کوینبیس کے سیلو پال گرووال اسٹیبل کوائن کے بحث میں جاری کنندہ کی شناخت کے بجائے جوکھم کے انتظام کی حمایت کرتے ہیں

کوینبیس کے سربراہ قانونی افسر پال گرووال نے یہ دلیل دیتے ہوئے کرپٹو کرنسی صنعت کے اندر ایک نکی گفتگو شروع کر دی ہے کہ اسٹیبل کوائن کی حفاظت اور قابل اعتمادی کم از کم ان کے جاری کرنے والے کے انحصار پر ہوتی ہے اور زیادہ تر ان سے جڑے خطرات کے انتظام پر۔ ایک سیریز میں X پر گرووال نے اسٹیبل کوائنز اور دیگر نجی خدمات، جیسے صحت کی دیکھ بھال اور نقل و حمل، کے درمیان موازنہ کیا تاکہ یہ ثابت کر سکیں کہ نجی طور پر جاری کردہ رقم حکومتی طور پر جاری کردہ رقم کے مقابلے میں اصل میں زیادہ خطرناک نہیں ہوتی۔

گرووال کا استدلال اس اصول پر مرکوز ہے کہ اسٹیبل کوائن کی استحکام کی کلید مضبوط خطرہ انتظام کے فریم ورک اور موثر تنظیمی نگرانی میں ہے، صرف کوائن کے پیچھے والے کے تجزیہ کرنے کے بجائے۔ اس نے اسٹیبل کوائنز کو نجی صحت کے نظام اور ٹرانسپورٹیشن نیٹ ورکس کے ساتھ موازنہ کیا، جو نجی اداروں کے ذریعے چلائے جانے کے باوجود وسیع پیمانے پر قبول کیے جاتے ہیں۔ 'جو اہم ہے وہ خطرہ انتظام اور تنظیمی نگرانی کی موثر صلاحیت ہے، جاری کنندہ کی شناخت نہیں،' گرووال نے کہا۔

یہ نقطہ نظر ایک عام نظم و ضابطہ کے طریقہ کار کو چیلنج کرتا ہے جو جاری کنندہ کی شہرت اور پچھلی کارکردگی پر زیادہ توجہ دیتا ہے۔ اس کے بجائے، گرووال ایک سسٹم لیول کے نقطہ نظر کی حمایت کرتا ہے، جہاں موجودہ عمل اور تحفظات ہی اسٹیبل کوائن کی قابلِ اعتمادی کے بنیادی تعین کرنے والے ہوتے ہیں۔ اس نے خاص طور پر امریکہ کے CLARITY Act کو اس طریقہ کار کے لیے ضروری ساخت فراہم کرنے والے قانونی فریم ورک کے طور پر اشارہ کیا۔

کلارٹی ایکٹ، جو رسمی طور پر کریپٹو ایسٹ نیشنل سیکیورٹی اینہانسمنٹ اینڈ انفورسمنٹ ایکٹ ہے، میں ایسے پربیژن شامل ہیں جن کے بارے میں گرووال کا کہنا ہے کہ وہ اسٹیبل کوائنز کے لیے مناسب ہیں۔ اس ایکٹ میں شفافیت، آڈٹ اور ریزرو مینجمنٹ پر زور دیا گیا ہے، جو اس کے خطرہ مینجمنٹ پر مبنی نقطہ نظر کے مطابق ہیں۔ ان عملی پہلوؤں پر توجہ دے کر، گرووال کا خیال ہے کہ تنظیمی فریم ورک نئے جاری کنندگان اور تبدیل ہوتے مارکیٹ کے حالات کے ساتھ مطابقت رکھ سکتا ہے بغیر کسی خاص کمپنی کو پہلے سے منظور کرنے یا پرمند کرنے کے۔

