5 مئی کو امریکی بورس کے کاروبار کے ختم ہونے کے بعد، کوائن بیس نے 2026 کے پہلے تिमہ کی فنانسی رپورٹ جاری کی۔ ڈیٹا کے مطابق، کمپنی کی کل آمدنی 1.41 ارب امریکی ڈالر تھی، جو پچھلے سال کے مقابلے میں 31 فیصد کم ہوئی۔
ایمیج کے ذریعے کریپٹو ایسٹس کے غیر حاصل نقصان کی وجہ سے، کمپنی نے 394 ملین امریکی ڈالر کا صاف نقصان اور 1.47 امریکی ڈالر فی شیئر کا نقصان ریکارڈ کیا، جبکہ گزشتہ سال کے اسی دور میں کمپنی نے 66 ملین امریکی ڈالر کا صاف منافع حاصل کیا تھا۔
کاروباری نتائج جاری ہونے کے بعد، کوین بیس کے شیئرز پوسٹ مارکیٹ ٹریڈنگ میں تقریباً 4.7% گر گئے، جس سے اس سال کے آغاز سے اب تک کل کمی 15% سے زائد ہو چکی ہے۔
ٹریڈنگ آمدنی میں 40 فیصد کمی، ادارہ جات اور اسٹیبل کرینسیز نمایاں
کوینبیس کا یہ نقصان زیادہ تر کتابی نقصان سے آیا ہے۔
3.94 ارب ڈالر کے صاف نقصان کی پیچیدہ وجہ کمپنی کے زیر انتظام انویسٹمنٹ کریپٹو ایسٹس سے 4.82 ارب ڈالر کا غیر عملی نقصان ہے۔ یہ نقصان مارکیٹ کی قیمت کے تبدیل ہونے کے ساتھ ریکارڈ ہوتا ہے، لیکن یہ حقیقی نقدی خرچ نہیں ہے۔
اس حصے کو خارج کرنے کے بعد، کمپنی کا تنظیم شدہ خالص نقصان صرف 45.6 ملین امریکی ڈالر تھا، جبکہ تنظیم شدہ EBITDA مثبت 303 ملین امریکی ڈالر رہا، آپریٹنگ نقصانتقریباً21.4 ملین امریکی ڈالر۔
ایکپہلے تین ماہ کے دوران کریپٹو مارکیٹ کا کلیہ ماتھا ہوا۔ بٹ کوائن کی قیمت جنوری کے شروع میں 97,000 امریکی ڈالر سے گھٹ کر فروری کے شروع میں تقریباً 63,000 امریکی ڈالر ہو گئی، اور اس کے اختتام تک بھی 70,000 امریکی ڈالر کے نیچے رہی، جس سے مارکیٹ کا جذبہ تیزی سے بگڑ گیا اور عام صارفین کی ٹریڈنگ سرگرمی میں بڑا کمی آئی۔ کوائن گلاس کے مطابق، پہلے تین ماہ میں عالمی کریپٹو مارکیٹ کا اسپاٹ ٹریڈنگ حجم تقریباً 1.94 ٹریلین امریکی ڈالر تھا، جو پچھلے سال کے مقابلے میں تقریباً 44 فیصد کم تھا۔
اس کی وجہ سے، کمپنی کی ٹریڈنگ آمدنی مجموعی طور پر 40 فیصد گھٹ کر 756 ملین امریکی ڈالر ہو گئی، جس میں صارفین کی ٹریڈنگ آمدنی 567 ملین امریکی ڈالر تھی، جو پچھلے سال کے مقابلے میں 48 فیصد گھٹ گئی۔ حالانکہ ٹریڈنگ حجم آدھا ہو گیا، لیکن Coinbase کا عالمی کرپٹو کرنسی اسپاٹ مارکیٹ شیر 8.6 فیصد تک بڑھ کر نئے ریکارڈ پر پہنچ گیا اور عالمی اسپاٹ ایکسچینجز میں چوتھے نمبر پر رہا۔
