اور منافع کا توازن رکھنے والی حکمت عملی اپنائی جانی چاہیے۔ مالیاتی بازاروں کو بنیادی طور پر مکرو اقتصادی واقعات اور مشرق وسطیٰ کے تنازعات کے نئے ترقیات چل رہے ہیں، جبکہ مشرق وسطیٰ کی صورتحال تیزی سے بدل رہی ہے۔ حالانکہ تنازعات کا عالمی معیشت پر آخری اثرات ابھی واضح نہیں ہیں، لیکن بین الاقوامی مالیاتی فنڈ (IMF) نے اعلان کیا ہے کہ اگر “تنازعات کی مدت اور دائرہ کار محدود رہا” تو 2024 کے لیے عالمی GDP کے اضافے کا تخمینہ 3.4% سے گھٹا کر 3.1% کر دیا گیا ہے۔ تاہم، آکسفورڈ اقتصادی ادارہ کا اندازہ ہے کہ تیل کی فراہمی میں خلل کی شدت کی وجہ سے 2026 تک عالمی GDP کا اضافہ 1.4% تک گھٹ سکتا ہے، کیونکہ “امریکہ اور زیادہ تر بڑے مصنوعاتی ممالک ریسیشن میں چلے جائیں گے”。
کرپٹو مارکیٹ میں اب بھی کچھ اہم خصوصی عوامل موجود ہیں، جیسے کہ تنظیمی ترقیات اور AI کا ابھار۔ لیکن ان عوامل کی اہمیت زیادہ وسیع عدم یقین سے کہیں کم ہے، جو مارکیٹ کے شرکاء کے لیے مشکل بناتا ہے۔ رپورٹ میں محتاط طور پر مثبت رائے یہ ہے کہ میکرو ماحول مثبت طرف موڑ رہا ہے، جو کئی کرپٹو اثاثوں کو مختصر مدت میں نچلے نقطے تک پہنچنے اور اس تھالی کے آخر میں بحالی حاصل کرنے میں مدد کر سکتا ہے۔ حقیقت یہ ہے کہ کرپٹو اور شیئر مارکیٹس کے ٹیکنیکل انڈیکیٹرز عام طور پر مثبت ہو گئے ہیں، لیکن یہ اب بھی ایران کے معاہدے تک پہنچنے پر منحصر ہے۔
زمینی سیاسی عوامل کے علاوہ، بین الاقوامی مالیاتی فنڈ (IMF) کی اسپرنگ میٹنگ نے حال ہی میں مالیاتی وزراء اور مرکزی بینک گورنروں کا اجلاس بلایا، جس میں Anthropic کے نئے Mythos AI ماڈل کے ممکنہ نظاماتی خطرات پر بحث کی گئی۔ رپورٹ کے مطابق، اس ماڈل کی حفاظتی خامیوں کا استعمال کرنے کی صلاحیت مستقبل کے مارکیٹس پر اثر ڈال سکتی ہے۔
اسی دوران، رپورٹ کے مطابق، مختصر اور درمیانی مدت کے لیے دو کرپٹو شعبوں کے اندر کے عوامل پر توجہ دینا ضروری ہے۔ پہلا عامل CLARITY ایکٹ کی پیش رفت ہے اور دوسرا عامل پوسٹ-کوئنٹم کرپٹوگرافی کی پیش رفت ہے۔
یہ قابل ذکر ہے کہ رپورٹ کے مطابق، اگر مشرق وسطیٰ کے تنازعے کا مکمل خاتمہ ہو جائے، جس کے ساتھ تیل کی قیمتیں کم ہوں اور سود کا دباؤ کم ہو، تو اس سے جوکھم والے اثاثوں کے لیے مجموعی طور پر مثبت اثر پڑ سکتا ہے۔ نگرانی سے متعلق مسائل میں مثبت ترقی بھی کرپٹو کرنسی کے لیے لوگوں کی دلچسپی کو بڑھا سکتی ہے۔ اس کے برعکس، اگر تنازعہ پھیل جائے اور تیل کی قیمتیں مزید بڑھ جائیں تو اس سے سرمایہ کاروں کے اعتماد پر منفی اثر پڑ سکتا ہے اور عالمی معیشت کی نمو میں رکاوٹ پیدا ہو سکتی ہے، کیونکہ عالمی معیشت کے ریسیشن کا خطرہ بڑھ جائے گا۔
عوامی سرمایہ کاروں کی تحقیق
2026ء کے 16 مارچ سے 7 اپریل تک، کریپٹو مارکیٹ کے رجحانات، صنعت کی پوزیشننگ، اور جوکھم کے انتظام وغیرہ کے بارے میں جاننے کے لیے 91 عالمی سرمایہ کاروں (29 اداراتی سرمایہ کار اور 62 غیر اداراتی سرمایہ کار) کا جائزہ لیا گیا۔