کرپٹو صنعت کے لیے اثرات

گرووال کے تبصرے اسٹیبل کوائن مارکیٹ کے لیے ایک اہم وقت پر آئے ہیں، جس نے ٹیرا ایو ایس ڈی کے پتھرنا اور دیگر الگورتھمک اسٹیبل کوائن کے پیگ سے الگ ہونے کے بعد ریگولیٹرز کی نظراندازی بڑھائی ہے۔ اس کا استدلال مباحثہ کو 'یہ اسٹیبل کوائن کون جاری کر رہا ہے؟' سے 'یہ اسٹیبل کوائن کس طرح منظم کیا جا رہا ہے؟' کی طرف منتقل کرتا ہے۔ اس سے مستقبل میں قانون سازوں اور مارکیٹ کے شرکاء کے لیے اسٹیبل کوائن کے تنظیم پر عمل کرنے کے طریقے پر اہم اثرات مرتب ہو سکتے ہیں۔

سرمایہ کاروں اور صارفین کے لیے، اس کا مطلب یہ ہے کہ احتیاط کا عمل صرف ایک مشہور جاری کنندہ کا انتخاب تک محدود نہیں ہونا چاہیے۔ بلکہ، وہ کسی بھی اسٹیبل کوائن کے مخصوص جوکھم کے انتظام کے طریقے، ریزرو کی ترکیب، اور آڈٹ کے عمل کا جائزہ لینے چاہیں۔ ریگولیٹرز کے لیے، یہ سفارش کرتا ہے کہ ایک سخت، جاری کنندہ بنیادی لائسنسنگ سسٹم کے بجائے، ایک زیادہ لچکدار، عمل پر مبنی ریگولیٹری فریم ورک زیادہ موثر ہو سکتا ہے۔

پال گرووال کا استدلال اسٹیبل کوائن کے بحث کو دوبارہ شکل دیتا ہے، جس میں جاری کنندہ کی شناخت کے بجائے خطرہ انتظام اور تنظیمی نگرانی کو ترجیح دی جاتی ہے۔ وہ CLARITY Act کو ایک ممکنہ فریم ورک کے طور پر پیش کرتے ہوئے ایک آگے کا راستہ پیش کرتے ہیں جو نوآوری اور صارف حفاظت کے درمیان توازن برقرار رکھ سکتا ہے۔ جبکہ اسٹیبل کوائن کا مارکیٹ مزید بڑھ رہا ہے، یہ خطرہ پر مبنی approach تنظیمی پالیسی اور مارکیٹ کی عملدہی دونوں میں آہستہ آہستہ مرکزی حیثیت اختیار کر سکتا ہے۔

سوال 1: اسٹیبل کوائن کے بارے میں کوین بیس کے سی ایل او پال گرووال کا بنیادی دعویٰ کیا ہے؟
A1: گروال کا کہنا ہے کہ اسٹیبل کوائن کی محفوظیت اس بات پر زیادہ منحصر ہے کہ اس کے خطرات کا کیسے انتظام کیا جاتا ہے، نہ کہ یہ کہ کون سا کردار اسے جاری کرتا ہے۔ وہ سمجھتے ہیں کہ مؤثر خطرہ انتظام اور تنظیمی نگرانی اہم عوامل ہیں۔

سوال 2: کلارٹی ایکٹ کیا ہے اور یہ کیوں متعلقہ ہے؟
A2: کلارٹی ایکٹ (کرپٹو-اثاثہ نیشنل سیکورٹی اینہانسمنٹ اینڈ انفورسمنٹ ایکٹ) ایک امریکی قانونی پیش‌نویس ہے جس میں کرپٹو اثاثوں کے لیے شفافیت، آڈٹ اور ریزرو مینجمنٹ کے پروویژنز شamil ہیں۔ گروال اسے ایک فریم ورک کے طور پر حوالہ دیتے ہیں جو جو خطرہ بنیادی اسٹیبل کوائن کے تنظیم کے لیے ضروری ساخت فراہم کرتا ہے۔

سوال 3: گرووال کا استدلال اسٹیبل کوائنز کا جائزہ لینے کے طریقے کو کیسے بدل دیتا ہے؟
A3: صرف جاری کنندہ کی شہرت پر توجہ دینے کے بجائے، گرووال کا استدلال یہ ہے کہ سرمایہ کاروں کو کسی بھی اسٹیبل کوائن کی قابلیت اور محفوظیت کا جائزہ لینے کے لیے اس کی خاص ریسک مینجمنٹ کی پالیسیاں، ریزرو کا ترکیب، اور آڈٹ کے طریقہ کار کا جائزہ لینا چاہیے۔