ادارہ جاتی سطح پر بالکل الگ رجحان دیکھا گیا۔ کمپنی کی ادارہ جاتی ٹریڈنگ آمدنی 136 ملین امریکی ڈالر تک پہنچ گئی، جو پچھلے سال کے مقابلے میں 37 فیصد کا اضافہ ہے۔ زیادہ روشن بات ڈریویٹیوز کا بازار ہے، جسے 2025ء کے اگست میں ڈیریبٹ کی خریداری کے بعد ملکی حسابات میں شامل کرنے کا فائدہ حاصل ہوا، جس کے نتیجے میں کمپنی کی ڈریویٹیوز کی ٹریڈنگ مقدار میں 169 فیصد کا اضافہ ہوا، اور ڈریویٹیوز کے صارفین کے ضمانتی مال کا حجم پچھلے سال کے اختتام پر 27.4 ملین امریکی ڈالر سے بڑھ کر اس تھالیگ میں 333 ملین امریکی ڈالر ہو گیا، جو دس گنا سے زائد اضافہ ہے۔
سبسکرپشن اور سروس آمدنی کے حوالے سے، کمپنی نے اس تिमہ میں 584 ملین امریکی ڈالر درآمد کیا، جو پچھلے سال کے مقابلے میں 14 فیصد کم ہے، جو ٹریڈنگ کاروبار کے مقابلے میں کافی کم ہے اور کل صاف آمدنی کا تناسب بڑھ کر 44 فیصد ہو گیا۔ اس میں سے اسٹیبل کوائن آمدنی 305 ملین امریکی ڈالر تھی، جو 11 فیصد بڑھی، جو اس تِمہ کے کچھ ہی اہم نکات میں سے ایک تھی۔ تِمہ کے اختتام تک، کمپنی کے پلیٹ فارم پر کل اثاثوں کا حجم 2944 ارب امریکی ڈالر تھا۔
Q2 کے لیے مینجمنٹ کا منظر عام طور پر محتاط ہے۔ کمپنی نے اعلان کیا ہے کہ 5 مئی تک ٹریڈنگ آمدنی تقریباً 215 ملین امریکی ڈالر تھی، لیکن مینجمنٹ نے زور دیا ہے کہ موجودہ مارکیٹ میں بہت زیادہ اتار چڑھاؤ ہے، اور یہ رقم پورے تिमاسٹر کے رجحان کی نمائندگی نہیں کرتی۔ سبسکرپشن اور سروس آمدنی کا رہنمائی سطح 565 ملین سے 645 ملین امریکی ڈالر کے درمیان ہے، جو Q1 کی 584 ملین امریکی ڈالر کے مقابلے میں تھوڑا زیادہ ہے، جو مینجمنٹ کو اس آمدنی لائن کے لیے اعتماد کا اظہار کرتا ہے۔ اس بار کی ملازمین کو بے روزگار کرنے سے متعلق دوبارہ تنظیم کے خرچات 50 سے 60 ملین امریکی ڈالر Q2 میں ایک مرتبہ ریکارڈ کیے جائیں گے، جس کے بعد لاگت کا دباؤ واضح طور پر کم ہو جائے گا۔
值得一提的是، Robinhood نے Q1 کی فنانسی رپورٹ میں مختلف منظر پیش کیا۔ ان کی کل آمدنی 15 فیصد بڑھ کر 1.07 ارب ڈالر ہو گئی، جبکہ صاف منافع 346 ملین ڈالر اور ایڈجسٹڈ EBITDA 534 ملین ڈالر تھا۔
ساخت کو تفصیل سے دیکھیں، تو اضافے کی معیاری کیفیت پر سوال اٹھتا ہے۔ کرپٹو متعلقہ آمدنی بھی 47% گھٹ کر 134 ملین امریکی ڈالر ہو گئی، جبکہ کمپنی نے اس خلا کو تین بنیادی سرگرمیوں سے بھرایا: پیشگوئی مارکیٹ کنٹریکٹس کی آمدنی میں 320% کا اضافہ ہوا، جو سب سے بڑا اضافہ کا ذریعہ بن گیا؛ صاف سود کی آمدنی میں 24% کا اضافہ ہو کر 359 ملین امریکی ڈالر ہو گئی؛ اور Gold سبسکرپشن سروسز کی آمدنی میں 32% کا اضافہ ہو کر 50 ملین امریکی ڈالر ہو گئی۔
