CLARITY Act، جو کرپٹو صنعت کا کانگریس میں سب سے بڑا بل ہے، ایک اہم سینیٹ کمیٹی سے گزرنے کے صرف کچھ ہفتے بعد اپنا رُخ کم کر رہا ہے، جس سے واشنگٹن کے پہلے بڑے ڈیجیٹل ایسٹ مجموعہ کے انتخابی سال میں مزید گہرے چلے جانے کا خطرہ بڑھ رہا ہے۔
Galaxy Digital نے اپنا اندازہ کم کر دیا ہے کہ CLARITY Act 2026 میں قانون بنے گا، جو 75% سے گھٹا کر 60% کر دیا گیا ہے، جس کی وجوہات میں سینیٹ کے کیلنڈر میں کمی اور اخلاقیات اور غیر قانونی فنانس پر حل نہ ہونے والے تنازعات پر کوئی واضح پیش رفت شامل ہے۔
قابل ذکر ہے کہ JPMorgan کے تجزیہ کاروں نے اس ہفتے ایک مماثل انتباہ جاری کیا، جس میں کہا گیا کہ قانون سازی کا وقفہ تنگ ہو رہا ہے کیونکہ قانون ساز حکومتی انتخابات کے قریب پہنچ رہے ہیں۔
اس کمیٹی کا فیصلہ ایک ایسے بل کے لیے ایک الٹا موڑ ہے جو حال ہی میں اپنے سب سے واضح راستے کو ظاہر کر رہا تھا۔ CLARITY Act نے 14 مئی کو سینیٹ بینکنگ کمیٹی کو 15-9 کے ووٹ سے عبور دے دیا۔
کلارٹی ایکٹ کرپٹو صنعت کی مرکزی قانون سازی کی ترجیح ہے کیونکہ یہ امریکہ میں ڈیجیٹل اثاثوں کے لیے پہلا جامع وفاقی فریم ورک قائم کرے گا۔
حامی کہتے ہیں کہ اس سے واضح ہو جائے گا کہ کب کریپٹو کرنسیاں سیکورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) یا کمودٹی فیوچرز ٹریڈنگ کمیشن (CFTC) کے دائرہ کار میں آتی ہیں، جس سے جاری کنندگان، ایکسچینجز اور سرمایہ کاروں کے لیے نفاذ پر مبنی پالیسی کے بجائے واضح قواعد قائم ہوں گے۔
لیکن قانون کو مکمل سینیٹ سے گزرنا ہوگا، ہاؤس کے قانون کے ساتھ مطابقت پیدا کرنی ہوگی، اور صدر کی منظوری حاصل کرنی ہوگی۔
وہ ترتیب مصروف گرمی کے شیڈول میں جگہ بنانے کے لیے مشکل ہوتی جا رہی ہے۔
سینیٹ کا کیلنڈر بل کے خلاف ہو گیا
ہالاکس نے حالیہ نوٹ میں صارفین کو بتایا کہ اس کا ترمیم شدہ اندازہ بنیادی طور پر وقت کے تقاضوں پر مبنی ہے، بلکہ قانون کے لیے حمایت کے زوال پر نہیں۔
فیم کے تحقیق کے سربراہ الیکس تھورن، نے اشارہ کیا کہ سینیٹ اگست کی چھٹیوں سے پہلے استعمال کے قابل دن ختم ہو رہے ہیں، جو جولائی کے آخر میں شروع ہونے والی ہے۔
اس کے مطابق، اس بل کو قانون بننے سے پہلے کئی عملی مراحل سے گزرنا ہوں گے۔ اس میں یہ بھی شamil ہے کہ اسے سینیٹ میں 60 ووٹس حاصل کرنے ہوں گے، فلور پر بحث اور ترمیم سے گزرنا ہوگا، الگ سینیٹ کمیٹی آف ایگریکلچر کے متن کے ساتھ مطابقت رکھنا ہوگا، اور پھر ہاؤس سے گزرنا ہوگا۔
اس کا مطلب یہ ہے کہ سینیٹ کے اکثریتی لیڈر جان ٹھیون کو اس عمل کو قانون سازوں کے واشنگٹن چھوڑنے سے پہلے موزوں بنانے کے لیے جولائی میں فلور کا وقت مقرر کرنا پڑے گا۔
