سرکل اسٹاک کلیرٹی ایکٹ کے ییلڈ قواعد اور ٹیثر آڈٹ کے باعث 20 فیصد گر گیا

ٹیوزڈے کو سرکل کے اسٹاک پر تنظیمی دباؤ اور ایک مقابلہ کرنے والی کمپنی کی قابلیت کے دباؤ کے ایک ساتھ ٹکرانے سے تیزی سے نقصان ہوا۔

Circle انٹرنیٹ فنانشل (NYSE: CRCL) نے 24 مارچ، 2026 کو اپنے شیئرز میں تقریباً 20 فیصد کی گرنے دی، جس میں شروع کے اعلیٰ درجات کے قریب 125 ڈالر سے گر کر لومز کے قریب 101 ڈالر تک پہنچ گئی، جو جون 2025 میں عوامی ہونے کے بعد اس کا سب سے تیز نزول تھا۔

گرنے کے ساتھ بھاری ٹریڈنگ والیوم بھی رہا، جس میں دوپہر کے لگ بھگ وقت تک اسٹاک $102 اور $108 کے درمیان ٹھہرے رہنے کے دوران 30 ملین شیئرز کا تبادلہ ہوا، جو ڈیٹا کے ذریعے منحصر ہے۔

فروخت نے کمپنی کے حالیہ فائدے کا ایک بڑا حصہ ختم کر دیا، جبکہ CRCL اب بھی اپنے IPO کے بعد شروع میں $300 تک پہنچنے والے پچھلے اعلیٰ سطح سے کافی نیچے ہے۔ دو حوصلہ افزا عوامل ایک ساتھ آ گئے—اور دونوں نے سرکل کے لیے کوئی فائدہ نہیں اٹھایا۔

سب سے پہلے، قانون سازوں نے ڈیجیٹل ایسٹ سٹ مارکیٹ کلیرٹی ایکٹ کے ساتھ منسلک اپڈیٹڈ زبان جاری کی، جو ایک وسیع کرپٹو مارکیٹ سٹرکچر بل ہے جو واشنگٹن میں آہستہ آہستہ آگے بڑھ رہا ہے۔ تازہ ترین منصوبہ اسٹیبل کوائن یield پر پابندیاں سخت کرتا ہے، جس میں USDC یا USDT جیسے پاسیو اسٹیبل کوائن بیلنس پر سود، انعامات یا کوئی بھی “اقتصادی طور پر مساوی” منافع کو صریحاً منع کیا گیا ہے۔

ٹریڈنگ، قرض دینے یا لیکویڈیٹی فراہمی سے جڑے سرگرمی-بنیادی انعامات اب بھی مجاز ہوں گے، لیکن صرف اسٹیبل کوائن رکھنے سے آسان پیسے کا نریٹیف ممکنہ طور پر ختم ہوتا جا رہا ہے۔ سرکل کے لیے اس کا اہم ہونا ہے۔

کمپنی USDC کے پیچھے کے ریزروز سے آمدنی حاصل کرتی ہے، جو زیادہ تر امریکی خزانہ بانڈز میں لگے ہوئے ہیں، اور ان پلیٹ فارمز کے درمیان مالی فوائد تقسیم کرتی ہے جو انعامات فراہم کرتے ہیں—یعنی سخت تر آمدنی کے قوانین ب без کے ایک اہم ترقی کے ذریعے کو براہ راست متاثر کرتے ہیں۔ اپڈیٹڈ زبان GENIUS ایکٹ سے پہلے کے پاسندگیوں پر مبنی ہے اور اسے روایتی بینکنگ دلچسپیوں کے ساتھ مطابقت رکھنے کے طور پر دیکھا جاتا ہے، جو آمدنی والے ڈیجیٹل ڈالروں سے مقابلہ کو محدود کرتا ہے۔

کرپٹو ایگزیکٹو اور تجزیہ کاروں نے فوراً اس زبان کو پابندی والی قرار دے دیا، اور مارکیٹ کی گفتگو نے اسے CRCL شیئرز میں گراؤٹ سے تقریباً فوراً جوڑ دیا۔ پھر دوسرا ضرب آیا۔