اس کے علاوہ، روبنہود نے ٹرمپ کے اکاؤنٹ کے منفرد ابتدائی امین کا درجہ حاصل کیا اور اس کے لیے تقریباً 1 ارب ڈالر کی اضافی تعمیراتی لاگت کی ہے۔
اس تہوار میں، روبنہود نے مارکیٹ کی پیشگوئی اور ٹرمپ اکاؤنٹ کی پالیسی کے فائدے کے ذریعے نمو برقرار رکھی، جبکہ کوائن بیس نے ٹریڈنگ والیوم میں آدھے گرنے کے دباؤ میں لمبے مدتی تبدیلی پر بھروسہ کیا۔
دفاعی طرف:700 ملازمین کو برطرف کر دیا گیا، کمپنی کیا دوبارہ تعمیر کر رہی ہے
5 مئی کو، فنانشل رپورٹ جاری ہونے کے دو دن پہلے، کوائن بیس نے اپنے عالمی عملے کے 14 فیصد، تقریباً 700 ملازمین کو برخاست کرنے کا اعلان کیا۔
سی ای او برائن ارمسترانگ نے کہا کہ اس پُنرگٹھن کا مقصد کمپنی کو تجارتی تیزی واپس لانا، AI نیٹو تنظیم میں تبدیلی کو تیز کرنا، اور Coinbase کو ایک ایسی تنظیم میں دوبارہ تعمیر کرنا ہے جو ذہانت پر مبنی ہو اور انسان اس کے کناروں پر تعاون کریں۔
کوینبیس نے اس طریقہ کار کو "ای آئی نیٹیو" کے طور پر تعریف کیا ہے — موجودہ تنظیم میں ای آئی ٹولز شامل کرنے کے بجائے، کمپنی کے عمل کو بنیادی طور پر دوبارہ ڈیزائن کیا گیا ہے۔ کمپنی کے ذرائع کے مطابق، انجینئرز کا فرد پر پول ریکسٹ میں 78 فیصد کا اضافہ ہوا ہے، ٹیم ساخت کو روایتی 10 افراد کے پوڈ سے بدل کر 2 سے 3 افراد اور ای آئی ایجینٹس کے ساتھ ای آئی نیٹیو پوڈ میں تبدیل کر دیا گیا ہے، اور مرکزی سروسز کا انٹیگریشن ٹیسٹ کوریج 6 ماہ میں تین گنا بڑھ گیا ہے۔
تاہم، اس خرچ کو واضح طور پر گنتی کی ضرورت ہے۔ کرپٹو ویچر کیپٹل فرم ڈریگنفلائی کے شراکت دار عمر کے مطابق، اس بار کی ملازمین کو بے روزگار کرنے سے کمپنی کو سالانہ تقریباً 225 ملین امریکی ڈالر کی تنخواہ کا خرچ بچے گا۔ لیکن 2026 کے پورے سال کے خرچ کے ہدف کے مطابق، USDC انعامات کے اضافے کو نظر انداز کرنے کے بعد، خرچ ماضی کے سال کے مقابلے میں تقریباً ایک جیسا رہے گا، یعنی ، ملازمین کو بے روزگار کرنے سے بچنے والی رقم کا ایک بڑا حصہ صارفین کو انعامات دینے کے اخراجات سے منسوخ ہو جائے گا۔
یہ قابل ذکر ہے کہ پچھلے ایک سال سے زیادہ عرصے سے، OpenAI نے کمین بیس کے کم از کم 6 سینئر مارکیٹنگ ایگزیکٹو، جن میں سابقہ چیف مارکیٹنگ افسر کیٹ روش، سارا رسل وغیرہ شامل ہیں، کو نکال لیا ہے، جبکہ بیس چین کے مارکیٹنگ ہیڈ سارا وولف نے Anthropic میں شمولیت اختیار کر لی ہے۔ کمین بیس نے ان استعفوں کو عام انسانی تبدیلی قرار دیا ہے، لیکندلچسپ بات یہ ہےکہ کمپنی AI کے ذریعے اپنی تنظیم کو دوبارہ تشکیل دے رہی ہے اور انسانی وسائل کو کم کر رہی ہے،جبکہ AI کمپنیوں کو برانڈ اور نمو کے لحاظ سے سب سے زیادہ ماہر مارکیٹنگ ماہرین فراہم کر رہی ہے۔۔
