سی ایم ای نے کریپٹو پرپیچوئلز کے حوالے سے سی ایف ٹی سی کے خلاف دعویٰ کیا، 92 فیصد ڈیریویٹیو منوپولی کے تحفظ کا الزام لگایا

CME Group کو کریپٹو پالیسی حامیوں کی طرف سے تنقید کا سامنا ہے، جو کہتے ہیں کہ یہ ایکسچینج امریکہ کے ڈیریویٹیو مارکیٹس میں تقریباً منوپولی کے تحفظ کے لیے عدالتوں کا استعمال کر رہا ہے۔ ہائپرلکوئڈ پالیسی سینٹر کے سی ای او جیک چروونسکی نے اس ہفتے اس ایکسچینج کے خلاف تنقید کی، جبکہ ایکسچینج نے ریگولیٹر کے حالیہ فیصلے پر مقدمہ درج کیا تھا جس میں ریگولیٹڈ کریپٹو پرپیچوئل فیوچرز کو منظور کیا گیا تھا۔ X پر 19 جون کو ایک پوسٹ میں، چروونسکی نے اس مقدمے کو "حیرت انگیز غلط تقسیم" قرار دیا اور CME پر الزام لگایا کہ وہ خود کو " مقابلے سے خوفزدہ ایک چھوٹا سا موجودہ منوپولسٹ" ظاہر کر رہا ہے۔ ہائپرلکوئڈ کی تنقید—جو 18 جون کو ایک پوسٹ میں بہتر مارکیٹس کے ڈیٹا کا حوالہ دے رہی ہے—اس بات پر روشنی ڈالتی ہے کہ CME کتنا زبردست ہے: پوسٹ کے مطابق، امریکہ کے ایکسچینج-ٹریڈڈ ڈیریویٹیوز کا تقریباً 92% حجم۔ "جب ایک ادارہ اتنا حجم رکھتا ہے، تو باقی سب کو لاگت برداشت کرنی پڑتی ہے۔ کم اختیارات، زیادہ قیمتیں،" گروپ نے لکھا، اور دلائل دیے کہ سالوں تک امریکہ کے ٹریدرز کو پرپیچوئل طرز کے مصنوعات تک رسائی حاصل کرنے کے لیے بھارٹنگ پر جانا پڑتا تھا، جب تک کہ ریگولیٹرز نے حال ہی میں ایک مطابقت پذیر مقامی راستہ نہیں کھولا۔ قانونی جھگڑا کس بات نے شروع کیا؟ مقدمہ CFTC کے فیصلے کو چلنج کرتا ہے جس میں Coinbase اور Kalshi جیسے امریکہ کے پلٹ فارمز پر ریگولیٹڈ کریپٹو پرپیچوئل فیوچرز کو منظور کرنے کا فیصلہ کیا گيا تھا، جس سے پہلے رپورٹنگ کے مطابق 1 بلین ڈالر سے زائد ٹریڈنگ والیوم پیدا ہوا ہے۔ CME دعوٰى کرتا ہے کہ ان پرپیچوئل کنٹرکٹس کو ادارے نے غلط طور پر طبقہ بند کیا ہے—اور دعوٰى کرتا ہے کہ انہيں Dodd-Frank Act کے Title VII فریم ورک کے تحت عام فیوچرز نہيں بلکہ سوپس کے طور پر رگولیٹ کرنا چاہئيں۔ علنا تبصرات اور عدالت ميں دائر فائلز ميں، CME نے CFTC پر الزام لگایا کہ وہ مشابہ آلات کے معروف طرīقۂ عمل سے انحراف کر رهي ہيں اور باقاعدہ قانون سازी سے گزرے بغیر ایک نئي قسم کا مصنوعات منظور کر رهي ہيں۔ CME کے نکلنے والے سี ای او تیرنس ڈافن نے اس ہفتہ CNBC کو بتایا کہ منظور ہونے کے بعد اس نے قانونی اقدامات شروع کرنے کا منصوبہ بنایا تھا، اور سوپس بمقابلہ فیوچرز دلائل دوبارہ پيش كيا۔ مارکيٹس اور رگوليتورز كي لئي يه كيونك مهم ه؟ Hyperliquid اور Chervinsky مقدمه كي يه بات كي طرح پيش كرتi ھيں كه موجوده فرم نئي ڈيريوتيو مصنوعات—پرپيچوئل فيوچرز—كى شروعات كى طرف مقابلة كى خلاف ورزى كر رهي ھيں، جو زائد ده سال بعد رگوليتڈ امريكى ماركيٹس ميں پهلى بار داخل ھوتى ھيں۔ گروپ نے CFTC صدر Michael Selig كى حالىه تبصره بھى حواله دى جس ميں انھوں نے كहا كه "منافع بخش دلچسپي هميشه مستقبل سे خوفزدہ ھوتى ھيں"، اور يه استدلال كيا كه قديم فرمز عام طور پر نئي آنے والوں كى خلاف ورزى كرتى ھيں۔ اس جھگڑا كى وجھ سبز رگوليتورز خود بھى مسئلات كى طبقه بندى كى قوانين كى مراعات كرتى ھيں۔ CFTC اور Securities and Exchange Commission نے مشتركة عوامى مشاورت شروع كى ھيں جس ميں انھوں نے سوالات كيا ھيں كه سوپس، سكوريتي-بېسد سوپس، مكسڈ سوپس اور ديسريتى ديروتيوز كى طرف سے Dodd-Frank كى طرف سے كيس طرح سامنا كيا جانا چاھئيں۔ اداروں نे كहا كه يه جائزه "طويل عرصه سے موجود عدم وضاحت" كى صاف شدگى كر سكتى ھيں؛ SEC صدر Paul Atkins نे كहا كه وضاحت ضروري تھى۔ مشاورت Federal Register ميں ظاھر ھونे كى بعد 60 دن تك عوامى تبصرات كى لئي درست رهي گى۔ نتيجه: يه جھگڑا امريكى ماركيٹس ميں طويل عرصه سے زميني فارم ورک كى قانونى تفسير كى حفاظت كرنے والى ايك بڑى ايكسچينج كى طرف سے مقابلة كرنे والي كرپتو فرمز اور حامين كى طرف سے مقابلة كرتا ھيں، جن كا دعويٰ هـ كه پرپيچوئلز تك رگوليتڈ راسته كھولنا لمبـي عرصـه تك بـرنـگـنـد فارم ورکـس پر انحصار كـى روایت توڑتا هـ، اور بالآخر امريكـي ديروتيـوز ماركيـٹـس مـيـن زياـدە مقابلـة اور اختياـرات لايـ سـكتـا هـ۔