ٹیتر، جو ممتاز USDTاسٹیبل کوائن کا جاری کنندہ ہے، نے اعلان کیا ہے کہ اس نے اپنی پہلی مکمل مالی بیانیہ کی آڈٹ کے لیے بِگ فور اکاؤنٹنگ فرم کو متعین کیا ہے، جس میں ریزرو، ذمہ داریاں اور اندر کے کنٹرولز شامل ہیں۔ سالوں تک، ٹیتر کو شفافیت کے حوالے سے تنقید کا سامنا رہا ہے، جہاں اس نے مکمل آڈٹ کے بجائے تصدیق پر انحصار کیا، اس لیے یہ قدم زیادہ مضبوط اطلاعات کی معیارات کی طرف ایک تبدیلی کا اشارہ ہے۔

یہ تبدیلی سرکل کے ایک اہم فائدے کو کم کر سکتی ہے۔ USDC طویل عرصے سے اپنے ریگولیٹری پہلے موقف اور جزوی طور پر شفافیت کے فائدے پر انحصار کرتا رہا ہے، خاص طور پر ادارتی صارفین کے درمیان، لیکن مکمل طور پر آڈٹ شدہ USDT اس میدان کو برابر کر سکتا ہے۔

کچھ مارکیٹ شرکاء بے باک تھے، جنہوں نے اس ترقی کو بیئرش کہا، خاص طور پر اگر ٹیثر اس آڈٹ کو امریکی مارکیٹ کے گہرے اہداف کے ساتھ جوڑ دے۔ وقت کا تعین اثر کو بڑھا دیا۔ ایک طرف ریگولیٹری سختی اور دوسری طرف ایک مقابلہ کرنے والے کے لیے کریڈیبیلٹی میں اضافہ، ایک مثالی طوفان پیدا کر دیا جسے ٹریڈرز نے فوراً قیمت میں شامل کر لیا۔

تاہم، عام تصویر اب بھی بہت زیادہ متغیر ہے۔ کلیرٹی ایکٹ ابھی تک جاری نہیں ہوا ہے، اور سینیٹ کے مذاکرات جاری ہیں، جس کا مطلب ہے کہ کلیدی پربھوں—جیسے کہ آمدنی پر پابندیاں—قانون بننے سے پہلے اب بھی تبدیل ہو سکتی ہیں۔

اسی دوران، USDC کی پھیلاؤ کی نمو اور ادارتی کشش سمیت سرکل کے بنیادی اصول برقرار ہیں، چاہے جذبات پر اثر پڑا ہو۔ ابھی کے لیے، بازار کا پیغام واضح ہے: پالیسی کے تفصیلات اہم ہیں، اور مقابلہ انتظار نہیں کر رہا۔

• آج سرکل کے اسٹاک کیوں گرے؟
  سرکل کے اسٹاک میں گراؤٹ اس لیے ہوا کیونکہ امریکہ کے نئے قانون میں اسٹیبل کوائن کے منافع پر پابندی لگائی گئی اور ٹیذر نے مکمل آڈٹ کا اعلان کیا۔
• کلارٹی ایکٹ اسٹیبل کوائن کے بارے میں کیا کہتا ہے؟
  تازہ ترین منصوبہ پاسیو اسٹیبل کوائن بالنس جیسے USDC پر سود یا انعامات دینے کو منع کرتا ہے۔
• ٹیذر کی آڈٹ سے سرکل کے لیے کیا فرق پڑتا ہے؟
  ایک مکمل آڈٹ سرکل کو ٹیذر کے USDT پر اس کا شفافیت کا فائدہ کم کر سکتی ہے۔
• کیا کلیرٹی ایکٹ مکمل ہو چکا ہے؟
  نہیں، یہ بل اب بھی سینیٹ کے مذاکرات کے تحت ہے اور قانون بننے کا حصول نہیں ہوا ہے۔