بیرونی میڈیا کے مطابق، سرمایہ کار چامتھ پالیہاپٹیا کا خیال ہے کہ بٹ کوائن کا یہ دورانیہ ابھی تک پچھلے ہالفنگ کے بعد کے رجحان کے مطابق ہے۔ اس کے مطابق، ہالفنگ کے بعد، بازار عام طور پر نئی فراہمی کی ساخت کو سمجھنے کے لیے ایک مدت تک گزرتا ہے، اور پھر زیادہ واضح اُچھال کے مرحلے میں داخل ہوتا ہے۔
کمی کے بعد پہلے پلیٹ فارم، پھر توسیع
چامات کا کہنا ہے کہ سرمایہ کار عام طور پر آپریشن کے بعد فراہمی میں تبدیلی کا جائزہ لینے میں کئی ماہ لگاتے ہیں، اس لیے قیمت ابتدائی طور پر فوری طور پر زیادہ نہیں بڑھتی۔ لیکن گزشتہ دوروں کے مطابق، بڑی قیمت میں اضافہ عام طور پر آپریشن کے 6 سے 18 ماہ کے درمیان ہوتا ہے۔
اس نے کہا کہ پہلے ہالفنگ کے بعد 18 ماہ میں بٹ کوائن میں تقریباً 45 گنا اضافہ ہوا، دوسرے میں تقریباً 28 گنا، اور تیسرے میں تقریباً 8 گنا۔ حالانکہ بٹ کوائن کے سائز بڑھنے کے ساتھ، ہر دور کا ریٹرن واضح طور پر کم ہو گیا ہے، لیکن اس کے خیال میں یہ دورانیہ کا خاصہ توڑا نہیں گیا ہے۔
اسپاٹ ETF اس دور کا نیا عامل بن گیا ہے
چامات کا خیال ہے کہ پچھلے دوروں کے مقابلے میں اس دور میں سب سے واضح تبدیلی یہ ہے کہ امریکی اسپاٹ بٹ کوائن ETFs بازار میں داخل ہو چکے ہیں۔ اس سے روایتی مالیاتی نظام کے اندر زیادہ سے زیادہ فنڈز کو بٹ کوائن میں اپنے جانے پہچانے مصنوعات کے ذریعے سرمایہ کاری کرنے کا موقع ملتا ہے، جبکہ یہ تقاضا پچھلے کسی بھی ہالفنگ سائکل میں موجود نہیں تھا۔
اس کے جائزے کے مطابق، بٹ کوائن کی موجودہ قیمت دو طاقتیں چل رہی ہیں: ایک تو کمیشن کی وجہ سے نئی آپریشن کا تنگ ہونا، اور دوسری ETF کے ذریعے ادارتی فنڈز کا دروازہ کھولنا۔ دونوں کا ملنا اس دور کو ماضی کے دور سے الگ کرتا ہے، جس میں مانگ کی نئی تبدیلیاں آئی ہیں۔
تاریخی اوسط کے حساب سے 1.14 ملین امریکی ڈالر
چامات نے موجودہ مارکیٹ سٹرکچر کا ایک سادہ اندازہ لگاتے ہوئے دوسرے اور تیسرے ہالفنگ کے بعد اوسط ریٹرن کا استعمال کیا۔ اس طریقہ کے مطابق، بٹ کوائن کا نظریہ قیمت تقریباً 1.14 ملین امریکی ڈالر ہے۔
تاہم، اس نے اس بات پر زور دیا کہ یہ عدد صرف تاریخی اوسط کے مطابق ایک تخمینہ ہے اور مستقبل کی قیمت کا کوئی واضح پیش گوئی نہیں ہے۔ مضمون میں یہ بھی بتایا گیا ہے کہ یہ فیصلہ زیادہ تر اس بات کو ظاہر کرتا ہے کہ نصف ہونے کے دوران اور نئے فنڈنگ ذرائع کے ساتھ لمبے مدتی مثبت رجحان کا امکان ہے۔
چامات نے مالیاتی نظام میں بٹ کوائن کے ممکنہ کردار پر بھی بات کی۔ ان کا خیال ہے کہ مستقبل میں کچھ ممالک دو ملکی کرنسیوں کے استعمال کی طرف جا سکتے ہیں، جہاں روزمرہ کی ادائیگیاں اپنی ملکی کرنسی پر منحصر رہیں گی، جبکہ لمبے عرصے کے لیے محفوظ کرنا بٹ کوائن جیسے نایاب اثاثوں پر زیادہ مرکوز ہو سکتا ہے۔