کوینبیس نے امریکی سینیٹ میں CLARITY ایکٹ کی حمایت کرنے سے دوبارہ انکار کر دیا ہے۔ کمپنی اپڈیٹڈ اسٹیبل کوائن ییلڈ پروویژنز کو مسترد کرتی ہے، جن میں اسٹیبل کوائن ہولڈنگز پر پاسیو آمدنی پر پابندی عائد کی جائے گی۔

25 مارچ کو، کوین بیس نے سینیٹ اسٹاف کو اطلاع دی کہ وہ بل کے موجودہ ورژن کا سپورٹ نہیں کر سکتی۔ کمپنی نے منصوبہ بندی کے مسودے میں منافع کے پربندھوں کے بارے میں "بڑی پریشانی" کا اظہار کیا۔ جنوری میں، کوین بیس نے پہلے مسودے کو پہلے ہی مسترد کر دیا تھا، جس سے سینیٹ بینکنگ کمیٹی میں منصوبہ بند ووٹ ملتوی ہو گیا۔ نتیجہ یہ ہوا کہ امریکہ کا سب سے بڑا عوامی طور پر ٹریڈ ہونے والا کرپٹو ایکسچینج تین ماہ کے اندر دوسری بار مرکزی کرپٹو مارکیٹ سٹرکچر بل کو خطرے میں ڈال رہا ہے۔

ہماری نیوز لیٹر کو سسبسکرائب کریں

ہفتے کے بہترین مضامین، آپ کے میل باکس میں براہ راست۔

ای میل ایڈریس

تنازع کے مرکز میں بلین ڈالر کا USDC کا کاروبار

کوین بیس کی مزاحمت کے پیچھے ایک عملی مالی مفاد ہے۔ 2025 میں کمپنی نے تقریباً 1.35 ارب امریکی ڈالر کی اسٹیبل کوائن آمدنی حاصل کی۔ صرف تیسرے ترکیب میں، اس کاروباری شعبے سے 355 ملین ڈالر کا روانہ ہوا۔ علاوہ ازیں، اس آمدنی کا بڑا حصہ USDC اسٹیبل کوائن کے جاری کنندہ سرکل کے ساتھ ایک توزیع معاہدے سے نکلتا ہے۔

اس معاہدے کی ساخت کے تحت کوین بیس کی پوزیشن سمجھنے میں آسان ہو جاتی ہے۔ کوین بیس پلیٹ فارم پر ب без سیدھے رکھے جانے والے USDC کے لیے، ایکسچینج کو ریزرو آمدنی کا 100 فیصد حاصل ہوتا ہے۔ جب USDC پلیٹ فارم کے باہر رکھا جاتا ہے، تو سرکل اور کوین بیس آمدنی کو برابر تقسیم کرتے ہیں۔ 2024 میں، سرکل نے کوین بیس کو کل توزیع لاگتوں کے 1.01 ارب ڈالر میں سے 908 ملین ڈالر ادا کیے۔ اب کوین بیس پر گردش میں موجود کل USDC کا تقریباً 20 سے 22 فیصد ہے، جو 2022 میں 5 فیصد سے بڑھ کر یہ رقم ہو گئی ہے۔

پاسیو اسٹیبل کوائن آمدنی پر پابندی اس کاروباری ماڈل کو ب без سیدھے متاثر کرے گی۔ ریزرو آمدنی USDC ریزرو سے حاصل ہونے والے فائدے پر منحصر ہے۔ اس لیے، کوین بیس کا رد عمل مالیاتی وجوہات کی بجائے عقیدتی نہیں ہے۔

ٹلیس-السوبروکس معاہدہ کوائن بیس کی وجہ سے ناکام

سینیٹر تھام ٹلیس (جمہوری) اور اینجیلا البروکس (ڈیموکریٹ) نے 10 مارچ کو اسٹیبل کوائن ییلڈ کا ایک معاہدہ پیش کیا۔ 20 مارچ کو، دونوں نے وائٹ ہاؤس کے ساتھ حمایت یافتہ ایک ابتدائی معاہدے کی تصدیق کی۔ علاوہ ازیں، صنعت نے اس مسئلے کو "99 فیصد حل شدہ" سمجھا۔