تاہم، پچھلے دو ہفتے کے دوران دستیاب ونڈو کم ہو گئی کیونکہ سینیٹ نے انتظامیہ کے خلاف ہتھیاروں کے فنڈ کے مسئلے پر لڑائی کے باعث وقت ضائع کیا، جس نے ICE اور بارڈر پیٹرول فنڈنگ پیکیج پر کام کے دوران فلور کی جگہ استعمال کی۔
سیشن نے بیرونی خفیہ معلومات کی نگرانی ایکٹ کے حصہ 702 کی دوبارہ منظوری کو 47-52 کے عملی ووٹ میں آگے نہیں بڑھایا، جس سے نگرانی کے اختیار کے ختم ہونے کے 12 جون تک ایک اور بھاڑ مچ جائے گی۔
یہ ایک ایسے بل کے لیے عملی مسئلہ پیدا کرتا ہے جسے اب بھی دو جماعتوں کی حمایت کی ضرورت ہے۔ سینیٹ کے لیڈرز کے پاس اس قانون پر کم وقفہ والے فلور ٹائم کا ایک ہفتہ صرف کرنے کا کوئی زیادہ سبب نہیں جب تک کہ وہ یہ نہ سمجھیں کہ ووٹ تیار ہیں۔
کھلے مسائل اب بھی قابلِ توجہ ہیں۔ سینیٹر روبن گیلیگو کی قیادت میں ڈیموکریٹس نے تنازعاتِ مفاد کے ساتھ اخلاقی پابندیاں جوڑنے کی درخواست کی ہے۔ غیرقانونی فنانس کے حامی مالیاتی صاف چھانٹی اور پابندیوں کے خطرات کے لیے مضبوط تحفظات چاہتے ہیں۔ سینیٹ بینکنگ اور زراعت کمیٹیاں بھی اپنے طریقہ کار کو ملا کر لینے کے لیے ابھی تک تیار نہیں ہیں۔
جے پی مورگن کے تحلیلکار، جن کی قیادت نکولاس پینیگرٹزوجلو نے کی، نے کہا کہ مڈٹرم کی تقویم اس سال کرپٹو مارکیٹ سٹرکچر ریفارم پر ترقی کو تاخیر میں ڈال سکتی ہے۔
اسی دوران، وقت کا اثر آخری معاہدے پر بھی پڑ سکتا ہے، کیونکہ انتخابات سے پہلے حاصل کیا گیا مصالحہ انتخابات کے بعد نوٹیس کیے گئے معاہدے سے مختلف نظر آ سکتا ہے، جب سیاسی انگیجمنٹ اور کانگریس پر کنٹرول تبدیل ہو سکتا ہے۔
بینکس اسٹیبل کوائن ییلڈ پر دباؤ برقرار رکھتے ہیں
کیلنڈر کی پریشانی بینکوں کے اسٹیبل کوائنز پر مستقل لڑائی کے ساتھ ٹکرا رہی ہے، جو ڈالر کا تعاقب کرنے اور بلاک چین نیٹ ورکس کے ذریعے منتقل ہونے والے ڈیجیٹل ٹوکن ہیں۔
بینکس کے لیے سب سے حساس سوال یہ ہے کہ کریپٹو فرمز کیا اسٹیبل کوائن بیلنس پر آمدنی فراہم کر سکتے ہیں۔
بینکنگ گروپس نے چیتنگ اور سیونگز اکاؤنٹس سے پیسہ نکالنے اور منظم بینکس پر لاگو ہونے والے قوانین سے بچنے کے لیے ڈیجیٹل ڈالروں پر سود جیسے ادائیگیوں کی خبر دی ہے۔
CryptoSlate نے پہلے رپورٹ کیا تھا کہ یہ قانون پاسیوی ییلڈ کو منع کرنے کا مقصد رکھتا تھا، جس کا مطلب ہے صرف اسٹیبل کوائن رکھنے کے لیے کیے جانے والے ادائیگی۔ تاہم، قانون ایسی انعامات کو بھی جائز قرار دے گا جو سرگرمیوں سے منسلک ہوں، جیسے ادائیگیاں، لین دین، لوائلٹی پروگرامز، اور ٹریڈنگ انعامات۔
