12 مئی کو، سینیٹ بینکنگ کمیٹی نے منصوبہ بند 14 مئی کے مارک اپ سے پہلے CLARITY Act کا اپڈیٹڈ متن جاری کیا۔
bill ڈیجیٹل ایسٹس انٹرمیڈیئر کے لیے نئے قواعد قائم کرے گا، کچھ نیٹ ورک ٹوکنز کو کیسے سمجھا جائے گا اس کی تعریف کرے گا، فیڈرل مارکیٹ ریگولیٹرز کے کردار کو وسعت دے گا، اور بینکوں کو کرپٹو متعلقہ سروسز فراہم کرنے کے لیے راستہ بنائے گا۔
یہ ڈیسنسٹرلائزڈ فنانس ڈویلپرز کے درخواست کردہ حفاظتی اقدامات کو بھی برقرار رکھتا ہے اور کریپٹو پلیٹ فارمز کو ادائیگی کے اسٹیبل کوائن بیلنس پر ڈپازٹ جیسی آمدنی فراہم کرنے سے روکتا ہے۔
یہ ریلیز سینیٹ کے اقدام کو نجی مذاکرات سے عوامی کمیٹی کے عمل میں منتقل کرتی ہے۔ اگر پینل سے منظوری مل جائے، تو بل کو سینیٹ کے فلور تک پہنچنے سے پہلے مزید مذاکرات کی ضرورت ہوگی۔
تاہم، اس کا راستہ اب بھی غیر واضح ہے کیونکہ فیڈرل افسران کے لیے اخلاقی پابندیوں کے بارے میں ڈیموکریٹس کی فکریں اس ہفتے جاری کیے گئے متن میں حل نہیں ہوئیں۔
تاہم، کئی امریکی قانون ساز اس بات پر یقین رکھتے ہیں کہ قانون 4 جولائی سے پہلے صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے پاس پہنچ سکتا ہے۔ سینیٹر تھام تلیس نے کہا:
سالوں کی مکلف مذاکرات کے بعد، اپڈیٹڈ CLARITY Act کا متن ایک دو جماعتی معاہدہ ہے جو امریکہ میں نوآوری کو فروغ دینے کے لیے درکار ریگولیٹری یقینیات فراہم کرے گا۔
میں اپنے دونوں پارٹیوں کے ساتھیوں کے ساتھ کام کرکے اس بہتر شدہ، متفقہ مصنوعات کو تیار کرنے پر فخر محسوس کرتا ہوں، اور میں امید کرتا ہوں کہ کانگریس جلد ہی اس قانون کو منظور کرکے صدر ٹرمپ کے ڈیسک پر بھیج دے گی۔
اسٹیبل کوائن انعامات پر کلارٹی ایکٹ میں نئے پابندیاں
اپڈیٹڈ بل میں سب سے زیادہ دیکھی جانے والی دفعہ سیکشن 404 ہے، جو اسٹیبل کوائن ییلڈ کو ہدف بناتی ہے۔
یہ متن کورڈ دیجیٹل ایسٹ سروس فراہم کنندگان اور ان کے ایفیلیٹس کو امریکی صارفین کو ادائیگی کے اسٹیبل کوائن بیلنس پر پاسیو ب процینٹ یا آمدنی دینے سے منع کر دے گا۔
وہ زبان ایکسچینجز اور دیگر کرپٹو پلیٹ فارمز کو بینک کے طور پر منظم نہ ہونے کے باوجود بینک کے برابر سود پر مبنی جمعانگیوں کی پیشکش کرنے سے روکنے کے لیے ڈیزائن کی گئی ہے۔
تاہم، اس بل میں سرگرمی کے بنیاد پر انعامات کے لیے جگہ باقی ہے۔ ٹرانزیکشنز، ادائیگیاں، پلیٹ فارم کا استعمال، اسٹیکنگ، حکومتی عمل یا وفاداری کی سرگرمیوں سے جڑے پروگرامز مستقبل میں ایس ای سی، سی ایف ٹی سی، اور خزانہ کے احکامات کے تحت ممکن رہیں گے۔
یہ تمیز کرپٹو کمپنیوں کو صارفین کے انگیجمنٹ کو برقرار رکھنے کے لیے ایک تنگ راستہ فراہم کرتی ہے، جبکہ بینکوں کو اسٹیبل کوائن جاری کنندگان اور ایکسچینجز کو ڈپازٹس کے ساتھ براہ راست مقابلہ کرنے سے روکنے کے ان کے اقدام میں جزوی کامیابی دیتی ہے۔