این فیصلہ پاسیو اور ایکٹیو ریٹرنز کے درمیان فرق کرتا ہے۔ اسٹیبل کوائن رکھنے کے صرف پاسیو فائدے پابندی کے تحت آئیں گے۔ ادائیگیوں یا لین دین کے لیے مبنی انعامات، جیسے کہ ادائیگیوں یا لین دین کے لیے، جاری رہیں گے۔ بینکنگ لابیوں نے بالکل اسی فرق کے لیے دباؤ ڈالا کیونکہ پاسیو اسٹیبل کوائن فائدے روایتی بینکنگ سسٹم سے ڈپازٹس کو الگ کر سکتے ہیں۔

قابل ذکر بات یہ ہے کہ اس موقف کی وجہ سے کوین بیس مزید علیحدہ ہوتا جا رہا ہے۔ رپل، ایندروسن ہوروویٹ اور کریکن جیسے دیگر بڑے صنعتی کھلاڑی اس بل کی حمایت کرتے ہیں۔ سینیٹر سینتھی لومس نے اسٹیبل کوائن انعامات کے تحفظ کے لیے فعال طور پر تجویز دی۔ تاہم، دو جماعتی مساوی معاہدہ پر وسیع حمایت حاصل ہوئی۔ سی ای او برائن ارمسترانگ نے جنوری میں کمپنی کا موقف واضح طور پر بیان کیا: اسٹیبل کوائن آمدنی پر پابندی لگانے والے بل کے مقابلے میں کوئی بل نہ ہونا بہتر ہے۔

تین ماہ میں دوسرا بلاکیڈ

کوینبیس نے جنوری میں پہلے CLARITY Act کے منصوبے کو پہلے ہی مسترد کر دیا تھا۔ اس کے نتیجے میں، 16 جنوری کو مقررہ سینیٹ بینکنگ کمیٹی کا میٹنگ نہیں ہو سکا۔ مذاکرات کئی ہفتوں تک جم گئے۔ CLARITY Act امریکہ میں کرپٹو کرنسی کے لیے ایک فیڈرل فریم ورک تخلیق کرنے کا مقصد رکھتا ہے۔ علاوہ ازیں، یہ سی ای ایس اور سی ایف ٹی سی کے درمیان نگرانی کو باقاعدگی سے تقسیم کرے گا۔ نمائندگان کے ہاؤس نے جولائی 2025 میں اپنا ورژن منظور کر لیا۔ سینیٹ میں اس کے بعد ترقی جم گئی ہے۔

اسٹیبل کوائن ییلڈ کے بحث سے پرے، مذاکرات پر مزید تنازعات کا بوجھ ہے۔ ڈیموکریٹس ایسی اخلاقی دفعات کا مطالبہ کرتے ہیں جو سیاست دانوں کو کرپٹو معاہدوں پر منافع کمانے سے روک دیں۔ جمہوریہ جانے ان اقدامات کو مسترد کرتے ہیں۔ اسی دوران، سینیٹ اسٹیبل کوائن کے انتظام کے لیے GENIUS ایکٹ میں ترمیم پر مذاکرات کر رہا ہے۔ اس کے ییلڈ دفعات بھی اسی بنیادی بحث سے جُڑے ہوئے ہیں۔ وقت ختم ہو رہا ہے۔ ایسٹر کی چھٹیوں کے بعد، جو 13 اپریل کو ختم ہو جائیں گی، اپریل کے دوسرے نصف میں سینیٹ بینکنگ کمیٹی کا مارک اپ متوقع ہے۔ مئی 2026 غیر رسمی حد تاریخ ہے۔ اس کے بعد، درمیانی مدت کے انتخابات کے اثرات اجلاس کا مرکز بن جائیں گے۔

اس لیے کوینبیس ایک خطرناک کھیل کھel رہا ہے۔ کمپنی اپنے فائدے کے لیے آمدنی کے پربندھوں میں تبدیلی کے لیے زیادہ سے زیادہ مذاکراتی دباؤ ڈالتی ہے۔ اس کے ساتھ ساتھ، یہ CLARITY Act کے مکمل طور پر ناکام ہونے کا خطرہ بھی اٹھاتی ہے۔ کوینبیس کے لیے خود، نتیجہ متناقض ثابت ہو سکتا ہے۔ مختصر مدت میں، ایک ریگولیٹری خالی جگہ موجودہ USDC کاروبار کا تحفظ فراہم کرتی ہے۔ تاہم، لمبی مدت میں، یہ ایکسچینج کو فائدہ پہنچانے والی ادارتی ریگولیٹری وضاحت کو روکتی ہے۔