مختصر: اصلی اور سب سے زیادہ امیدوار بل کیوں آخری لمحات میں "ناپید" ہو گیا؟
اکثر امیدوں کا حامل قانون، ڈیجیٹل ایسیٹ مارکیٹ کلیرٹی ایکٹ (Digital Asset Market Clarity Act) قانون شفافیت (CLARITY ACT)سینیٹ کی اہم منظوری کے مرحلے میں داخل ہونے سے قبل اچانک رک گیا۔
مقرر 15 جنوری سینیٹ بینکنگ کمیٹی کا مارک اپ جو ابتدائی طور پر ہونے والا تھا اچانک ملتوی کر دیا گیا اور اب نئی تاریخ متعین کر لی گئی ہے 1 مہر یا اس سے بھی زیادہ دیر تک۔یہ امریکہ میں ایک دہائی کے دوران کا مطلب ہےسیسٹمیتک طور پر سب سے زیادہ قانون کرپٹو مارکیٹ ساختہ، دوبارہ اطمینان کی کمی میں ۔
اسکی تاخیر کی وجہ یہ رہی کہ کوائن بیس سی ای او برائن آرمزٹرانگ 14 جنوری کو پلیٹ فارم ایکس پر علانیہ طور پر "ناراض" ہو کر کہا کہ موجودہ ورژن کلارٹی "کسی بل کے بغیر سے بھی بدتر"سینیٹ کے سطح پر تیزی سے آگے بڑھنے کی رفتار بعد ازاں کم ہو گئی۔
لیکن واقعی مسئلہ صرف ایک بیان نہیں بلکہ یہ ہے:
CLARITY ابھی تک "رمزیاتی مقابلہ نگرانی" کا بیرونی مقابلہ نہیں ہے بلکہ رمزنیاتی صنعت کے اندر ایک گہرا راستہ تقسیم کا مرکزی جھڑپ ہے۔
1. CLARITY کی موجودہ تیاری: دوبارہ سے دوبارہ سے ملتوی کر دیا گیا ہے
قانون سازی کے راستے سے دیکھا جائے تو CLARITY ناکامی کا شکار نہیں ہوا لیکن واضح طور پر یہ بات بھی کہی جا سکتی ہے کہ یہ کوئی آسان راستہ نہیں تھا۔
کمیٹی کا مرحلہ:
CLARITY کو فروخت کر دیا گیا ہے جولائی 2025 سے 294–134 اکثریت کے ساتھ منظوری دی گئی اور جنیوس ایکٹ کے بعد امریکہ کا ایک اور وزنی مالیاتی قانون بن گیا۔
سینیٹ میں ترقی:
قانون کی تیاری اب سینیٹ کی بینکنگ کمیٹی (جس میں SEC کی نگرانی شامل ہے) اور کسانوں کی کمیٹی (جس میں CFTC کی نگرانی شامل ہے) دونوں کے ذریعہ کی جا رہی ہے۔
دو کمیٹیاں مقرر تھیں 15 جنوری کو ایک ساتھ جائزہ لیا گیالیکن زراعت کمیٹی نے پہلے ہی وقت میں توسیع کر دی تھی 27 جنوریبینک کمیٹی نے آخری لمحہ میں تاخیر کا فیصلہ کیا۔
مختصر مدت کا تخمین:
اکثریت پالیسی تماشائیوں کے جائزے کے مطابق:2026ء کے حصول کے امکانات 50-60 فیصد ہیںلیکن اوسط مدت کے انتخابات، سیاسی کھیل اور مصروفیت کی وجہ سے وقتی جدول 2027 تک پھیل سکتا ہے۔
دو : تنازع کا مرکزی مسئلہ : واقع میں CLARITY کہاں پھنس گئی ہے ؟
CLARITY کی تنازعہ، ٹیکنیکل تفصیلات کی بجائے،حقائق اور اصول کے مثبت تصادمتقریباً یہ مسائل موجودہ مذاکرات کے "مقامات" کی حیثیت رکھتے ہیں۔
سٹیبل کرنسی کمانے کی شرح: بینکوں کے مقابلے پر کرپٹو کا سیدھا جھگڑا