بینکنگ گروہوں نے دلیل دی ہے کہ اسٹیبل کوائن انعام پروگرام بینکنگ سسٹم سے ڈپازٹ کی بھاگنے کو تیز کر سکتے ہیں، خاص طور پر اگر صارفین بیمہ شدہ اکاؤنٹس کے باہر ڈالر ٹوکن پر آمدنی جیسے فائدے حاصل کر سکیں۔
تاہم، کرپٹو کمپنیوں نے دلیل دی ہے کہ پلیٹ فارم کی سرگرمیوں سے جڑے انعامات بینک کے سود کے برابر نہیں ہیں اور انہیں بالکل پرمند نہیں کیا جانا چاہیے۔
یہ معاہدہ غیر فعال آمدنی کو تجارتی انگیزشوں سے الگ کرنے کی کوشش کرتا ہے۔ اس حد کو مارک اپ کے دوران ٹیسٹ کیا جائے گا، جہاں بینکوں، ایکسچینجز اور اسٹیبل کوائن جاری کرنے والے احتمالاً قانون سازوں سے بل کے آگے بڑھنے سے پہلے تنگ یا وسیع تر الفاظ کی درخواست کریں گے۔
ڈیفی ڈویلپرز بنیادی تحفظات کو برقرار رکھتے ہیں
یہ بل نرم افزار ڈویلپرز اور بنیادی ڈھانچہ فراہم کنندگان کے لیے اہم تحفظات کو برقرار رکھتا ہے، جو ڈیفی کے حامیوں کے لیے ایک بڑی کامیابی ہے جو دیکھ رہے تھے کہ قانون نافذ کرنے والے اداروں کی فکر مندی زبان کو محدود کرے گی یا نہیں۔
بلاک چین تنظیمی یقینیت ایکٹ (BRCA) کی زبان یہ واضح کرے گی کہ غیر مالکانہ بلاک چین ڈویلپرز اور سروس فراہم کنندگان صرف اس لیے پیسہ ٹرانسمیٹر نہیں ہیں کہ وہ سافٹ ویئر بناتے ہیں، لین دین کی تصدیق کرتے ہیں، کمپوٹیشنل کام فراہم کرتے ہیں یا ڈی سینٹرلائزڈ نیٹ ورکس کا ساتھ دیتے ہیں۔
متن میں ان افراد کے لیے مجازاتی ذمہ داری بھی برقرار رکھی گئی ہے جو جان بوجھ کر کسی دوسرے شخص کے نام پر ایسے فنڈز ٹرانسفر کرتے ہیں جو غیر قانونی سرگرمیوں سے جڑے ہوئے ہوں۔
یہ ریاست ایک قانون کی مرکزی تقسیم کو ظاہر کرتی ہے: تنظیم کو کنٹرول، حفاظت، اور صارف کے ساتھ مابین میڈی ایشن سے زیادہ واضح طور پر جوڑا جائے گا، جبکہ سافٹ ویئر ترقی اور نیٹ ورک میں شرکت کو واضح حفاظت دی جائے گی۔
DeFi پروویژنز اس بات کی فکر بھی دور کرتے ہیں کہ ڈی سینٹرلائزڈ حکومتی نظاموں کو ایک واحد کنٹرول کرنے والے شخص یا گروپ کے طور پر سمجھا جا سکتا ہے۔ متن یہ واضح کرے گا کہ روزمرہ کے حکومتی اقدامات، بنیادی ڈھانچے میں شرکت، اور محدود سائبر سیکیورٹی طارئہ حال کے اقدامات خودبخود مرکزی کنٹرول قائم نہیں کرتے۔
کلارٹی ایکٹ کے دیگر حصے ریگولیٹرز کو غیر مرکزی مالیاتی ٹریڈنگ پروٹوکولز کے لیے قوانین تیار کرنے کے لیے ہدایت کریں گے، DeFi پروٹوکولز کے ذریعے سرگرمیوں کو رُوت کرنے والے درمیانی طرفین کے لیے خطرہ انتظام پروگرامز کی ضرورت ڈالیں گے، اور خزانہ کو کچھ ویب ہوسٹڈ فرنٹ اینڈز کے لیے ہدایات فراہم کرنے کے لیے کہیں گے۔
نتیجہ ایک فریم ورک ہے جو مرکزی ترقیاتی سرگرمیوں کا تحفظ فراہم کرتا ہے جبکہ تنظیمی اداروں کو مالی جرائم، پابندیوں کی پابندی، دھوکہ دہی اور بازار کے دھوکے کو روکنے کے لیے چینلز فراہم کرتا ہے۔
بینکس کو کرپٹو کی واضح تفصیل ملتی ہے
مُجَدَّد CLARITY Act کا متن بینکوں اور کریڈٹ یونینز کو ڈیجیٹل ایسٹس سرگرمیوں کے لیے وسیع تر قانونی بنیاد فراہم کرے گا۔