调查显示، تیسرے ماہ کے آخر تک، سرمایہ کاروں کے نقطہ نظر میں دورانیے کے آخر کی مایوسی کی طرف واضح موڑ آ گیا۔ اب، تقریباً 82% ادارتی سرمایہ کار اور 70% غیر ادارتی سرمایہ کار کا خیال ہے کہ بازار گिरاؤٹ (گرنے والے) یا گِراؤٹ کے آخر میں ہے، جو دسمبر 2025 کے 31% اور 36% سے زیادہ ہے۔
لیکن سرمایہ کار اب بھی سمجھتے ہیں کہ بٹ کوائن کو زیادہ نیچے درجہ دیا گیا ہے۔ ادارتی سرمایہ کاروں میں سے تین چوتھائی (75%) اور غیر ادارتی سرمایہ کاروں میں سے تقریباً پانچ میں سے تین (61%) کا خیال ہے کہ بٹ کوائن کو نیچے درجہ دیا گیا ہے، جو پچھلے دسمبر کے مقابلے میں تبدیل نہیں ہوا؛ جبکہ صرف 7% ادارتی سرمایہ کار اور 11% غیر ادارتی سرمایہ کاروں کا خیال ہے کہ بٹ کوائن کو زیادہ درجہ دیا گیا ہے۔
اس کے علاوہ، بٹ کوائن کی مسلطیت کی توقعیں اب “مستحکم حالت” کی طرف منتقل ہو چکی ہیں۔ بٹ کوائن کی مسلطیت میں اضافے کی توقع رکھنے والے ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کا تناسب 40% سے گھٹ کر 25% ہو گیا ہے، جبکہ زیادہ تر ادارہ جاتی سرمایہ کار (54%) اب یہ توقع رکھتے ہیں کہ مسلطیت موجودہ سطح کے قریب برقرار رہے گی (پہلے 44% کے مقابلے میں)، جبکہ 21% ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کا خیال ہے کہ مسلطیت کم ہوگی۔
مارکیٹ جائزہ
بڑے پیمانے پر فروخت کے اثرات کے تحت، مجموعی کرپٹو کرنسی مارکیٹ کی قیمت (اسٹیبل کوائن کو除外 کرتے ہوئے) 2026 کے پہلے تین ماہ میں تقریباً 18 فیصد گر گئی۔ قابل ذکر بات یہ ہے کہ اسی دوران اسٹیبل کوائن کی مجموعی فراہمی 3080 ارب امریکی ڈالر سے بڑھ کر 3180 ارب امریکی ڈالر ہو گئی، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ کچھ فروخت کرنے والے شاید مارکیٹ کی لہروں کے ختم ہونے تک کرپٹو اکوسسٹم میں ہی رہنا چاہتے ہیں۔
میکرو ایسٹس کے ساتھ متعلقہ کے حوالے سے، 2025 کے چوتھے تہائی میں، بٹ کوائن کی روزانہ آمدنی اور امریکہ کے اسٹاک آمدنی (سپی این 500 انڈیکس کے ذریعے نمائندگی کی گئی) کے درمیان متعلقہ 0.58 تک پہنچ گئی، جس کا مطلب ہے کہ جب تک کہ دونوں کے مطلق پرفارمنس میٹرکس میں کچھ فرق ہے، لیکن یہ متعلقہ احصائی طور پر اہم ہے۔
اسی دوران، جبکہ سونا 2025 کا ایک بہترین کارکردگی والے اثاثہ بن چکا ہے، بٹ کوائن اور سونے کے درمیان تعلق اب بھی ناچیز ہے، جس سے زیادہ تر کرپٹو مارکیٹ کے شرکاء ناامید ہو رہے ہیں۔
کرپٹو کرنسی اور میکرو ایسٹس کی متعلقہ میٹرکس
بٹ کوائن
2026 کے پہلے تिमاهی میں بٹ کوائن آپشنز کا کھلا ہوا معاہدہ 2.4% سے بڑھا (2025 کے چوتھے تِمہی کے اختتام کے مقابلے میں)، جبکہ پریمیم کنٹریکٹس کا کھلا ہوا معاہدہ 8.6% کے قریب زیادہ بڑھا۔ یہ دوسری بات ظاہر کرتی ہے کہ 10 اکتوبر 2025 کے لیوریج کم کرنے والے واقعے کے بعد بٹ کوائن مارکیٹ کی ساخت معمول پر واپس آ رہی ہو سکتی ہے۔
غیر حاصل نفع/نقصان (NUPL) غیر حاصل منافع اور غیر حاصل نقصان کے درمیان فرق ہے۔ یہ انٹروال مختلف سرمایہ کاروں کے جذبات کو ظاہر کرنے کے لیے ہیں۔
