چینی بینکس یوان کی طاقت کو روکنے کے لیے ڈالر ڈپازٹ ریٹس بڑھا دیتے ہیں

چینی بینکس آپ کے ڈالروں کو رکھنے کے لیے زیادہ ادا کر رہے ہیں۔ کم از کم پانچ ادارے، جن میں ریاستی بڑے اور جوائنٹ اسٹاک بینکس شامل ہیں، نے امریکی ڈالر کے ڈپازٹ پر سود کی شرح میں اضافہ کیا ہے تاکہ یوان کی ڈالر کے خلاف تقویت کو روکا جا سکے۔

2026 تک، یوان امریکی ڈالر کے خلاف تقریباً 3 فیصد بڑھ چکا ہے، اور چینی ادارے واضح طور پر اس رفتار سے خوش نہیں ہیں۔ ان کے پاس جو حل نکلا ہے، وہ اس کی سادگی کے لحاظ سے عمدہ ہے: کمپنیوں کو یوان میں تبدیل کرنے کے بجائے اپنے ڈالروں کو ڈالر کی شکل میں رکھنا زیادہ جذاب بنانا، جس سے کرنسی پر مزید مثبت دباؤ نہ پڑے۔

ان بانکوں پر کارپوریٹ ڈالر کے ڈپازٹ کی شرحیں تقریباً امریکی محفوظ راتانہ فنانسنگ شرح کے برابر یا اس سے زیادہ ہو گئی ہیں، جو ابھی 3.61% پر ہے۔ یہ ایک اہم نمبر ہے، کیونکہ یہ چینی برآمد کنندگان کو بنیادی طور پر بتاتا ہے: آپ اپنے ڈالروں کو ایک گھریلو اکاؤنٹ میں رکھ کر مقابلہ کرنے والی آمدنی کما سکتے ہیں۔

2023 میں، ڈالر کے ڈپازٹ کی شرحیں کچھ عرصے تک 2.8% تک محدود تھیں۔ چین کی عوامی بینک نے بینکوں پر زور دیا کہ وہ ڈالر ڈپازٹس پر جو پیشکش کرتے ہیں، وہ کم کر دیں، کیونکہ اس وقت مسئلہ اس کے بالکل برعکس تھا: یوان کمزور ہو رہا تھا، اور اداروں کا مقصد ڈالر کے ذخیرہ کو روکنا تھا۔

2025 کے شروع میں، پی بی او سی نے ڈالر ڈپازٹس پر مزید شرح کمی کا حکم جاری کیا، جس نے اسی طریقہ کار پر زور دیا۔ منطق سادہ تھا۔ اگر ڈالر رکھنا کم منافع دیتا ہے، تو کمپنیاں انہیں یوان میں کنورٹ کر دیں گی، جس سے کرنسی کو سہارا ملے گا۔

اب لونڈا مکمل طور پر دوسری طرف ہل چکا ہے۔ یوان بہت مضبوط، بہت تیز ہے، اور منصوبہ بندی الٹ گئی ہے۔

یہ ترقی زیادہ تر مضبوط برآمدات کی سرگرمی سے منسلک ہے۔ چینی کمپنیاں بیرونی فروختوں سے اہم ڈالر انفلووز حاصل کر رہی ہیں، اور جب یہ ڈالر گھریلو بازار پر یوان میں تبدیل ہوتے ہیں، تو یہ کرنسی کو بلند کرتے ہیں۔

پی بی او سی نے پالیسی میں تبدیلی کی تصدیق نہیں کی ہے۔ یہ کوئی وسیع مالیاتی پالیسی کا اعلان نہیں ہے۔ یہ ایک ہدف مند، پیچھے کی طرف سے کی گئی ترمیم ہے۔ بینکس شرحیں بڑھاتے ہیں، کمپنیاں ان激励 کے جواب میں رد عمل دیتی ہیں، اور کرنسی کا دباؤ آرام کرتا ہے، اور اس کے لیے ایک بھی پریس کانفرنس کی ضرورت نہیں۔

2023 کے 2.8% کی حد سے اب تقریباً تین سال کے اندر شرحیں 3.61% تک مطابق یا زیادہ ہونے کا رجحان یہ ظاہر کرتا ہے کہ چینی مالیاتی پالیسی کتنی جلدی ردعمل دے سکتی ہے۔ اس میں ایک مسلسل نکتہ نہیں ہے۔ یہ عملیت ہے۔

جب چینی کمپنیوں کو ڈالر کو ڈومیسٹک طور پر رکھنے کے لیے حوصلہ افزا دیا جاتا ہے اور انہیں انہیں تبدیل نہیں کرنے دیا جاتا، تو اس سے پولیسی کے بہاؤ میں ایسے تبدیلیاں آتی ہیں جو آخرکار مارکیٹس میں لکویڈٹی کی صورتحال کو متاثر کر سکتی ہیں۔ تاریخی طور پر، مضبوط یوان، چین سے پولیسی کے بھاگنے کے کم اوقات سے متعلق ہوتا ہے، جو پچھلے سائکلز میں بٹ کوائن اور دیگر کرپٹو اثاثوں کے لیے ہیج انگز کے طور پر کم مانگ سے منسلک تھا۔