جنوری سے مئی تک، قومی احصائیات کے دفتر کے مطابق، چین کی ثابت اثاثہ سرمایہ کاری میں 4.1 فیصد کی کمی آئی۔ بازاروں نے 2.0 فیصد کی کمی کی توقع کی تھی۔ انہیں اس سے دگنا برا حاصل ہوا۔
یہ غلطی صرف اس کے پیمانے کے لیے نہیں بلکہ اس کے رخ کے لیے بھی اہم ہے۔ 2026 کے پہلے تین ماہ میں، ثابت اثاثہ سرمایہ کاری نے حقیقت میں 1.7 فیصد کا متواضع اضافہ کیا تھا۔ جنوری سے اپریل کے اعداد و شمار تک، یہ 1.6 فیصد کے انکماش میں تبدیل ہو گیا تھا۔ اب خون بہنا مزید تیز ہو گیا ہے۔
ایک بگڑتی ہوئی سرمایہ کاری کی تصویر
جنوری سے اپریل تک کا منفی 1.6 فیصد کا عدد پہلے ہی تجزیہ کاروں کو حیران کر چکا تھا۔ اس وقت کا اتفاق رائے مثبت 1.6 فیصد کی نمو کی توقع رکھتا تھا۔ اس کے بجائے، توقع اور حقیقت کے درمیان فرق تین فیصد سے زائد تھا۔ مئی کا اپڈیٹ اس فرق کو کم نہیں کر سکا۔ اس نے اسے مزید بڑھا دیا۔
ریل اسٹیٹ کی سرمایہ کاری نے تعدادوں کو نیچے کھینچنے والا سب سے بھاری انکار کا کردار ادا کیا ہے۔ مالیاتی چار ماہ کے دوران ملکی ملکیت کے شعبے میں سرمایہ کاری میں 13.7% کی کمی آئی، جو 2021-2022 میں شروع ہونے والے گرنے کا رجحان جاری رکھتی ہے۔ 2025 میں مجموعی سرمایہ کاری میں 3.8% کی کمی آئی، اس لیے اس سال تک گرنے کا رجحان پہلے ہی مضبوط طور پر قائم ہو چکا تھا۔ نئی بات یہ ہے کہ تباہی کا رخ تیز ہو رہا ہے۔ پہلے ترین تین ماہ میں مثبت 1.7% سے جانور کے آخر تک منفی 4.1% تک جانے سے ظاہر ہوتا ہے کہ بیجنگ کی طرف سے دی گئی کوئی بھی پالیسی سپورٹ گرنے کو روکنے میں کامیاب نہیں ہو سکی۔
وسیع مالیاتی اشارے مدد نہیں کر رہے
صنعتی پیداوار اور ریٹیل فروخت دونوں کمزور ہو گئی ہیں، جس سے متعدد شعبوں میں گھریلو معاشی رفتار میں کمی کا اشارہ ملتا ہے۔
بیجنگ نے مورٹیج کی پابندیوں کو آسان بنانے اور پریشان ڈیولپرز کی مدد کرنے سمیت مختلف پالیسیوں کے ذریعے املاک کے مارکیٹ کو مستحکم کرنے کے لیے تقریباً دو سال تک کوشش کی ہے۔ املاک کے سرمایہ کاری میں 13.7 فیصد کی گراؤنڈ نے یہ ظاہر کیا ہے کہ ان اقدامات نے، بہترین صورت میں، گراؤنڈ کو سست کر دیا ہے، بلکہ اسے الٹا نہیں پایا۔
اس کا سرمایہ کاروں کے لیے کیا مطلب ہے
عوامی مارکیٹس کے لیے، چینی سرمایہ کاری کے خرچ میں کمی سے کچھاموں کی مانگ کم ہو جاتی ہے۔ لوہے کا اسکریپ، تانبا، سیمنٹ، اسٹیل: یہ فکسڈ ایسٹیٹ انویسٹمنٹ کے بنیادی اجزاء ہیں، اور 4.1% کی مندی کا مطلب ہے کہ ان سب کا استعمال کم ہوگا۔
خاص طور پر کریپٹو مارکیٹس کے لیے، فوری اثر غیر безپосередній ہے لیکن اس کا نگرانی کرنا ضروری ہے۔ چین کی معاشی راہ ہندسہ کے خطرے کے لیے اثر انداز ہوتی ہے۔ ایک کمزور چینی معاشی صورتحال بیجنگ سے زیادہ جانبدار تحریک کی احتمال کو بڑھاتی ہے، جو بالآخر عالمی سطح پر سستا مالیاتی ماحول کا مطلب ہو سکتا ہے۔ لیکن قریبی مدت کا سگنل زیادہ محتاط ہے: چین میں بنیادی اعداد و شمار کا بگڑنا عالمی میکرو تصویر میں اضافی عدم یقین پیدا کرتا ہے جو پہلے ہی تجارتی تنازعات اور بڑے معاشیات میں نا مساوی نمو کے باعث پیچیدہ ہے۔