یہ فرق یہ طے کر سکتا ہے کہ اسٹیبل کوائن ادائیگی اور سیٹلمنٹ کے اوزار بنے رہیں گے یا بینکی ڈپازٹ کے متبادل بن جائیں گے۔
کرپٹو کمپنیوں نے لچک کی درخواست کی ہے، جس میں دلیل دی گئی کہ سرگرمی کے بنیاد پر انعامات ادائیگیوں کی نوآوری اور صارفین کے اپنائے کا حصہ ہیں۔
صنعت کہتی ہے کہ بہت سخت حدود بینکوں کو مقابلے سے محفوظ رکھیں گی اور ایسے ڈیجیٹل ڈالر کے مصنوعات کی اپیل کم کر دیں گی جو روایتی ادائیگی کے نظاموں کے مقابلے میں تیزی سے سیٹل ہو سکتے ہیں۔
بینکس کا کہنا ہے کہ اسٹیبل کوائن جاری کنندگان اور کرپٹو پلیٹ فارمز کو بینک جیسے فرائض کے بغیر بینک جیسے مصنوعات پیش کرنے کی اجازت نہیں دی جانی چاہئیے۔
واقعی میں، امریکی بینکر ایسوسی ایشن (ABA) کے سپورٹ کیے گئے ایک سروے میں حال ہی میں کہا گیا کہ “صغار کو اسٹیبل کوائنز پر بھیڑ کی طرح انعامات کے اجازت دینے سے جڑے خطرات سے مقامی قرض دینے اور مالی نظام کے تحفظ کی مضبوطی سے حمایت کرتے ہیں۔”
یہ دلیل اس وقت سیاسی طاقت حاصل کر رہی ہے جب اسٹیبل کوائن ڈیجیٹل فنانس کا بڑا حصہ بن رہے ہیں اور بڑے ایکسچینجز صارفین کے بیلنس کو ادائیگی کی سرگرمیوں، ٹریڈنگ انگیجمنٹس، اور آمدنی سے منسلک مصنوعات میں تبدیل کرنے کے نئے طریقے تلاش کر رہے ہیں۔
بنیادی طور پر، یہ جھگڑا اس قانون کو آگے بڑھانے کے لیے اہم رکاوٹوں میں سے ایک بنی ہوئی ہے، جبکہ بینکر اور کرپٹو ایگزیکٹو اپنے فائدے کے لیے لابی کر رہے ہیں۔
CLARITY Act کے لیے اگلا کیا ہے؟
گلیکسی ڈیجیٹل نے کہا کہ اگر سینیٹ لیڈرشپ 7 کے شروع یا درمیان میں فلور کے لیے وقت مختص کرنے پر راضی ہو جائے، اگر قانون ساز اخلاقیات اور غیر قانونی فنانس کے اختلافات کو حل کر دیں، اور اگر بینکنگ اور زراعت کمیٹیاں ایک مجموعی پیکج تیار کر دیں جو تبادلہ خیال کے لیے تیار ہو، تو بل کا راستہ بہتر ہو سکتا ہے۔
وہ سگنلز یہ ظاہر کریں گے کہ بل کے پاس آگے بڑھنے کے لیے ضروری ووٹس اور کیلنڈر کی جگہ موجود ہیں۔
ان کے بغیر، راستہ شاید ستمبر کی طرف منتقل ہو جائے، جب کیمپین سیاست اور بھرپور خزاں اجندہ قانون کو دوبارہ شکل دے سکتی ہے یا اسے دوسرے کانگریس میں منتقل کر سکتی ہے۔
اب تک، CLARITY Act زندہ ہے لیکن کمزور ہو چکا ہے۔ اس کے مواقع کم ہو گئے ہیں کیونکہ سینیٹ کے پاس کم وقت ہے، بینکس اب بھی ڈیجیٹل ڈالروں پر لڑ رہے ہیں، اور کرپٹو صنعت کے پاس صرف کچھ ہفتے ہیں کہ وہ ثابت کر سکیں کہ یہ قانون انتخابات کی سیاست کے قبضے سے پہلے واشنگٹن سے گزر سکتا ہے۔
پوسٹ CLARITY Act کے اس سال پاس ہونے کے امکانات 60 فیصد ہو گئے، گلیکسی ڈیجیٹل کہتی ہے پہلی بار CryptoSlate پر ظاہر ہوئی۔