جب مستقبل میں مزید بے روزگاری کے بارے میں پوچھا گیا، تو سی ایف او الیسیا ہاس نے کہا، "ہم مستقبل کا پیشن گوئی نہیں کر سکتے، لیکن ایک عوامی کمپنی کے طور پر، ہم ہمیشہ اس بات کو یقینی بنائیں گے کہ کمپنی کے لیے سب سے بہترین فیصلہ کیا جائے۔"
حملہطرف：بلکل پر مبنی مالیاتی بنیادی ڈھانچہ
ایکسچینج کا مجموعہ
گزشتہ سال کے آخر میں، ایرومن نے "ایوریتھنگ ایکسچینج" کا عزم پیش کیا — کوین بیس کو صرف اسپاٹ پر مبنی ایک کرپٹو ایکسچینج سے لے کر مشتق، سامان، فیچرز اور پیڈکشن مارکیٹ کنٹریکٹس تک کا ایک بہت سے اثاثوں والا مجموعی پلیٹ فارم بنانے کے لیے، تاکہ صارفین کو مختلف پلیٹ فارمز کے درمیان تبدیلی کی ضرورت نہ پڑے۔
پہلے تین ماہ کے ڈیٹا کے مطابق، مشتقہ مارکیٹس، پیڈکٹو مارکیٹس اور غیر مرکزی ٹریڈنگ میں مضبوط نمو دیکھی گئی ہے، Base چین پر AI ایجینٹس کے ذریعے شروع کی گئی اسٹیبل کوائن ٹریڈنگ نے کل چین ٹریڈنگ کا 90 فیصد حصہ حاصل کر لیا ہے، مشتقہ ٹریڈنگ کا حجم تاریخی سطح پر پہنچ گیا ہے، اور معاہدہ کاروبار نے پہلی بار اسپاٹ کو پار کر لیا ہے۔
成效初显，公司近期仍在不断加码，包括投资 Centrifuge 锁定 RWA 代币化底层，入股 Kemet 整合机构衍生品渠道，推出稳定币信贷基金 CUSHY，拿下 OCC 国家信托资质打通机构托管合规门槛，并与 AWS 合作将钱包基础设施和 x402 协议接入 Amazon Bedrock 的 AgentCore 支付系统，让 AI 代理可以用 USDC 自主完成微支付。
اسٹیبل کوائن کا دفاعی دیوار
ٹریڈنگ پیئرز کے وسعت کے علاوہ، اسٹیبل کوائن کا کاروبار کوین بیس کے لیے ایک گہرا آمدنی کا دفاع ہے۔
کوین بیس اور سرکل کے درمیان تقسیم کے معاہدے کے مطابق، پلیٹ فارم کے اندر USDC سے حاصل ہونے والی آمدنی 100% کوین بیس کی ہوگی، جبکہ پلیٹ فارم کے باہر USDC کی آمدنی دونوں کے درمیان تقریباً 50/50 تقسیم ہوگی۔
اپنے تاریخی اعلیٰ نقطہ پر USDC کی مارکیٹ کی قیمت اب تقریباً 800 ارب ڈالر ہے، جس میں 25 فیصد سے زیادہ Coinbase پلیٹ فارم کے پاس ہے، جس کا باقیات تین سال پہلے کے مقابلے میں تقریباً دس گنا بڑھ گیا ہے۔ جیسے جیسے USDC کی استعمال کی شرح مسلسل بڑھ رہی ہے، Coinbase کو بھی اس کا حصہ بڑھتا جا رہا ہے۔
لیکن،یہ آمدنی بے خوف نہیں ہے،اس تिमہ میں اوسط سود کی شرح 67 بنیادی نقاط سے کم ہو گئی، جس سے اسٹیبل کرنسی آمدنی پر تقریباً 57.5 ملین امریکی ڈالر کا منفی اثر پڑا، سود کی شرح کے ماحول میں تبدیلییااس آمدنی کے ذریعے کی لچک کو کمزور کر سکتی ہے۔