یہ سب سے زیادہ واضح اور تباہ کن تصادم کا مقام ہے۔
موجودہ ورژن کلارٹی پاسیو آمدن کی چابک دستی کی تقریباً ہر قسم پر پابندی عائد کرنایہ صرف قرض دینے والے کی جانب سے سود کی ادائیگی کو محدود کرتا ہے بلکہ تیسرے فریق کے انعامات یا فوائد فراہم کرنے کے فضا کو بھی بہت حد تک محدود کر دیتا ہے۔
بینکس اور روایتی مالی چیم کورپساس کی منطق بہت واضح ہے:
نقدی اثاثی کرنسیاں بینکوں کے جمع کردہ ودیعتوں کو کم کر کے عوامی بینک کی ساخت کو کمزور کر سکتی ہیں اور مالی استحکام کو خطرے میں ڈال سکتی ہیں۔
کریپٹو کے شعبے کا جوابویسے ہی سیدھا:
یہ بنیادی طور پر بینک کے ریاستی حفظ و حراست اور نگرانی کے قبضے کا نتیجہ ہے؛ استحکام کی وجہ سے ڈی ایف آئی کی بنیادی طاقت کا خاتمہ ہوگا اور یہ ڈالر کی عالمی دیجیٹل مالیاتی نظام میں حیثیت کو کمزور کرے گا۔
کوائن بیس کی سخت مخالفت اسی بات سے شروع ہوتی ہے۔
ٹوکنائزڈ سٹاکس اور ایل آر وی اے: "عمرانی چوکی" کا حقیقی تصور
CLARITY کو ٹوکنائز کردہ سٹاکس، بانڈز وغیرہ پر تنقید کا سامنا ہے اینکشافی دنیا کے اثاثے (RWA) میدان نے تقریبا ناگزیر رکاوٹیں قائم کر دی تھیں، جو ایک ہیئت قائم کر رہی تھی واقعیت پسند پابندی۔
مخالفین کہتے ہیں کہ:
یہ بلاک چین کی سرمایہ بازار کو چین میں لانے کی سب سے بڑی روزگار کی جگہ کو سیدھے تار کاٹ دیتا ہے، امریکہ ممکنہ طور پر اگلی پیمانہ مالیاتی بنیادی ڈھانچہ کی دوڑ میں پیچھے رہ سکتا ہے۔
حکومتی محتاط ذہنیت کی فکر:
ٹوکنائزیشن سیکورٹیز قوانین کے نظام کو چکمہ دے سکتی ہے اور نظامی خطرات اور ریگولیٹری اربیٹج کی راہ ہموار کر سکتی ہے۔
DeFi نگرانی اور خصوصیت: سرخ لائن تنازعہ
کلارٹی کو ڈی ایف آئی میں اس بات کی مذمت کی گئی ہے کہ وہ معاہدے کو ذمہ داریاں دے سکتی ہے AML/KYC اور رپورٹنگ ذمہ داریاں کا بوجھ، اور یہاں تک کہ حکومت کو مالی ریکارڈ تک "ناممکن تک رسائی" کی اجازت دی۔
انکرپٹو کے فقہاء کے فیصلے:
یہ DeFi کی بنیادی اقدار کو تباہ کرے گا - خفیہ، خود مختاری، اجازت سے بے نیازی۔
کچھ ڈیموکریٹک پارٹی کے رکن قومی اسمبلی اور سابقہ نگران اکہتے ہیں کہ:
موجودہ ڈرافٹ میں ترقی یافتہ اور معاہدے کے حوالے سے معافیاں اب بھی کافی نہیں ہیں اور سرمایہ کاروں کی حفاظت میں خامیاں موجود ہیں۔
سیکیویسی یو سی ایف ٹی سی: نگرانی کی حکومتی اختیارات کی دوبارہ توزیع
CLARITY SEC اور CFTC کے ذمہ داریوں کو تقسیم کرنے کی کوشش کر رہا ہے لیکن اس کو مختلف ماہرین کی طرف سے تسلیم نہیں کیا جا رہا ہے حتمی مراحل میں اب بھی SEC کی طرف مائل ہے، جس نے CFTC کی "ڈیجیٹل مال" میں حکمرانی کو کمزور کر دیا۔