سیکشن 401 یہ واضح کرے گا کہ قومی بینک، ریاستی بینک، فنانسنگ ہولڈنگ کمپنیاں، اور کچھ کریڈٹ یونینز ڈیجیٹل اثاثوں اور بلاک چین ٹیکنالوجی کا استعمال کر سکتی ہیں، جن سرگرمیوں کے لیے وہ دوسرے طور پر اجازت رکھتی ہیں، جن میں ادائیگیاں، قرض دینا، کسٹڈی اور ٹریڈنگ شامل ہیں۔
یا پروویژن روایتی مالیاتی فرماں کے لیے اہم ثابت ہو سکتا ہے جو قانونی عدم یقین کی وجہ سے کرپٹو میں ساحت سے گزر چکی ہیں۔
بینکوں نے طویل عرصے سے حفاظت، ٹوکنائزڈ اثاثے، سیٹلمنٹ سرگرمیوں، اور ڈیجیٹل اثاثوں کو موجودہ بینکنگ اختیارات کے لحاظ سے معمولی سمجھنے کی حد تک واضح قوانین کی تلاش کی ہے۔
تاہم، اس بل کے ذریعے بینکوں کو کسی بھی کرپٹو کاروبار میں داخل ہونے کی بے حد اختیارات نہیں دی گئی ہیں۔ سرگرمیاں اب بھی اجازت دی گئی بینکنگ فنکشنز کے اندر فٹ ہونی چاہئیں اور پرودینشل نگرانی کے زیر اثر رہنی چاہئیں۔
تاہم، یہ زبان منظم اداروں کو ڈیجیٹل اثاثوں کے اردگرد کسٹڈی، سیٹلمنٹ، ادھار اور مارکیٹ انفراسٹرکچر تعمیر کرنے کے لیے زیادہ اعتماد دے گی۔
اسی دوران، بینکاری کے پروvisions بھی وسیع مارکیٹ اصلاحات کے ساتھ موجود ہیں۔
اس بل کے تحت پورٹ فولیو مارجن کے لیے مشترکہ SEC اور CFTC کے اصول درکار ہوں گے، ب без ترتیب کو ڈسٹریبیوٹڈ لیڈجر سسٹمز کے لیے جدید بنانے کے لیے ہدایت کی جائے گی، اور ٹوکنائزڈ سیکورٹیز، ڈیجیٹل کمودٹیز، اور ڈیجیٹل ایسٹ سے متعلقہ درمیانی اداروں کے درمیان ریگولیٹری تعاون کے لیے مکینزمز تخلیق کیے جائیں گے۔
کرپٹو کمپنیوں کے لیے، بینکنگ کی زبان دونوں طرف کام کرتی ہے۔ یہ مارکیٹ میں زیادہ ادارتی لیکویڈٹی اور کسٹڈی کی صلاحیت لاسکتی ہے، لیکن قانونی عدم یقین ختم ہونے کے بعد یہ قائم مالیاتی اداروں سے مقابلہ بھی بڑھا سکتی ہے۔
دیگر پربندھ CLARITY ایکٹ کو وسیع کرتے ہیں
اسٹیبل کوائن، ڈیفی، اور بینکنگ طاقتوں کے علاوہ، کلارٹی ایکٹ میں مارکیٹ کی نگرانی، صارفین کی حفاظت، ٹوکنائزیشن، اور ایجنسی کے تعاون پر کئی پربندھ شامل ہیں۔
یہ قانون کچھ نیٹ ورک ٹوکنز کے لیے ایک اطلاع دہی نظام قائم کرے گا جو معاون اثاثوں کے طور پر درج ہیں، ٹوکنز کو خود کاموڈیٹیز کے طور پر سمجھتے ہوئے، جبکہ شامل ٹرانزیکشنز کے لیے ابتدائی اور نصف سالانہ اطلاعات کی ضرورت ہوگی۔
اس سے ایک قابل چیلنج فرضیہ بھی بن جائے گا کہ ایک نیٹ ورک ٹوکن ایک معاون اثاثہ ہے، جب تک کہ اصل کار یا ڈیجیٹل اثاثہ درمیانی طرف اس بات کی تصدیق نہ کر دے کہ ٹوکن اس معیار کو پورا نہیں کرتا۔
متعلقہ افراد کے لیے دوبارہ فروخت کی پابندیاں شامل ہیں اور مکمل مالیات کے ساتھ سیکورٹیز کے معاملات کے لیے فیڈرل انڈر سائٹ ٹریڈنگ قوانین برقرار رکھے گئے ہیں۔