NUPL اشارہ کے مطابق، فروری کے فروخت کے لہر کے بعد، سرمایہ کاروں کا جذباتی رجحان خوفزدہ ہو گیا اور 2026 کے پہلے تिमاہی تک یہی رہا۔ خاص طور پر ایران کے تنازعے کے آغاز سے لے کر یہ جذباتی حالت برقرار رہی۔ حالیہ دور میں، یہ اشارہ اپریل میں مثبت علاقے میں گزرنے لگا ہے، لیکن اب بھی زیادہ تر خبروں کے واقعات پر منحصر ہے۔
گزشتہ تین ماہ کے دوران ٹریڈ کیے جانے والے بٹ کوائن کی فراہمی 2026 کے پہلے تिमाहی میں 37 فیصد گھٹ گئی، جبکہ ایک سال سے زیادہ عرصہ سے ٹریڈ نہ ہونے والی فراہمی کا تناسب 1 فیصد بڑھ گیا، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ کچھ صرف سپیکولیٹرز شاید مارکیٹ سے باہر نکال دیے گئے ہیں۔
نیچے دیا گیا گراف بٹ کوائن کی کل پیشکش میں سے منافع میں موجود فیصد کو ظاہر کرتا ہے، اور دو احصائی انٹروالز جو کہ +1 اور -1 معیاری انحراف پر مبنی ہیں۔ یہ انٹروالز اہم انتباہ علاقوں اور جمع ہونے کے علاقوں کو ظاہر کرتے ہیں۔ یہ اشارہ اب بٹ کوائن کو جمع ہونے کے علاقے میں ظاہر کر رہا ہے، جو 2026 کے دوسرے تिमاسٹر میں مثبت ٹیکنیکل فارمیشن کی تصدیق کرتا ہے۔
یہ گراف کم از کم ایک سال تک ٹریڈ نہ ہونے والی بٹ کوائن کی دستیابی کا موازنہ حالیہ (تین ماہ کے اندر) ٹریڈ ہونے والی بٹ کوائن کی دستیابی سے کرتا ہے۔ 2026 کے پہلے تین ماہ میں، پچھلے تین ماہ میں ٹریڈ ہونے والی بٹ کوائن کی فراہمی 37 فیصد گھٹ گئی، جبکہ ایک سال سے زیادہ عرصہ سے ٹریڈ نہ ہونے والی فراہمی کا تناسب 1 فیصد بڑھ گیا، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ کچھ صرف سپیکولیٹرز شاید مارکیٹ سے باہر ہو گئے ہیں۔
درجہ ذیل گراف لمبے مدتی رکھنے والوں کے مقدار میں صاف تبدیلی (155 دن یا اس سے زیادہ کی حد کے مطابق) اور ایکسچینج پر مقدار میں صاف تبدیلی کو ظاہر کرتا ہے۔ رپورٹ کے مطابق، ان دو اعداد و شمار کا اتحاد (یعنی لمبے مدتی رکھنے والوں کی مقدار اور ایکسچینج کی صاف مقدار دونوں میں اضافہ) منافع حاصل کرنے کے حقیقی وقت کا اندازہ لگانے میں مدد کرتا ہے۔
گرین ہائی لائٹ کی گئی مدت میں طویل مدتی مالکین کے حوالہ جات میں اضافہ اور ایکسچینج پر حوالہ جات میں کمی دکھائی دیتی ہے، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ ٹوکن ایکسچینج سے باہر نکل رہے ہیں اور اس مدت کے دوران طویل مدتی مالکین کے اکٹھا کرنے کے بجائے تقسیم کرنے کا امکان زیادہ ہے۔
ایتھریوم
2026 کے فروری کے شروع میں کی گئی فروخت کی لہر میں NUPL نے " capitulation " مرحلہ عبور کر لیا اور 2026 کے پہلے تिमاهی کے زیادہ تر حصے تک اس مرحلے پر قائم رہا، لیکن اپریل کے شروع سے مارکیٹ کا جذبہ "امید" کے مرحلے کی طرف مڑنا شروع ہو گیا ہے۔
پہلے تین ماہ 2026 میں، ایک سال سے زیادہ عرصہ سے غیر متحرک ETH کا حصہ 1 فیصد بڑھ گیا، جبکہ پچھلے تین ماہ میں متحرک ہونے والے حصے میں 38 فیصد کمی آئی، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ شاید بہت سے صرف سپیکولیٹرز مارکیٹ سے باہر ہو چکے ہیں۔
متعلقہ پڑھیں: 2026 کی پہلی تہائی کی کرپٹو کرنسی مارکیٹ شیئر رپورٹ