سی ایم ای کے سی ای او نے یونائیٹڈ اسٹیٹس کے کرپٹو پرپیچوئل فیوچرز کو 'ایک آنے والی آفت' کہا

سی ایم ای کے سربراہ نے امریکی کرپٹو "پرپس" کو "ایک آنے والی آفت" قرار دیا، نظام کے خطرات کی چेतاوں دی سی ایم ای گروپ کے سی ای او ٹیری دافی نے اس ہفتے م regulated کرپٹو کرنسی پرپٹوئل فیوچرز کے امریکی منظوری کے بارے میں ایک واضح چेतاوں دی، جس میں انہوں نے کہا کہ یہ مصنوعات سرمایہ کاروں اور وسیع مالی نظام کے لیے بڑے خطرات پیدا کر سکتی ہیں۔ 4 جون کو پائپر سینڈلرز کے گلوبل ایکسچینج اینڈ فائنٹیک کانفرنس میں بولتے ہوئے، دافی نے اسے "پرپس" کے نام سے جانے جانے والے مصنوعات کو "ایک آنے والی آفت" قرار دیا۔ پرپس کیوں فکرمند ہیں پرپٹوئل فیوچرز روایتی فیوچرز سے اس لحاظ سے مختلف ہوتے ہیں کہ ان کی میعاد ختم ہونے کی تاریخ نہیں ہوتی، جس سے ٹریڈرز پوزیشنز کو بے حد تک برقرار رکھ سکتے ہیں۔ ان میں عام طور پر اعلیٰ لیوریج بھی شامل ہوتا ہے—اکثر 50x تک—جو خودکار لیکویڈیشن مکینزمز اور دہرائے جانے والے فنڈنگ ریٹ ادائیگیوں کے ساتھ جڑا ہوتا ہے، جو غیر مطلع ٹریڈرز کے لیے نقصانات کو جلد بڑھا سکتے ہیں۔ دافی نے دلائل دئے کہ ان خصوصیات کی وجہ سے پرپس خاص طور پر ریٹل سرمایہ کاروں کے لیے خطرناک ہیں، جو فنڈنگ لاگتوں اور تیز، اجباری طور پر بند ہونے کے امکانات کو نظرانداز کر سکتے ہیں۔ انہوں نے کہا کہ لیوریج اور خودکار لیکویڈیشن کا مجموعہ بڑے نقصانات پیدا کر سکتا ہے، اور سوال اٹھایا کہ کيا نئے آلات لمبے مدتی سرمایہ کاروں کے مفادات کو خدمت کرتے ہیں یا صرف روایتی بازار فنکشنز کے نقصان پر تجسس کو فروغ دینا چاہتے ہیں۔ تنظیمی تبدیلی اور بازار کے اقدامات ان فکروں کا شمار امریکن کرپٹو ڈیریویٹیوز بازار میں سالوں میں سب سے بڑھ تبدیلی کے دوران ہوا۔ 29 مئی کو، کامودٹی فیوچرز ٹریدنگ کميشن نے امریکن شرکاء کے لئے پہلے منظم کرپٹو پرپٹوئل فیوچرز منظور کر دئے—ایک بازار جس میں پہلے زبردست طور پر آف شور رہتا تھا۔ صنعت کاروں نے جلد اقدامات کئے۔ پREDiction-مارکٹ آپریٹر Kalshi نے منظور ہونے کے دن بعد بٹ کوائن پرپٹوئل فیوچرز شروع کئے اور 4 جون، 2026 کو اتر پرپٹوئل فیوچرز شروع کئے۔ اس سے مزید 11 کرپٹو معاہدات، جن ميں Solana اور Dogecoin شامل ہيں، CFTC کي طرف سے الگ الگ جائزہ لیني كي لئي جمع كرا دئي گئي هن، لे�كن ابھي تك لائيف نهين هن۔ تقربي طور پر اس وقت، Coinbase Financial Markets نے تنظيمي رہنمائي حاصل کي جس سے صلاحية مند امرکي بنيادي صارفین Deribit پر فهرست بند پرپٹوئل فีوچرز اور آپشنز تک رسائي حاصل کرسکتے ہيں—جس اینجنس Coinbase نे 2025 ميں خريد ليا تھا۔ Kraken نے بھي Bitnomial Exchange كي ذريعيه منظم بٹ كوان پرپٹوئل فِيوزرز شروع كرنे كي منصوبه بندى كي ه، جس كي ماں كمپني Payward نे اس سال پهلي شروع كيا تھا۔ صنعت اور بازار كا نتائج تھوري رفتار سے شروعات نے اینجنسز كي مقابلتي منظر نامه كي دُباره سوچ كي ضرورت پيدا كردئي۔ CME Group، Cboe Global Markets اور Intercontinental Exchange جيتل بڑي روایتي ڈيريويتي وينوز كي شيرز اس هفتة دباؤ ميں آگئي، كيوك بعض سرمایہ كار فكر كرتى هين كه منظم كرپٹو پرپس روایتي فِيوزرز بازار سे ٹرېڈنگ سرگرميآں كھينچ سكتى هين۔ دافى نے CME كي بنديدي صنعت كي لئي اس خطرة كي تقليل كي، كہندا هين كه كمپني كا 85-90% ٹرېڈنگ واليم بنيادي شركاء سى آتا هى، اور تجزيه كار پرپٹوئل فِيوزرز كو ماھروں ٹرېڈرز كى طرف سى استعمال ہونى والى فِيوزرز مصنوعات كى معنى دار جگه نهين سمجھتى۔ لे�كن انہوں نے CFTC پر تنقید بھी کرتے ہوئے کہا کہ وہ "نوا اور پچھل" مصنوعات منظور کرنے ميں بہت تيزى سى آگبڑى، جس ميں تنظيمات نे عام طور پر ليفريج ڈيريويتيز كى طرف سى لاگو ہونى والى مكمل جائزہ لینى والى عمل واري استعمال نهين كيا۔ آگا جبکه اینجنسز نئي طرح كھلّا امرکي پرپس بازار ميں حصّة حاصل كرنى كى لئي دوڑ رهى هين، دافى نے زائد غور و فكر اوراحتياط كى تجويز كي—خاص طور پر ان عالي ليفريج مصنوعات كى رويت جن كو ريتل ٹرېڈرز تك آسان طور پر رسائى حاصل هونى والي هـ۔ زائد معاہدات منظورى كى لئي منتظر هـ، اور متعدد آپريٹرز پهلي سى لائيف يا شروعات تيار هـ، تو اننوويشن اور سرمایہ كار حفاظت كى توازن كى بحث زائد شديد هونى والي هـ۔