یہ بھی کہتا ہے کہ ٹوکنائزڈ سیکورٹیز سیکورٹیز ہی رہتی ہیں، جبکہ ایس ای سی کو ٹوکنائزڈ فنانشل اداروں سے متعلق کسٹڈی، کراس بارڈر کوآرڈینیشن، صارف حفاظت اور دیگر مسائل کا مطالعہ کرنے کی ہدایت کرتا ہے۔
گاہک کی املاک کو الگ طور پر سمجھا جائے گا۔ یہ قانون معاون اثاثے اور ڈیجیٹل کمودیٹیز کو Chapter 7 لیکویڈیشن میں گاہک کی املاک کے طور پر سمجھے گا اور ڈیجیٹل کمودیٹی ٹرانزیکشنز کے لیے ایک بے چینی کا محفوظ ہوٹل بنائے گا، جو روایتی ڈیریویٹیو اور سکورٹیز مارکیٹس میں دستیاب تحفظات کے مطابق ہوگا۔
قانون کے تحت ایس ای سی اور سی ایف ٹی سی کی تعلیمی مواد کی ضرورت ہوگی، اسکے علاوہ یہ بھی اطلاعات دی جائیں گی کہ اگر بروکر-ڈیلر غیر قابل ادائیگی کی صورتحال میں آ جائے تو ڈیجیٹل کاموڈٹیز اور ادائیگی کے اسٹیبل کوائنز کا کیا معاملہ ہوگا، اور ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹس میں ریٹیل فنانشل لٹریسی پر مطالعات کیے جائیں گے۔
دیگر پربندھوں میں ایک CFTC-SEC مائیکرو انویشن سینڈ باکس، ایک SEC-CFTC میمورنڈم آف اینڈر سٹینڈنگ، ڈیجیٹل اثاثوں پر ایک مشاورتی کمیٹی، پوسٹ کوانٹم کرپٹوگرافی معیارات کا добخواہ اطلاق، اور غیر قانونی فنانس کے خطرات پر خزانہ کی قیادت میں مزید کام شامل ہیں۔
یہ قانون پانچ سال تک فن سین کے لیے سالانہ 30 ملین ڈالر کی منظوری دے گا اور ادارے کو کوالیفائیڈ عملے کو ملازمت دینے کے لیے تنخواہ کے پریمیم ادا کرنے کی اجازت دے گا۔
کرپٹو فریم ورک کے باہر ایک ایک پ्रावधान کسی خاص کمیونٹی ڈویلپمنٹ بلاک گرینٹ جریڈکشنز میں ہاؤسنگ ڈویلپمنٹ کو فروغ دینے کے لیے ایک پائلٹ پروگرام شروع کرے گا، جس سے بل کا قانونی دائرہ صرف مارکیٹ سٹرکچر سے زیادہ ہو جائے گا۔
تازہ ترین کلارٹی ایکٹ میں اخلاقیات کا تنازعہ حل نہیں ہوا ہے
کلارٹی ایکٹ میں تمام ترقی کے باوجود، اس کا سب سے بڑا سیاسی خطرہ اس کے ٹیکنیکل مارکیٹ قواعد کے باہر ہے۔
تازہ ترین متن میں وفاقی افسران، جن میں صدر، نائب صدر، قانون ساز، اور سینئر افسران شامل ہیں، کو ڈیجیٹل ایسٹ پر مشتمل منصوبوں سے فائدہ اٹھانے سے روکنے والی دفعات شامل نہیں ہیں جبکہ وہ کرپٹو پالیسی میں شرکت کر رہے ہوں۔
ڈیموکریٹس نے اپنا تعاون ایتھکس لینگویج کے ساتھ مربوط کرتے ہوئے عوامی افسران کے کرپٹو ہولڈنگز، لین دین اور کاروباری دلچسپیوں کو سنبھالنے کے لیے بڑھایا ہے۔
قابل ذکر ہے کہ سینیٹر الیزابیت وارن نے یہ موقف لگاتار دہرایا ہے، کہہ کر:
جو کوئی کرپٹو قانون اس صدارتی فساد کو ختم نہ کرے اور سرمایہ کاروں کا تحفظ نہ کرے، وہ اس کاغذ کے قیمت کے برابر نہیں جس پر لکھا گیا ہے۔
اس کے اعتبار سے، اسٹیبل کوائن انعامات اور دیفی تحفظات پر مذاکرہ کرنے والوں نے لڑائیوں کو کم کر دیا ہے، لیکن اس کی تازہ ترین بل میں حذفیت کمیٹی کے ووٹ کو پیچیدہ بناسکتی ہے۔
پوسٹ CLARITY Act کا آخری مسودہ 14 مئی کے مارک اپ سے پہلے جاری کر دیا گیا ہے – اس میں کیا ہے؟ پہلے CryptoSlate پر ظاہر ہوئی۔