CFO Alesia Haas نے فیصلہ کن بیان میں زور دیا کہ "ہمارا USDC معاہدہ تین سال بعد خودکار طور پر جاری رہتا ہے اور ہمیشہ کے لیے جاری رہتا ہے، اور اس معاہدے کو ختم نہیں کیا جا سکتا۔" CLO Paul Grewal نے فوراً اضافہ کیا، "ہم متوقع کرتے ہیں کہ مستقبل میں Circle کے ساتھ اسی شرائط پر تعاون جاری رکھیں گے۔"
یہ بیان واضح طور پر اسٹیبل کرنسی کے تنظیمی قانون کے بارے میں مارکیٹ کی فکر کا جواب ہے،CLARITY Act کے حوالے سے کوین بیس نے ایک طویل لڑائی لڑی ہے：
- 1 جنوری کو منافع کے شرائط کی عدم مناسب وجہ سے سپورٹ واپس لینے کی وجہ سے سینیٹ نے ووٹنگ کو ملتوی کر دیا؛
- مارچ میں نئے مسودے کو دوبارہ مسترد کرنے کے بعد، سرکل کے شیئرز میں ایک دن میں 20 فیصد کی گرنے ہوئی؛
- اپریل کے آخر میں مساوی نصوص جاری ہوئے، جن میں "رکھنے پر سود" کو منع کیا گیا لیکن حقیقی سرگرمیوں سے جڑے انعامات کے لیے جگہ برقرار رکھی گئی۔ارمسٹرانگ نے X پر "اسے نشان زد کریں" کا جواب دیا، اور گرووال نے بھی قانون کے گرمیوں میں منظور ہونے کے لیے "بہت زیادہ اعتماد" ظاہر کیا۔
اس کھیل کی اصل قیمت یہ ہے کہ کوائن بیس صرف اصولوں کی پابندی نہیں کر رہا، بلکہ اصولوں کے تعمیر میں شرکت بھی کر رہا ہے۔ ییلڈ مصنوعات کو دوبارہ پیک کرنے کے لیے درکار قانونی ٹیم، کمپلائنس عمل درآمد اور ریگولیٹری مواصلات کی صلاحیتیں، چھوٹے اور درمیانے ایکسچینجز کے لیے جلدی نہیں کپایا جا سکتا۔
دیگر الفاظ میں، CLARITY Act کے نافذ ہونے کے بعد، ٹاپ پلیٹ فارمز کا فائدہ قانونی طور پر مستحکم ہو جائے گا، پورے صنعت کے لیے منظم کرنا اچھا ہے، لیکن سب سے زیادہ فائدہ اُن چند کمپنیوں کو ہوگا جو مذاکرات کی میز پر بیٹھنے کی صلاحیت رکھتی ہیں۔
تاہمیہ قابل توجہ ہے کہ قانون منظور ہونے کے بعد 12 ماہ کا قواعد تیار کرنے کا مرحلہ آئے گا، جس کے نتیجے میں آخری حدود ابھی تک طے نہیں ہوئیں اور عدم یقین برقرار ہے۔
اختتام
ٹریڈنگ وولیوم 50 فیصد گھٹ کر، صاف نقصان 3.94 ارب ڈالر، کوائن بیس کا یہ فنانشل رپورٹ دوبارہ بازار کو یاد دلاتا ہے کہ کمپنی ابھی تک کرپٹو سائکل سے جڑی ہوئی ہے۔ بازار میں سوالات بھی کثیر ہیں: AI ناریٹو اصل میں تبدیلی ہے، یا صرف کاروباری کمی کو چھپانے کا ایک جھوٹا ڈھانچہ؟
برائن ارمسترانگ نے دہرایا کہ "تمام مالیاتی معاملات آخرکار بلاکچین پر منتقل ہو جائیں گے"، جب کرپٹو کرنسی روایتی مالیات کی طرح بن رہی ہے، تو کوین بیس اپنے آپ کو ایک بالغ مالیاتی انفراسٹرکچر کمپنی کی طرح بنانے کی کوشش کر رہا ہے۔ شاید یہی اس کا موجودہ سائکل میں جواب ہے۔