صنعت کی نگاہ میں یہ اشارہ ہے کہ مارکیٹ کو ممکنہ طور پر "سیکیورٹائزیشن راستہ" کی طویل مدتی دبائو کا سامنا ہو سکتا ہے۔
تیسر: حمایت اور مخالفت: یہ نہیں ہے کہ کون سا درست ہے یا غلط، بلکہ مختلف راستے ہیں
CLARITY کے معاملے کی خصوصیت یہ ہے کہ:
دونوں فریق خود کو "انڈسٹری کے مفادات" میں سمجھتے ہیں۔
واقعیت پسند گروہ (جس کی حمایت کی جا رہی ہے)
شامل ہے ای 16 زیڈ، سرکل، کریکن، رipple اور چند ارکان جماعت ری پبلکن، اس کی بنیادی منطق یہ ہے:
کمزور مگر واضح اصول بھی طویل مدتی نگرانی کے خلا اور نفاذ کی بنیاد پر نگرانی سے بہتر ہیں۔
انہوں نے زیادہ اہمیت دی:
فیڈرل یکجہت کا فر
مصدقہ راستہ واضح ہے
سرمایہ کاری کے اداروں کی آمد کی ا
ان کے خیال میں، CLARITY ایک "شروع کرنے کا نقطہ ہے جسے درست کیا جا سکتا ہے۔"
اکثریت مخالف (اصلیت پسند)
سے کوائن بیس نمائندہ کی حیثیت سے، ان کا موقف بہت واضح ہے:
ایک "بے ضابطہ بل"، ایکسیکیوشن کی سطح پر قانون کے بغیر نقصان کی نسبت زیادہ نقصان دہ ہو سکتی ہے۔
کوائن بیس کی بنیادی پریشانی یہ ہے کہ:
غامض شرائط کو بے حد بڑھا چڑھا کر پیش کیا ج
جیسے ہی دی ایف آئی، سٹیبل کارنسی اور ایل ڈبلیو اے کی پابندیاں قانون میں شامل ہو جائیں، قانون میں تبدیلی کا خرچ بہت زیادہ ہو گا
صنعت کو ممکنہ طور پر "بینک کی قیادت والی مطابقت کی چار دیواری" میں مسلسل قید کیا جا سکتا ہے۔
لہٰوں نے انتخاب کیا پہلے روکیں، پھر مذاکرات کریں۔
خاتمہ: CLARITY کا واقعی جائزہ لینا صرف اب شروع ہوا ہے
اکٹ کلارٹی اب صرف ایک قانون سازی کوشش نہیں رہ گئی۔
یہ ایک تنازعہ بن رہا ہے موجودہ وقت کی ترقی کے ساتھ، راستہ ترجیح:
کیا پہلے سسٹم میں داخل ہو کر اور پھر تیار ہونا چاہیے؟
اپنی حد تک قائم رہنا چاہیے یا عدم یقینی کو برداشت کرنا چاہیے؟
بینکوں کی ہائی کمان کی طاقتور مداخلت نے اس کھیل کو مزید پیچیدہ کر دیا ہے جبکہ کوائن بیس کی سخت گیری نے تنازع کو بالکل سطح پر لا کر رکھ دیا ہے۔
یہ واضح ہے کہ:
CLARITY اس کا خاتمہ نہیں ہو گا لیکن اس کی موجودہ حیثیت میں چلنا بھی ممکن نہیں ہے۔
حقیقی طور پر اس کے مقدر کا فیصلہ کن عنصر تاخیر کا معاملہ نہیں بلکہ—— ہے۔
اسٹیبل کوائن کمائی، ڈی ایف آئی آزادی، اور ایل آر ڈبلیو اے کے میدان کے اہم مسائل پر،کیا کوئی شخص قربانی دینے کو تیار ہے اور کتنی قربانی دے سکتا ہے۔
"شفافیت" کی اس قانون سازی کی وجہ سے ہی کرپٹو کے دنیا کا سب سے غیر واضح حصہ ظاہر ہوا ہے:
ہمیں حقیقت میں کس قسم کا مستقبل چاہیے؟